金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 2/124 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
北特科技 交运设备行业 2021-07-08 5.88 -- -- 6.71 14.12%
7.28 23.81% -- 详细
深耕汽车底盘零部件,转向减震细分市场龙头公司成立于2002年6月,目前已形成转向减振零部件、汽车空调压缩机、高精密零部件、铝合金轻量化等的业务布局,其中转向减震零部件、高精密零部件、铝合金轻量化产品属于汽车行业二级供应商,汽车空压机部分业务为一级供应商。公司传统转向零部件(齿条、齿轮、蜗杆)及减振零部件(活塞杆)下游客户覆盖诸如博世、万都、汇众萨克斯等一线转向器和减震器企业。汽车转向、减震零部件行业壁垒较高,整车厂与零部件厂商关系稳固、粘性较强,且质量认证及工艺审核要求较高,故而整体竞争格局较为稳定。公司系转向齿条及减震活塞杆细分市场龙头企业,连续多年保持主导地位。2020年公司转向齿条市占率47.57%,同比增4.6个百分点,减震活塞杆市场份额38.87%,同比提升4.5个百分点。 并购光裕进驻汽车空压机业务,商用车领域应用规模持续提升2018年公司收购光裕股份进入汽车空调压缩机领域。公司有成熟的汽车压缩机研发、制造经验和成熟的供应链资源,目前主要应用于商用车(重型卡车、轻型卡车、工程车、大巴车等),在商用车市场占有率领先。2020年,受益于商用车市场的整体增长及汽车空调压缩机事业部产品在国六车型大规模应用,公司商用车空调压缩机产品销售145.43万台,市场份额提升至28%(2016-2019年市场份额分别为10%、14%、19%、23%),系商用车空压机产品的龙头企业,客户包括北汽福田、上汽通用五菱、中国重汽、长安集团等。 积极发力新能源车业务,布局新的增长极,单车配套价值显著提升随着新能源汽车产销量的高速增长,公司加速产品迭代,注重产品深加工及对产品结构的调整,应用于主流新能源车型的规模显著增长。2020年,公司应用于新能源车的转向类产品出货量达69.27万支,同比增长15.37%;应用于新能源车的减震类产品出货量达94.03万支,同比亦大幅增长。公司一级客户主要包括豫北机械、北京万都等,下游主流车企包括比亚迪、特斯拉、北汽新能源、上汽、大众等。新能源车对转向减震等零部件提出更高的要求,配套的价值量亦显著提升。 据测算,2020年公司应用于新能源车的转向类产品的单价达28.67元,远高于传统燃油车的10.12元;减震类产品的单价达15.95元,高于传统燃油车的10元。另外,公司积极布局新能源车热管理,并自主开发热管理及空调控制器,目前公司已完成新能车热泵系统控制的研发,并与主流车厂对接测试。纯电动乘用车热管理单车价值量比传统燃油车高出近一倍以上,其中空调压缩机需由传统的压缩机替换成电动涡旋式压缩机,单体价值量由400-600元提升至1500-1800元。公司有望受益于新能源车渗透率持续增长以及单车价值量提升的双重红利。 整合成效显著,业绩困境反转公司整体营收水平稳步增长,2011-2020年CAGR达16.75%。 2021Q1实现营收4.29亿元,同比增长75.78%。2019年光裕业绩不达预期计提商誉减值之后,公司对上海光裕进行了整改,肃清隐含雷点的同时强化了公司统筹管理的经营效率。2020年公司业绩反转,实现归属于上市公司股东的净利润实现3,031.97万元,21Q1公司业绩持续好转,实现归母净利润0.22亿元,同比增长341%,环比增长12.3%。 我们预计公司2021年、2022年和2023年公司营业收入分别为19.68亿元、25.50亿元和30.99亿元,增速分别为33.85%、29.54%和21.54%; 归属于母公司股东净利润分别为0.79亿元、1.27亿元和1.69亿元;全面摊薄每股EPS分别为0.22元、0.35元和0.47元,对应PE水平为26.28倍、16.32倍和12.27倍。首次覆盖,给予公司“谨慎增持”评级。 主要风险公司转向、减震零部件、空压机销量不及预期,原材料价格持续大幅上升的风险。
龙马环卫 机械行业 2021-07-08 15.28 -- -- 16.18 5.89%
16.18 5.89% -- 详细
事件龙马环卫近日披露了《关于2021年6月环卫服务项目中标的提示性公告》, 截至2021年6月30日, 公司2021年环卫服务项目中标数22个,合计首年年度金额为30,599.26万元,合同总金额191,552.62万元。 公司点评公司积极开拓获取订单, 在手订单仍充足公司 2021年上半年环卫服务项目中标数 22个,合计首年服务金额为 3.06亿元,合同总金额 19.16亿元, 相较公司 2020H1中标数/首年服务金额/合同总金额分别为 20个/5.24亿元/19.78亿元的情况来看,新签合同首年服务金额有所下降,但新签订中标数量及新签合同总金额基本持平。上半年累计新增订单的合计首年服务费占公司 2020年度经审计营业收入的 5.62%, 若项目合同顺利有序推进,将对公司 2021年及以后的经营业绩产生积极影响。截至一季度末公司在手环卫服务项目年化合同金额 35.30亿元,合同总金额 297.46亿元, 随着公司积极开拓获取订单,在手订单仍然充足,支撑公司业绩稳健增长。 推进区域拓展,完善业务布局从披露的已中标项目情况来看, 公司新增主要项目的区域分布为福建、海南、安徽、天津、 广东等地, 其中海南、福建仍是公司核心业务区域,公司在海南已拿下多个亿级以上环卫项目,今年上半年新增的海南临高县项目也进一步提升了公司在海南省内的环卫服务市场份额和品牌形象。服务期限方面, 除临高县环卫一体化 PPP 项目服务期限为 15年外, 其余大多为 3年, 服务内容方面,除传统环卫服务以外,公司也在积极拓宽服务范围,包括临高县项目的水域保洁、安徽六安项目的绿化带管养等,部分项目还纵向扩展至垃圾分类、垃圾清运服务。此外,公司中标天津市新尚园小区物业服务项目,着手切入物业城市管理。通过中标浙江天台县餐厨(厨余)垃圾处理劳务总包项目,进一步完善餐厨处理业务。 公司设备、运营双轮驱动“碳中和”节能减排的路径下,新能源环卫设备渗透率持续提升,公司环卫装备业务有望受益环卫电动化趋势。 2020年年报披露公司环卫装备市场 2020年占有率 5.49%,环卫创新产品和中高端作业车型在同类市场的占有率为 10.91%, 传统环卫设备领域公司仍具头部竞争优势,新能源环卫设备赛道方面市场占有率 8.82%, 看好公司新能源环卫装备持续发力。 环服方面, 环卫科技网统计了 2021H1环服市场亿级环卫项目,合计 91项, 407.64亿元, 按亿级环卫项目中标总额来看,公司中标 16.03亿元,排名第五, 公司环服业务仍保持了良好的市场竞争力,看好公司设备运营双轮驱动,支撑业绩稳健增长。 盈利预测与估值我们预计公司 2021、2022、2023年营业收入分别为 69.51亿、85.45亿元和 100.93亿元,增速分别为 27.69%、 22.93%和 18.12%;归属于母公司股东净利润分别为 5.51亿、 6.68亿和 7.55亿元,增速分别为24.39%、 21.27%和 13.13%;摊薄每股 EPS 分别为 1.32、 1.61和 1.82元,对应 PE 为 11.27、 9.29和 8.22倍, 未来六个月内维持公司“谨慎增持”评级。 风险提示市场竞争加剧导致毛利率下降风险;环卫市场化进度不达预期风险; 公司应收账款回收不及预期;疫情反复风险等。
通威股份 食品饮料行业 2021-07-07 42.82 -- -- 46.70 9.06%
62.77 46.59% -- 详细
公司动态事项公司发布2021年半年度业绩预增公告。公司预计2021年上半年业绩28-30亿元,同比增长177%-197%;扣非后业绩预计28-30亿元,同比增长192%-213%。 另外,公司公告于乐山投资年产20万吨高纯晶硅项目。 事项点评Q2盈利高速增长,硅料环节利润丰厚公司预计 2021年上半年业绩 28-30亿元,对应 Q2业绩 19.53亿元-21.53亿元,同比增长 193%-223%,环比增长 130%-154%。公司单季度盈利水平高速增长,主要系 Q2硅料价格高企,我们预计 Q2公司硅料销量达 2.4万吨,环比基本持平;平均售价达 15-16万元/吨,环比增长 76%-88%。由于硅料生产成本较为刚性,公司硅料环节利润显著增厚, Q2硅料单吨净利预计在 7.5-8万元左右,环比增长150%-167%。 硅料乐山扩产,低成本龙头竞争优势强化公司公告在乐山市投资年产 20万吨高纯晶硅项目,总投资额约140亿元人民币,项目分两期各 10万吨建设,其中一期计划投资 70亿元,预计 2022年底前投产,二期项目根据市场及光伏产业发展情况择机启动。截至 2020年底,公司已形成高纯晶硅产能 8万吨,同时启动了乐山二期、保山一期合计 10万吨产能建设,预计将于 21年底前投产,届时公司将形成超过 18万吨的高纯晶硅产能,另有包头二期 5万吨项目预计 2022年建成投产,预计 22年底前公司将形成 33万吨硅料产能,规模优势持续强化。2020年公司乐山一期和包头一期新产能的平均生产成本下降至 3.63万元/吨,完全成本约 4.27万元/吨,成本管控能力行业领先,长期核心竞争力得以保障。 电池片盈利底部望回暖,新技术持续开拓2021年在上游价格大幅上涨的背景下,公司电池片业务盈利水平受到挤压,21Q1单瓦净利约 2-3分,Q2恐已难有盈利。目前看来,上游价格已经见顶,硅片大厂已率先降价,下游排产亦环比有所回升。 公司电池片环节非硅成本已降至 0.2元/W 以内,行业领先。随着大尺寸产能的逐步落地及产业链价格博弈的逐步平衡,电池片环节盈利有望回暖。同时,公司继续加大对电池新技术的跟踪和研发投入,目前HJT 电池最高转换效率已达到 25.18%,公司还将建设 1GW HJT 中试线,进一步完善设备选型、优化工艺技术、提升产品性价比。 盈利预测与估值由于Q2硅料价格涨幅超预期,我们上调公司盈利预测。我们预计公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为670.61亿元、780.97亿元和924.38亿元,增速分别为51.72%、16.46%和18.36%;归母净利润分别为84.13亿元、94.10亿元和105.79亿元,增速分别为133.19%、11.85%和12.42%;全面摊薄每股EPS分别为1.87元、2.09元和2.35元,对应PE为23.11倍、20.67倍和18.38倍。未来六个月,我们维持公司“增持”评级。 风险提示全球光伏装机不及预期,国际贸易形势变化,硅料和电池片价格不及预期、公司产能爬坡及技术进步不及预期。
至纯科技 医药生物 2021-07-02 40.74 -- -- 64.98 59.50%
70.69 73.51% -- 详细
投资摘要 估值与投资建议 我们预计公司2021/2022/2023年营收分别为18.28亿元/22.96亿元/27.57亿元,归母净利润分别为2.83亿元/3.64亿元/4.32亿元,对应当前股价的PE分别为41x/32x/27x。公司通过高纯工艺系统起家,和半导体一线用户建立了良好合作关系,湿法清洗设备和系统集成业务有望实现协同发展。未来随着清洗设备收入占比不断提升,公司估值有望重构。在我国半导体产业面临外部打压背景下,国产替代是行业发展趋势,我们看好公司湿法设备的成长性,未来六个月内维持“增持”评级。 高纯工艺系统产品线丰富,已切入下游多家一线知名厂商 高纯工艺系统广泛应用于集成电路、显示屏、光伏、生物制药及食品饮料等领域,下游应用领域良好发展势头有利于驱动高纯工艺系统的需求增长。公司具有涵盖气体、化学品等高纯工艺设备及系统的丰富产品线,拓展了研磨液系统、前驱体介质系统、大宗气体系统等相关技术研发,加大了对工艺减排、产品服务化的布局。公司在高纯工艺系统领域属于具有承接大型项目的实力与经验的本土企业,产品已切入中芯国际、士兰微、长江存储、台积电、海力士等知名厂商。 不断加大在半导体湿法清洗设备领域布局,订单保持快速增长态势 2020年中国大陆成为全球最大半导体设备市场,销售额达到187亿美元,占全球26.3%。随着全球“缺芯”蔓延,半导体企业纷纷扩产,未来对设备需求有望保持增长态势。公司湿法设备能提供到28nm节点的全部湿法工艺,14nm及7nm工艺预计2022年可供客户验证。客户包括中芯国际、华虹集团、长鑫存储、华为、台湾力晶等行业领先者。2020年湿法设备出货量超过30台,新增订单5.3亿元,增长211.8%。 通过并购进入光纤传感及光电子元器件领域,培育新的业绩增长点 2019年公司通过并购从事光纤传感及光电子元器件业务的波汇科技来扩大业务边际领域。公司正在扩建光电子材料及器件产能,丰富产品结构的同时拓展下游应用领域至5G、数据中心、工业、医疗等高新行业,有利于培育新的业绩增长点。此外,公司通过在高纯工艺系统及工艺制程设备中运用波汇科技的光传感技术,可进一步提升公司的市场竞争地位,通过发挥业务协同效应,提升产品价值和市场空间。 风险提示:(1)行业竞争加剧,新增订单不及预期;(2)新产品拓展不及预期;(3)下游需求不及预期。
传音控股 2021-07-01 209.78 -- -- 210.00 0.10%
210.00 0.10% -- 详细
公司立足非洲手机市场 业务多元布局打开成长空间深圳传音控股股份有限公司成立于2006年,并于2019年科创板上市,主营产品包括手机、家电、智能配件、互联网软件等。公司手机市场主要针对非洲、中东、东南亚等新兴市场。2020年,公司手机出货量1.74亿部,全球市场的占有率10.6%,其中非洲、孟加拉和印度智能手机出货量占比分别达到40%、18.3%和5.1%。公司手机品牌包括TECNO、Itel、Infinix,差异化的品牌定位对新兴市场的不同需求做到更好覆盖。 围绕传音手机的存量客户,公司积极进行移动互联网业务布局。 2021年3月,AppsFlyer 发布的《广告平台综合表现报告第十二版》显示,在全球增长榜单中,传音移动互联排名第三,非洲、印度/东南亚地区增长排名分别位列第一和第四。公司与网易联合开发的APP中,音乐流媒体平台Boomplay、短视频应用Vskit 等程序月活用户超过1000万。 公司除手机外,积极加码家电和数码配件产品,丰富产品线。公司旗下家电品牌Syinix 与英超球队莱斯特城达成合作,市场定位中高端,业务保持中高速增长。另外,公司布局智能配件业务,旗下品牌oraimo 为公司智能硬件生态布局打造基础。 全球化思维 本地化创新夯实企业护城河公司发展过程中,始终坚持全球化思维,本地化创新的经营理念,逐步在品牌、渠道、售后、管理和研发等方面强化公司护城河。2007年,公司凭借Tecno 双卡双待机T780迅速风靡尼日利亚,并持续通过长续航、“美黑”、防汗、音乐手机等产品特点夯实非洲市场。在市场推广中,公司通过“刷墙运动”强化大众市场的品牌认知,同时也结合音乐明星代言、冠名球队等营销方式打造品牌形象。公司持续推出迎合新兴市场需求升级的智能机产品,智能机营收额从2016年67亿提升至2020年294亿。 公司渠道建设成为夯实非洲市场的重要因素。公司一方面通过数年的市场运营建立丰富渠道资源,同时通过良好的终端销售定价保障渠道商利益,稳定销售渠道。公司在运营、供应链等领域同样积极打造“本地化”元素,通过本地化人员雇佣、物流仓储建设、埃塞俄比亚设厂等方式强化市场认可。在售后保障方面,公司售后服务品牌Carlcare 覆盖手机产品和家用电器,目前已在全球建有超过2,000个服务网点。公司“Glocal”经营理念以及本土化创新的实践为企业品牌不断加深市场壁垒与护城河。 投资建议我们预期公司2021-2023年实现营业收入498.47亿元、616.27亿元、748.25亿元,同比增长分别为31.90%、23.63%和21.42%;归属于母公司股东净利润为37.79亿元、46.87亿元和62.79亿元,同比增长分别为40.66%、24.04%和33.96%;EPS 分别为4.72元、5.86元和7.85元,对应PE 为43X、35X 和26X。未来六个月内,维持“增持”评级。 风险提示 (1)新冠疫情导致全球需求压制; (2)新市场开拓不及预期; (3)业绩增速边际变化; (4)市场流动性影响股价波动
中伟股份 电子元器件行业 2021-06-30 148.00 -- -- 183.23 23.80%
203.78 37.69% -- 详细
公司动态事项公司发布2021年定增预案。公司拟募集资金总额不超过50亿元,其中35亿元拟主要投向广西中伟北部湾产业基地项目一期,15亿元用来补充流动资金。 事项点评三元前驱体及一体化配套扩产,盈利能力显著提升公司此次募集资金中35亿元拟投向广西中伟北部湾产业基地三元项目一期。本项目计划投资总额59.9亿元,拟建设6个三元前驱体产线,其中包括5条硫酸镍产线和1条硫酸钴产线,设计年产能包括18万吨三元前驱体、11万金吨硫酸镍(约配套19万吨NCM811前驱体用镍需求)以及1万金吨的硫酸钴溶液。该项目建设周期约30个月。 公司预计本项目达产后预计年均贡献收入162亿元,税后净利润约16.3亿元,净利率高达10%,对应前驱体单吨净利约0.9万元(20年全年约0.38万元),一体化布局下前驱体盈利能力显著提升。 前驱体龙头满产满销,产能扩张稳固龙头地位2020年公司锂电前驱体业务收入71.16亿元,同比增39%;其中三元前驱体收入56.73亿元,同比增50%;前驱体全年产量9.21万吨,同比增58%,产能利用率高达99.3%;全年销量9.10万吨,同比增63.58%,产销率98.7%;其中三元前驱体出货7.2万吨,位居全球首位。截止2020年末,公司形成约11万吨/年的三元前驱体产能,IPO募资新建的首期1.5万吨产能预计21Q2投产,余下4.5万吨前驱体产能扩建预计在21Q4全部完成,届时公司的总产能将超过20万吨。公司远期目标2025年三元前驱体产能规模达50万吨。据GGII 预测,2025年全球三元前驱体出货量有望达到160万吨,年复合增速将达30%以上。公司积极扩产把握行业高速增长红利。 深入绑定全球优质客户,一体化布局持续深入公司前驱体产品跻身全球领先的锂电池产业链,且为头部企业供应链的核心供应商。公司的客户群体主要包括LG 化学、厦门钨业、当升科技、振华新材、贝特瑞、天津巴莫、三星SDI 等。2020年3月,公司更是一举与特斯拉签订了三年的销售合同。公司积极向产业链上游延伸布局,与前驱体业务形成产业链协同优势。2020年,公司与青山签订协议,保障2021-2030年30-100万吨镍供应。21年4月,公司与RIGQUEZA 携手,拟合资在印尼投建3万吨红土镍矿冶炼年产高冰镍项目,打通并进一步优化公司原材料供给,进而降低公司高镍三元前驱体生产成本。 盈利预测与估值由于下游需求持续超预期且公司产能积极扩张、盈利水平超预期,我们上调公司盈利预测。我们预计公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为155.65亿元、226.88亿元和318.02亿元,增速分别为109.22%、45.76%和40、17%;归属于母公司股东净利润分别为9.88亿元、15.81亿元和24.75亿元,增速分别为135.23%、60.02%和56.50%;全面摊薄每股EPS分别为1.73元、2.78元和4.34元,对应PE为80.70倍、50.43倍和32.23倍。公司系三元前驱体龙头企业,技术实力突出、产能规模领先;公司积极推进产业链延伸布局,盈利能力有望持续提升。 未来六个月内,我们维持公司“增持”评级。 风险提示公司新增产能投放不及预期,行业需求不及预期,上游原材料价格波动超预期等。
建龙微纳 2021-05-27 86.50 -- -- 107.03 23.73%
178.99 106.92%
详细
事件 建龙微纳发布2020年年报及2021年一季报,2020年实现营业收入4.52亿元,同比增长11.23%,归属于母公司股东净利润1.27亿元,同比增长48.10%;2021年Q1季度实现营业收入1.25亿元,同比增长65.83%,归属于母公司股东净利润3283万元,同比增长123.42%。 公司点评 吸附分子筛龙头企业,全产业链布局优势明显 公司主营产品为医疗保健制氧分子筛、工业制氧分子筛、制氢分子筛、气体干燥与净化用分子筛、煤化工及石油化工领域分子筛、环保领域分子筛、建材领域分子筛,拥有原粉、活化粉、成型分子筛、活性氧化铝的全产业链布局。目前公司成型分子筛及活化粉产能、产量位居全球前列,是国内少数几家具备万吨产能的企业之一。2020年公司成型分子筛、原粉、活化粉、活性氧化铝销售额分别为3.74亿、4698万、2012万和1040万元,同比增长17.32%、-22.65%、33.94%、-8.60%,毛利率为47.15%、30.60%、33.56%、28.21%。主要终端产品成型分子筛产品结构持续优化,毛利率同比提升7.12个百分点。尽管销量同比下滑0.30%,但疫情影响逐步消失后有望恢复海外增长(2020年下滑12.39%)。 募投项目打破产品瓶颈,2021Q1业绩高增长 目前公司主要产品成型分子筛年产能2万吨,产能利用率103.72%,原粉年产能3.1万吨,产能利用率101.36%,均处于满产状态。公司募投项目中的“高效制氢、制氧分子筛项目”、“泰国子公司建设项目”以及“吸附材料产业园项目(三期)”陆续建成达产后,预计将分别为公司新增9000吨成型分子筛、12000吨成型分子筛以及12000吨分子筛原粉产能。上述募投项目全部建设完成达成后,后续公司产能将达到分子筛原粉43000吨,成型分子筛41000吨,分子筛活化粉3000吨,活性氧化铝5000吨。产能扩张打破瓶颈的同时也将进一步扩大品类,增强竞争力。2020年底,公司完成对现有部分产线的技术改造和工艺提升,使其具备实现JLOX系列分子筛的生产能力,进一步提升了JLOX系列分子筛产能,提升产线运营的经济性。2021Q1季报业绩大增得益于产能扩张及产品结构持续优化,毛利率也达到了44.58%,同比环比均有提升。 拟进行产业园扩建,实现吸附领域向催化领域延伸 公司公告称拟投资10.24亿元用于吸附材料产业园改扩建项目,项目包括环境保护及能源化工领域的分子筛类吸附剂和催化剂,项目分为三期,合计增加分子筛原粉及成型分子筛年产能10100吨和14100吨。项目一期预计投入2.67亿元(募集资金1.94亿元),建设期18个月,设计年产能为JLDN-1H原粉500吨、JLDN-3成型分子筛1000吨、JLCOS成型分子筛2500吨、JLTP成型分子筛500吨、JLDM-1成型分子筛100吨、13X成型分子筛4000吨,应用领域为环保及能源化工,将实现公司产品从吸附领域向催化领域拓展,进入空间更大的领域。 盈利预测与估值 我们预计公司在2021、2022和2023年将实现营业收入6.54、8.72和10.13亿元,同比增长44.82%、33.34%和16.17%,归属于母公司股东净利润为1.78、2.48和3.06亿元,同比增长40.00%、39.02%和23.46%,每股EPS为3.08、4.29和5.29元。对应PE为24.1、17.3和14.0倍。首次覆盖,未来六个月内给予“增持”评级 风险提示 募投项目进展不及预期;产品生产出现安全问题;新品拓展及应用不及预期;系统性风险。
宁德时代 机械行业 2021-05-12 361.83 -- -- 439.50 21.41%
582.20 60.90%
详细
oracle.sql.CLOB@2b317d23
阳光电源 电力设备行业 2021-04-30 84.86 -- -- 97.97 15.45%
144.44 70.21%
详细
oracle.sql.CLOB@571474da
中信出版 传播与文化 2021-04-28 42.72 -- -- 44.84 4.96%
44.84 4.96%
详细
公司动态事项1、 公司公布了2020年年报,全年实现营收18.92亿元,同比增长0.17%;实现归母净利润2.82亿元,同比增长12.27%;实现扣非后归母净利润2.55亿元,同比增长31.35%。 2、 公司公布了2020年度分红预案:拟每10股派发现金红利4.8元。 3、 公司公布了2021年一季报,Q1实现营收4.73亿元,同比增长46.76%,实现归母净利润0.63亿元,同比增长161.52%。 事项点评Q1收入及净利润同比大幅增长,表现好于行业平均根据开卷数据,2021Q1全国图书零售市整体规模同比增长18.59%,较2019Q1基本持平;其中实体店渠道同比增长55.44%,与2019Q1相比呈现出29.73%的负增长,仍未恢复至疫情前的水平。而公司一季度的整体表现优于行业平均,营收及净利润双双实现同比大幅增长,与2019Q1相比,依旧分别实现21.28%、10.95%的正增长。 业绩持续回暖,市占率进一步提升分季度来看,疫情对公司业务的冲击主要体现在2020Q1,其后三个季度,公司利润端连续三个季度实现环比正增长。其中,2020Q4公司实现营收6.20亿元,环比增长31.52%;实现净利润1.02亿元,环比增长33.69%,增速较为突出。整体来看,公司图书出版及发行业务在2020年实现逆势增长,公司整体码洋规模同比增长14%,在出版社中位居行业第一。根据北京开卷,公司实洋规模同样位居行业第一。从细分赛道看,公司在社科类图书市场的市场占有率继续保持行业第一,尤其是经管类市场占有率从2019年的14.6%提升到16.89%,领先优势进一步扩大。少儿类图书是大众出版市场中规模最大、增速最快的细分领域,公司在该领域同样增长迅速,实现收入4.14亿元,同比增长31.39%。 市场占有率从2019年的1.74%上升至2.57%,市场排名大幅提升至第五位,进入少儿出版领先阵营,少儿图书有望成为推动公司业绩持续增长的重要支撑。随着线上渠道在图书零售市场中承担了越来越重要的地位,公司积极拥抱变化,着力构建了图文、视频号、直播、MCN 的立体营销矩阵,紧紧抓住内容直播的新型营销方式,在公域流量平台组建销售达人矩阵,入驻短视频平台,开设自营店铺,打通内容直播和产品销售之间的转化链条。 书店业务经营情况显著改善,2020年下半年实现扭亏为盈根据北京开卷,疫情对线下书店的负面影响仍在持续,2020Q3、Q4线下书店零售码洋分别较去年同期减少23.51%、22.04%。然而,公司的书店业务却在3季度首次实现单季盈利,下半年实现归属于上市公司股东的净利润为457万元,表现超市场预期。公司积极探索线下门店运营新模式,新开立了地产合作、商务园区、休闲旅行等三种主题品牌店运营模式,为不同场景下的人群提供线上渠道所不具备的真实阅读场景,取得了良好的经济效益和客户好评。预计公司书店业务能够维持盈利状态,且收入规模有望随行业复苏进程逐步提升。 盈利预测与估值公司图书出版业务以经管类为本,少儿类带动增量,赛道选择优秀,品牌美誉度高。公司书店业务转型初见成效,经营情况显著改善。预计公司2021-2023年的归母净利润分别为3.39亿元、3.97亿元和4.59亿元;EPS 分别为1.78元、2.09元2.41元,对应PE 为24.03、20.52和17.74倍,维持“谨慎增持”评级。 风险提示原材料价格波动;线上渠道折扣率快速增长;重要版权无法续约;数字阅读及其它新媒体的冲击;政策风险
天下秀 计算机行业 2021-04-27 10.36 -- -- 11.50 10.79%
11.48 10.81%
详细
公司动态事项 1、 公司公布2020年年报, 全年实现营收30.60亿元,同比增长 54.78%;实现归母净利润2.95亿元,同比增长14.26%;实现扣 非后归母净利润3.73亿元,同比增长47.80%。 2、 公司公布2020年年度分红方案,拟每10股派发现金红利0.164元。 3、 公司公布2021年一季报, Q1实现营收8.51亿元,同比增长 58.73%,实现归母净利润0.83亿元,同比增长48.46%。 事项点评 收入及扣非净利润继续保持高速增长 受益于红人经济的高速发展,公司业绩继续保持高速增长势头。近 5年来,公司收入年复合增长率高达 59.22%,扣非净利润年复合增 长率达 47.80%,与 2020年公司收入及扣非净利润增速基本一致。 2021Q1,公司营收及净利润增速同样维持在 50%左右水平。 2020年公司净利润增速与扣非净利润增速存在较大差异主要是因为上 市公司在前实控人顾国平、鲜言控制期间(即慧球科技时期,天下 秀借壳上市之前) 因信息披露违法违规行为引起了证券虚假陈述集 体诉讼,公司针对该诉讼计提了预计负债, 导致报告期内减少利润 总额约 0.98亿元。 由于部分相关诉讼仍在进行中,可能会对公司 短期非经常性损益继续带来一定扰动,但长期来看不会对公司经营 产生重大影响。 公司前控股股东瑞莱嘉誉此前也曾出具《承诺书》, 承诺由其承担由此产生的全部责任。 2020年,公司综合毛利率 23.39%,较去年同期减少 4.05个百分点,我们认为这是因为公司 收入结构进一步向毛利率相对较低的 WEIQ 红人营销平台业务倾 斜所致。此外,围绕红人经济生态链打造的创新业务仍处于发展早 期,毛利率也较低。而以往毛利率相对较高的新媒体广告交易系统 服务方面(即新浪微博“微任务”), 公司财报显示, 2020年公司平 台分成成本同比下滑 15.31%, 推测公司该项业务收入同比例下 滑,规模持续萎缩,预计其收入占比已下滑至公司收入的不到 8%。 2021Q1,公司毛利率小幅回升至 23.82%,随着公司收入主体完成向 WEIQ 红人营销平台的切换,平台的快速发展亦有望带来一定的规 模效应,公司未来毛利率有望企稳回升。 n投资建议 公司深耕红人领域多年, 是具有较为明显先发优势的平台型公司, 有望充分分享网红经济高速发展红利。 预计 2021-2023年归属于母 公司股东净利润分别为 5.42亿元、 7.97亿元和 11.08亿元, EPS 分 别为 0.30元、 0.44元和 0.61元,对应 PE 为 36.58、 24.85和 17.88倍。 未来 6个月内,维持“增持”评级。
吉比特 计算机行业 2021-04-26 435.75 -- -- 480.00 7.87%
588.51 35.06%
详细
《一念逍遥》 表现优异增厚一季度业绩。 公司2021年一季度业绩超出此前预期, 主要由于《一念逍遥》 的表现优异,在App Store畅销榜一季度平均排名第十,最高至第 五名。同时《问道手游》 运营保持稳定,平均App Store畅销榜排 名22名, 5周年大服将在4月30日开服。雷霆游戏坚持“精品化”路 线, 目前公司运营的多款游戏具有较高人气和口碑。目前运营产品 包括《问道手游》 、 《鬼谷八荒(PC 版)》 、 《魔渊之刃》 、 《奇 葩战斗家》等不同题材产品,实现了自研 MMORPG 游戏《问道手游》 的长线运营,还运营了《不思议迷宫》 、 《地下城堡2:黑暗觉醒 (安卓版)》 、 《异化之地》等广受玩家好评的 Roguelike 类手 游,以及《一念逍遥》 、 《最强蜗牛(港澳台版)》 、 《不朽之旅》 等放置挂机类手游。 后续项目储备丰富, 转让青瓷部分股权增厚收益。 公司坚持“精品化” 路线,后续项目储备丰富。 公司在 MMORPG、 Roguelike、放置挂机等品类游戏运营上积累了丰富经验。 目前公 司储备有《摩尔庄园》 (目前全平台预约用户数超过750万,其中 App Store预约用户数超过120万) 、 《地下城堡 3:魂之诗》 、 《剑 开仙门》 、 《复苏的魔女》 (预约用户数超过48万) 、 《世界弹射 物语》 、 《了不起的飞剑》 、 《石油大亨》 、 《摸金校尉之九幽将 军》 、 《冒险与深渊》等多款游戏。 同时, 公司拟分别向腾讯创投、 灵犀互娱、幻电信息科技转让青瓷数码3.37%的股权,交易对价均 为10,114.91万元,交易对价合计30,344.74万元。本次交易完成 后,公司仍持有青瓷数码23.10%股权, 预计将增加公司净利润约 16,687.82万元投资建议 未来六个月, 维持“增持” 评级。 我们上调公司 21、 22年 EPS 分别为 19.85、 22.65元,以 4月 22日收盘价 399.10元计算,动态 PE 分别为 20.10倍和 17.62倍。 WIND 游戏行业上市公司 21、22年预测市盈率中值为 14.91和 12.32倍。 公司的估值高于游戏行业市盈率中值。 公司目前核心产品《问道》 端游、《问道手游》、 《一念逍遥》 等产品运营稳定,长线运营能力强。我们看好公司研发实力以及在 roguelike、 修仙放置类游戏方面的优势,预计《摩尔庄园》 上线 后将取得较好表现, 维持公司“增持” 评级。
洽洽食品 食品饮料行业 2021-04-21 52.25 -- -- 55.88 5.20%
54.97 5.21%
详细
瓜子受益稳增,坚果下半年恢复公司瓜子业务受益于疫情宅家消费保持稳健增长,红袋通过弱势市场提升、渠道下沉、海外拓展等实现销售额10%以上增长;蓝袋通过拓渠道、扩SKU等含税销售额突破10亿元,其中新品藤椒瓜子全年含税销售额近1亿元。坚果业务上半年受疫情影响动销放缓,下半年逐渐好转,全年实现收入9.5亿元/+15.1%,其中 20H2收入为6.44亿元/+18.0%。20Q4公司收入增速放缓主要系21年春节靠后导致出货量集中在21年1月且19年同期因20年春节靠前基数较高。 毛销差扩大,公司净利率创新高20年公司净利率为15.2%/+2.7pct,扣非归属净利率为13.0%/+3.0pct,其中Q4净利率为16.8%/+4.2pct,公司年度净利率创下新高。其原因: ( 1) 由 于 运 费 调 整 , 公 司 毛 利 率 为 31.9%/-1.4pct , 还 原 后34.4%/+1.1pct。其中瓜子、坚果毛利率(新口径)分别为33.3%/-1.7pct、28.3%/+1.8pct,坚果毛利率提升主要受益于采购价格略有下降和生产自 动 化 水 平 提 升 ;( 2) 销 售 费 用 率 为 9.8%/-4.0pct , 还 原 后12.3%/-1.5pct,主要系疫情导致部分促销和营销推广活动受阻,且春节的促销活动更多后移至21Q1,公司全年毛销差为22.1%/+2.6pct。 产品矩阵日趋完善、渠道精耕不辍产品端,公司坚守瓜子坚果主业,瓜子方面红袋提升产品力、完善产品矩阵,蓝袋继续拓展渠道和品类、藤椒、海瓜子等新品持续突破,葵珍卡位高端、提高市占率;坚果打造每日坚果三驾马车“小黄袋+小蓝袋益生菌+燕麦片”,全面发力抢占市场,并聚焦核心品项打造坚果礼品矩阵,未来通过功能和风味创新等不断拓展坚果+产品矩阵。 渠道端,公司推进渠道精耕,传统红袋渠道下沉、蓝袋增加渠道渗透率、并在重点市场和区域推动每日坚果销售,同时积极布局to B、餐饮、社区团购等新渠道,海外将对泰国和越南进行全渠道深耕,且在日本、美国、韩国等国家市场突破。匹配增长导向,公司优化组织架构,21年将继续推行事业部、BU制运营模式,并深化合伙平台,升级事业部制,且推进薪酬市场化改革、加快人才培养和发展。 投资建议预计公司2021-2023年归属净利润分别为9.14/10.83/12.46亿元,对应EPS分别为1.80/2.14/2.46元/股,对应PE分别为29/24/21倍(按2021/4/16收盘价计算)。维持“增持”评级。
中伟股份 电子元器件行业 2021-04-20 82.00 -- -- 124.76 52.07%
165.86 102.27%
详细
前驱体满产满销,市占率跃升行业第一公司主营产品包括三元前驱体、四氧化三钴,分别用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。2020年公司锂电前驱体业务收入 71.16亿元,同比增38.94%;其中三元前驱体收入56.73亿元,同比增50.14%,四氧化三钴收入 14.42亿元,同比增 7.43%。公司前驱体全年产量 9.21万吨,同比增 57.52%,产能利用率高达 99.3%;全年销量 9.10万吨,同比增 63.58%,产销率 98.7%。公司全年毛利率 13.14%,同比小幅提升 0.83个百分点;剔除政府补助等非经常性损益后,公司 20年前驱体单吨净利达 0.38万元,同比大幅提升 82%。据上海有色网,2020年公司三元前驱体市占率提升至 23%,四氧化三钴市占率提升至 26%,均跃居行业第一。 深入绑定全球优质客户,产能积极扩张稳固龙头地位公司核心产品均成功跻身全球领先的锂电池产业链,且为头部企业供应链的核心供应商。公司的客户群体主要包括 LG 化学、厦门钨业、当升科技、振华新材、贝特瑞、天津巴莫、三星 SDI 等。2020年3月,公司更是一举与特斯拉签订了三年的销售合同。2020年受益于LG 化学、特斯拉和厦门钨业等主要客户的增量采购,公司销售规模同比快速增长。截止 2020年末,公司形成约 11万吨/年的三元前驱体产能、2.5万吨/年四氧化三钴产能(20年实际年化有效产能 9.27万吨)。 公司 IPO 募资新建 6万吨前驱体产能正加速进行,首期 1.5万吨产能预计 21Q2投产,余下 4.5万吨前驱体产能扩建预计在 21Q4全部完成,届时公司产能将超过 20万吨。同时,为解决产能瓶颈,公司持续进行产能扩建,预计到 2025年公司产能将超过 50万吨,规模优势进一步加强。 积极布局镍资源与循环回收,产业链协同优势逐步显现公司积极向产业链上游延伸,逐步与前驱体业务形成良好的产业链协同优势。2020年,公司与青山签订协议,保障 2021-2030年 30-100万吨镍供应。21年 4月,公司与 RIGQUEZA 携手,拟合资在印尼投楷体 建 3万吨红土镍矿冶炼年产高冰镍项目,进一步实现产业与资源的对接,将为公司业务的发展提供可靠的资源保障,打通并进一步优化公司原材料供给,进而降低公司高镍三元前驱体生产成本。同时,公司在贵州西部产业基地建立循环产业园,预计 2021年将实现镍钴冶炼产能 5万吨,并在广西南部产业基地建设 7万吨金属镍钴循环回收项目,有助于保障原料供应,降低原材料成本,提升公司的盈利水平。 盈利预测与估值我们预计公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为147.29亿元、200.10亿元和260.96亿元,增速分别为97.98%、35.85%和30.41%; 归属于母公司股东净利润分别为8.91亿元、12.02亿元和17.46亿元,增速分别为112.11%、34.87%和45.24%;全面摊薄每股EPS分别为1.56元、2.11元和3.06元,对应PE为50.04倍、37.10倍和25.54倍。公司系三元前驱体龙头企业,技术实力突出、产能规模领先;公司积极推进产业链延伸布局,盈利能力有望持续提升。未来六个月内,我们首次给予公司“增持”评级。
恺英网络 计算机行业 2021-04-19 4.88 -- -- 4.95 1.43%
4.95 1.43%
详细
Q1业绩大幅增长,新游戏表现较好 公司游戏业务持续平稳发展,“传奇+创新”品类两大研发管线在产品方面均有所突破,是带动公司Q1业绩大幅增长的主要原因之一。“传奇”类产品方面,老产品《蓝月传奇》、《王者传奇》等在维持相对较高流水的基础上,通过精简运营成本、减少推广开支持续贡献利润; 20Q4上线的新游戏《原始传奇》整体表现出色,游戏上线数月来流水表现稳健,在iOS畅销榜排名维持Top50左右,在应用宝等安卓主流渠道也取得过热销榜Top10的好成绩,为公司业绩带来可观增量;21Q1上线的《蓝月传奇2》由腾讯代理发行,对公司业绩也有所贡献。创新品类方面,20Q3上线的《高能手办团》聚焦“手办”题材,凭借这一独特的题材与市面上的二次元产品构成显著的差异化特征,在玩家群体间引起了广泛关注,游戏的首月流水过亿,iOS畅销榜最高排名13,表现不俗。近期,《高能手办团》还与极具影响力的虚拟偶像IP“初音未来”开启了联动活动,进一步拓展了游戏的市场影响力。此外,非经常性损益对公司净利润也有一定贡献,影响金额在7,500万元至8,200万元之间,主要包括处置长期股权投资产生的收益约6,380万元及收到浙江九翎调解赔偿款1,200万元。 公司IP储备及运营经验丰富,21年多款新游戏值得期待 公司IP运营团队具有多年的IP引进、运营经验。在“传奇”IP方面,近日,公司参股公司浙江旭玩、盛同恺网络科技(海南)有限公司分别取得了PC端、移动端《传奇》及《传奇世界》的中国大陆地区独占性游戏改编权利,未来将致力于开展“传奇”类IP的授权及维权业务,有望整合潜在市场规模巨大的“传奇”私服市场。在日系IP方面,基于此前与日方成功合作的实绩,公司拥有着丰富的日系IP储备,其中,由公司自研的《刀剑神域》手游已处于测试阶段,游戏将由B站代理发行,目前的预约人数已突破210万人次;公司的另一款日系IP手游《魔神英雄传》由公司自研自发,预计Q2上线。公司储备的新游戏还包括《暗夜破晓》(腾讯独家代理发行)、《玄中记》(腾讯独家代理发行)、《零之战线》、《西行纪H5》、《奇点物语》、《一念永恒》等。 投资建议 伴随着公司新管理层的上任,公司主营业务已逐渐趋于正轨。基于“传奇+创新”品类两大研发管线,公司打造了丰富的产品矩阵,去年及年初上线的多款游戏为公司中短期业绩提供了有力支撑;丰富的产品储备有望在未来提供良好的业绩弹性。预计公司2020-2022年归属净利润分别为1.78/4.13/5.18亿元,对应EPS分别为0.08/0.19/0.24元/股,对应PE分别为57.35/24.68/19.71倍。给予“谨慎增持”评级。 风险提示 游戏行业竞争加剧、核心人才流失风险、新游戏表现不及预期风险、实际控制人变更风险、传奇版权纠纷。
首页 上页 下页 末页 2/124 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名