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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中国电信 通信及通信设备 2021-10-28 4.18 -- -- 4.41 5.50%
4.41 5.50% -- 详细
公司发布2021年年三季报,前三季度公司实现营业收入三季报,前三季度公司实现营业收入3265.36亿元,亿元,同比增长同比增长12.3%;其中服务收入3042.71亿元,同比增长8.3%;实现归;实现归母净利润母净利润233.27亿元,同比增长24.7%。整体符合预期。整体符合预期。 收入和利润双位数增长,盈利能力持续改善收入和利润双位数增长,盈利能力持续改善前三季度公司的营收和利润实现同步双位数增长,业务结构持续优化。 前三季度移动通信服务收入同比上升6.3%,其中移动用户数相比去年同期增长5.8%,5G套餐用户渗透率从去年同期的18.5%提升至42.1%,移动用户ARPU值从去年同期的44.4元提升至45.4元,手机上网总流量同比上升39.3%。固网及智慧家庭服务收入同比增长4.7%,有线宽带用户数同比增长6.9%,宽带接入ARPU和宽带综合ARPU分别为38.8元和46.1元,较去年同期均保持增长,其中智慧家庭收入同比增长30.3%,是提升固网用户价值的核心驱动力。产业数字化业务保持快速增长,收入达到740.9亿元,同比增长16.8%,在总营收占比22.7%,其中,IDC和天翼云业务均位居行业领先地位。 2021Q3单季度公司营业收入为1090亿元(+10.8%),归母净利润为55.8亿元(+17.4%),整体增速相比上半年有所放缓。 加大网络建设和创新业务投入,A股上市后现金流改善前三季度公司的营业成本同比增长13.3%,略高于收入增速,主要与公司提升网络质量和能力有关。费用端,销售/管理/研发费用分别同比增长6.6%/12.7%/29.7%,研发费用增长较快主要因为公司强化科技创新,加大创新业务投入和高科技人才引进。管理费用增长主要与股权激励费用增长有关。公司A股上市后随着付息债规模下降,财务费用和现金流状况也得到进一步改善,财务费用同比下降44.8%。 看好公司业务持续改善,首次覆盖,给予“买入”评级“买入”评级预计公司21-23年归母净利润为258/291/340亿元,对应PE为13/12/10x,对应PB为0.9/0.88/0.85x,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:客户数增长或创新业务发展不达预期;成本费用控制风险
中国电信 通信及通信设备 2021-10-19 4.26 5.56 27.52% 4.41 3.52%
4.41 3.52% -- 详细
公司是全球领先的全业务综合智能信息服务运营商, 发展的均衡性和创新能力的领先性优势, 有望驱动业绩超预期增长。 投资要点 中国电信具备均衡发展、创新领先优势相较于移动、联通,公司呈现出发展更为均衡、创新能力领先的竞争优势,帮助公司在移动用户新增数/产业数字化收入规模/通信服务收入增速上领跑行业。我们判断在 5G 和数字经济趋势下,公司有望延续该优势。 行业拐点确认, 公司成长性有望超预期市场担心运营商的成长的持续性,我们认为行业拐点已经确立,在 5G 渗透率提升和产业数字化打开更大市场空间的背景下, 运营商自上而下贯彻落实信息化转型、高质量发展、竞合成长的发展策略,我们对运营商的发展预期持乐观判断。 公司积极推进“云改数转”战略转型,成效逐步体现, 20H1通信服务收入增速反转,利润增速转正, 后续增速逐季放大, 市场预期公司 21-23年收入CAGR 8.8%,我们认为公司移动业务和产业数字化业务的成长性有望超预期, 带动公司 21-23收入 CAGR 达到 12.0%。 个人: 公司在新增移动用户数行业领先, 21Q1ARPU 值 45.6元实现回升, 21Q2进一步提升至 45.9元, 移动业务收入增速有望继续乐观。 家庭: 智家业务打开增长空间, 智家业务渗透率快速提升,带动 2020年融合 ARPU 同比增 4.2%达 44.4元, 21H1进一步同比增 5.9%达 46.8元。 政企: 2020年产业数字化收入规模和市场份额行业领先。 5G 行业应用有望开始规模落地, 我们预计公司产业数字化收入有望加速增长。 投资建议预计 2021-2023年收入同比增速 12.3%/11.7%/12.0%; 归母净利润同比增速24.9%/5.4%/13.7%; 未来 12个月目标价 5.56元,现价空间 31%;公司大幅提高分红率,估值低; 首次覆盖, 给予“买入”评级。 可能的催化剂:5G 专网发展超预期等。 风险提示:1)5G 建网成本和运维成本增幅超预期; 2)提速降费影响超预期等。
中国电信 通信及通信设备 2021-09-27 4.44 5.97 36.93% 4.44 0.00%
4.44 0.00% -- 详细
事件:9月21日,公司发布公告,公司控股股东中国电信集团有限公司计划自2021年9月22日起十二个月内以自由资金择机增持公司A股股份,拟增持金额不少于人民币40亿元,本次增持未设置价格区间,中国电信集团将基于对公司股票价格的合理判断,根据公司股票价格波动情况及资本市场的整体趋势,逐步实施增持计划。中国电信集团承诺,在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。 控股股东增持,彰显公司发展坚定信心。截至2021年9月21日,中国电信集团持有中国电信57,377,053,317股A股股份,占已发行总股份的62.82%。假设按照发行价4.53元增持,中国电信集团预计将增持883,002,207股,使其持有公司A股股份达到58,260,055,524股,占已发行总股份的63.79%。控股股东增持公司股份,彰显了对公司发展前景的坚定信心以及对公司投资价值的高度认可,也有利于维护中小股东信心和市场稳定。 云网融合全球引领者,把握数字化转型新机遇。截至2020年底,公司拥有超过700个数据中心,机架规模超过43万个,其中80%分布在北上广深一线城市,是国内最大的云服务供应商。公司持续推进云网融合战略,技术研发优势显著,形成了云和IDC资源一体化布局,打造差异化竞争优势,同时公司具备突出的服务能力,拥有超过3.6万名遍布全国、具备产业数字化销售和服务能力的专家队伍,其中包括1.6万名技术型专家。在B端市场,企业的降本需求叠加政策催化,我国数字经济发展提速,以5G、云计算、人工智能为代表的数字技术与产业场景的深度融合将带来巨大的增量空间。根据信通院数据,2023年国内云计算市场规模将达到3754亿元,平均增速为29.51%。根据IDC预测,到2030年我国IDC市场规模将达到9582亿元,运营商B端业务预计将保持5-10年的高景气。借助云服务领域的资源禀赋,公司为各行各业客户提供综合数字化解决方案,是赋能全行业数字化转型的领导者。2021H1产业数字化实现收入501亿元,同比增长16.8%,保持行业领先。未来,这一业务也将成为公司长期增长重要助力。 投资建议:控股股东拟增持彰显信心,同时电信作为云服务能力最为领先的运营商,将充分受益于产业数字化发展景气提升,看好公司发展前景和板块估值提升。我们维持公司2021-2023年盈利预测,预计公司2021年至2023年收入分别为4173亿元、4483亿元、4853亿元;净利润分别为236亿元、256亿元、286亿元。维持目标价5.97元,对应目标市值5457亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:市场竞争加剧、G5G业务发展不及预期、
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名