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黄瑞连

华西证券

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柳工 机械行业 2024-09-09 9.31 -- -- 12.57 35.02% -- 12.57 35.02% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报,2024上半年公司实现营收160.6亿元,同比增长6.8%;实现归母净利润9.84亿元,同比增长60.2%。单看24Q2,公司实现营收81.2亿元,同比增长12.1%;实现归母净利润4.86亿元,同比增长62.5%。 业绩符合市场预期,毛利率再创新高公司2024年上半年业绩符合市场预期。根据公司2024年中报,24Q2公司毛利率达24.0%,较去年同期提升2.5pct,核心系海外收入占比提升拉动毛利率上行,目前柳工海外比国内毛利率高约11pct。24H1柳工海外收入占比达48%,较去年同期提升4pct以上;24H1海外收入增速18.8%,国内近似持平。 土方业务继续跑出α,产品线持续拓宽1)土方业务继续发力:根据公司中报,24H1公司土方机械板块销量增速跑赢行业8.8pct。公司电装产品迭代,根据中报,公司土方机械市场销量和占有率稳居行业前列。2)新产品先持续拓宽:24H1公司的小型工程机械、矿卡、汽车吊、高机等增速超过100%,非土方业务持续带来增量,帮助公司拓宽产品线,拉动出口增长。 制造及管理再优化,公司净利率持续提升由于公司传统土方业务持续跑赢行业、海外收入占比提升等,公司毛利率提升显著。公司三费费率保持相对稳定,在24H1同比汇兑减少超过7000万元的情况下,净利率再次突破6%。 1)智能制造升级:根据公司2024年中报,公司智能制造工厂及智慧工厂,大幅提升了制造效率。2)渠道优化:公司近年渠道层面直销和经销并行,两种模式之间的转化和择优变动,保证了从毛利率提升传导至净利率的通畅。 投资建议公司业绩符合预期,24年持续兑现较高的利润增长,且毛利率持续改善。公司24Q2现金流同环比大幅改善,土方强势且非挖接力,看好公司国企改革背景下的利润率持续提升。我们预计公司2024至2026年营收为301/342/392亿元,归母净利润为14.2/19.9/25.2亿元,对应EPS为0.72/1.01/1.27元。按照2024年9月5日收盘股价9.33元,公司2024至2026年PE为13.0/9.3/7.3倍。首次覆盖,给予"买入"评级。风险提示国内行业需求修复不及预期的风险、海外市场拓展进度不及预期的风险、行业竞争加剧,价格战未缓解的风险。
华峰测控 电子元器件行业 2024-09-06 84.39 -- -- 109.00 29.16% -- 109.00 29.16% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报。Q2营收端改善明显,新接订单快速增长2024H1公司实现营收3.79亿元,同比-0.6%,其中Q2营收2.42亿元,同比+33.5%,环比+77.1%,明显改善,主要系封测行业需求回暖。分产品来看:1)测试系统:24H1实现收入3.35亿元,收入占比为88.4%,同比-7.2pct;2)配件:24H1实现收入4284万元,收入占比为11.3%,同比+7pct。分地区来看:1)境内:24H1实现收入3.55亿元,同比+2.4%,收入占比为93.67%,同比+2.77pct;2)境外:24H1实现收入2399万元,同比-30.93%,收入占比为6.33%,同比-2.77pct。截至24H1末,公司合同负债为0.53亿元,同比+65%,一定程度验证公司新接订单持续快速增长,随着产品交付确认,全年收入有望保持稳健增长。 产品结构优化驱动毛利率上行,Q2净利润超市场预期2024H1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为1.12和1.27亿元,分别同比-30.2%和-18.7%,其中Q2归母净利润和扣非归母净利润分别为0.89和0.95亿元,分别同比+2.85%和+11.88%,分别环比+280%和199%,盈利水平持续恢复,超预期。2024H1公司销售净利率和扣非销售净利率分别为29.68%和33.51%,分别同比-12.59pct和-7.41pct,其中Q2销售净利率和扣非销售净利率分别为36.76%和39.29%,分别环比+19.63pct和+16.02pct。1)毛利端:24H1公司毛利率为75.85%,同比+5.28pct,根据公司投关活动记录表,毛利率提升主要系产品结构变化,高毛利产品占比提升;2)费用端:24H1期间费用率为37.8%,同比+6.7pct,其中销售、管理、研发和财务费用率同比+1.9/+0.1/+3.1/+1.59pct。研发费用率提升,主要系公司持续加大在模拟、数据混合、功率模块和SoC测试领域研发投入,截止24Q2,公司共有研发人员330人,占员工总数的47.62%,较上年同期增长22.22pct。3)24H1主要由于股票市场波动造成公司非经常性损益为-1452万元,较去年同期减少1967万元,短期影响利润端表现。 8600系列进入客户端验证,全球化战略布局顺利1)产品端:公司作为国内测试机龙头厂商,已形成8200/8300两大测试平台,8200系列主要面向模拟功率类芯片和模块测试,8300系列主要用于电源管理类和混合信号集成电路测试,平台化设计使得各项产品具有优秀的可扩充性和兼容性。2023年公司推出了面向SoC测试领域的全新一代测试系统STS8600,STS8600拥有更多的测试通道数以及更高的测试频率,进一步完善了公司的产品线,拓宽了公司产品的可测试范围,为公司未来长期发展提供强大助力。2)全球化布局:公司积极布局海外市场,2024年4月,日本全资销售和服务公司正式投入运营;7月,美国子公司在美国加州硅谷地区正式开业;同月,首台马来西亚槟城工厂生产的测试机STS8300在全球半导体封测供应商Unisem完成装机。截至2024H1,公司测试设备全球装机量超过7000台,全球竞争力逐渐显现。 投资建议我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.98、10.91和13.11亿元,同比增速为30%、22%和20%;归母净利润分别为3.20、4.32和5.76亿元,同比增速为27%、35%和33%;EPS分别为2.36、3.19和4.26元。公司2024/09/05股价84.6元对应PE分别为36、27和20,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示新品产业化不及预期,半导体行业需求复苏不及预期等。
浙江鼎力 机械行业 2024-09-04 46.56 -- -- 59.26 27.28% -- 59.26 27.28% -- 详细
公司发布2024年中报公司发布2024年中报,2024上半年公司实现营收38.6亿元,同比增长24.6%;实现归母净利润8.24亿元,同比下降0.88%。单看24Q2,公司实现营收24.08亿元,同比增长34.0%;实现归母净利润5.22亿元,同比增长2.0%。 24Q2收入历史新高,受益于CMEC完成并表浙江鼎力24Q2实现收入24亿元,同比增长34%,创季度收入新高,核心原因系CMEC在24M5开始实现并表。CMEC上半年收入19亿元,增厚了公司的营收规模。根据公司2024年中报,臂式系列作为公司近年来主推产品,已成为公司成长主要动力。2024年上半年,公司臂式产品销售收入同比增长57.67%,占主营业务收入比例达48.57%。公司产品创新力强,拥有众多高品质、差异化产品,包括1500kg大吸力纯电动玻璃吸盘车、路轨两用轨道高空车、无油设计纯电剪叉等。会计政策变更小幅影响毛利率,汇兑收益影响季度利润24Q2公司的毛利率31.8%,同比微降。实际上背后的原因是,由于计政策变更,质保费用从财务费用计入成本,导致公司24Q2毛利率同比小幅下行。考虑CMEC在Q2的并表,对鼎力整体毛利率也有一定拖累。24Q2鼎力净利润5.2亿元,同比增长5%,核心系23Q2季度汇兑1.7亿元,今年同期汇兑亏损。鼎力的利润水平在季度汇兑压力较大情况下,已经较为优秀。新工厂投产,即将贡献增量根据公司2024年中报,公司募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”已结项,目前正处于产能爬坡阶段。该项目产品具有更高米数、更大载重等特点,能够进一步丰富公司产品线,增强差异化优势,完善公司产品结构,更好提升公司技术水平及产能规模。 投资建议鼎力已经是一个α较强的出口成长股,海外市场业绩持续兑现。预计公司2024至2026年营收为76.8/93.3/109.6亿元,归母净利润为21.7/25.9/32.4亿元,对应EPS为4.29/5.12/6.40元/股。按照2024年9月2日收盘股价46.85元/股,公司2024至2026年PE为11.3/9.5/7.6倍。公司海外成长性较强,产品具备领先优势,且公司利润率保持高水平。首次覆盖,给予"买入"评级。风险提示国内市场增长不及预期的风险;国内市场竞争加剧的风险;海外市场拓展不及预期的风险;海外头部企业产能扩张的风险。
中科飞测 机械行业 2024-09-03 53.51 -- -- 62.60 16.99% -- 62.60 16.99% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报。 确认节奏影响2Q2营收增速,新接订单实现高增2024H1公司实现营收4.64亿元,同比+26.91%,其中Q2实现营收2.28亿元,同比+12.07%,单季度营收增速放缓,我们判断主要系订单确认节奏影响,分产品看:2024H1检测设备收入3.07亿元,占营收比重66.18%,较2023年有一定下降,是公司主要的收入构成;2024H1量测设备收入1.50亿元,占营收比重32.32%,较2023年提升明显;2024H1服务及其他实现收入0.07亿元,占营收比重1.50%,贡献较小。截止2024H1,公司存货和合同负债分别为13.70、6.28亿元,分别环比+6.46%、31.21%,持续历史新高,主要系公司在手订单充足、发出商品持续提升,我们判断2024H1公司新接订单较好增长,展望2024H2,随着订单确认加快,看好公司收入端提速。 研发投入加大影响期间费用率,12024H1利润端短期承压2024H1公司归母净利润和扣非后归母净利润分别为-0.68亿元、-1.15亿元,出现亏损,其中Q2归母净利润和扣非后归母净利润分别为-1.02亿元、-1.23亿元。2024H1公司销售净利率和扣非后归母净利率分别为-14.66%、-24.82%,分别同比-27.23pct、-25.46pct,盈利水平出现大幅下滑。 1)毛利率端,2024H1公司毛利率46.23%,同比-5.02pct,2024H1质保金0.12亿元计入营业成本,对毛利率影响约2.7pct,剔除会计准则调整影响,毛利率同比-2.31pct,24H1量测设备和量测设备毛利率分别为50.62%、36.53%,毛利率较低的量测设备占比提升,对整体毛利率有一定影响。2)费用端,2024H1公司期间费用率66.12%,同比+18.39pct,其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比-1.90/+2.22/+18.20/-0.14pct,2024H1研发投入2.07亿元,同比+114.22%,主要系公司进一步加大新产品及现有产品向更前沿工艺的迭代升级等方面的研发投入,可见研发投入加大或是导致盈利短期承压的主要因素,此外,2024H1新增股份支付费用0.29亿元,对利润端表现也有一定影响。 明暗场等设备取得积极进展,引领量//检测设备进口替代公司在稳固现有产品竞争优势同时,积极布局先进制程设备,并不断拓展量/检测产品品类,成长空间持续打开。1)公司六大类成熟产品(无图形晶圆缺陷检测、晶圆图形缺陷检测、三维形貌量测、介质&金属薄膜膜厚量测、套刻精度量测)正式实现批量产业化,市场竞争力持续稳固,市占率有较大提升空间。2)纳米图形晶圆缺陷检测设备、暗场纳图形晶圆检测设备、关键尺寸量测设备等新产品线,目前进展顺利,其中明场设备小批量出货到多家国内头部客户产线上进行工艺开发与应用验证工作,暗场设备、关键尺寸设备已出货到部分客户产线上进行工艺开发与应用验证工作,此外,电子束设备已经进入研发设计阶段。3)在加大量/检测设备扩张力度的同时,公司将人工智能和大数据技术应用到半导体质量控制数据上,形成一系列提升高端半导体制造良率的软件产品,三大系列智能软件已全部应用在国内头部客户。 投资建议考虑到收入确认节奏及研发投入较大,我们调整2024-2026年营业收入为12.98、19.95和29.61亿元(原值为13.41、19.97和28.70亿元),分别同比+45.6%、53.7%和48.5%;调整2024-2026年归母净利润为1.62、3.28和5.33亿元(原值为2.20、3.60和5.20亿元),分别同比+15.1%、103.2%和62.5%;调整2024-2026年EPS为0.50、1.03和1.67元(原值为0.69、1.13、1.63元)。2024/08/30股价54.3元对应PE分别为108、53和33,考虑到量/检测设备广阔的市场空间和较低的国产化率,公司成长弹性较大,维持“增持”评级。 风险提示晶圆厂资本开支不及预期,设备研发验证进度不及预期等。
万业企业 房地产业 2024-09-02 9.49 -- -- 12.82 35.09% -- 12.82 35.09% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报。 地产业务进入收尾阶段,半导体设备在手订单充足24H1公司实现营收2.01亿元,同比-48%,其中Q2为1.02亿元,同比-62%,短期承压,主要系公司房产板块进入收尾阶段,房产交付收入同比减少。24H1凯世通和嘉芯半导体分别实现收入1717和1634万元,分别同比-55%和-75%。2024年至今,公司旗下凯世通及嘉芯半导体共获得集成电路设备订单约2.2亿元。2020年至今,凯世通和嘉芯半导体累计获得集成电路设备订单近19亿元,其中凯世通14亿元。2020-2023年公司半导体设备累计收入仅7亿元,目前在手订单充足,后续收入确认有望加速。 大额公允价值变动&投资收益拖累,利润端短期承压24H1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为-0.71和-0.08亿元,由盈转亏。24H1销售净利率和扣非销售净利率分别为-59.73%和-3.84%,净利率短期承压。1)毛利端:24H1销售毛利率为59.77%,同比+10.99pct,大幅提升,我们判断主要系地产收入占比提升;2)费用端:24H1期间费用率为90.28%,同比+57.47pct,是净利率下滑主要原因,主要系收入规模下降,其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比+3.75、+33.75、+23.99和-4.02pct。3)24H1公允价值变动净收益为-9358万元,23H1为3643万元;24H1投资收益为2189万元,同比减少6276万元,均大幅拖累利润端表现,主要系购买的雪球产品和持有的股票公允价值大幅波动产生浮亏和下跌。 立足离子注入机,“1+N”半导体设备平台化快速扩张1)凯世通:2020年至今凯世通累计签署12英寸集成电路离子注入机设备订单总数近60台,订单总金额近14亿,已完成交付30台,服务于先进逻辑、存储、功率器件、CIS图像传感器等应用领域。2024年至今,凯世通已有3家头部客户给予批量重复订单,并新增开拓2家新客户订单,低能大束流离子注入机客户突破10家以上,超低温离子注入机客户突破7家,高能离子注入机客户也突破2家。2)嘉芯半导体:2023年8月与嘉善复旦研究院签署战略合作协议,携手加强科研投入与人才建设,实现产-学-研融合。与此同时,嘉芯半导体正在进行一系列新产品及新工艺的开发立项,为实现核心设备自主可控提供持续动力。 投资建议考虑到公司设备交付节奏和地产业务进展,以及公允价值变动等因素,我们调整公司2024-2025年营业收入预测分别为9.12、12.32和15.27亿元(原值12.26和13.86、16.27亿元);调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.90、2.33和2.85亿元(原值1.78、2.15和2.65亿元);调整公司2024-2026年EPS分别为0.10、0.25和0.31元(原值0.19、0.23、0.29元)。 2024/8/30日收盘价10.02元对应PE分别为104、40和33倍,维持“增持”评级。 风险提示半导体行业景气度下降、新业务&客户拓展不及预期等。
景津装备 能源行业 2024-09-02 17.62 -- -- 20.88 18.50% -- 20.88 18.50% -- 详细
公司发布 2024年中报2024年上半年,公司实现营收 31.3亿元,同比+2.3%,实现归母净利润 4.6亿元,同比-4.3%。单 2季度来看,公司实现营收 16.2亿元,同比+2.0%,环比+7.5%;实现归母净利润 2.3亿元,同比-13.2%,环比+0.7%。 专注主业,营收保持稳健;产品降价,毛利率下滑2024年上半年,宏观经济形势较弱,公司专注主业,努力开拓订单,营收保持稳健。分行业来看,2024H1,矿物及加工 、 环 保 、 新能 源 、 化工 占 比 分 别为 29.0%、26.2%、22.5%、7.9%。 公 司部 分 产品 售 价下 调, 毛 利率 承 压 ,2024H1综合毛利率为 29.4%,同比-3.0pp;Q2单季度毛利率为 28.9%,同比-5.7pp,环比-1.1pp。 期间费用率小幅下降;净利率同比小幅下滑2024年上半年,公司期间费用率为 8.8%,同比-1.4pp,公司期间费用率下降主要系成本控制力度加强、股权激励费用减少等因素;单 2季度,公司期间费用率为 8.6%,同比-1.5pp,环比-0.4pp。上半年公司净利率为 14.7%,同比-1.0pp;Q2单季度净利率为 14.2%,同比-2.5pp,环比-1.0pp。 看好顺周期边际反转,公司充分受益我们复盘国内近 40年的工业企业盈利周期发现,与全球经济复苏共振是国内工业顺周期的必要条件,美联储降息是全球经济复苏的核心开关。当前美国通胀已得到有效控制,失业率开始抬头,标普全球预测美联储将于 9月份首次降息,全球需求见底在即。美联储降息后,通常制造业恢复好于服务业。在美联储降息前后的全球经济阵痛期,国内加大稳增长政策支持力度,通过降息、加快专项债发行进度、发行超长期特别国债等措施保障全年经济发展目标。我们认为国内工业企业新一轮盈利周期即将开启,工业库存、PPI 等核心中间指标已率先见底回升。公司压滤机及其配套产品下游应用领域广泛,将充分受益国内顺周期复苏。 投资建议我们预计公司 2024-2026年营业收入分别为 64.0、67.1和71.7亿元,同比+2%、+5%和+7%;2024-2026年归母净利润分别为 9.4、10.2和 11.1亿元,同比-7%、+9%和+9%; 2024-2026年 EPS 分别为 1.63、1.77和 1.92元,2024/8/30股价 17.81元对应 PE 为 11、10和 9倍。公司是压滤机全球龙头,竞争格局优秀。首次覆盖,给予“买入”评级。
正帆科技 综合类 2024-09-02 26.01 -- -- 34.57 32.91% -- 34.57 32.91% -- 详细
事件概述公司发布 2024年中报。 Q2收入端延续高速增长,在手订单创下历史新高。 2024H1公司实现营收 18.52亿元,同比+38%,其中 Q2实现营收 12.64亿元,同比+35%,基本符合业绩预告指引。24H1公司营收实现快速增长,主要系在手订单充足,加速确认收入。新接订单方面,公司 2024H1实现新签合同 39.4亿元,同比增长 9.7%,其中来自半导体行业新签合同同比+11.4%,考虑到 23H1订单基数较大,新接订单依然实现稳步增长,主要系头部晶圆厂持续扩产以及气体材料、零部件等业务持续扩张。截至 24H1末,公司在手合同 82.0亿元,同比+45.6%,其中半导体行业占比 52%,充足的在手订单支撑后续业绩快速增长。 公允价值变动影响利润端表现,扣非后归母净利高速增长。 2024H1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为 1.05和 1.14亿元,分别同比-30%和+53%;其中Q2分别为 0.80和 0.98亿元,分别同比-42%和+45%,均符合业绩预告指引。24H1销售净利率和扣非销售净利率分别为 6.72%和 6.16%,分别同比-5.70和+0.62pct,扣非净利率进一步提升。1)毛利端:24H1销售毛利率为 26.91%,同比-1.47pct,我们判断主要系产品结构变化;2)费用端: 24H1期间费用率为 18.21%,同比-1.08pct,其中销售、研发、管理和财务费用率分别同比-0.53、+2.18、-2.37和-0.35pct,研发投入力度明显加大。3)24H1公允价值变动收益为-2600万元,同比减少 1.03亿元,主要系对青岛聚源银芯的权益性投资估值减少,为归母净利润承压主要原因。 新业务布局卓有成效,零部件、材料等 OPEX 业务开始放量。 1)零部件:GAS BOX 已经向国内头部半导体设备公司广泛认证,2023年收入同比+104%,2024年我们预计新签订单持续高增。2)气体材料:公司是国内为数不多能稳定量产电子级砷烷、磷烷的企业之一,募投项目重点布局电子气体,并重点加码电子大宗气,实现产品和区域覆盖度的拓展,2023年实现 4.20亿元,同比+73%,实现高速增长;前驱体为半导体薄膜沉积核心原材料,公司在铜陵电子材料生产基地投建的前驱体制造基地,将覆盖 20余种前驱体产品,涉及硅基、金属基、High-K 和 Low-K 四大品类,有望成为 OPEX 业务另一重要增长点。 投资建议我们维持公司 2024-2026年营业收入预测分别为 53.96、71.46和 90.43亿元,同比+41%、+32和+27%,维持 2024-2026年归母净利润预测分别为 5.52、7.94和 10.92亿元,同比+38%、+44%和+37%,维持 2024-2026年 EPS 预测分别为 1.92、2.76和 3.80元,2024/8/29股价 26.11元对应 PE 为 14、9和 7倍,维持“增持”评级。 风险提示下游资本开支下滑、市场竞争加剧、新业务开展不及预期。
拓荆科技 电子元器件行业 2024-08-30 123.00 -- -- 132.99 8.12%
144.00 17.07% -- 详细
Q2营收端改善明显,新接订单//出货同比高增2024H1公司实现营收12.67亿元,同比+26.22%,其中Q2营收7.95亿元,同比+32.22%,环比+68.53%,符合市场预期,主要系公司产出货机台陆续实现收入转化,我们推测公司主打产品PECVD仍是主要收入来源,SACVD、HDPCVD等设备逐步放量,收入占比同比大幅提升。截至24H1,公司存货和合同负债分别为64.55和20.38亿元,分别环比+15.0%和+46.98%;24H1设备出货超过430个反应腔,累计出货金额32.49亿元,同比+146.5%,24H1公司新接订单实现了快速增长,且Q2新签订单环比Q1大幅增加。整体上看,充足的在手订单为公司后续营收端快速增长提供支撑。 规模效应下利润拐点出现,2Q2利润端好于市场预期2024H1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为1.29和0.20亿元,分别同比+3.64%和-69.38%,其中Q2归母净利润和扣非归母净利润分别为1.19和0.64亿元,分别同比+67.43%和+40.90%,好于市场预期。2024H1销售净利率和扣非后归母净利率分别为9.66%和1.58%,分别同比-2.84和-4.91pct;其中Q2销售净利率扣非后归母净利率14.41%/8.07%,环比+12.76pct/+17.44pct,改善明显。1)毛利端:24H1整体毛利率为47.05%,同比-2.38pct,略有所下降,主要系产品结构变化;2)费用端:24H1期间费用率为44.83%,同比+4.14pct,其中销售、管理、研发和财务费用率同比+1.18/-4.17/+3.88/+3.24pct,管理费用率降低主要系股票增值对应的股份支付费用减少,研发费用率大幅提升主要系公司持续拓展新产品及新工艺,相关研发投入加大。3)24H1公司计入非经常性损益的政府补助收益为1.07亿元,同比增加4791万元,一定程度上增厚了公司利润端表现。展望24H2,随着营收端持续提升,看好公司盈利水平修复。 完善薄膜沉积//键合设备产品线,深度受益先进制程//先进封装扩产公司不断完善薄膜沉积设备相关产品,并积极拓展先进封装设备。1)PECVD:已实现全系列PECVD介质薄膜材料的覆盖,研发并推出了PECVDBianca工艺设备取得产业化应用,累计获得25个反应腔订单;2)ALD:PE-ALD高温、低温SiO2、SiN等薄膜均已实现产业化应用,并持续获得客户订单、出货至客户端验证;Thermal-ALD其他薄膜工艺,持续扩大薄膜材料覆盖面,并积极推进客户端的验证;3)SACVD:SATEOS、BPSG、SAF薄膜工艺沉积设备在国内集成电路制造产线的应用规模进一步提升;4)HDPCVD:USG、FSG、STI薄膜工艺设备均已实现产业化,相关反应腔累计出货量达到70个;5)超高深宽比沟槽填充CVD:实现了产业化应用,相关反应腔累计出货超过15个;6)混合键合:晶圆对晶圆键合产品Dione300及芯片对晶圆混合键合前表面预处理产品Propus均实现产业化,均获得客户量产重复订单;键合套准精度量测产品Crux300已获得客户订单。 投资建议考虑到公司先进制程设备订单收入确认周期较长,同时不断加大研发投入力度,我们调整2024-2026年营业收入预测分别为39.96、54.62和71.44亿元(原值为41.25、56.36和73.70亿元),调整2024-2026年归母净利润分别为7.73、11.58和15.61亿元(原值为8.19、11.39和15.74亿元),调整2024-2026年EPS分别为2.78、4.16和5.61元(原值为4.35、6.05和8.36元)。2024/8/27日股价123元对应PE分别为44、30和22倍。基于公司较强的市场竞争力,维持“增持”评级。 风险提示新品产业化不及预期,下游晶圆厂扩产不及预期,政府补助政策波动风险等。
中微公司 电力设备行业 2024-08-28 130.01 -- -- 136.32 4.85%
164.20 26.30% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报。 刻蚀设备快速放量,新接订单//发货持续高增2024H1公司实现营收34.48亿元,同比+36.46%,其中Q2营收18.43亿元,同比+41.37%,好于市场预期。分产品看:24H1刻蚀设备实现收入26.98亿元,同比+56.68%,占营收比重78.26%,同比+10.1pct;24H1MOCVD实现收入1.52亿元,同比-49.04%,短期主要受终端市场波动影响;24H1新增LPCVD设备收入0.28亿元,新品逻辑初步兑现。截至24H1,公司存货和合同负债分别为67.78和25.35亿元,分别环比+21.39%和+116.85%,主要系公司订单及机台产量和发货量显著增长所致;24H1公司共生产专用设备833腔,对应产值68.65亿元,同比+402%;24H1公司新接订单47.0亿元,同比+40.3%,其中刻蚀设备新增订单39.4亿元,同比+50.7%,LPCVD新增订单1.68亿元。充足的在手订单为公司后续营收端快速增长提供支撑。 研发投入力度进一步加大,非经常损益压制利润端表现2024H1公司归母净利润和扣非归母净利润分别为5.17和4.83亿元,分别同比-48.48%和-6.88%,其中Q2归母净利润和扣非归母净利润分别为2.68和2.20亿元,分别同比-63.23%和-24.32%,短期盈利承压。2024H1销售净利率和扣非销售净利率分别为14.97%和14.02%,分别同比-24.7和-6.52pct,盈利水平有所下降。1)毛利端:24H1销售毛利率为41.32%,同比-4.57pct,略有所下降,主要系会计准则调整,24H1预计产品质量保证损失0.95亿元计入营业成本,对毛利率影响约2.75pct,此外我们推测产品、客户结构变化对毛利率也有一定影响;2)费用端:24H期间费用率为26.45%,同比+4.64pct,其中销售、管理、研发和财务费用率同比-1.83/+0.78/+4.92/+0.77pct,研发费用率大幅提升主要系研发投入加大,24H1研发投入9.70亿元,同比+110.84%,目前在研项目涵盖六类设备,20多个新设备的开发。3)2023H1公司出售拓荆科技股票产生税后净收益约4.06亿元,2024H1无相关收益,非经常损益大幅下降。 加大刻蚀、薄膜沉积设备等产品线研发,平台化布局顺利推进1)刻蚀设备:大力投入先进制程关键刻蚀设备的研发和验证,已经在生产线验证出具有刻蚀≥60:1深宽比结构的量产能力,并积极储备更高深宽比结构(≥90:1)刻蚀技术,多款ICP设备在先进逻辑芯片、先进DRAM和3DNAND产线验证推进顺利并陆续取得客户批量订单。晶圆边缘Bevel刻蚀设备完成开发,公司的TSV硅通孔刻蚀设备也越来越多地应用在先进封装和MEMS器件生产。2)薄膜沉积设备:完成多家逻辑和存储客户对CVD/HAR/ALDW钨设备的验证,取得了客户订单,公司近期已规划多款CVD和ALD设备,增加薄膜设备的覆盖率,进一步拓展市场;EPI设备已顺利进入客户验证阶段。3)MOCVD:Micro-LED应用的专用MOCVD设备开发顺利,已付运样机至国内领先客户开展生产验证,下一代用于氮化镓功率器件制造的MOCVD设备也正在按计划顺利开发中。 投资建议我们上调公司2024-2025年营业收入分别为83.19、108.89亿元(原值为80.10、100.13亿元),新增2026年营业收入预测为140.00亿元,同比增速分别为32.8%、30.9%和28.6%;我们上调2024-2025年归母净利润分别为18.29、24.04亿元(原值为18.20、22.05亿元),新增2026年归母净利润预测为32.10亿元,同比增速分别为2.4%、31.4%和33.6%;受股本数变动影响,我们调整2024-2025年EPS分别为2.94、3.87元(原值为2.95、3.58元),新增2026年EPS预测为5.17元。2024/08/26股价130.46元对应PE分别为44、34和25,投资评级由“买入”下调至“增持”评级。 风险提示半导体行业景气度下滑,新品研发不及预期等。
赛腾股份 电子元器件行业 2024-08-13 59.74 -- -- 64.38 7.77%
71.52 19.72% -- 详细
事件概述公司发布2024年中报。 Q2订单确认节奏加快,24H1营收端实现稳步增长2024H1公司实现营收16.31亿元,同比+16.21%,基本符合市场预期,其中Q2实现营收8.57亿元,同比+24.36%,较Q1有所提速,我们分析原因在于公司在消费电子行业具有较强竞争力,在手订单充足,2024H1公司存货/合同负债为16.66亿元/3.99亿元,环比+21%/+3%。公司主业在手订单稳步提升,半导体设备收入体量较小,低基数下有望迎来较快增长;同时考虑到下半年是消费电子旺季,叠加苹果新产品发布,看好下半年公司营收持续稳步提升。 毛利率大幅改善,24H1盈利水平显著提升2024H1公司实现归母净利润1.54亿元,同比+48.87%;扣非后归母净利润为1.34亿元,同比+88.93%,符合预告指引。其中Q2实现归母净利润0.6亿元,同比+93%;扣非后归母净利润为0.45亿元,同比+142%,单季度利润端提速明显。2024H1公司销售净利率/扣非净利率分别为9.96%/8.20%,同比+2.36/+3.15pct,盈利水平提升明显。1)毛利端:2024H1销售毛利率为44.99%,同比+4.02pct,较为出色。2)费用端:2024H1公司期间费用率为33.15%,同比+0.43pct,表现平稳,其中销售、管理、财务和研发费用率分别同比+0.89、-0.63、-0.97、+1.13pct,销售费用、研发费用率提升与相关人员扩张加大有关。2024年公司发布员工持股计划(草案),从业绩考核目标来看,以2023年扣除非经常损益后净利润为基数,2024年扣除非经常损益后净利润增长率≥15%,继续看好下半年利润端继续兑现。 AI终端应用落地利好3C主业,下游扩产驱动公司HBM量测设备放量1)苹果WWDC24发布AppleIntelligence,有望驱动消费电子新一轮上升周期。3C设备作为公司核心业务板块,下游基本涵盖手机、平板电脑、耳机、手表、音响等终端产品,不仅应用于终端产品整机的组装、检测环节,纵向已延伸至前端模组段、零组件的组装、检测等环节,作为苹果产业链的合作厂商,将充分受益苹果新一轮创新周期。2)AI需求高涨驱动下,存储行业加速复苏,HBM为重要增长点,公司自收购日本OPTIMA以来,公司高效完成技术整合,持续拓宽在高端半导体领域的设备产品线和在HBM等新兴领域的应用,公司和一线国际客户紧密合作,已形成批量设备订单,同时积极推进国内客户开拓,有望充分受益于全球HBM扩产浪潮。投资建议根据中报情况,我们维持2024-2026年营业收入预测分别为53.53、64.60和74.53亿元,同比+20%、+21%和+15%;略微调整2024-2026年归母净利润分别为8.84、10.59和12.18亿元(原值8.84、10.58和12.17亿元),同比+29%、+20%和+15%;略微调整2024-2026年EPS分别为4.41、5.28和6.08元(原值4.41、5.28和6.07元),2024/08/09股价59.41元对应PE为13、11和10倍,基于公司在消费电子、半导体领域持续扩张的潜力,维持“增持”评级。 风险提示行业景气度下滑、新业务拓展不及预期等。
柏楚电子 计算机行业 2024-07-31 139.89 -- -- 159.85 14.27%
217.00 55.12% -- 详细
柏楚电子:立足激光切割赛道,持续扩张的工控软件小巨头。公司主业为激光切割控制系统,掌握CAD、CAM、NC、硬件设计和传感器五大核心技术,在深耕激光切割领域的同时,不断在工控软件领域扩张,已战略布局激光切割、智能焊接、精密加工三大业务板块。从收入结构来看,激光切割业务仍为公司主要收入来源,其中高功率收入占比快速提升,2023年总线系统和切割头收入占比合计达到47%。受益于国内高功率渗透率提升&海外需求放量,公司进入新一轮快速增长阶段。1)收入端:2016-2023年公司营业收入CAGR高达42%,2023年在制造业承压背景下,实现营收14.07亿元,同比+57%,逆周期成长属性进一步凸显;2)利润端:2023年实现归母净利润7.29亿元,2016-2023年CAGR约为38%,销售净利率保持在50%以上,盈利水平十分出色。 激光切割:控制系统+切割头双轮驱动,海外市场打开新成长空间。复盘我国通用激光行业发展历史,可以发现光纤激光器降价为驱动下游需求拐点放量的重要催化剂,当前处于国内高功率切割需求放量、海外出口需求快速拓展的第三阶段。控制系统竞争格局优异,将充分受益于激光器和激光设备价格竞争带来的需求量的增长,公司“控制系统+切割头”产品组合策略优势明显,二者双轮驱动,主业仍有较大成长空间。1)控制系统:我们预估2023-2025年我国激光切割控制系统市场规模分别为17、21、28亿元,分别同比+27%、+29%、+29%,高于激光行业整体增速。公司在中低功率市场占有率稳居第一,同时在高功率领域市场份额快速提升,充分受益国内高功率和海外出口需求放量趋势。2)切割头:受益于激光切割新增需求&存量换新需求放量,我们预计2024年我国激光切割头市场规模约为20亿元。公司率先实现智能切割头产业化突破,并持续拓展产品系列,不仅持续突破超高功率应用,同时还将下沉至中低功率领域,具备持续扩张的潜力。此外,2023年公司切割头毛利率77%,波刺自动化净利润1.11亿元,净利率达到32%,经营质量同样十分优异。 智能焊接:国内超百亿蓝海市场,打开公司第二成长曲线。对于钢结构、船舶等厚板加工领域,焊接具备小批量、标准化程度低等特点,传统示教编程和离线编程明显影响焊接效率,可快速识别焊缝位置、生成焊接程序的免示教机器人需求应运而生。短期来看,鸿路钢构大规模招标启动,2023年8月发布800套整机招标与1000套零部件招标,2024年4月再次发布2000套零部件招标。往后来看,在钢构行业极致降本增效的背景下,鸿路钢构率先实现智能焊接批量应用,成本优势进一步体现,有望加速行业对于智能焊接上量节奏。定量来看,在钢结构年加工量1.4亿吨、1台机器人替代3名焊工、控制系统单价8万元的假设下,我们预计仅我国钢结构行业对于智能焊接控制系统的潜在需求约107亿元(存量市场)。基于底层技术和客户端的协同性,公司顺利切入智能焊接领域,2021年定增公告拟投4.07亿加码“智能焊接机器人及控制系统产业化”项目,并持续完善技术成熟度,加大与下游多家钢结构企业建立合作,2021年与宏宇重工、八方钢构和中建钢构等签署意向购买协议,2023年11月底又与鸿路钢构签订智能焊接领域战略合作协议,为后续大规模产业化打下基础,有望成为重要第二成长曲线。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.97、25.12和32.31亿元,同比+35%、+32%和+29%,2024-2026年归母净利润分别为9.90、13.31和17.43亿元,同比+36%、+34%和+31%,2024-2026年EPS分别为4.82、6.48和8.48元,2024/7/26股价141.00元对应PE为29、22和17倍。基于公司在激光切割领域的市场竞争力,以及平台化拓展能力,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:下游制造业投资不及预期、高功率激光切割需求增长不及预期、智能焊接产业化进展不及预期等。
正帆科技 综合类 2024-07-29 28.58 -- -- 30.10 5.32%
34.57 20.96% -- 详细
公司发布2024年中报预告。 营收端实现高速增长,在手订单持续创新高。 2024H1公司预计实现营收18.3-19.0亿元,同比+36%-+41%,其中Q2实现营收12.4-13.1亿元,同比+33.0%-+40.1%,基本符合市场预期,收入实现快速增长,我们判断主要系在手订单充足,加速确认收入。新接订单方面,公司2024H1新签合同39.4亿元,同比增长9.7%,其中半导体行业新签合同同比+11.4%。考虑到23Q2订单基数较大,新接订单依然实现稳步增长,我们判断主要系头部晶圆厂持续扩产以及气体材料、零部件等业务持续扩张。截至2024H1末,公司在手合同82.亿元,同比+46%,其中半导体行业占比52%,在手订单充足支撑后续业绩快速增长。 公允价值变动影响利润端表现,扣非后归母净利高速增长。 2024H1公司预计实现归母净利润1.0-1.1亿元,同比-27%--33%%,Q2实现归母净利润0.75-0.85亿元,同比-45.9%--38.6%,归母净利润承压主要系青岛聚源银芯股权投资合伙企业(有限合伙)的权益性投资公允价值同比下降;2024H1扣非后归母净利润1.12-1.17亿元,同比+50.0%-+57.0%,24Q2扣非后归母净利润0.96-1.0亿元,同比+42.4%-+49.9%,扣非后归母净利润实现高速增长,符合预期。以中枢值测算,2024H1扣非后归母净利率为6.14%,同比+0.60pct,Q2扣非后归母净利率为7.69%,同比+0.50pct,真实盈利水平稳步提升,我们推测主要系规模效应逐渐显现,期间费用率下降,考虑到下半年收入环比提升明显,后续盈利水平有望持续提升。 新业务布局卓有成效,零部件、材料等OPEX业务开始放量。 1)零部件:GASBOX已经向国内头部半导体设备公司广泛认证,2023年收入同比+104%,2024年我们预计新签订单持续高增。2)气体材料:公司是国内为数不多能稳定量产电子级砷烷、磷烷的企业之一,募投项目重点布局电子气体,并重点加码电子大宗气,实现产品和区域覆盖度的拓展,2023年实现4.20亿元,同比+73%,实现高速增长;前驱体为半导体薄膜沉积核心原材料,公司在铜陵电子材料生产基地投建的前驱体制造基地,将覆盖20余种前驱体产品,涉及硅基、金属基、High-K和Low-K四大品类,有望成为OPEX业务另一重要增长点。 投资建议考虑到公允价值变动等影响,我们维持2024-2026年营业收入预测分别为53.96、71.46和90.43亿元,同比+41%、+32%和+27%,调整2024-2026年归母净利润分别为5.52、7.94和10.92亿元(原值5.93、8.48和11.59亿元),同比+38%、+44%和+38%,2024-2026年EPS分别调整为1.92、2.76和3.80元(原值2.07、2.95和4.04元),2024/7/24股价29.78元对应PE为16、11和8倍,维持“增持”评级。 风险提示下游资本开支下滑、市场竞争加剧、新业务开支不及预期。
东华测试 计算机行业 2024-07-19 32.05 -- -- 34.13 6.49%
36.68 14.45% -- 详细
事件概述公司发布 2024年中报预告。 24H1业绩基本符合预期,Q2新接订单实现快速增长2024H1公司预计实现归母净利润 6800-7800万元,同比+51%-73%,其中 Q2为 4066-5066万元,同比+17%-46%;2024H1预计实现扣非归母净利润 6700-7700万元,同比+50%-72%,其中 Q2为3977-4977万元,同比+14%-43%,基本符合我们预期。细分业务来看,我们判断公司结构力学性能测试和军用 PHM 延续快速增长,仍贡献公司主要收入来源,同时电化学工作站、自定义测控分析系统等顺利推进,进一步驱动收入端增长。由于部分客户自身项目延期交付、验收手续不完善,公司部分订单在 2023年底未实现收入确认,我们判断相关业务相继在 2024H1完成收入结转。新接订单方面,受益于下游需求景气向上,我们判断 24Q2公司新接订单实现快速增长,为下半年业绩高增长表现打下基础。 结构力学主业具备持续扩张潜力,PHM+电化学+自定义测控打开成长空间1)结构力学性能测试系统:横向对比海外龙头美国 NI,公司收入体量尚小。受益于军工、科学研究等行业需求的稳健增长&自主可控驱动进口替代加速,叠加公司不断由研究应用向装备列装延伸,公司有望延续快速增长趋势。2)PHM(故障预测和健康管理):为现代化武器装备核心技术,并在智能制造等民用领域前景广阔,公司是国内少数全面掌握 PHM 核心技术的民营企业,具备较大成长潜力;3)电化学工作站:化学检测类核心科学仪器,公司前已形成成熟产品体系,在高校领域正在加速导入,同时积极布局新能源市场;4)自定义测控分析系统:测试与控制二合一产品,国产替代空间较大且诉求迫切,公司率先实现突破,募投项目有望加速产业化进程。 重视机器人+低空经济主题催化,有望充分受益下游 0到 1发展。 1)机器人:力/力矩传感器是机器人实现主动柔顺控制的核心部件。公司高度重视传感器环节产业布局,传感器产品矩阵丰富,其中应变传感器和压力传感器已有成熟产品应用,有望充分受益于人形机器人行业浪潮。2)低空经济:针对 AC313A 主桨、尾桨和地面数据采集设备的需求,公司首次研制铁鸟机地面试验中专用主桨遥测、尾桨遥测和非旋转数据采集联合同步测试系统。在AC313A 直升机地面联合试验中,该系统成功地采集主尾桨应变信号及机身振动、温度等信号。 投资建议考虑到公司新接订单趋势,我们调整 2024-2026年营业收入预测分别为 6.04、8.23和 10.43亿元(原值 5.53、7.57、 9.66亿元),分别同比+60%、+36%和+27%;调整 2024-2026年归母净利润分别为 1.88、2.70和 3.56亿元(原值 1.77、2.55、3.34亿元),分别同比+114%、+44%和32%;调整 2024-2026年 EPS 预测分别为 1.36、1.95和 2.58元(原值 1.28、1.84、2.42元)。 2024年 7月 16日收盘价 33.34元对应 PE 分别为 25、17、13倍,维持“增持”评级。 风险提示新业务拓展不及预期、军工行业需求下滑等。
长川科技 计算机行业 2024-07-19 33.45 -- -- 35.88 7.26%
37.95 13.45% -- 详细
事件概述公司发布 2024H1业绩预告。 Q2SOC 测试机快速交付,利润端大超市场预期2024H1公司预计实现归母净利润 2.00-2.30亿元,同比+877%-1023%,其中 Q2为 1.96-2.26亿元,同比+152%-191%。2024H1公司预计扣非归母净利润为 1.90-2.20亿元,同比+324%-360%;其中 Q2为 1.88-2.18亿元,同比扭亏为盈,Q2业绩大幅超出市场预期,主要受益于公司产品覆盖度不断拓宽,市场占有率稳步攀升,收入端大幅增长,规模效应下明显增厚利润端表现。此外,2024H1非经损益约 1,000万元,主要系政府补助。往下半年来看,我们判断 SOC 测试机有望加速放量,叠加三温分选机等新品放量,传统测试设备需求复苏,公司亮眼业绩表现有望延续。 24年股权激励落地,看好后续业绩兑现持续性作为后道设备企业中持续高研发投入的代表,2019-2023年公司研发费用 CAGR 高达 61%。为进一步绑定核心人才,公司发布 2024年股权激励草案,拟向激励对象(522人)授予的限制性股票 1,800万股,占股本 2.9%。根据股权激励考核目标,以 2023年收入为基数,2024-2028年收入增长率分别不低于 50%、80%、110%、140%、170%,对应营业收入分别不低于 26.6、32.0、37.3、42.6、47.9亿元,分别同比+50%、+20%、+17%、+14%和+13%,收入规模有望持续扩张,前期高持续研发投入下的新品陆续进入放量阶段,看好规模效应下利润端释放弹性。 新品产业化快速落地,景气复苏同样利好传统产品需求。 半导体行业景气触底复苏预期下,2024年传统测试设备需求有望回暖,叠加 SOC 类测试机、三温分选机等产品快速放量,看好公司后续业绩释放弹性。①测试机:封测行业景气复苏背景下,模拟测试机需求有望逐步回暖,同时公司前瞻性布局 SOC 测试机等产品,将进一步打开成长空间。②分选机:2023年收购长奕科技,实现重力式、平移式和转塔式分选机全覆盖。特别地,公司前瞻性布局三温分选机,有望快速放量。③探针台:覆盖常高温探针台和三温探针台,封测行业景气回暖背景下,有望进入加速放量阶段。 投资建议考虑到公司订单交付节奏,我们调整 2024-2026年营业收入预测分别为 34.71、46.80和 59.77亿元(原值 30.92、43.76和 53.88亿元),同比+96%、+35%和+28%,调整 2024-2026年归母净利润 1预测分别为 6.03、8.95和 12.74亿元(原值 4.76、8.03和 10.86亿元),同比+1235%、+48%和+42%,调整 2024-2026年 EPS 分别为 0.96、1.43和 2.03元(原值 0.76、1.28和 1.73元),2024/7/15股价 32.01元对应 PE 为 33、22、16倍,维持“增持”评级。 风险提示半导体行业景气下滑、新品拓展不及预期等。
精测电子 电子元器件行业 2024-07-17 60.25 -- -- 62.88 4.37%
64.50 7.05% -- 详细
事件概述 公司发布 2024年中报预告。 Q2业绩同比大幅改善,公司盈利拐点显现 2024H1公司预计实现归母净利润为 4500-5500万元,同比+272.09%-+354.77%,其中 Q2实现归母 净利润 6093-7093万元,同比+27810%-+32391%;2024H1预计实现扣非归母净利润-700-300万 元,同比+84.50%-+106.64%,其中 Q2实现扣非归母净利润 1672-2672万元,大幅扭亏(23Q2亏 损 4573万元),基本符合我们预期。公司 Q2业绩大幅改善,主要系: (1)显示行业恢复形势持 续向好,市场需求逐渐复苏,OLED、Micro-OLED 等加快确认收入; (2)半导体交付能力不断提 升,收入确认金额同比有较大幅度的增长,我们判断 2024Q2公司营收端同环比改善明显,而规 模效应使得盈利水平大幅改善。 量/检测设备是弹性最大细分赛道,公司半导体设备业务加速成长 从行业逻辑看,半导体量测设备市场规模大,国产化率低且盈利水平出色,是弹性最大的细分赛道 之一。目前公司核心产品已覆盖 1xnm 及以上制程,膜厚产品、OCD 设备以及电子束缺陷复查设备已 取得先进制程重复性订单,截至 2023年年报披露日,公司半导体领域在手订单约 16.02亿元,同 比实现高速增长。2024年 7月 9日晶合集成公众号披露,计划在晶合三期及后续新增产能中大量引 进公司 20台 EPROFILE 300FD 量测机台,并后续在扫描电子显微镜、明场缺陷检测机、WAT 测试 机、良率测试机等领域进行合作,释放了积极信号。公司量测设备国产替代逻辑持续兑现,看好后 续订单释放。 AI 驱动消费电子进入新的上升周期,传统主业仍有望实现稳健增长 短期看,2023Q4以来下游市场温和回暖,公司显示领域相关业务开始逐步修复改善,新签订单稳 健增长,主业拐点已经出现。中长期看,苹果 WWDC24发布 Apple Intelligence,AI 的引入为手 机赋予了全新的应用场景,我们认为将进一步推动老用户换机潮,消费电子有望进入新的上升周 期,带动显示相关需求;此外,面板行业正处于从 LCD 到 OLED、Micro-OLED 快速迭代发展阶 段,公司积极进行相关产品技术布局。公司专门设立深圳精测子公司,进一步拓展新型显示领域 AR/VR 产业相关业务,我们认为公司面板传统主业有望实现稳健增长。投资建议 我们维持公司 2024-2026年营业收入预测分别为 29.85、38.30和 48.04亿元,同比+23%、+28%和+25%, 2024-2026年归母净利润分别为 2.61、4.43和 7.39亿元,同比+74%、+70%和+67%,2024-2026年 EPS 分别 为 0.94、1.59和 2.66元,2024/7/12日股价 61.50元对应 PE 为 64、38和 23倍,维持“增持”评级。 风险提示 显示面板行业景气下滑、半导体业务拓展不及预期等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名