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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
力诺特玻 非金属类建材业 2022-11-02 14.69 -- -- 16.34 11.23%
16.34 11.23% -- 详细
公司发布2022年三季报。2022Q1-Q3实现收入5.69亿元,同比-11.16%,实现归母净利润0.87亿元,同比-9.76%;2022Q3单季度来看,公司实现收入1.94亿元,同比-11.59%,实现归母净利润0.25亿元,同比-27.79%。2022年前三季度成本管控较好,净利率同比+0.29pct。2022Q1-Q3公司毛利率、净利率和ROE(加权)分别为23.75%、15.22%和6.13%,分别同比-6.13pct、+0.29pct和-9.64pct;2022Q3单季度来看,公司毛利率、净利率和ROE分别为22.87%、12.84%和1.79%,分别同比-8.21pct、-2.75pct和-3.44pct。费用端来看,2022Q1-Q3公司销售费用率、财务费用率、研发费用率和管理费用率分别为3.06%、-1.53%、3.11%和4.42%,分别同比-3.48pct、-1.76pct、-0.74pct和+1.33pct。中硼硅拉管全氧燃烧窑炉成功点火,布局模制瓶完善产业链布局。 2022年10月28日,公司用于中硼硅玻璃管生产的新型节能全氧燃烧窑炉点火成功,项目达产后可年产约5000吨,有利于填补公司在中硼硅药用玻璃管领域的产品空白,降低公司中硼硅药用玻璃产品的成本,提升公司在中硼硅药用玻璃领域的市场竞争力。2022年8月24日,公司用于中硼硅模制瓶生产的节能新型玻璃熔化全电熔窑炉成功点火,项目达产后,可年生产中硼硅药用模制瓶约5080.87吨,有利于填补公司在模制瓶领域的空白,完善公司产业布局。未来5-10年,药用玻璃用量具备4-5倍空间。在国家医药政策改革推动下,未来5-10年,药用玻璃中将会有30%-40%由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅玻璃,用量增长空间4-5倍。此外,22H1公司与齐鲁工业大学签署《特种玻璃材料联合研究院共建协议书》,合作建立“特种玻璃材料联合研究院”,力争在中性硼硅药用玻璃、虚拟现实玻璃基板、微晶玻璃、光学玻璃等特种玻璃领域取得突破。 盈利预测与估值:公司作为国内领先硼硅玻璃制品企业,重点发力中硼硅药用玻璃享受行业β,客户资源、成本效率及know-how经验优势多维共振,有望长期享受α收益!因为新冠疫情反复、海运物流不畅、大宗原材料及能源价格上涨等因素,我们将公司2022-2024年归母净利润由1.4/1.8/2.3亿元下调至1.3/1.8/2.3亿元。我们预计2022-2024年营业收入为9.1/11.1/13.7亿元,同比+2%/+22%/+23%,归母净利润1.3/1.8/2.3亿元,同比+3%/+36%/+33%,2022-2024年PE分别为26X/19X/14X。风险提示:原材料进口风险;短期内股价波动风险;市场竞争加剧风险
力诺特玻 非金属类建材业 2022-06-13 16.42 19.98 33.20% 18.88 14.98%
19.26 17.30%
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产品结构不断优化,有望成为药玻龙头。公司是国内特种玻璃生产龙头,根据下游应用分为药用玻璃/耐热玻璃/光电玻璃。公司实控人为力诺集团董事长高元坤。截止22年5月,持有公司23.7%股权。21年,公司收入/归母净利润分别达8.89/1.25亿元,过去5年,分别实现CAGR+15%/26%的增长。未来一大看点来自于中硼硅药玻产能扩产,药玻收入占比不断增加,更高的盈利能力提升整体毛/净利率。另一看点在于新建日用(包含耐热/光电)玻璃产能,其对应附加值更高的新品。 仿制药一致性评价催生中硼硅药玻替换加速,积极扩产中硼硅药玻。因为三氧化二硼含量提升,化学稳定性提高,中硼硅是存储药剂的更优材料。多重政策利好中硼硅药玻企业。首先,一致性评价政策推动注射剂仿制药药包材选用中硼硅;其次,受益于关联审评审批,药企不愿意轻易更换药包材供应商,订单粘性增强;最后,带量采购不选择未通过一致性评价的仿制药。公司中硼硅药玻扩产已部分投产,计划新增年产7亿支安瓿/7.5亿支西林/1.5亿支卡式瓶,合计年产能将从当前10亿支扩增至26亿支,预计23H1全部达产。此外,公司也将进军模制瓶市场,计划新建产能5000吨。生产中硼硅5.0玻璃管具有较高难度。公司已掌握其生产配方和性能特点,并在生产技术方面有较多技术储备,不排除未来部分自供中硼硅玻管。 日用玻璃板块基数较大,通过开拓新应用和销售渠道,未来预计将维持增长。耐热玻璃板块收入基数较大,但微波炉用玻璃托盘附加值较低。在耐热玻璃领域,公司有望开发新品种,提升产品附加值。募投项目包括年产19200吨的高硼硅玻璃产品。21年年报显示,公司自主研发的琥珀色耐热器皿产品已具备量产能力。电光源玻璃板块附加值较高,但因为下游HID 电光源部分被LED 光源替代,收入规模相对稳定。随着LED 车灯渗透率不断提升,其透镜将成为电光源玻璃板块新增业务。公司也募投了年产4100吨的高硼硅玻璃透镜料块。随着日用玻璃销售体量不断增加,公司销售渠道可能从绝大部分OEM 转向部分自主品牌销售,提升产品议价能力。 预计22-24年EPS 分别为0.74/1.11/1.33元。可比公司22年PE 21X,考虑到公司在医药玻管的领先地位和市场较为确定的需求,我们认可给予公司30%的估值溢价,即22年27X PE,对应目标价19.98元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:募投项目进展低于预期/中硼硅药玻价格上涨超预期/原材料成本上涨超预期/假设条件变化影响测算结果
力诺特玻 非金属类建材业 2022-02-23 21.59 -- -- 22.62 4.77%
24.24 12.27%
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公司发布业绩快报。2021年公司实现营收8.89亿元,同增34.67%;实现利润总额1.40亿元,同增37.45%;实现归母净利润1.25亿元,同增37.51%。 业绩预增原因:营收端:2021年国内疫情控制稳定、注射剂一致性评价政策推进,公司日用玻璃、药用玻璃市场需求增加;2021年公司多项目落地投产,产能产量双增,公司通过市场营销,与客户保持良好关系,产品销量增加。 利润端:2021年公司通过创新升级生产技术、设备,提升内部精益管理水平,深入推进降本提效工作,有效提升公司盈利水平。 聚焦医药包装、耐热玻璃,重点打造医药包装亚洲冠军。公司目前在高硼硅耐热玻璃行业为领军企业,产能全球最大,品质稳定,供应稳定,占据行业龙头地位;同时,公司在现有产业基础上,下一步以药用包材为发展重点,加大战略资源投资,重点打造医药包装亚洲冠军;此外,公司积极开发高附加值产品及新领域产品,如高硼硅光源型料产品、破壁杯产品配套小家电系列、电子玻璃等新的应用产品。 2017。年布局中硼硅药用玻璃,客户资源具备先发优势。公司营销团队2017年开始布局中硼硅药用包材,重视一致性评价政策加快国内中硼硅药用玻璃对低硼硅药用玻璃的替代机会,重点投入中硼硅药用玻璃送样,经过多年发展,部分客户得到转化,实现业绩快速增长。公司具备以下客户优势:1)品牌优势,公司自2002年成立起就开始生产中硼硅药玻瓶,在国内属首家,经过多年发展,有良好客户基础和品牌营销力;2)质量保证优势:有完备体系认证,质量执行ISO15378,有国家级CNAS实验室,进口设备实现100%在线检测;3)有绿色工厂保障,服务反应快,交期快等。 募投项目进展顺利,22年有望大幅贡献业绩增量。2020年公司中硼硅药用玻璃瓶/低硼硅药用玻璃瓶/低硼硅药用玻璃管/耐热玻璃/电光源玻璃年产能分别为6.90亿支、19.88亿支、1.2万吨、5.56万吨和0.36万吨。公司16亿支中硼硅药用玻璃扩产项目和2.33万吨高硼硅玻璃生产技改项目投产后可形成产能中硼硅安瓿瓶7亿支/年、中硼硅西林瓶7.5亿支/年、中硼硅卡式瓶1.5亿支/年、耐热玻璃器具1.92万吨/年,高硼硅玻璃透镜料块0.41万吨/年。 公司作为国内领先硼硅玻璃制品企业,日用玻璃增速稳定,重点发力中硼硅药用玻璃享受行业β,客户资源、成本效率及know-how经验优势多维共振,有望长期享受α收益!预计公司2022-2023年营业收入为11.69/15.37亿元,同比+31.48%/+31.48%,归母净利润1.67/2.23亿元,同比+34.06%/+33.02%。 风险提示:原材料进口风险;短期内股价波动风险;市场竞争加剧风险;业绩预告为初步测算结果,请以年报为准
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名