金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
永新光学 电子元器件行业 2020-04-30 32.72 45.26 7.38% 39.33 18.86%
48.95 49.60%
详细
事件: 公司于 4月 28日发布 2019年年度报告及 2020年第一季度报告。2019年公司实现营业收入 5.73亿元,同比增长 2.09%,归属于上市公司股东净利润 1.39亿元,同比增长 14.12%。2020年第一季度公司实现营业收入 1.24亿元,同比增长 5.2%,归属于上市公司股东的净利润为0.31亿元,同比增长 19.38%。 毛利率 稳步 提升 ,产品结构持续优化 。受下游客户产品调整原因,公司 2019年营业收入仅略微增长,毛利率为 40.78%,同比上升 2.01pct,主要系光学元件及显微镜系列原材料成本下滑所致。其中光学元件系列收入为 3.00亿元,同比增长 1.52%,毛利率为 45.75%,同比增长0.66pct,显微镜系列收入为 2.57亿元,同比增长 3.15%,毛利率为34.99%,同比增长 3.71pct,主要系公司产品结构持续优化,高附加值产品比重持续提升所致。公司 2019年期间费用率为 17.94%,同比上升 0.28pct,主要是由于公司加大研发,研发费用率提升 0.32pct 至7.92%所致。2020年第一季度公司总体毛利率为 42.94%,同比增长2pct,继续维持稳定增长态势,期间费用率为 15.70%,同比下滑3.88pct,主要是由于汇兑收益带来的财务费用率下滑 8.19pct 所致。 公司多方面布局, , 新兴业务将成为未来盈利增长点。 。 (1)显微镜系列: 报告期内公司通过亚马逊供应商认证并进入其供应链系统,有望在今年实现销售额的进一步提升,此外公司在嵌入式显微镜业务上加速布局,部分产品已批量供货并与美国 BD 等世界知名医疗设备公司开始业务合作。 (2)光学元件系列:车载镜头前片稳定出货,去年出货量超过 250万片,物流类激光雷达镜头摄像模组也已开发并实现小批量出货,除此之外,液体变焦镜头及专业医疗及康复类 AI 眼镜摄像模组也完成开发并小批量出货。 维持 “买入 ”评级。考虑公司产品毛利率稳步上升及汇兑收益影响,我们小幅调高原盈利预期,并调高其目标价,预计 2020~2022年 EPS分别为 1.46/1.71/2.05元,对应 PE 为 21.83/18.69/15.59倍,维持“买入”评级。 示 风险提示:疫情控制不及预期、客户产品销量不及预期。
永新光学 电子元器件行业 2020-03-18 36.33 -- -- 38.25 5.28%
41.41 13.98%
详细
车载镜头进展顺利,成为新的成长动能。受益于互联网和自动驾驶的迅速发展,车载镜头市场前景广阔。2019年全球车载镜头市场出货量约1.45亿只,同比增速超过40%,2020年预计出货量将能够达到1.79亿只,对应89亿市场规模。自动驾驶汽车是依靠人工智能、视觉计算、雷达、监控装置和全球定位系统协同合作,让电脑可以在没有任何人类主动的操作下,自动安全地操作机动车辆。目前,永新光学主要涉及车载镜头中的镜片及镜头制造业务,累计销量已达数百万件,与索尼等公司建立了长期合作关系。随着镜片制造经验的积累,公司已逐渐向镜头制造领域渗透,现已具备量产的能力。 中国高端显微镜市场具有广阔上升空间。我国显微镜进口数量远低于出口数量,进口金额却高于出口金额,反映了中国进口的光学显微镜单台平均价格远高于出口显微镜,国内高端显微镜市场依赖于进口产品。目前国内有能力开始生产高端显微镜的企业较少,如永新光学、麦克奥迪、舜宇光学等。 永新光学作为国内显微镜制造企业的领先者,从事显微镜生产制造20年,常年为尼康及徕卡显微系统代工,技术沉淀充足。同时,公司已成功研发了NE-900、NIB-900等系列高端产品,是科技部认定的高分辨荧光显微成像仪研究的项目课题承担单位,具备切入高端显微镜市场的实力。公司作为国内为数不多的能够制造出高性能、高可靠性的高端光学显微镜公司,或将会受益于极大的市场机遇。 条码扫描仪镜头持续增长,高端相机镜头仍获青睐。目前商业环节应用的条码扫描仪主要在金融、商业、税务等场景。受益于国内宏观经济的持续发展,我国金融、商业、税务等应用的POS 机产量保持持续稳定的态势。条码扫描仪镜头也是永新光学的优势产品,自1998年以来,公司切入讯宝科技的供应链体系,2016年开始公司成为了得利捷的供应商。徕卡相机与蔡司均为公司合作多年的客户,公司为徕卡相机提供高端相机镜头的镜片组件,为徕卡相机与蔡司提供望远镜、瞄准镜等光学镜片组件。通过多年的合作,公司已被徕卡相机、蔡司评为优秀供应商,形成了良好的合作关系。在机器视觉镜头、激光投影、高端影像、AI 镜头等领域公司也取得了卓越的成就。 盈利预测与投资建议。我们预计公司2019E/2020E/2021E 年实现营收5.97/7.17/9.61亿元,同比增长6.3%/20.2%/33.9%,2019E/2020E/2021E年归母净利润为1.37/1.62/2.08亿元,同比增长12.6%/18.3%/28.4%,目前股价对应 PE 29.3/24.7/19.3x,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、智能驾驶渗透不及预期。
永新光学 电子元器件行业 2020-02-28 40.80 -- -- 41.30 1.23%
41.30 1.23%
详细
技术积淀深厚的精密仪器及核心光学部件供应商。永新光学专注光学精密制造20余年,是业内领先的光学企业。公司主要从事光学显微镜、光学元件组件等产品的研发、生产和销售,主要产品包括生物显微镜及工业显微镜、条码扫描仪镜头、平面光学元件、专业成像光学镜片及镜头,拥有“NOVEL”、“NEXCOPE”、“江南”等自主品牌。 光学显微镜行业持续成长。根据研究机构Grand View Research的市场统计及预测,2016年全球显微镜市场规模为71亿美元,预计2016-2024年年复合增长率为7.8%。公司作为国内显微镜制造企业的领先者,从事显微镜生产制造20年,常年为尼康及徕卡显微系统代工,技术沉淀充足,未来受益于行业增长。 光学元件组件业务成长势头良好。车载镜头方面,公司通过第三方向Sony批量供应车载镜头前片,并与Quanergy、Optoflux等知名企业建立合作关系,小批量提供激光雷达镜头、车锁镜头等高端前装车载镜头;高端相机、运动光学方面,公司是徕卡高端相机镜头的镜片组件核心供应商,并为徕卡相机与蔡司提供望远镜、瞄准镜等运动光学镜片组件;高清投影方面,公司主要为激光光源投影机及工程投影机等高端产品厂商(科视、巴可、NEC等)提供光学元件组件。 盈利预测与评级。预计公司2019~2021年EPS分别为1.33/1.78/2.29元/股。同行业可比公司对应2020年平均PE估值为31.7X。公司历史沉淀深厚,上市募资后积极扩充产能迎接下游需求,未来增长有望加快,公司至少应享有与同行业公司类似估值水平。我们给予公司2020年31倍PE估值,合理价值为55.10元/股,给予“买入”评级。 风险提示。显微镜成长不及预期;车载镜头市场开拓不及预期;行业竞争加剧。
永新光学 电子元器件行业 2019-10-30 34.78 42.52 0.88% 34.22 -1.61%
38.80 11.56%
详细
事件: 公司于 10月 25日发布 2019年前三季度报告,2019年前三季度实现营业收入 4.07亿元, 与上年同期相比下滑了 3.39%; 归母净利润为 1.01亿元,与上年同期相比增长了 8.14%;扣非归母净利润为 0.85亿元,与上年同期相比提高了 9.67%。公司销售费用、管理费用持续优化,研发费用 Q3同比增长,主要是由于公司加大 AI 相关业务的研发投入等因素所致。 条码业务和显微镜业务静待反转。今年受大客户产品结构影响,原先的老产品销量下滑,新产品仍处于研发阶段,导致公司主营业务收入和出货量同比略有下滑,明年随着下游大客户新产品导入,产品销量和客单价有望双重提升。 公司积极布局 AI 业务布局,看好嵌入式显微系统和专业成像光学部件未来发展。公司大力发掘嵌入式显微系统的新应用市场,病理 AI成为医疗诊断新趋势,其中“双癌”(乳腺癌、宫颈癌)检测已成为AI 读片的较为成熟的应用场景之一。 2018年我国 AI+医疗行业有望达200亿的市场规模,公司作为病理 AI 产业链上游,积极布局该市场,培育新盈利增长点;中国数码相机/单反相机/摄像机 Q3出货量同比增长 61%,景气度持续攀高;车载镜头和激光雷达镜头业务稳步推进; 机器视觉受益于工业自动化浪潮,AI+机器视觉成为工业自动化时代大趋势。 维持“买入”评级。我们看好未来扫码业务和显微镜业务大客户新产品导入以及 AI 相关业务带来的公司业绩增长。预计公司 2019~2021年 EPS 分别为 1.25/1.43/1.69元,对应 PE 为 27.03/23.69/19.98倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游客户新产品销量不及预期、公司产品推广不及预期、汇率波动风险。
永新光学 电子元器件行业 2019-10-17 34.94 42.52 0.88% 35.74 2.29%
36.70 5.04%
详细
国内光学显微镜和光学元件细分行业龙头企业,深耕光学精密制造领域。永新光学是中国光学精密仪器及核心光学部件供应商,主营业务为光学显微镜、光学元件组件和其他光学产品的研发、生产和销售,拥有“NOVEL”、“NEXCOPE”、“江南”等自主品牌,同时为索尼、徕卡等国际企业代工。按业务划分,显微镜系列产品和光学元件组件收入占比分别为45%和52%。2019年上半年,受下游大客户产品结构调整因素影响,公司营业收入略微下降2.79%,归母净利润同比增长11.71%,销售毛利率和净利率稳步上升,分别为40.97%和22.47%。 光学显微镜行业高端国产替代加速,头部企业有望深度受益。公司通过多年的技术沉淀和客户积累,市场竞争力不断增强,研发创新能力、生产工艺水平、生产成本控制能力等均处于行业领先地位。据预测,2020年全球显微镜市场空间将达到近百亿美元,预计未来随着国产高端替代的推进,公司有望占据更大的市场份额。此外,公司大力发掘嵌入式显微系统的新应用市场,未来,病理AI成为医疗诊断新趋势,其中“双癌”(乳腺癌、宫颈癌)检测已成为AI读片的较为成熟的应用场景之一。2018年我国AI+医疗行业有望达200亿的市场规模,公司作为病理AI产业链上游,积极布局该市场,培育新盈利增长点。 光学元件组件下游行业稳定发展,条码扫描仪镜头、专业成像光学部组件需求稳定。公司在条码扫描仪镜头细分领域占据领先地位,积累了优质的客户资源,未来随着大客户新产品的放量,公司销量有望回暖;高端相机和投影机市场上半年景气度上行,车载镜头和激光雷达镜头业务稳步推进,机器视觉受益于工业自动化浪潮,专业成像光学部件业务未来可期。 盈利预测:我们预计公司2019年至2021年总营收为5.74亿、6.71亿和8.11亿元,对应归母净利润为1.37亿、1.56亿和1.85亿元,对应PE为27.55、24.14和20.37倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:下游客户新产品销量不及预期、公司产品推广不及预期、汇率波动风险。
永新光学 电子元器件行业 2019-09-02 32.95 45.04 6.86% 38.36 16.42%
38.36 16.42%
详细
公司发布 2019半年度报告,上半年实现营收 2.55亿元,同比下滑 2.8%,实现归母净利润 0.57亿元,同比增长 1.7%,实现扣非净利润 0.49亿元,同比增长 12.5%。 核心观点 显微镜业务维持稳定, 收入结构不断优化。 2019上半年显微镜产品实现收入 1.1亿元, 与上年同期持平。 中美贸易摩擦对给市场带来不稳定性因素,但光学显微镜行业受到的影响较小,继续保持平稳发展。同时由于高端显微镜、自动化显微检测设备等需求增长较快,上半年公司完成了高变倍比体视显微镜、水浸物镜生物显微镜、科研级显微镜自动化功能升级、 5G 版无线互动教学系统等产品项目开发并投入市场,不断优化公司产品结构,高端产品收入占比实现提升。 光学元件组件略微下滑, 高端镜头业务保持高速增长,未来是收入利润贡献主力。 上半年公司光学元件组件业务实现收入 1.3亿元,同比下滑 5.8%。 下滑的主要原因是上半年条码客户产品结构调整致相关产品的销售收入下降,替代新品量产需一定周期。虽然上半年来传统消费电子行业景气度下行,竞争加剧, 但人工智能、医疗设备、激光投影、机器视觉、半导体装备等细分应用升温。 公司的机器视觉镜头、车载光学、投影摄影类镜头上半年收入仍然保持 50%以上增长,公司为国外客户完成了条码玻塑混合成像镜头、混合固态车载激光雷达镜头、医药分析仪器用高端物镜、高端影院激光投影机光学元组件、弱视人士 AI 眼镜镜头等高端光学元件产品开发,逐步进入量产。预计未来上述高端镜头和组件仍将是公司主要的收入和利润增长点。 财务预测与投资建议 维持买入评级,调整目标价至 45.54元。根据最新股本,我们预测公司 2019-2021年摊薄后每股收益分别为 1.38/1.89/2.49(原 2.00/2.70/3.46)元,根据光学镜头与元件可比公司估值,我们给予公司 19年 33倍 PE, 调整目标价至 45.54元,维持买入评级。 风险提示 扩产进度、产品销售不达预期。 产品平均单价、毛利率提升低于预期。
永新光学 电子元器件行业 2019-05-30 32.57 -- -- 36.20 11.15%
39.90 22.51%
详细
显微市场稳步增长,看好高端品类拓展及生命科学领域应用:未来三年全球显微镜市场GAGR超过7%。国内高端产品主要依赖进口,国产化空间大。公司技术积淀深厚且渠道和客户关系稳定,尤其是承担国家重大仪器专项已通过中期验收,部分产品实现商品化并应用于生命科学领域,看好公司显微镜扩产和高端国产替代战略。 核心光学部件优势突出,看好物联网领域发展空间:公司核心光学部件应用于条码扫描仪、高端相机、运动光学和投影仪等,主要客户为各细分行业全球前三厂商,高端客户开拓能力优异。受益于下游物联网、投影、运动光学市场各类光学整机对核心光学部件的需求持续增长,客户拓展和发展空间巨大。 车载镜头增速较快,公司技术储备具备优势:全球车载镜头市场未来四年增长迅速,GAGR7.26%。公司具有多年光学显微镜头生产经验,前装高端镜头具有技术优势、向行业知名终端客户实现小批量实质性销售,有望加速汽车镜头业务拓展。 盈利预测&投资评级:预测公司未来三年归母净利润分别为1.48、1.77和2.14亿元;EPS分别为1.76、2.10和2.55元;对应PE分别为24、20和17倍。首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:价格战风险、贸易战恶化风险、税率和汇率不稳定风险、募投产能未能完全释放或价格不达预期风险等。
永新光学 电子元器件行业 2019-05-01 34.98 -- -- 45.25 -1.57%
39.90 14.07%
详细
事件:永新光学18年营业收入为5.61亿元,同比增加9.22%,归母净利润润为1.22亿元,同比增加14.19%;18年光学显微镜收入同比增长 12.42%;光学元组件实现销售收入同比增长 6.37%。公司主营业务继续保持良好的发展势头,并稳步推进新产品开发和量产。1Q19营业收入为1.18亿元,较上年同期减少7.11%;归母净利润为2581.13万元,较上年同期增7.39%。公司经营性现金流大幅改善,同比增加87.34%。 公司主业稳定增长,中国高端显微镜市场仍有上升空间。根据中国仪器仪表行业协会统计,国内高端显微镜市场依赖于进口产品。目前国内有能力开始生产高端显微镜的企业较少,如永新光学、麦克奥迪、舜宇光学等。公司作为国内为数不多的能够制造出高性能、高可靠性的高端光学显微镜公司,或将会受益于极大的市场机遇。2018年光学显微镜产品实现营收2.5亿元,主要受益于显微镜市场的稳健发展,公司与国内外客户保持密切稳定的合作关系,同时高端显微镜国产替代步伐加快,公司作为显微镜制造业行业龙头,产量和市场占比提升带来收入增加。光学元件组件业务实现收入2.95亿元,主要受益于技术革新和应用场景增加,拉动营收大幅增长。 车载镜头成为新的成长动能。自动驾驶汽车是依靠人工智能、视觉计算、雷达、监控装置和全球定位系统协同合作,让电脑可以在没有任何人类主动的操作下,自动安全地操作机动车辆。自动驾驶的主流应用技术方案是高级驾驶辅助系统(ADAS),自动驾驶渗透率逐渐提高,汽车市场规模基数巨大,带动车载镜头市场逐步扩大。目前,永新光学主要涉及车载镜头中的镜片及镜头制造业务,累计销量已达数百万件,与索尼等公司建立了长期合作关系。随着镜片制造经验的积累,公司已逐渐向镜头制造领域渗透,现已具备量产的能力。2018年前片业务突破100万片,开发多款环视、前视、内视镜头,为车载光学业务未来规模扩张打下了良好的基础。 盈利预测与投资建议。我们预计公司2019E/2020E/2021E年实现营收7.34/9.43/11.87亿元,同比增长30.8%/28.4%/25.9%,2019E/2020E/2021E年归母净利润1.60/2.27/2.91亿元,目前对应PE24.5/17.3/13.5x,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、汇率政策风险。
永新光学 电子元器件行业 2019-04-29 35.38 52.67 24.96% 46.85 0.75%
38.78 9.61%
详细
事件描述:公司发布2018年度报告与2019年第一季度报告,2018年公司实现收入5.6亿元,同比增长9.2%,净利润1.2亿元,同比增长14.2%。2019Q1实现收入1.2亿元,同比下滑7.1%,净利润0.3亿元,同比增长7.4%。 核心观点 2018年增长符合预期,光学显微镜量价齐升。18年公司实现的收入与利润与我们此前预测接近,符合我们的预期。分业务来看,光学显微镜实现收入2.5亿元,同比增长12.4%,光学元件组件实现收入2.95亿元,同比增长6.4%。显微镜出货实现12.4万台,同比增长4.4%,均价2019元,同比提升7.6%。我们认为,光学显微镜的均价提升在18年得到了延续,未来快速向高端领域渗透的趋势将带动产品均价持续提升,同时通过产能的扩张有望帮助该业务长期实现量价齐升,我们看好未来公司受益于显微镜的高端化升级和进口替代,将长期保持快速增长。 车载镜头年内有望实现突破,计划推进镜头模组生产。18年公司车载镜头前片业务已突破100万片销售,核心客户为SONY,并已取得汽车行业质量管理体系认证,开发多款环视、前视、內视镜头,接洽多家国内外车载镜头模组厂商,陆续完成送样、稽核,并推进生产线建设。我们认为,公司的车载镜头业务正处于从零到一的阶段,一旦成功进入下游模组与整车厂供应链,将给公司带来新的业绩增长点,贡献较大的收入和利润弹性。同时,公司计划19年将在镜头模组业务方向取得进展,并探索半导体应用领域光学专用镜头的产品及市场的开发,我们长期看好公司在高端镜头领域的快速发展。 技术不断突破将有望持续提升公司的盈利能力。2018年,公司多项技术取得重大突破,在光学设计、光学镀膜和光学组装与检测技术方面的竞争优势实现进一步提升。我们认为,公司过去的高毛利率体现了其技术的壁垒和优势,未来高毛利率有望继续维持,盈利能力有望再上一个台阶。 财务预测与投资建议 维持买入评级,目标价70元。我们预测公司2019-2021年每股收益分别为2.00、2.70和3.46元,根据光学镜头与元件可比公司估值,我们维持公司19年35倍PE,对应目标价为70元,维持买入评级。 风险提示 扩产进度、产品销售不达预期,产品平均单价、毛利率提升低于预期。
永新光学 电子元器件行业 2019-04-29 35.38 -- -- 46.85 0.75%
38.78 9.61%
--
永新光学 电子元器件行业 2019-03-26 44.15 54.52 29.35% 59.31 2.21%
45.13 2.22%
详细
深耕光学精密领域,技术深化横纵拓展延伸。永新光学是中国光学精密仪器及核心光学部件制造商。1)产品涵盖光学中下游,主要包括生物显微镜及工业显微镜、条码扫描仪镜头、平面光学元件、专业成像光学镜片及镜头,并拥有“江南”、“NEXCOPE”、“NOVEL”等自主品牌;2)手握海内外主流优质客户,产品主要出口到欧美、日本、新加坡等国家和地区,主要客户包括新美亚、日本尼康、徕卡相机、徕卡显微系统、德国蔡司、捷普、得利捷等;3)股权结构稳定集中,前十大股东累计持股75.76%,其中宁波市国资委、实际控制人曹其东和曹袁丽萍夫妇分别持股占比10.8%,29.5%;4)显微镜主打高端化升级和国产化替代,光学元组件纵向延伸横向拓展,多技术融合+专业技术深化并举。 财务指标稳中有升,盈利能力持续增长。1)公司营收能力稳中有进,2015-2017年前五大客户占比稳定,2017年总计销售占比44.04%;2018Q1-3公司实现营收4.22亿元,同比增长10.38%;2)公司不断优化产品结构,着重发展附加值较高的毛利率产品,盈利能力持续上升。毛利率从2014年的34.58%上升到2017年的42.18%,2017年光学元件组件、显微镜板块毛利率分别上升至48.06%、32.52%,分处同行业上游和中下游水平;3)募投扩张产能,巩固竞争优势。公司上市募资6.01亿,进一步提升产能、工艺升级、加快研发速度、拓展市场空间。2017年,公司显微镜系列、条码扫描仪镜头、平面光学元件、专业成像光学部组件产能分为别11.3万、945万、1158万、115万,产能利用率均过100%,产品单价整体成上升趋势。 光学板块横向拓展,多产品全面开花。我国高端光学能力不足,未来国产化+细分结构机会国内光学厂商机会大。1)募投高端显微镜,突破渗透主流客户,内外销并举,增强品牌影响力;2)工业互联网智能化背景下,条码扫描仪商业及工业应用需求增加,公司预期优先受益;3)运动相机逆势增长,投影渗透拓展至家用娱乐,投影仪出货量有望增加;4)受益于ADAS/自动驾驶未来巨大渗透空间,车载镜头需求呈几何式增长,全球车载镜头2020年预计达到8,000万台。公司车载镜头领域技术领先,扩产持续加码推进顺利,车载镜片方面:累计销量已达数百万件;镜头方面,已与SONY、QuanergySystems、OptoFlux和均胜电子在车载镜头方面建立了合作关系。 投资建议:根据我们对公司扩产及业务推进情况的判断,预测公司2018-2020年营业收入分别为5.92/7.34/9.40亿,净利润分别为131.72/173.58/223.37百万元,预计2019年永新光学PE=35x,得到公司目标价为72.45元,首次覆盖,给予买入评级。 风险提示:下游需求不及预期,扩产缓慢,客户拓展缓慢
永新光学 电子元器件行业 2018-09-13 45.08 -- -- 68.97 52.99%
68.97 52.99%
--
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名