金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/21 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
韦尔股份 计算机行业 2024-12-03 98.59 -- -- 109.80 11.37%
120.57 22.29% -- 详细
投资要点汽车CIS积极开拓。公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案已经覆盖了ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等广泛的汽车应用。公司汽车CIS产品表现出的优秀性能也帮助公司获得了更多新设计方案的导入。 近期,公司推出采用TheiaCel技术不同规格的汽车图像传感器产品,也发布了可用于高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶(AD)的高性能前置机器视觉摄像头新品。同时,公司凭借在汽车行业近20年宝贵经验及完善的车规级验证体系,将不断丰富车规级产品矩阵,为公司年度业绩的持续成长、市场份额的持续提升提供新的动力。 随着高端驾驶摄像头配置逐渐向中低价车型拓展,市场将释放大量需求。无论从摄像头的装配数量还是像素上,均有比较明显的增长。公司在国内继续保持份额优势,在国外市场的拓展速度也在加快,持续看好汽车CIS的后续空间。新兴市场应用逐步拓展。公司通过在全局曝光技术的领先优势,赋能终端设备实现眼球追踪、同步定位和制图(“SLAM”)等功能,公司图像传感器产品在小尺寸及低功耗方面的优势高度适配AR/VR眼镜等终端客户需求,此外,公司开发的LCOS产品凭借其高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点,为AR/VR等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力。 盈利预测我们预计公司2024-2026年分别实现营收260/310/370亿元,实现归母净利润31/43/52亿元,当前股价对应公司2024-2026年PE分别为38/27/23倍,维持“买入”评级。 风险提示下游需求不及预期;产品研发导入进展不及预期;客户拓展不及预期;市场竞争加剧;成本波动风险。
韦尔股份 计算机行业 2024-11-15 113.32 -- -- 111.65 -1.67%
120.57 6.40% -- 详细
24Q3季度营收再创历史新高,受益高端手机CIS导入&汽车市场进展顺利。 前3季度营收189.08亿元,同比+25.4%,归母净利润23.75亿元,同比+5.4倍,扣非净利润22.93亿元,同比+16.7倍。 24Q3单季度营收68.17亿元,环比+5.7%;归母净利润10.08亿元,环比+24.6%;扣非净利润9.21亿元,环比+14.2%;毛利率30.44%,环比+0.20pct,净利率14.75%,环比+2.23pct;扣非净利率13.51%,环比+1.01pct;主要受益于高端智能手机CIS导入及汽车自动驾驶持续渗透,叠加产品结构优化及成本控制带来的毛利率修复。 24Q3受益CIS新品需求强劲,预计Q3智能手机/汽车电子营收延续增长。 1)第一大应用为智能手机,24H1该领域营收62.76亿元,占主营收入52%,其中智能手机CIS营收48.68亿元。公司OV50H/K40等产品在旗舰机主摄市场顺利导入,随着旗舰机型发布热潮,Q3公司50MP系列芯片有望持续放量。 2)第二大应用为汽车电子,24H1该领域营收37.42亿元,占主营收入31%,其中汽车CIS营收29.14亿元。随着ADAS系统普及和舱内摄像头的快速增长,据中商产业研究院预测,2024年中国车载摄像头出货量将增长至7105万颗。预计24Q3将受益汽车自动驾驶持续渗透带动CIS需求增长。 期待高端手机CIS持续放量,汽车CIS产品矩阵持续丰富,未来成长可期。 1)手机方面:公司推出的OV50H和OV50K40等高规格料号在高端智能手机市场产品导入顺利,2024年8月公司新推出OV50M40,预计24Q4量产。 随着各大手机厂商旗舰新机陆续发布,50MP系列芯片有望受益持续放量。 2)汽车方面:公司推出的800万像素传感器OX08D10已兼容用于自动驾驶开发的NVIDIAOmniverse平台,预计24H2量产。2024年10月,针对前视等高端应用,公司推出汽车行业首款1200万像素传感器OX12A10,预计25Q3量产;针对环视和后视等应用,公司推出OX03H10,预计25H1量产。 国内图像传感器龙头,积极拓展汽车/医疗/ARVR应用,维持“增持”评级。 公司作为全球前三的图像传感器龙头,携手北京君正已形成车载平台“存储+模拟+传感”的战略协同,在汽车、医疗、AR/VR等领域获得成长新动能,成长空间广阔。预计公司2024~2026年归母净利润分别为29.91/42.94/61.49亿元,对应24/25/26年PE为47/33/23倍,维持“增持”评级。 风险提示:市场变化风险;下游客户业务领域相对集中的风险;新产品开发风险;存货规模较大的风险等。
韦尔股份 计算机行业 2024-11-12 111.45 -- -- 119.16 6.70%
120.57 8.18% -- 详细
事件:1-3Q24公司实现营业收入189.08亿元(YoY+25.38%),实现归母净利润23.75亿元(YoY+544.74%),扣非归母净利润22.93亿元。拆分看,3Q23实现收入68.17亿元(YoY+9.55%);归母净利润10.08亿元(YoY+368.33%);扣非归母净利润9.21亿元。 我们认为,随着消费市场进一步回暖,下游客户需求有所增长,伴随着公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透;受到产品结构优化以及成本控制等因素影响,公司产品毛利率逐步恢复,3Q24公司综合毛利率为29.61%,同比增加8.33个百分点。手机:公司5,000万像素的系列产品已经被广泛的应用于国内主流高端智能手机后置主摄传感器方案中,正逐步替代海外竞争对手的同类产品,实现了公司在高端智能手机领域市场份额的重大突破,为公司产品价值量及盈利能力稳步提升提供了持续的动能。公司也计划推出多款高端产品,包括更高像素、带LOFIC不同规格、具有HDR及低功耗特性的长焦产品等一系列新品,以此丰富产品线并提升市场占有率。汽车:公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案已经覆盖了ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等广泛的汽车应用。公司汽车CIS产品表现出的优秀性能也帮助公司获得了更多新设计方案的导入。 近期,公司推出采用TheiaCel技术不同规格的汽车图像传感器产品,也发布了可用于高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶(AD)的高性能前置机器视觉摄像头新品。同时,公司凭借在汽车行业近20年宝贵经验及完善的车规级验证体系,将不断丰富车规级产品矩阵,为公司年度业绩的持续成长、市场份额的持续提升提供新的动力。展望24/25:我们认为以公司OV50H为代表的高端图像传感器,凭借其优异的性能,被广泛的应用于国内主流高端智能手机后置主摄传感器方案中,正在逐步替代海外竞争对手同品类产品,未来成长可期;车载CIS新品以及CAN/LIN、SerDes、PMIC、SBC等多产品的验证导入,为汽车电子的成长贡献新的增长点。盈利预测和投资建议。 我们认为,公司作为全球领先的CIS芯片龙头,在手机CIS市场占有一定的市场份额,汽车CIS、安防业务持续高增长,未来有望构成第二增长曲线,同时平台化布局构造第三曲线,天花板有望打开。我们预计韦尔股份2024年-2026年EPS分别为2.57、3.18、4.22元。考虑到可比公司估值水平,公司所在区域市场的增长,给予24年PE估值区间45-50x,对应合理价值区间115.65-128.50元,维持“优于大市”评级。 风险提示。新产品开发可能需要大笔研发投入支撑,代工厂产能短缺,市场竞争加剧。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-29 112.27 -- -- 118.92 5.92%
118.92 5.92%
详细
10月25日,公司发布2024Q1-Q3业绩公告,24Q1-Q3营收实现189.08亿元(YoY+25.38%),高于Q3业绩预期中值,达到历史高点;归母净利23.75亿元(YoY+544.74%),接近Q3业绩预期中值。三季度方面,公司营收实现68.17亿元(YoY+9.55%,QoQ+5.73%)高于预期中值;归母净利实现10.08亿元(YoY+368.33%,QoQ+24.60%),接近预期中值。 机手机CIS::公司推出OV50H切入高端手机CIS领域,随后推出全球首款搭载LOFIC技术的OV50K40,目前50MP产品已切入小米、华为等部分高端旗舰机型,并不断在其他品牌和机型持续突破和导入。预计公司明年将推出小像素产品OV50M40,将布局长焦镜头领域,并通过调整主摄和长焦CIS的参数使其应用于超广角和前摄,实现手机摄像头的全方位覆盖,技术优势将有望助力公司获得较大市场份额。此外,预计公司明年将推出200MP、50MP的一系列高端产品,产品矩阵不断完善,给公司业绩带来较大业绩弹性。 车汽车CIS:特斯拉推出Robotaxi加速自动驾驶进展,各大主机厂纷纷跟进,华为ADS4.0将于2025年推出,小鹏预计2026年推出Robotaxi,自动驾驶升级将带动单车摄像头数量增加及像素升级,叠加自动驾驶开始向低端车型渗透,具有较大市场空间。公司在车载CIS行业深耕十余年,具备深厚的技术积累,在24年8月推出的OX02D10为2MP产品,具备低功耗、高性能的特点,适用于ADAS、DVR以及舱内等多个应用领域。 公司凭借技术优势在环视、舱内和1.3-1.7MP低端ADAS镜头领域具有较大的市场份额,同时发力高端8MPADAS领域,有望跟随黑芝麻、地平线等公司推出的前视方案切入市场,带动市场份额提升。 我们预测公司24-25年营收261.10/319.40亿元,归属母公司净利润为32.35/43.78亿元,EPS为2.66/3.60元/股,对应PE分别为42/31倍,维持“买入”评级。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-28 112.27 126.74 8.23% 118.92 5.92%
118.92 5.92%
详细
韦尔公布三季报,对应3Q24营收68.17亿元(yoy+10%,qoq+6%),毛利率30.4%(yoy+8.7pp,qoq+0.2pp),归母净利润10.1亿(yoy+368%,qoq+25%),扣非归母净利润9.2亿元(yoy+341%,qoq+14%)。3Q24非经常性损益主要是公司持有上市公司股票公允价值提升以及汇率套保相关收益。展望25年,我们认为1)随着产能扩张,公司手机CIS产品在安卓手机品牌主摄、副摄渗透率持续提升,2)公司汽车CIS以及模拟产品收入持续增长。维持买入评级。 3Q24收入再创单季度最高水平,盈利能力不断改善公司3Q24收入68.17亿元,高于此前单季度最高水平(2Q24实现64.5亿元营收)。我们认为主要得益于1)公司汽车CIS产品收入持续增长,环视、舱内、1.3/1.7M前视ADAS份额领先。2)手机方面,以OV50H为代表的高端CIS产品线开始放量。公司3Q24扣非净利率13.5%(2Q24为12.5%),盈利能力显著改善,主因公司产品组合结构改善,高端、高毛利率的大底手机CIS产品和汽车CIS产品在收入中占比提升。此外公司存货67.7亿元,环比大致持平,与公司销售水平匹配。财务费用下降明显,管理费用、研发费用变动不大,经营性现金净额持续流入。 24/25:汽车新品逐渐出货,有望导入新手机客户,产能扩充后多料号放量我们预计车载CIS方面,2024年仍将保持35%的营收增长,展望25年,随着高阶智驾装配从25w向10w/15w车型下探,行业有望持续增长,公司或持续受益行业趋势。我们预计车载PMIC/Serdes/SBC/CAN/LIN等后续也将在25/26年陆续落地形成收入。手机方面,我们期待随着代工厂扩产,其他副摄、潜望式摄像头中使用的CIS料号如OV50D/OV50M等有望继续放量,增厚收入。此外,我们也期待25/26年随着Meta消费级AR产品的放量,公司作为摄像头CIS的核心供应商,或将受益于新品的逐渐放量。 维持买入评级以及目标价127元我们预计公司2024/25/26年归母净利润32.4/42.1/52.0亿元(前值:32.4/42.1/51.9亿元)。考虑到公司布局已趋完整,后续利润增速或逐渐放缓,给予2025年36.62倍PE(行业平均数2025年44.63倍),对应目标价127元,买入。 风险提示:全球半导体下行周期,手机等需求不及预期,行业竞争加剧。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-28 112.27 -- -- 118.92 5.92%
118.92 5.92%
详细
事件:公司发布2024年三季报: 1)前三季度:收入189.1亿元,同比+25.4%;归母净利润23.8亿元,同比+544.7%; 扣非归母净利润22.9亿元,同比+1665.8%。毛利率29.6%,同比+8.3pct;净利率12.5%,同比+10.1pct。 2)24Q3:收入68.2亿元,同比+9.6%,环比+5.7%;归母净利润10.1亿元,同比+368.3%,环比+24.6%;扣非归母净利润9.2亿元,同比+341.0%,环比+14.3%。 毛利率30.4%,同比+8.7pct,环比+0.2pct;净利率14.8%,同比+11.3pct,环比+2.2pct。 Q3业绩符合预告,单季收入再创历史新高。此前公司预告Q3实现收入66.5~69.0亿元,归母净利9.0~11.0亿元,实际业绩位于预告中值偏上。24Q2公司实现单季收入64.5亿元,超过此前高点62.4亿元(21Q2)创历史新高,24Q3收入环比继续增长,再创单季收入历史新高。 Q3盈利能力进一步抬升。受益手机高端CIS产品在下游客户的持续导入以及汽车智能化产品的持续增长,公司收入和盈利能力持续向上,24Q3净利润保持环比增长,净利率达14.8%,同比+11.3pct,环比+2.2pct。 α增长持续兑现。公司OV50H被广泛应用于国内主流高端智能机后摄主摄,并在逐步替代海外竞争对手同类产品,OV50E、OV50D在中低端主副摄、长焦等应用全面开花,汽车CIS市场的份额持续提升,且更多车规新品陆续放量贡献收入,收入再创历史新高,产品结构+供应链结构优化驱动盈利能力持续向上,α增长持续兑现。 投资建议:我们预计公司2024-26年归母净利润为35/48/60亿元,对应PE估值39/28/23倍,维持“买入”评级。 风险提示事件:下游需求不及预期;新产品推出不及预期;研报使用的信息更新不及时风险
韦尔股份 计算机行业 2024-10-14 111.70 -- -- 117.45 4.93%
118.92 6.46%
详细
事件:公司发布2024年三季报预告。根据公告,预计2024年前三季度实现营业收入为1,874,140.67万元到1,899,140.67万元,同比增加24.27%到25.93%;实现归母净利润为226,701.35万元到246,701.35万元,同比增加515.35%到569.64%;实现扣非净利润为220,213.31万元到240,213.31万元,同比增加1,595.80%到1,749.81%。以中值计算,24Q3单季度收入67.75亿,同比增长8.9%,环比增长5.1%;归母净利润10亿,同比增长364.48%,环比增长23.58%;扣非净利润9.3亿,同比增长345.36%,环比增长15.36%。 需求复苏叠加高端化驱动盈利修复市场需求持续复苏,下游客户需求有所增长,伴随着公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透,公司的营业收入和毛利率实现了显著增长;此外,为更好的应对产业波动的影响,公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化,公司产品毛利率逐步恢复,整体业绩显著提升。24Q3单季度净利率环比提高2.2pct至14.8%。 手机CIS高端化持续突破公司上半年开始持续实现产品组合竞争力的提升,推出了1.2um5000万像素的高端图像传感器OV50H,以及全球首款采用TheiaCel?技术的智能手机图像传感器OV50K40,为旗舰级后置主摄像头设定了新的行业性能标杆。公司Q3发布了最新图像传感器:OV50M40,采用PureCel?Plus-S晶片堆叠技术,集成了智能手机前摄、广角、超广角摄像头和长焦摄像头的功能,以0.61微米像素尺寸实现5000万像素输出,并具有单曝光双模拟增益(DAG)视频HDR、低功耗常开模式等功能,预计24Q4实现量产。随着华为、荣耀、小米等各大手机厂商的旗舰机型发布,公司50MP系列芯片将持续充分受益。 汽车CIS产品矩阵持续完善上半年,公司推出的OX08D10图像传感器,是首款采用TheiaCel?技术的800万像素产品,已兼容用于自动驾驶开发的NVIDIAOmniverse?平台。此外,公司发布的全新500万像素CMOS图像传感器OX05D10,可提供业界领先的LED闪烁抑制(LFM)功能。三季度,公司推出低功耗、高性能的车规图像传感OX02D10:标准的200万像素分辨率,采用PureCel?Plus技术的2.9um像素架构,相比上一代的2.8um像素的2M产品,实现了26%的感光灵敏性提升,因此适用于车载传感器的ADAS、DVR以及舱内等多个应用领域。汽车CIS产品矩阵的逐步完善将帮助公司获得了更多新设计方案的导入。 投资建议:我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为31.29/43.85/55.79亿元(前值为2024~2026年归母净利润31.26/43.82/56.01亿元),维持“增持”评级。 风险提示:下游需求不及预期、市场竞争加剧、新品推广不及预期风险。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-14 111.70 -- -- 117.45 4.93%
118.92 6.46%
详细
2024年10月9日,韦尔股份发布2024年前三季度业绩预增公告。 高端手机产品导入&汽车ADAS应用持续渗透,公司整体业绩显著提升得益于市场需求持续复苏,下游客户需求有所增长,加之公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透,公司营收和毛利率实现显著增长;此外,为更好的应对产业波动的影响,公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化,公司产品毛利率逐步恢复,整体业绩显著提升。 2024年前三季度,公司预计实现营收187.41~189.91亿元,同比增长24.27%~25.93%;归母净利润22.67~24.67亿元,同比增长515.35%~569.64%;扣非归母净利润22.02~24.02亿元,同比大幅增长。 单季度看,24Q3公司预计实现营收66.50~69.00亿元,同比增长6.86%~10.88%,环比增长3.14%~7.02%,续创历史新高;归母净利润9.00~11.00亿元,同比增长318.03%~410.93%,环比增长11.22%~35.93%;扣非归母净利润8.30~10.30亿元,同比增长297.47%~393.25%,环比增长2.96%~27.77%。 持续深化主摄竞争优势,技术领先助力副摄份额快速提升公司在智能手机领域已完成全系列机型后置主摄产品布局,同时积极推进产品结构优化及供应链结构优化,实现产品组合竞争力提升。OV50H凭借优异的性能,被广泛的应用于国内主流高端智能手机后置主摄传感器方案中,正在逐步替代海外竞争对手同品类产品,实现公司在高端智能手机领域市场份额的重大突破。OV50K40是全球首款采用TheiaCel技术的智能手机CIS,凭借LOFIC功能可实现单次曝光接近人眼级别的动态范围。 公司积极开拓长焦等副摄市场,凭借在宽动态、低功耗等性能上的优势,公司副摄产品市场份额有望快速提升。2024年8月,公司推出OV50M40(1/2.88英寸,50MP,0.61μm),以应对前摄、广角、超广角、长焦等应用对小尺寸50MPCIS的需求;预计24Q4实现量产。OV50M40采用PreCelPls-S晶片堆叠技术,支持交错式HDR和DAGHDR技术,同时配备先进的降噪技术,并支持高增益模式,能够实现优异的低光性能。对于四合一像素合并分辨率,OV50M40能够实现高达64倍的模拟增益。此外,OV50M40可通过后摄或前摄持续捕捉高品质图像,并凭借快速模式切换实现长焦摄像头的2倍或3倍高品质裁切变焦。 华为、小米、荣耀等各大手机厂商的旗舰机型发布在即,公司50MP系列芯片有望充分受益持续放量。 车汽车CIS产品矩阵不断完善,性能优势适配AI眼镜等终端需求汽车:公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案覆盖了广泛的汽车应用。2024年8月,公司推出OX02D10,适用于ADAS、DVR以及舱内等多个应用领域。OX02D10采用了PreCelPls技术的2.9μm像素架构,实现了出色的低照性能。相比上一代的2.8μm像素的2M产品,实现了26%的感光灵敏性提升。此外,OX02D10采用低功耗设计(工作模式功耗低至110mW)和小型化的a-CSP封装(尺寸仅为6.6x3.9mm 2)此前,公司针对ADAS等高端应用已推出首款采用2.1μmTheiaCel技术的CIS产品——OX08D10。我们认为,随着单车CIS数量持续增长以及8MPCIS渗透率逐年提升,同时依托国产新能源汽车在全球市场的领先地位,公司汽车CIS业绩有望维持较高增速。 新兴市场:公司通过在全局曝光技术的领先优势,赋能终端设备实现眼球追踪、同步定位和制图(“SLAM”)等功能,公司CIS产品在小尺寸及低功耗方面的优势高度适配AR/VR包括AI眼镜等终端客户需求,此外,公司开发的LCOS产品凭借其高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点,将为AR/VR包括AI眼镜等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力。 投资建议:鉴于当前手机等终端市场的需求情况,同时公司以OV50H为代表的高价值量产品持续放量不断推升盈利能力,我们调整此前对公司的业绩预测。预计2024-2026年,公司营收分别为264.86/318.36/375.67亿元(前值为280.84/327.17/380.50亿元),增速分别为26.0%/20.2%/18.0%,归母净利润分别为34.77/47.02/60.25亿元(前值为33.08/45.19/58.50亿元),增速分别为525.9%/35.2%/28.1%;PE分别为40.3/29.8/23.3。公司CIS产品矩阵实现了中高端全系列覆盖,多种核心技术持续精进提供超高质成像,高筑产品核心竞争力。持续推荐,维持“买入-A”评级。 风险提示:下游终端市场需求不及预期风险,新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险,市场竞争加剧风险,系统性风险等。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-14 112.77 -- -- 117.45 3.94%
118.92 5.45%
详细
事件公司发布2024年三季报预告。根据公告,预计2024年前三季度实现营业收入为1,874,140.67万元到1,899,140.67万元,同比增加24.27%到25.93%;实现归母净利润为226,701.35万元到246,701.35万元,同比增加515.35%到569.64%;实现扣非净利润为220,213.31万元到240,213.31万元,同比增加1,595.80%到1,749.81%。以中值计算,24Q3单季度收入67.75亿,同比增长8.9%,环比增长5.1%;归母净利润10亿,同比增长364.48%,环比增长23.58%;扣非净利润9.3亿,同比增长345.36%,环比增长15.36%。 需求复苏叠加高端化驱动盈利修复市场需求持续复苏,下游客户需求有所增长,伴随着公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透,公司的营业收入和毛利率实现了显著增长;此外,为更好的应对产业波动的影响,公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化,公司产品毛利率逐步恢复,整体业绩显著提升。24Q3单季度净利率环比提高2.2pct至14.8%。手机CIS高端化持续突破公司上半年开始持续实现产品组合竞争力的提升,推出了1.2um5000万像素的高端图像传感器OV50H,以及全球首款采用TheiaCel技术的智能手机图像传感器OV50K40,为旗舰级后置主摄像头设定了新的行业性能标杆。 公司Q3发布了最新图像传感器:OV50M40,采用PureCelPlus-S晶片堆叠技术,集成了智能手机前摄、广角、超广角摄像头和长焦摄像头的功能,以0.61微米像素尺寸实现5000万像素输出,并具有单曝光双模拟增益(DAG)视频HDR、低功耗常开模式等功能,预计24Q4实现量产。随着华为、荣耀、小米等各大手机厂商的旗舰机型发布,公司50MP系列芯片将持续充分受益。汽车CIS产品矩阵持续完善上半年,公司推出的OX08D10图像传感器,是首款采用TheiaCel技术的800万像素产品,已兼容用于自动驾驶开发的NVIDIAOmniverse平台。此外,公司发布的全新500万像素CMOS图像传感器OX05D10,可提供业界领先的LED闪烁抑制(LFM)功能。三季度,公司推出低功耗、高性能的车规图像传感OX02D10:标准的200万像素分辨率,采用PureCelPlus技术的2.9um像素架构,相比上一代的2.8um像素的2M产品,实现了26%的感光灵敏性提升,因此适用于车载传感器的ADAS、DVR以及舱内等多个应用领域。汽车CIS产品矩阵的逐步完善将帮助公司获得了更多新设计方案的导入。投资建议我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为31.29/43.85/55.79亿元(前值为2024~2026年归母净利润31.26/43.82/56.01亿元),维持“增持”评级。 风险提示下游需求不及预期、市场竞争加剧、新品推广不及预期风险。
韦尔股份 计算机行业 2024-10-11 123.10 137.72 17.61% 117.45 -4.78%
118.92 -3.40%
详细
10月9日,公司发布2024Q1-Q3业绩预告,预计24Q1-Q3营收实现187.41-189.91亿元(按中值计算YoY+25.1%),预计归母净利22.67-24.67亿元(中值YoY+542.50%)。从三季度来看,公司预计营收实现66.50-69.00亿元(中值YoY+8.87%,QoQ+5.08%),预计公司归母净利实现9.0-11.0亿元(中值YoY+364.49%,QoQ+23.58%)。 公司推出的OV50H大底CIS已上量小米14、华为Nova12等机型;24年3月推出全球首款搭载LOFIC技术的OV50K40,已于荣耀Magic至臻版首发,预计将搭载于小米15Pro,并有望上量华为Mate70。手机副摄方面,公司预计将推出更多应用于长焦的小像素产品,并通过调整主摄和长焦CIS配置使其应用于超广角和前摄,实现手机摄像头的全方位覆盖。此外,手机高端CIS产能偏紧,苹果CIS升级对索尼产能造成挤压,国内手机厂商对国产CIS替代意愿较为强烈,预计公司产品将切入更多高端机型,带来较大业绩弹性。 汽车自动驾驶等级提升将带动车载CIS用量需求,尤其是特斯拉的Robotaxi和萝卜快跑进入实质性的商业化阶段,L4自动驾驶应用加速推进,叠加中国发放L3测试牌照将促进L3车型的大规模落地,预计车载CIS将进入放量期。此外,车载环视已进入底部反弹阶段,1.3M+ISP价格逐步进入底部,且环视镜头上高像素CIS渗透率加速,环视单车价值量有望翻倍。 ADAS方面,公司有望随着地平线、黑芝麻等公司推出的前视方案切入ADAS市场。 我们预测公司全年营收261.46亿元,全年归属母公司净利润为31.91亿元,平均毛利率在29.6%水平。在中性/乐观的情况下,给予公司38x/45x估值,对应目标价138/163元,维持“买入”评级。风险提示上行风险:下游景气度加速提升;手机CIS加速导入高端市场;自动驾驶渗透率提速下行风险:新产品导入客户不及预期;下游需求不及预期;其他系统性风险
首页 上页 下页 末页 1/21 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名