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马良

安信证券

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工作经历: 执业证书编号:S1450518060001, 曾就职于东北证券...>>

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深南电路 电子元器件行业 2022-08-22 94.50 111.75 34.06% 93.18 -1.40%
93.18 -1.40%
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事件:公司发布2022年半年报,上半年归属于母公司所有者的净利润7.52亿元,同比增长34.1%;营业收入69.72亿元,同比增长18.55%;基本每股收益1.49元,同比增长30.7%。 PCB行业呈现增长态势,汽车电子客户导入顺利:公司是全球领先的无线基站射频功放PCB供应商,根据Prismark2022年第一季度行业报告显示,2021年公司营收规模在全球印制电路板厂商中位列第八,处于行业领先地位。据Prismark数据,预计2021年-2026年全球PCB产值以美元计价的年复合增长率达4.6%。公司2022年上半年显示,公司报告期内实现营业收入69.72亿元,同比增长18.55%,上半年归属于母公司所有者的净利润7.52亿元,同比增长34.1%,扣非净利润7亿元,同比增长45.49%,业绩稳步增长,盈利水平良好。半年报披露,公司汽车电子客户开发进展显著,公司汽车电子专业工厂(南通三期项目)建设推进顺利,已顺利通过部分客户的认证审核,未来有望提供新的增长点。 封装基板收入增长,高端FC-BGA 载板产能扩充有序进行:公司是国内领先的处理器芯片封装基板供应商,在生产经营中积累众多核心技术,坚持研发高端产品。2022年半年报显示,公司一季度累计研发投入达4.01亿元,同比增长14.99%,加大研发力度,扩充高端产能。2021年,全球半导体景气度持续处于高位,带动封装基板需求提升,公司封装基板业务获得高速增长。为抓住产业发展机遇、进一步提升公司竞争力,2021年公司在广州、无锡投资建设封装基板工厂。公告披露,广州封装基板项目拟投资60亿元,主要面向FC-BGA、RF及FC-CSP等封装基板,预计23年底投产;无锡高阶倒装芯片用IC载板产品制造项目拟投资20.16亿元,主要面向高端存储与FC-CSP等封装基板,预计2022年第四季度可投产。 “3-In-One”模式,各板块高效协同:印制电路板、封装基板和电子装联三项业务在各自领域相继拓展,高效协同,形成独特的“3-In-One”商业模式。2022年上半年,PCB业务实现主营业务收入44.32亿元,同比增长19.56%,毛利率27.34%;封装基板业务实现主营业务收入13.66亿元,同比增长24.78%,毛利率30.27%;电子装联业务实现主营业务收入7.07亿元,同比增长4.90%,毛利率17.64%。随着5G通信、人工智能、智能穿戴、汽车电子等技术的持续升级与 应用的不断拓展,将为公司业绩提升提供动力。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为165.64亿元、195.45亿元、228.68亿元,归母净利润分别为18.5亿元、22.23亿元、25.47亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:宏观经济波动带来的风险;市场竞争风险;进入新市场及开发新产品的风险;汇率波动风险。
四方光电 2022-08-19 142.01 162.25 238.16% 150.97 6.31%
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事件:8月15日晚,公司发布2022年半年度报告,2022年上半年公司实现营业收入2.52亿元,同比增长7.85%;实现归母净利润0.71亿元,同比下降4.24%;实现扣非归母净利润0.67亿元,同比下降2.62%。 疫情扰动及原材料涨价影响,二季度业绩承压:根据中报,Q2单季度营收为1.17亿元,YoY-8.56%,QoQ-12.77%;归母净利润0.28亿元,YoY-32.31%,QoQ-35.40%。Q2营收同比、环比下降,主要原因系疫情反复导致珠三角、长三角等地的主要客户需求及产品交付均有所递延,预计伴随疫情影响消退,供需边际有望迎来改善。公司上半年实施股票激励计划新增股份支付费用401.13万元,剔除影响后归母净利润0.74亿元,同比增长0.37%。上半年毛利率为46.08%,同比减少4pct,下滑主要原因系车载传感器MCU 等原材料价格居高,部分高价位库存短期计入产品成本。疫情期间为保障产品安全交付,公司采取策略性备货,2022年上半年存货金额1.83亿元,同比增长34.82%。费用端:1)销售费用0.15亿元,YoY+6.09%;2)管理费用0.12亿元,YoY+36.74%,管理费用大幅上升主要系管理人员薪酬、中介费增加以及计提股份支付费用所致;3)研发费用0.24亿元,YoY+49.00%,公司新增研发项目以及授予核心技术人员限制性股票,导致研发费用增加,占营收比例9.60%。 车载传感器项目定点进展迅速,外贸业务延续高增:公司车载传感器业务表现亮眼,舒适系统传感器已进入量产期并持续获得新项目定点。根据中报,公司2022年上半年车载传感器销售收入同比增长179.85%,截至报告披露日公司汽车舒适系统传感器定点数量累计约1600万个。根据8月16日公告,公司最新收到国内2家新能源主机厂3个项目定点通知书,提供车规级空气品质传感器,合计金额约1.86亿元。随着车载项目定点的持续增加以及逐步转化落地,未来有望贡献稳定业绩增量。随着国外疫情影响减弱,公司持续推进海外市场,在提升欧亚地区市场份额的同时,进一步拓展一带一路沿线以及北美市场,加强车载传感器、超声波燃气表、高温气体传感器等外贸业务的开拓,报告期内实现外贸收入0.68亿元,同比增长129.31%,其中高温气体传感器现已取得汽车前装项目定点。 气体分析仪高增长,新产品推出有望贡献新增量:22H1公司加大工业过程领域气体分析仪的开拓力度,以烟气分析仪、过程气体分析仪为主的气体分析仪实现营收0.28亿元,同比增长50.84%。在双碳、国六等政策背景的推动下,气体监测需求逐步释放,将带动公司产品销量持续增长。报告期内,公司核心技术进一步提升,推出多款新产品:气体传感器方面,1)研发出油烟传感器、氡气传感器、28.3L/min 大流量、高精度粒子计数器等,拓宽空气品质传感器类型及应用场景;2)开发出CO2变送器、新风控制器、报警控制器等,实现向控制器领域的延伸;3)研制出CH4传感器,应用于地下管廊、工业阀井、煤矿等领域以及温室气体的排放监测;4)开发出锂电池热失控监测传感器,用于动力电池热失控、储能电站安全预警监测。气体分析仪方面,1)开发出整车排放气体分析仪以及CVS 系统,并开发发动机排放测试系统;2)开发出CO2、CH4、CO 等气体分析仪,并实现温室气体排放分析仪的工艺导入及量产。 投资建议:我们预计公司2022年-2024年营业收入分别8.16亿元、10.92亿元、14.23亿元,归母净利润为2.30亿元、3.08亿元、4.15亿元,EPS 为3.29元、4.41元、5.93元,对应PE 为44倍、33倍、25倍,维持买入-A 的投资评级。 风险提示:新冠疫情持续风险;MCU 等电子元器件采购风险;市场竞争加剧风险;核心技术人员流失风险;收入季节性波动风险;汇率波动风险;技术研发与产品创新风险。
长光华芯 2022-08-17 136.30 114.27 226.02% 151.00 10.79%
151.00 10.79%
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事件:公司发布2022 年半年度报告。2022H1公司实现营业收入2.50亿元,同比增长31.27%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长24.73%;实现扣非归母净利润0.40亿元,同比增长23.16%。 业绩快速增长,毛利率持续提升。2022年上半年,在疫情影响下,公司积极采取措施应对下游需求降低、原材料价格上涨等不利影响,并积极拓展国内外市场。2022H1公司实现营业收入2.50亿元,同比增长31.27%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长24.73%。其中Q2单季度公司实现营业收入1.38亿元,同比增长22.76%,环比增长23.61%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长10.75%,环比增长14.21%。受益于公司产能与良品率的提升,公司毛利率净利率持续提升。2022年上半年公司毛利率达53.43%,同比提升0.51pct;Q2单季度毛利率为56.05%,环比提升5.86pct。2022H1净利率为23.64%,同比下降1.24pct,主要为公司研发费用大幅增长所致。整体来看,公司业绩实现快速增长,毛利率净利率维持在高位。 公司建成3 吋、6 吋半导体激光芯片量产线,芯片指标表现良好。公司拥有半导体激光行业的主流产线-3吋量产线,还建立了用于高功率半导体激光芯片的6吋砷化镓晶圆生产线,其中包括MOCVD外延生长和晶圆制造。6吋量产线为行业内最大尺寸的产线,相当于硅基半导体的12 吋量产线,应用于多款半导体激光芯片开发。凭借6吋晶圆生产线,公司每月生产数百万颗用于光纤激光泵浦的芯片。公司构建了砷化镓和磷化铟两大材料体系,建立了边发射和面发射两大工艺技术和制造平台,实现了高功率半导体激光芯片的研制和批量投产,芯片功率、效率、亮度等重要指标达到国际先进水平。 公司持续加大研发投入,不断创新和优化生产工艺。2022H1,公司研发投入总额达0.54亿元,同比增长44.19%,研发投入总额占营业收入比例达21.60%,同比增长1.93pct。这主要系公司始终重视研发创新,一方面,持续积累高功率半导体激光芯片技术,另一方面,积极拓展VCSEL系列产品在新型产业的应用,公司在国内率先建立了6 吋VCSEL 产线,进一步在激光雷达、光通信、医美等领域产品做好开发和交付准备。此外,公司上半年投入使用了新的研发中心,研发人员数量增至112人。 投资建议:公司是国内领先的半导体激光芯片生产商,产品矩阵完备,客户资源优势,研发实力雄厚。我们预计公司2022-2024 年营业收入分别为6.97 亿元(+62.4%)、9.90亿元(+42.1%)、14.12亿元(+42.5%);预计归母净利润分别为1.78 亿元(+54.0%)、2.89亿元 (+62.4%)、4.13 亿元(+43.1%);对应EPS分别为1.31、2.13、3.05元。我们给予公司2023年70倍PE,对应目标价149.10元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:政府补助不能持续;市场竞争加剧;原材料价格上涨;市场拓展不及预期;技术升级迭代风险
扬杰科技 电子元器件行业 2022-08-15 66.52 81.65 128.14% 68.27 2.63%
68.27 2.63%
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事件:8月11日公司发布2022年半年度报告,实现归属于上市公司股东的净利润5.87亿元,同比增长70.61%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.73亿元,同比增长72.35%。 新能源领域持续景气,公司新兴应用领域快速放量:功率半导体作为电子电力控制的关键器件,应用领域已从传统的工业控制拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场,市场规模稳健增长。根据Omdia统计,预计2024年功率半导体全球市场规模将达到538亿美元,中国市场规模达到197亿美元,占全球市场比重为36.6%。半年报披露,公司聚焦主业发展方向,把握市场机遇,抓住功率半导体国产替代加速契机,在汽车电子、清洁能源等新兴应用领域持续快速放量,公司上半年实现营业收入29.51亿元,同比增长41.92%,归母净利润5.87亿元,同比增长70.61%。 “扬杰”与“MCC”双品牌运营,实现全球市场覆盖:公司2015年收购MCC半导体,实行双品牌运营模式,“YJ”品牌主攻国内和亚太市场,“MCC”品牌主打欧美市场,实现了双品牌的全球市场渠道覆盖。半年报披露,在欧美市场,公司主推具有美资背景的MCC品牌,与DIGI-KEY、Arrow集团、Future集团、Mouser等全球知名通路商进行合作,快速扩大海外销售占比,开拓全球客户,持续提升MCC品牌在国际市场的占有率。半年报披露,公司报告期内海外销售占比超过30%,为公司未来发展提供重要支撑。 收购湖南楚微40%股权,完善8寸晶圆制造能力:半年报披露,报告期内,公司以公开摘牌方式收购了湖南楚微40%股权,并取得经营管理权和产能。楚微半导体以半导体晶圆制造和服务为主业,主要产品为半导体装备、成套装备及可信芯片制造解决方案。公告披露,楚微半导体已建设一条8英寸0.25μm~0.13μm集成电路成套装备验证工艺线,实现8寸线的规模化生产,月产达1万片,产能持续爬坡中。公司并将负责筹措二期建设资金,确保楚微半导体最迟在2024年12月31日前完成增加建设一条月产3万片的8英寸硅基芯片生产线和一条月产0.5万片的6英寸碳化硅芯片生产线,进一步扩大产能,完善公司芯片尺寸和8寸线制造能力。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为62.48亿元、82.28亿元、108.2亿元,归母净利润分别为11.7亿元、14.67亿元、19.14亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:行业需求下滑风险;行业竞争加剧风险;新产品开发不及预期风险。
中微公司 2022-08-15 146.16 171.30 27.83% 142.65 -2.40%
142.65 -2.40%
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事件:8月10日,公司发布2022年中报,上半年公司实现营收19.72亿元,yoy+47.30%;归母净利润4.68亿元,yoy+17.94%;扣非归母净利率润4.41亿元,yoy+615.26%。单Q2,公司实现收入10.23亿元,yoy+39.08%;归母净利润3.51亿元,yoy+35.44%;扣非归母净利润2.54亿元,yoy+403.47%。 业绩符合预期,新签订单大幅增长 上半年公司收入增速47.30%,实现高速增长,主要系公司克服了新冠疫情的不利影响,在设备市场发展及公司产品竞争优势提升的背景下,公司等离子体刻蚀设备及MOCVD设备等核心业务保持了高速、稳定的增长。公司新签订单维持较高增长,上半年公司新签订单达30.57亿元,yoy+61.83%。分产品来看:刻蚀设备收入占比持续提升,各项业务毛利率水平均有所提高。(1)刻蚀设备:上半年公司刻蚀设备收入为12.99亿元,yoy+51.48%,毛利率达到46.02%,其中:①CCP刻蚀设备:收入8.86亿元,yoy+13.98%,公司保持在CCP刻蚀设备领域的领先优势,积极开发新产品;②ICP刻蚀设备:收入4.13亿元,yoy+414.08%,主要系公司ICP设备产品出货量保持高速增长,在先进系统封装、微机电系统等成熟市场获得重复订单,并在3D芯片等新兴市场逐步得到验证。(2)MOCVD设备:收入2.41亿元,yoy+9.90%,毛利率35.42%(同比增长4.65pct)。近年来,中国LED芯片产业的快速发展带动了作为产业核心设备的MOCVD设备需求量的快速增长,特别是从2021年下半年到2022年Mini-LED显示屏产业和功率器件等多种产业的大发展,迎来了一个MOCVD市场需求的高潮。 扣非归母净利润实现高速增长,盈利能力持续提升 上半年公司扣非归母净利润增速为615.26%,实现大幅增长。归母净利润增速弱于扣非归母净利润增速,主要系本期非经常性损益较去年同期减少3.08亿元(其中,政府补助减少2.03亿元;股权投资产生公允价值收益减少1.77亿元)。 公司盈利能力持续提升。2022年上半年公司实现销售毛利率45.36%,同比提升3.02pct,主要系高毛利率的刻蚀设备收入占进一步提升,产品结构改善;销售净利率23.66%,同比降低5.96pct;扣非归母净利率22.35%,同比提升17.75pct。公司实现期间费用率24.11%,同比降低6.77pct,其中,销售费用率8.72%,同比降低2.28pct,主要系本期职工薪酬增加2158万元,预计产品质量保证损失增加877万元,股份支 付费用减少976万元;管理费用率5.19%,同比降低2.66pct,主要系本期股份支付费用减少1266万元,职工薪酬增加981万元;研发费用率15.38%,同比提升2.83pct,主要系本期职工薪酬增加6713万元;财务费用率-5.18%,同比降低4.66pct,主要系本期利息收入增加6694万元。 产品已达国际先进水平,公司综合实力进一步增强,进一步向平台化方向发展 ①刻蚀设备:在逻辑电路领域,公司根据先进集成电路厂商的需求,已开发出5纳米及更先进刻蚀设备用于若干关键步骤的加工,并已获得行业领先客户的批量订单;公司目前正在配合客户需求,开发新一代刻蚀设备和包括大马士革在内的刻蚀工艺,能够涵盖5纳米以下更多刻蚀需求和更多不同关键应用的设备。在3DNAND芯片制造环节,公司根据存储器厂商的需求正在开发新一代能够涵盖200层以上极高深宽比的关键刻蚀应用以及其他关键刻蚀应用的刻蚀设备和工艺。 ②MOCVD设备:公司的MOCVD设备已在全球氮化镓基LEDMOCVD市场中占据领先地位;用于制造深紫外光LED的高温MOCVD设备PrismoHiT3?,已在行业领先客户端生产验证并获得重复订单;用于MiniLED生产的MOCVD设备PrismoUniMax?,已在领先客户端开始进行规模生产,并取得180台的客户订单;制造硅基氮化镓功率器件用MOCVD设备已在客户芯片生产线上验证;此外,制造MicroLED应用的新型MOCVD设备以及用于碳化硅功率器件应用的外延设备等也正在开发中,进一步向平台化方向迈进。 投资建议:我们预计公司2022年-2024年分别实现收入43.46、58.73、76.49亿元,yoy+39.83% / 35.13% / 30.23%;分别实现净利润11.19、14.48、19.27亿元,yoy+10.64% / 29.40% / 33.05%;6个月目标价171.54元,对应2023年18倍PS,维持“买入-A”评级。 风险提示:下游需求衰减风险,市场竞争加剧风险,国产替代不及 预期。
联创电子 电子元器件行业 2022-08-11 18.92 21.98 228.55% 20.19 6.71%
20.19 6.71%
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事件:8月 8日,公司发布 2022年半年报,上半年实现营业收入 48.73亿元,同比增长 1.30%;实现归母净利润 1.03亿元,同比增长 6.13%; 实现扣非归母净利润 0.68亿元,同比增长 2.72%。 Q2单季度实现营业收入 28.68亿元,同比增长 13.4%;实现归母净利润 0.63亿元,同比增长 3.31%;实现扣非归母净利润 0.36亿元,同比下降 0.8%。 整体业绩符合预期,光学业务战略地位凸显: 受益于核心光学业务发展顺利, 22H1公司实现营收 48.73亿元, YoY+1.30%;实现归母净利润 1.03亿元, YoY+6.13%;毛利率为 11.06%, YoY+2.54pct; 研发/管理/销售/财务费用率分别为 3.76%/3.17%/0.37%/2.30%,YoY+1.33pct/+0.84pct/0.11pct/+0.08pct。 分业务来看, 22H1公司光学 元 件 / 终 端 制 造 / 其 他 贸 易 业 务 实 现 增 长 , 收 入 分 别 为15.07/7.17/1.86亿元, YoY+49.43%/+12.45%/+25.01%;触控显示/集成电路业务分别实现收入 21.17/3.46亿元, YoY-9.95%/-47.96%。 其中,公司在光学领域保持高清广角镜头和全景影像模组的领先地位,车载及手机镜头及模组市占率均持续提升,并积极布局消费电子非手机领域业务, 22H1光学业务收入占比由 20H1的 20.97%提升至30.94%;受益于产能释放及产品结构优化等因素, 毛利率由 17.96%提升至 27.51%。 公司持续加大光学领域研发投入, 22H1新增专利授权 119项,其中光学产业专利授权 79件,光学业务战略地位明确。 车载光学业务发展迅猛,产能扩张有序进行: 22H1公司车载镜头及模组出货快速增长,收入同比增长 910.30%。据公司公告,公司与Mobileye、英伟达、地平线、华为、百度等 ADAS 方案商保持战略合作, 与 Valeo、 Magna、 Aptiv、 Mcnex 等汽车电子厂商合作开发的自动驾驶车载镜头持续放量;公司与特斯拉合作, 两个新项目已于 2021年量产,另外两个新项目预计于 2022年内量产;公司车载光学业务从镜头端延伸到车载影像模组,与终端车厂蔚来、 BYD 等合作开发的多款高端 8M ADAS 车载影像模组和 DMS 影像模组获得定点,其中蔚来 ET7的 8M ADAS 车载影像模组主要由公司供应,已实现量产交付。 据公开业绩说明会披露, 2022年公司车载镜头产能预计达到 3KK/月,车载影像模组产能达到 800K/月;公司规划 2025年车载镜头和车载影像模组产能分别达到 8000万颗/年和 6000万颗/年。随着 ADAS 加速渗透与功能升级,公司车载镜头及模组业务有望保持高速增长。 投资建议:我们预计公司 2022年~2024年收入分别为 108.74亿元、125.74亿元、 141.18亿元, 归母净利润分别为 2.77亿元、 5.19亿元、7.79亿元, EPS 分别为 0.26元、 0.49元、 0.73元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示: 下游需求不及预期; 车载光学业务进展不及预期; 产能释放不及预期;行业竞争加剧。
景旺电子 电子元器件行业 2022-08-10 25.99 31.96 68.57% 26.35 1.39%
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事件:8月6日公司发布2022年半年度报告,2022年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为465,434,641.63元,同比增长0.64%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为425,471,076.91元,与上年同期相比将增加12,254,293.66元,同比增长2.97%。 紧跟市场需求,营收稳步提升:受新一轮科技革命与产业变革的影响,全球PCB行业产值稳步提升,预期通讯、汽车、服务器和数据存储等PCB下游应用行业发展将持续向上。据Prismark预测,通讯、汽车、消费类服务和数据存储产业产值2026年将分别达到8280亿美元、3370亿美元、4230亿美元、2900亿美元,2021年至2026年年均复合增长率分别为5.58%、7.0%、2.99%、8.6%。凭借着对全球PCB行业发展趋势的理解,公司与华为、海康威视、西门子、法雷奥等国内外知名企业紧密合作,并陆续通过部分重点客户的审核认证,为公司增加新的动能,实现营收稳步提升。半年报披露,报告期内,公司实现营业收入51.27亿,同比增长18.22%;实现净利润4.75亿,同比增长3.62%。 注重技术创新发挥技术优势,持续打造高端产品:公司是国家高新技术企业,拥有健全的研发体系,在生产经营过程中积累众多核心技术并将其应用到生产中。与此同时,公司参与制定了多项行业标准,并荣获多项科技进步奖项,其拥有的多品类的生产线,通过相互借鉴不同品类的技术资源,能够实现协同整合,从而助力高端产品的研发。半年报披露,2022年上半年公司累计研发投入达2.44亿元,同比增长20.96%。公司的技术创新工作以市场需求为导向,持续优化以企业为主体、高等学府和科研机构共同参与的技术研究体系,不断对高性能产品的各项技术、流程进行攻关。在智能手机高阶HDI主板、5G基站高频高速混压板、MiniLED等产品上实现了量产,同时在AR/VR任意阶HDI板、卫星通信高速板、400G光模块板、高性能CPU高阶HDI等技术上取得了重大突破,满足客户对高端产品的需求。 上游价格松动,内部降本增效,助推盈利能力提升:2022年上半年,大宗原材料价格有所下降,部分成本压力得到缓解。报告期内,公司注重提升内部管理水平并降本增效。公司全面整合了ERP、MES、CRM、ESB等信息化系统,基本实现了生产、销售等环节的信息化全覆盖,推动了内部管理体系进一步实现信息化与一体化的目标。另一方面, 公司内部成立精益革新室,以按需求拉动的原则,结合工艺流程和设备属性、人机比等因素,构建各工厂的生产模型,对生产过程中的瓶颈进行优化改善。上游原材料价格下降叠加内部管理水平提升与降本增效的举措,盈利能力的提升初见成效,半年报披露,2022年二季度实现净利润2.96亿元,环比上升65.90%,盈利能力提升之趋势明显。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为111.53亿元、131.6亿元、155.29亿元,归母净利润分别为11.43亿元、14.63亿元、17.53亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:下游市场需求不及预期风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;市场竞争加剧风险。
三安光电 电子元器件行业 2022-07-29 22.78 28.16 149.65% 27.60 21.16%
27.60 21.16%
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全球LED龙头,大力发展化合物半导体业务:三安光电成立时以LED芯片业务为核心发展方向,20余年来公司不断积累技术能力和研发实力,全产业链布局并持续扩张产能,在全球LED产业价值链优势地位稳固。为开拓新的市场,公司积极调整战略定位,打造一站式的半导体化合物平台型公司。2014年,三安光电设立三安集成电路有限公司,正式切入电力电子、射频和光通讯应用领域。集成电路板块业务发展快速,产品已经在5G网络、移动终端、新能源、光通信等诸多新兴应用中大批量交付和应用,在职员工数量从2018年的800人增长到目前的5000多人,公司营收2016年仅1700多万元,2021年已实现营收22.31亿元,未来随着泉州三安砷化镓、滤波器以及先进封装产线、湖南碳化硅全产业链产线的相继投产,产能逐步释放,公司营收规模有望持续扩大,加速公司向化合物半导体高端领域转型。 新能源领域需求旺盛,碳化硅行业处快速增长前夕:碳化硅物理特性优良,耐高温、高压、高频,是高压平台下功率器件的首要选择。在高续航和快充的市场需求下,新能源汽车由400V向800V架构升级趋势已成大局,以碳化硅为材料的功率器件优势明显,未来随着电池、器件成本的降低,经济型电动车也有望搭载高压方案。据CASA预测,到2025年新能源汽车中SiC 功率半导体市场预计将以38%的年复合增长率增长。合理假设2025年碳化硅器件渗透率30%,年均价格降幅10%,碳化硅功率器件仅在全球新能源车主驱领域市场空间预计可达181.97亿元。国内光伏发电市场持续维持高景气度,据国家能源局数据,2021年我国光伏发电量为3259亿千瓦时,同比增长25.1%,占总发电量比重3.9%,截至2021年我国光伏市场新增装机54.88GW,累计装机量为306GW,我国光伏累计装机量连续六年居全球首位。碳化硅功率器件可提高光伏逆变器发电效率,提高光伏逆变器使用寿命,可减小逆变器的体积和重量。新能源领域需求旺盛,打开碳化硅市场,行业处于快速增长前夕。 公司客户推进顺利,加大投资大幅扩充产能:2021年报披露,公司碳化硅二极管在2021 年新开拓送样客户超过500 家,出货客户超过200 家,超过60 种产品已进入量产阶段,光伏逆变器阳光电源、古瑞瓦特、固德威、科士达等国内前20 大客户均已进入;碳化硅MOSFET 工业级产品已送样客户验证,车规级产品正配合多家车企做流片设计及测试,车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破,公 司的砷化镓射频出货产品全面覆盖2G-5G 手机PA、WIFI 等应用领域,客户累计近100 家,公司的滤波器SAW 和TC-SAW 产品已开拓客户41 家,其中17 家为国内手机和通信模块主要客户,已成功进入国内手机ODM 企业及国内外智能手机的供应链。公司产能将大幅扩张,湖南三安,砷化镓射频产能将扩充到3 万片/月,滤波器将扩充到500KK/月产能,电力电子碳化硅配套产能扩充到3 万片/月、硅基氮化镓产能扩充到0.4 万片/月,光技术产能扩充到2600 片/月,随着产能不断释放,经营业绩有望持续改善。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为159.6亿元、221.21亿元、275.41亿元,归母净利润分别为21.27亿元、34.2亿元、42.8亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:市场开拓状况不及预期;公司产能扩张不及预期;公司产品进展不及预期。
华海清科 2022-07-28 278.91 217.80 38.88% 352.50 26.38%
382.33 37.08%
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事件: 公司发布 2022年半年度业绩预告, 预计 2022年半年度实现营业收入 6.8-7.5亿元,同比增长 131.60%-155.44%; 归母净利润 1.70亿元-1.95亿元,同比增长 140.99%-176.43%;扣非归母净利润 1.40-1.65亿元,同比增长 304.81%-377.10%。 22H1业绩超公司指引,Q2延续高成长:公司预计 2022H1营收 6.8-7.5亿元,归母净利润 1.70亿元-1.95亿元,扣非归母净利润 1.40-1.65亿元,营收以及净利润均同比大幅提高。 公司此前公开招股书预计 2022年H1收入 5.50-7.0亿元,归母净利润 1.4-1.8亿元,扣非归母净利润 1.0-1.2亿元, 此次业绩预告收入和净利润均超过此前招股书指引。 公司上半年业绩大幅提高主要受益于全球及国内下游晶圆扩产需求, CMP 设备国产替代快速推进, 公司设备持续放量。从 Q2单季度来看,公司预计实现收入 3.32-4.02亿元,同比增长 89.71%-129.71%,环比-4.6%~+15.52%; 归母净利润 0.79-1.04亿元, 同比增长172.41%-258.62%,环比-13.19%~+14.29%, Q2整体业绩同比延续高增长趋势。 CMP 设备持续受益国产替代需求, 配套材料及服务收入占比有望不断提高: 从订单来看, 2021年末公司 CMP 设备在手订单数量超 70台,设备订单充足。 目前国内 CMP 设备大部分依然被应用材料、 日本荏原占据, 公司是国内唯一可以量产 12寸 CMP 设备的厂商,未来有望持续受益国产代需求。 在配套材料和服务收入方面, 2021年公司配套材料及技术服务营业收入达 1.11亿元,同比增长 236.36%,占总年度收入 13.81%, 在收入占比呈不断提高趋势。参考海外成熟半导体设备厂商应用材料, 2021年技术服务收入在营收占比约 22%。配套材料收入与存量 CMP 设备密切相关,随着公司 CMP 设备发货量快速增长,在国内晶圆厂 CMP 设备存量占比不断提高,我们认为公司配套材料及技术服务收入在总体收入的占比仍有较大提升空间。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为16.32亿元、24.72亿元、 33.31亿元,归母净利润分别为 3.78亿元、 5.33亿元、 7.03亿元,参考北方华创、中微公司估值,按照 wind 一致预期对应 2023年平均PE 为 57X, 考虑到公司在 CMP 设备国产替代的稀缺性以及高成长,给予华海清科 2023年 65倍 PE,对应目标价 325.00元,,给予“买入-A”投资评级。 风险提示: 下游需求衰减风险,市场竞争加剧风险, 国产替代不及预期。
时代电气 2022-07-26 59.18 70.97 39.16% 70.38 18.93%
70.38 18.93%
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事件: 公司发布业绩预告, 经财务部门初步测算,预计公司 2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币 84,176.86万元,较上年同期增加人民币 14,653.38万元,同比增长 21.08%。预计公司 2022年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币 60,675.79万元,较上年同期增加人民币 11,452.85万元,同比增长23.27%。 受益新兴装备业务,公司构建第二增长线: 公司在大功率 IGBT 技术和产品领域攻坚克难,实现了 IGBT 产品在轨道交通和电网等大功率领域的广泛应用。 目前公司已建有 8英寸 IGBT 的产业化基地, 全面掌握具有完全自主知识产权的高低压 IGBT 及配套 FRD 芯片的设计与制造工艺技术,全系列芯片产品广泛应 用于轨道交通、电网、新能源等领域。 21年报披露, IGBT 二期芯片线自 2021年年底正式投产以来,自 2022年初开始增产爬坡,保证半导体产品按期交付。 2021年, IGBT 在轨交、 电网领域批量交付,占有率全国第一,新能源汽车和新能源发电领域全年交付器件数大幅增长,乘用车电驱全年销量排名进入前十。 随疫情缓解, 轨交业务有望触底复苏: 公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商,具备研发、设计、制造、销售及服务的综合能力, 城轨牵引系统国内市场占有率保持连续 10年行业领跑。 受国内外疫情反复影响,国内运量及铁路建设放缓,国铁集团投资同比下降,对公司轨交板块造成一定影响。 4月公司公告披露,随海外轨交快速复苏, 海外客户订单逐步恢复, 国内维保替代、升级替代,以及大湾区城际规划等大型市域规划项目对城轨需求有稳定增量, 轨交业务有望触底复苏。 前瞻布局 SiC,建成特色先进的碳化硅产业基地: 年报披露,公司掌握具有核心自主知识产权的 MOSFET 芯片及 SBD 芯片的设计与制造技术,构建了全套特色先进碳化硅工艺技术的 4英寸及 6英寸兼容的专业碳化硅芯片制造平台,全电压等级 MOSFET 及 SBD 芯片产品可应用于新能源汽车、轨道交通、工业传动等多个领域,公告披露,公司拟投入 46,160万元扩充碳化硅产能,达产后将现有平面栅 SiCMOSFET 芯片技术能力提升到满足沟槽栅 SiC MOSFET 芯片研发能力,将现有 4英寸 SiC 芯片线年 10,000片/年的能力提升到 6英寸 SiC芯片线 25,000片/年。 投资建议: 我们预计公司 2022年~2024年收入分别为 161.8亿元、179.92亿元、 200.61亿元,归母净利润分别为 21.82亿元、 24.66亿元、27.3亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示: 行业景气度不及预期;扩产进度不及预期;市场开拓不及预期。
天岳先进 2022-07-25 80.00 77.62 72.26% 126.65 58.31%
135.54 69.43%
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事件:7月21日公司发布《关于签订重大合同的公告》,2023 年至2025 年,公司及公司全资子公司上海天岳半导体材料有限公司向合同对方销售6 英寸导电型碳化硅衬底产品,按照合同约定年度基准单价测算(美元兑人民币汇率以6.7 折算),预计含税销售三年合计金额为人民币13.93 亿元。最终以实际数量结算金额为准。 碳化硅行业高度景气,公司影响力不断增加:碳化硅作为第三代半导体材料,具有耐高温、耐高压、省能耗等显著优势,新能源车、新能源发电等下游的高景气带动碳化硅行业的发展。根据Yole预测,2025年全球碳化硅功率器件的市场规模将增长至25.62亿美元,2019-2026年的年均复合增长率约30%。据公司招股说明书,公司的碳化硅衬底产品已成功导入国内外知名企业供应链,拥有较为稳定的优质客户资源。公司签订三年合计金额13.93亿元的合同,充分体现市场影响力的增加,有望带动业绩进一步增长。 聚焦碳化硅衬底领域,多家车企战略投资:公告披露,公司IPO 过程中战略投资者包括小鹏、上汽、广汽等车企,据公司招股说明书,公司聚焦碳化硅衬底领域,2018-2020年公司积极承接各类重大科研项目十余项,累计冲减研发产出后研发投入7654.54万元,占同期营业收入比重为9.23%,新增授权发明专利50项。公告披露,目前公司已通过车规级IATF16949 体系的认证,并积极推动相应产品的客户认证工作,已有多家国内外客户正在进行产品验证。扎实的技术基础和强大的研发能力支撑公司构建核心竞争力、巩固市场领先地位。 募投项目开始建设,有望成为公司新的业绩增长点:根据公司招股说明书,公司将投入25亿元实施碳化硅半导体材料项目,项目建设期6年,计划于2022年试产,2026年达产,达产后将新增导电型碳化硅衬底年产能30万片,帮助公司突破现有的产能瓶颈,满足更多客户的迫切需求,进一步巩固和提升公司在宽禁带半导体材料产品应用领域的市场地位,有望成为公司新的业绩增长点。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为7.9亿元、12.25亿元、17.65亿元,归母净利润分别为1.37亿元、1.82亿元、2.97亿元,维持“增持-A”投资评级。 风险提示:行业景气度不及预期风险;技术研发不及预期风险;主要客户依赖风险。
立昂微 计算机行业 2022-07-20 60.62 92.54 357.67% 66.00 8.87%
66.00 8.87%
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事件: 公司发布 2022H1业绩预告, 预计 2022年上半年归母净利润为 4.85亿元至 5.15亿元,同比增长 132.09%至 146.44%; 扣非归母净利润为 4.35亿元 4.75亿元,同比增长 136.59%至 158.35%。 半导体硅片需求旺盛, 净利润持续高增长: 公司 2022年上半年公司归母净利润同比大增,主要受到半导体硅片景气高涨, 国产替代加快以及新能源需求快速增长驱动, 公司产品呈现量价齐升状态。 从 Q2单季度来看, Q2单季度预计实现归母净利润 2.47亿元到 2.77亿元,同比提高 86%到 108%, 环比增长 4%到 16%, Q2归母净利润环比延续提高趋势。 12寸硅片产能顺利释放, 有望带动业绩持续高增长: 在半导体硅片上, 公司 12英寸硅片已经实现大规模化生产销售,技术能力已覆盖14nm 以上技术节点逻辑电路,图像传感器件和功率器件覆盖客户所需技术节点且已大规模出货。 根据公告, 衢州公司已建成 15万片/月的 12英寸硅片产能,实际产出已近 6万片/月,其中 95%以上是正片,包括抛光片正片和外延片正片;嘉兴金瑞泓 12寸项目设计产能 40万片/月,目前全部厂房已经建成, 12寸硅片全自动化生产线已贯通,设备正在陆续到位,预计 2023年底形成第一期 15万片/月的产能。 随着 12寸的客户导入以及新增产能释放, 公司业绩有望持续高增长。 硅片大厂扩产滞后下游需求,供需缺口有望持续: 半导体行业高景气带动晶圆厂加大资本开支,提高产能,根据 IC Insights 数据,预计2022年全球集成电路行业产能增长 8.7%达到 2.64亿片(约当 8寸),产能利用率 93.0%,基本与 2021年持平,晶圆产能的提高将带动上游半导体材料如硅片等市场需求增长。从上游的硅片厂商情况来看,行业龙头日本盛高、环球晶圆、 Siltronic、 SK Siltron 等均提出了不同规模的扩产计划。根据公司业绩说明会披露, 日本盛高计划斥资 2287亿日元加快生产 12英寸硅片,预计 2023下半年开始陆续投产;环球晶圆将在现有工厂和新厂逐步扩产,总金额最高达 1000亿台币,预计 2023年下半年开始逐季度增加。硅片大厂目前基本处于满产满销状态,新增产能要从 2023年下半年开始才陆续释放,滞后于下游晶圆厂的扩产节奏,行业供需缺口有望持续扩大。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为37.91亿元、50.00亿元、 63.08亿元,归母净利润分别为 10.51亿元、 13.43亿元、 16.75亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示: 下游需求衰减风险,市场竞争风险,原材料价格上涨风险,产能投放不达预期风险。
斯达半导 计算机行业 2022-07-15 341.52 430.46 217.75% 450.00 31.76%
450.00 31.76%
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事件:7月14日公司发布2022年半年度业绩预增公告,预计2022年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为34,000万至35,000万元,同比增长120.80%至127.29%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32,500.00万至33,500.00万元,与上年同期相比将增加18,601.36万元至19601.36万元,同比增长129.49%至136.55%。 新能源行业持续景气,公司业绩增长超预期:在“碳达峰”“碳中和”政策环境下,受益于新能源汽车和工业领域的需求大幅增加,中国IGBT 市场规模仍将持续增长,根据公司招股说明书,到2025 年,中国IGBT 市场规模将达到522 亿人民币,年复合增长率达19.11%。根据IHSMarkit 2018 年报告,公司2017 年在IGBT 模块全球市场份额占有率国际排名第10 位,在中国企业中排名第1 位,是国内IGBT 行业的领军企业。公司年报显示,2019年、2020年、2021年公司营业利润增长率分别实现32.8%、41.4%、120.1%。公告披露,2022年上半年,公司产品在新能源汽车、清洁能源、储能等行业持续快速放量,公司实现归属于上市公司股东的净利润为34,000万元至35,000,同比增长120.80%至127.29%,实现超预期增长。 新能源车持续放量,推动公司新能源行业收入占比上升:据中汽协数据,2022年6月,新能源汽车产销分别完成59万辆和59.6万辆,同比均增长1.3倍,市场占有率达到23.8%;2022年上半年新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆,同比均增长1.2倍,市场占有率达到21.6%,新能源汽车持续放量。公告披露,2022年上半年,公司持续加大研发投入,不断开发出具有市场竞争力的新产品,提升公司的综合竞争力,新能源行业收入占比从2021年的33.48%提升至2022年上半年的47.37%,随着新能源汽车的持续放量,公司业绩有望继续高速增长。 车规级SiC模块实现大批量装车应用,产品结构日益丰富:公告披露,2022年上半年,公司车规级SiC模块在新能源汽车行业开始大批量装车应用,根据IHS 数据,受新能源汽车行业庞大的需求驱动,以及光伏风电和充电桩等领域对于效率和功耗要求提升的影响,预计到2027 年全球碳化硅功率器件的市场规模将超过100 亿美元,2018-2027 年的复合增速接近40%。根据公司2021年报,公司推出机 车牵引辅助供电系统、新能源汽车行业控制器、光伏行业各类SiC模块;公司SiC芯片研发及产业化项目募集资金承诺投资总额50,000万元,在新能源汽车领域,公司新增多个使用全SiCMOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点,将对公司SiC模块销售增长提供持续推动力。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为29.44亿元、42.1亿元、61.04亿元,归母净利润分别为7.91亿元、10.03亿元、13.47亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:行业景气度不及预期风险;扩产不及预期风险;宏观经济波动风险。
奥海科技 计算机行业 2022-07-14 40.50 49.11 66.70% 51.63 27.48%
57.31 41.51%
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事件:7月13日,公司发布2022H1业绩预告,预计2022年半年度实现归母净利润2.3-2.5亿元,同比增长41.74%-54.07%;扣非归母净利润2.25-2.45亿元,同比增长50.37%-63.73%。 业绩逆势高增,三大业务协同发展成长可期。公司在充储电能源领域深耕18年,业务布局从消费电子延伸到新能源汽车及新能源领域。2022H1公司实现归母净利润2.3-2.5亿元(YoY+41.74%-54.07%),扣非归母净利润2.25-2.45亿元(YoY+50.37%-63.73%);Q2单季度公司实现归母净利润1.25-1.45亿元(YoY+56%-81%,QoQ+20%-39%),扣非归母净利润1.28-1.48亿元(YoY+80%-108%,QoQ+31%-52%)。公司业绩保持高速增长,主要原因为:1)持续研发创新,加大研发投入,提升产品性能,保障客户需求;2)积极拓展市场,新客户、新项目不断增加,尤其是非手机板块业务显著增长,业务结构优化;3)运营及成本管控能力增强,外销占比提升及人民币升值。展望未来,公司受益于新能源与物联网产业生态加速完善,消费电子、新能源汽车、新能源三大业务协同发展,有望实现快速增长,长期增量空间可期。 消费电子:手机领域地位稳固,物联时代业务不断延伸。据公司公告,公司在手机充电器领域市占率稳步增长,我们认为量价齐升趋势有望延续。量的方面,公司与小米、vivo、华为等主力客户深度合作,并持续提升OPPO、荣耀、MOTO等客户份额;价的方面,随着大功率快充升级,公司产品结构改善,ASP将持续提升。公司从手机业务逐步延伸到无线充、IoT、PC、动力工具、自主品牌等领域,其中IoT业务规模快速增长,2021年实现营收5.67亿元,YoY+69.8%,公司与小米、华为、亚马逊、谷歌等客户深度合作,IoT业务有望持续放量。 新能源汽车:全面布局电控/电源,打造第二成长曲线。据乘联会及EV-Volumes统计,2021年全球新能源汽车销量达到675万辆,预计2025年有望超过2000万辆,相关产业链将迎来快速发展。公司通过收购智新控制与飞优雀分别进入新能源汽车的动力域控(MCU、BMS、VCU、PDCU、VDU等)及充储电能源(直流充电桩、充电模块、OBC、DC/DC、无线充等)领域,两大子公司的团队、技术及产品已展开深度融合,可为客户提供多种类型的多合一产品及解决方 案,业务协同性得以凸显。据公司公告,智新控制具备良好的客户资源,与东风、上汽、红旗、日产、本田、大众、高合、长城等车企已展开合作,目前已量产项目36个,在研项目15个,预计业务规模将保持高速增长;入围国网招标,将为客户提供充电桩等解决方案。 新能源光伏:模块化电源技术有成,进军光伏高景气赛道。在“碳达峰、碳中和”的大背景下,光伏发电迈入高速发展阶段。据Global Market Insights数据,2021年全球光伏逆变器市场规模达到190亿美元,预计2028年将超过270亿美元,7年CAGR达到5.3%。公司跟随电源行业发展趋势,于2022年正式切入光伏电源赛道。公司在数据电源领域已有模块化电源的研发经验,并基于自身的充储电能源技术及全球智能制造能力,同步布局光伏逆变器业务,将开发自主技术的分布式光伏逆变器、逆变储能、户外储能等产品,用于分布式中小型商业和户用,为客户提供模块化电源解决方案。 投资建议:根据公司业绩预告及业务成长性,我们上调盈利预测,预计公司2022~2024年营业收入分别为55.88亿元、73.29亿元、93.98亿元,归母净利润分别为5.28亿元、6.38亿元、7.50亿元,EPS分别为2.24元、2.71元和3.19元,对应PE分别为19.4倍、16.0倍和13.6倍,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:疫情恢复不及预期;原材料价格波动风险;快充渗透率不及预期;产品研发不及预期。
依顿电子 电子元器件行业 2022-07-14 6.39 7.60 14.98% 7.48 17.06%
7.52 17.68%
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事件:7月12日公司发布业绩预增公告,预计2022年半度实现归属于上市公司股东的净利润为11,600万元到13,000万元,与上年同期相比将增加4,142.90万元到5,542.90万元,同比增加55.56%到74.33%。扣除非经常性损益事项后,预计公司2022年半度实现归属于上市公司股东的净利润为11,450万元到12,800万元,与上年同期相比将增加4,221.45万元到5,571.45万元,同比增加58.40%到77.08%。 国资入主后公司扎实推进工作,业绩大幅增长:2021年10月16日,《关于控股股东股权转让进展的公告》披露,依顿投资拟通过协议转让的方式将其持有的上市公司293,741,816股转让给九洲集团,持股比例为29.42%,拥有表决权比例为29.42%,九洲集团将成为上市公司控股股东,绵阳市国有资产监督管理委员会将成为上市公司的实际控制人。2022上半年,公司积极应对新冠疫情、汽车缺芯、物流不畅等的影响,进一步加强内部管理,扎实推进各项工作,努力拓展客户订单深度、调整产品结构,预计2022年半度实现归属于上市公司股东的净利润为11,600万元到13,000万元,同比增加55.56%到74.33%。 深耕汽车PPCB行业,公司下游国内外知名客户众多:公司深耕PCB行业多年,经过多年的市场拓展和品牌经营,已成为PCB行业内的领先企业。公司的主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售,产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、医疗工控等下游行业产品上。2021年报披露,目前公司客户群分布广泛,优质客户众多,其中主要客户包括Continental、均胜电子、Valeo、Jabil、Flextronics、Aptiv、华为、Lite-On、赛尔康、深科技、纬创和研发投入为4,847.07万元,公司报告期内新增“PTFE和传统FR4基材混压汽车雷达线路板研发”、“高阶HDI线路板的研发”、“skip-via深微孔线路板工艺技术研发”等多个研发项目。公司深入开展研发创新有利于进一步增强公司的核心竞争力、巩固行业内技术领先的优势。 投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为34.9亿元、43.62亿元、54.53亿元,归母净利润分别为2.93亿元、3.9亿元、4.75亿元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:大客户依赖风险;产品研发不及预期风险;市场竞争加剧风险。Bose等国内外知名企业,均为各自行业的领先者。 汽车PPCB景气度向上,公司业务直接受益:2020年我国汽车销量继续蝉联全球第一,中国汽车工业协会预测2021年我国汽车销量有望超过2600万辆,同比增长4%,其中,新能源汽车有望达到180万辆,同比增长40%。与此同时,汽车PCB行业景气度高涨,公司有望受益于汽车“新四化”——智能化、电动化、网联化、共享化的催动,汽车PCB业务将迎来更为广阔的市场空间和需求规模。公司2020年年报披露,公司报告期内研发的汽车刹车系统用线路板技术提高了汽车线路板的安全性及可靠性;公司2021年半年报披露,报告期内公司
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名