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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
澳洋顺昌 公路港口航运行业 2011-12-01 7.37 3.41 -- 7.31 -0.81%
7.31 -0.81%
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我们预测,公司2011-2013年营业收入将分别达到17.58、28.71和37.50亿元,实现归属于上市公司股东的净利润1.15、1.60和2.05亿元,EPS分别为0.31、0.44和0.56元,对应2011-2013年动态市盈率分别为23.49、16.90和13.19倍,考虑到公司成长性,我们给予公司2011年25倍相对估值,对应目标价7.87元,维持“推荐”评级。
华策影视 传播与文化 2011-12-01 11.78 5.07 -- 11.68 -0.85%
12.02 2.04%
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公司专注于电视剧的制作、发行及衍生业务。公司位于电视剧行业民营企业第一梯队。目前公司已经形成了年产超过300集电视剧的生产规模,一系列国内外电视剧奖项的获得显示了公司具有较强的制作实力。 中国电视剧产量总体已经过剩,但其中的精品剧仍然供不应求,价格持续上涨,未来精品剧价格仍有进一步上涨的空间 公司主营业务为电视剧业务,投拍电视剧和外购电视剧收入分别占公司主营业务收入的64%和35%,电视剧业务在未来一段时间内都将是公司的主要收入来源。目前公司电视剧产量已经超过300集,公司的中期目标是超过1000集,产量上有比较大的上升空间。但11年公司新增电视剧数量相比10年增长有限,预计11年电视剧业务收入增长相对较低。 公司正在初步尝试参与投资制作电影,并在参与电影院的建设。由于电影制作业务具有高风险,因而目前公司的电影业务仍然处于谨慎参与并累计经验的阶段,降低风险和获得经验是近期公司电影业务的主要目标。另外公司将与海宁市政府就中国武侠(影视)文化产业园项目展开合作,该项目将多元化公司收入来源,并扩大公司在行业内影响力。 公司于今年7月公布了股权激励计划草案,目前该方案正在审批中, 激励计划草案中将授予约680万股份,如果以公司目前股价计算,则股权激励的成本将超过6000万元,对公司未来三年业绩构成一定压力。该草案目前还在审批中,用来确认期权成本的授权日股票期权公允价值尚未确定,若近期公司股价出现下跌从而导致最终的授权日股票期权公允价值低于目前股价,则公司股权激励成本将降低。 考虑到公司2011年新增电视剧产量低于预期,我们下调公司盈利预测,预计公司2011-2013年实现净利润1.41亿元、1.72亿元、2.23亿元,折合每股收益0.73元、0.9元和1.16元。 我们在今年8月17日的报告中给予公司“推荐”评级,截止今日涨幅已经超过26%,短期内已经累积了较大涨幅,上涨动力下降,但考虑到公司未来良好的发展前景,我们维持对公司的“推荐”评级。 风险提示:公司投资制作的电视剧和电影收视效果严重低于预期。
金发科技 基础化工业 2011-11-30 8.97 9.76 122.49% 9.16 2.12%
9.16 2.12%
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完全生物降解塑料进入收获期。珠海PBSA产能运转已达到月产2500吨左右的水平。下游客户订单充足,公司产能已难以完全满足客户需求。公司该产品将保持满产满销状态。对公司业绩将有可观的贡献。未来公司仍将进一步扩产,二期9万吨产能,计划于2012年下半年投产。 公司车用塑料产品也将保持高速增长。预计今年销量达到22.5万吨,市场占有率9.1%。2007~2011年间,公司车用材料复合增长56.9%,远超国内汽车行业22.0%的复合增长。公司规划到2015年国内汽车材料市场占有率达到19.2%。 从公司的长期规划来看,未来五年内公司将专注于化工新材料及其相关领域的拓展,除了在改性塑料领域继续深入外,也积极发展降解塑料、特种工程塑料、塑木材料、塑料助剂、碳纤维等材料领域。公司的目标是到2015年实现产品销售收入500亿元人民币,成为国际大型化工企业,同时转型为综合的化工新材料企业。 从短期来看,公司业绩最主要的驱动,一是完全生物降解塑料,二是车用改性塑料。预计2011-2013年公司EPS(以当前股本计算)分别为0.78、0.83和1.20元。以最新收盘价15.27对应的市盈率分别为20、18和13倍。我们十分看好公司未来的发展,维持“推荐”评级。目标价20.5元。
西王食品 食品饮料行业 2011-11-29 23.96 6.81 73.20% 24.94 4.09%
24.94 4.09%
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预测2011-2012年的每股收益分别为0.97、1.45、1.95元/股。参考申万二级农产品加工子行业的平均估值水平并考虑公司的成长性,给予公司2012年30倍的市盈率,对应股价为43.5元。暂给予“推荐”评级。
保利地产 房地产业 2011-11-29 7.31 3.85 34.39% 8.38 14.64%
9.67 32.28%
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保利地产今年经营状况良好,前三季度实现销售面积556万平方米,销售金额627亿元,其中销售金额同比增长24.6%。按保守估计,未来两月销售金额在80-100亿左右,预计全年可实现700亿元以上的销售金额,较2010年的627亿元同比增长在12%以上。 保利地产在09年及10年实现了全范围的快速扩张,土地储备大幅上升。在项目开发上,保利地产秉承拿地一年内必须开工的“高周转”理念,以实现资金的快速回笼和资产的高周转。 开竣工面积呈现持续增长趋势。截至2011年三季度末,公司本年度新开工面积已达1061万平方米,超过去年全年1000万平米的开工水平;前三季度竣工面积达227万平米。今年前三季度公司开竣工面积较去年同期分别增长了63.48%及33.13%,维持较高增长水平。 财务状况良好,盈利能力较强。公司的费用率较前两年略有上升,但与可比公司相比仍处于领先水平,体现出优秀的管理及运营能力。资金状况良好,短期无偿债压力。目前手中货币资金达221亿元,远高于同期一年内到期债务和短期借款之和的124亿元。 盈利预测与估值:预计公司2011-2013年营业收入分别为450亿元、557亿元和719亿元,每股收益分别为1.07元、1.18元及1.41元,对应PE 分别为8.44倍、7.77倍及6.40倍。2011年每股NAV为13.28元。当前股价较NAV折价达31%。 受行业调控影响,全行业将持续估值水平偏低的状态。从长期来看,公司资金状况良好、开发能力优秀、股东实力较强,具有广阔的发展前景,长期投资价值优异。综合以上分析,我们给予保利地产11元的目标价格,同时给予保利地产推荐评级。
万科A 房地产业 2011-11-28 6.99 6.43 50.00% 7.50 7.30%
8.46 21.03%
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公司目前毛利率水平仍维持在较高水平。预测2011-2013年公司营业收入分别为718.2亿元、928.3亿元及1221.5亿元,净利润分别94.52亿元、112.85亿元及137.70亿元。预计近三年EPS分别为0.86元、1.03元及1.25元。公司运营状况良好,未来仍具较大发展空间,给予10.30元12个月目标价格,并给予“推荐”评级。
建研集团 建筑和工程 2011-11-25 12.14 5.15 18.25% 12.49 2.88%
12.49 2.88%
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盈利预测与评级。预计公司2011-2012年归属于母公司净利1.16亿元和1.61亿元,同比增长102%和39%,每股收益0.74元和1.03元。动态PE分别为29倍和21倍,估值不高;给予“推荐”评级。
开元投资 批发和零售贸易 2011-11-25 5.65 2.61 -- 6.21 9.91%
6.21 9.91%
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公司战略定位于百货零售和股权投资两翼发展,此次股权投资项目将为公司提供新的利润增长点,从而提升公司整体业绩水平。我们假设注入的西安高新医院2012年实现净利润2500万元,其将增厚每股收益0.04元,目前A股可比医院类公司的估值水平介于40-50倍之间,我们保守给予其30倍动态估值水平,贡献每股价值1.2元;2012年商业主业贡献的EPS大约在0.26元,给予其22倍动态估值水平,贡献每股价值5.72元,由此我们上调公司2012年目标价至6.92元,维持“推荐”评级。
东华软件 计算机行业 2011-11-24 16.22 3.97 -- 17.78 9.62%
17.78 9.62%
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东华软件是国内系统集成行业最优秀的企业之一,公司业务涵盖多种应用与技术平台,用户遍布电信、电力、政府、金融等行业。 销售能力突出和行业经验丰富是公司的2大优势。公司以销售部门为核心组织运营,销售人员的薪酬在行业内属于上游水平,而销售人员能够创造的利润以及效率也保证了公司订单的持续增长。近年来,公司不断在各地开设分公司和子公司,力图将销售和服务本地化,能够对客户的需求做出更快的反应。公司多年来专注于下游行业的系统集成业务,使得公司对这些行业客户的IT 需求非常了解,丰富的行业经验能够令公司以更低的成本更好的满足客户的项目需求。公司目前在代码复用方面已经做了较多的积累,将同行业客户的信息系统尽可能子系统化,模块化,以备最大程度的复用。 出色的成本控制能力是公司的核心竞争力。公司的编码人员薪酬处于行业平均水平,并通过和重点高校的计算机专业成立实习培训基地等方式,迅速发掘和培养梯队人才。另外,公司近年来不断在人力成本相对低廉的中西部地区增设子公司和分公司,以期进一步压缩人力成本。公司力争在控制人力成本的前提下,不断壮大研发人员规模。 随着公司总市值和收入规模的不断增长,兼并收购对于公司业绩和市值的贡献将不断减小,未来公司的发展重点还是在内生式增长。 我们预计东华软件2011年到2013年的每股收益分别为0.82元, 1.08元和1.41元。我们给予公司2011年28倍动态市盈率,6个月内合理价值应为22.96元,我们给予其“推荐”的投资评级。
三特索道 社会服务业(旅游...) 2011-11-24 16.12 16.70 -- 17.10 6.08%
17.10 6.08%
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综合来看,我们认为公司索道加景区全国布局模式未来的扩张性及成长性在行业中居于前列。预计索道业务近期业绩将保持自然增速;新兴景区梵净山培育期已过,将于2011年开始释放业绩;年底随着海南浪漫天缘新项目的推出,海南景区有望明年成为业绩增速新亮点。我们看好公司的未来的可持续发展性,预计2011-2013年实现EPS:0.37元、0.46元、0.63元。6个月目标价17.09元,对应2012年37倍市盈率,给予“推荐”评级。
大北农 农林牧渔类行业 2011-11-24 9.24 4.46 -- 9.66 4.55%
9.66 4.55%
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数据显示三季度生猪存栏及能繁育母猪存栏量逐月提高,公司饲料业务四季度可期。而将于11月开始销售的农华101今年推广面积有望达到700-800万亩,增幅超过100%。2011、2012年的预测每股收益分别1.26、1.71元,其中12年饲料、种子每股收益分别为1.35、0.36,对应25、35倍市盈率,目标股价46.35元,给予推荐评级。
中国国贸 房地产业 2011-11-24 9.64 -- -- 9.89 2.59%
9.89 2.59%
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中国国贸专业从事物业出租和经营,拥有的可出租物业为北京CBD的标志性建筑中国国际贸易中心。国贸中心集办公、会议、住宿、展览、购物等多功能为一体,地段优越,商圈成熟。 供给相对缺乏和需求不断增加使得CBD区域写字楼空置率不断下降。今年第三季度,CBD甲级写字楼空置率为6.59%,较去年同期20.55%的空置率下降了14个百分点。同时租金水平不断上扬,达到245.66元/平米/月,环比增长13.43%。CBD区域中期内新增供应有限,公司有望享有由此带来的高租金水平。 公司2011年上半年收入40%来自写字楼出租,20%来自酒店经营。新开业的国贸3A写字楼出租率的提升和国贸大酒店快速增长的经营收入构成拉动公司未来收入增长的“两驾马车”。 国贸3A开业带来的三费增加使公司的利润增速远低于收入增速。随着开办费在2010年一次性摊销,2011年管理费用将回归正常,鉴于3A开业后利息费用无法资本化,公司的财务费用在未来一段时间内维持高位。 给予“推荐”评级。我们预测公司2011-2013年营业收入分别为 16.93亿元、19.19亿元和21亿元,归属母公司净利润分别为 2.03、3.48、4.66亿元,对应EPS分别为0.20、0.34和0.46元。公司目前股价较其NAV折价约35%。公司出租物业位于北京核心地段,现金流稳定,未来收入增长稳健,大股东持续增持为公司发展注入信心,我们给予公司“推荐”评级。
华新水泥 非金属类建材业 2011-11-23 16.42 6.70 107.73% 16.51 0.55%
16.51 0.55%
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景气惯性推动公司业绩快速增长。截至11月中旬,公司累计销售水泥约3000万吨,目前日出货量约在11-12万吨左右,如果出货量保持稳定,则预计年底水泥销量可达3600万吨,水泥熟料综合销量则可超过4000万吨。料全年实现水泥业务收入118亿元,同增52.8%,毛利率30%。 未来两年,华中市场的供求结构改善和西南地区的景气回暖预计将对公司水泥业务形成利好。公司目前水泥总产能6000万吨,未来将有选择的进行兼并收购,保持产能理性增长。精耕华中,依靠市场整合保持华中龙头地位,并通过行业协同共同做强其他区域市场或为公司理想的战略选择。 公司混凝土全年销量预计在200万方左右,低于预期。由于混凝土市场进入门槛较低,竞争较为无序,而商品混凝土目前所占比例仍然较低,且存在一些非市场化的因素制约整个市场的发展。公司混凝土与骨料业务未来将保持高速发展,但整体盈利水平仍有赖于市场竞争环境的改善和公司对市场机遇的把握。 公司将自己定位为“环境保护方案解决商”,而非单纯的建材供应商。两大主业可替代性燃料(AFR)和矿物原料(MIC)兼具经济和社会效益,定位明确,可操作性强,前景看好。 我们预计公司未来两年业绩将实现平稳增长,整体盈利增幅将会理性回落。我们下调了公司今年的盈利预测,以反应水泥价格的变化、商混低于预期的销售情况和成本费用的上涨。我们预计公司2011/12/13年实现营业收入127.36/147.67/162.78亿元,同增50.4%/16.0%/10.2%,归属母公司净利润14.82/16.96/19.43亿元,对应定向增发摊薄后每股收益1.58/1.81/2.08元。由于行业估值中枢下移,我们下调目标价至21.72元,对应2012年12xP/E,同时下调评级至“推荐”。
西山煤电 能源行业 2011-11-23 18.57 -- -- 18.71 0.75%
18.71 0.75%
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预计公司2011年-2013年EPS分别为1.11元、1.33元和1.47元,对应PE为15.98倍、12.85倍和10.81倍,短期估值在行业内尚不具有明显优势。基于公司资源储量丰富、焦煤行业龙头,给予公司推荐评级。
宋城股份 社会服务业(旅游...) 2011-11-23 15.56 3.86 -- 16.90 8.61%
16.90 8.61%
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综合来看,我们认为文化演艺类旅游产品在行业中极具异地扩张潜力,而管理层十几年的行业经验、长期累积的渠道、品牌优势也为异地扩张降低了风险,因此我们长期看好未来公司发展。短期内(2012-2013年)随着募投项目的投入运营,现有的杭州宋城景区、杭州乐园、杭州动漫乐园将呈现快速增长的态势。预计公司2011-2013年EPS: 0.62元、0.73元、0.95元,对应PE:37.84倍、32.13倍、24.78倍,12个月目标价格27元,给予“推荐”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名