金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
华特气体 2021-11-02 69.35 -- -- 91.33 31.69%
91.33 31.69% -- 详细
事件:10月 28日,公司发布 2021年三季度报告,公司前三季度实现营收 9.95亿元,同比增长 45.57%;实现归属上市公司股东净利 1.03亿元,同比增长 39.09%。 业绩稳步向上,存货较年初增长 34.41%。2021年前三季度,实现营收 9.95亿元,同比增长 45.57%;实现归属上市公司股东净利 1.03亿元,同比增长 39.09%;实现扣非后归母净利润 0.92亿元,同比增长 33%。其中,三季度单季实现营收 3.47亿元,同比增长 32.94%,实现归母净利 0.37亿元,同比 18.94%,实现扣非归母净利 0.33亿元,同比增长 16.29%。截至 2021Q3,公司存货为 1.98亿元,较上一年年末 1.47亿元增长 5069万元,增幅 34.41%,反映了公司订单持续性强,经营稳健。 光刻气产品获日本 GIGAPHOTON 认证,打开高端市场。10月 9日,公司发布公告,表示旗下四款光刻气产品(Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne)均通过了日本 GIGAPHOTON 株式会社的合格供应商认证。公司产品继通过 ASML认证后,再下一城。日本 GIGAPHOTON 株式会社是半导体光刻用准分子激光机、其他用途准分子激光机以及极紫外光刻(EUV)的开发商和制造商。本次通过认证有利于提高公司在光刻气领域内的认可度和知名度,对于公司境内外销售光刻气产品都具有积极意义。 电子特气先发优势巩固客户黏性,公司有望充分受益国产化红利。在集成电路、新型显示面板等特种气体的下游高端应用领域,产品认证周期一般长达 2-3年,公司经过多年行业沉淀在高端市场领域形成了突破,积累了中芯国际、华润微电子、长江存储、厦门联芯等众多优质客户,尤其在集成电路领域,对 8寸芯片厂商的覆盖率处于行业领先地位。公司目前已经基本覆盖了内资 12寸芯片厂商,而且不少于 10个产品已经批量供应 14纳米先进工艺,不少于 5个产品供应到 7纳米先进工艺,1个产口进入到 5纳米先进工艺。上半年,公司在下游客户占比提升和新品导入方面都取得了长足的进展。 投资建议:预计公司 2021-2023年每股收益分别为 1.21、1.72和 2.35元,对应PE 分别为 57、40和 29倍。参考 CS 其他化学制品板块当前平均 66倍 PE 水平,作为特种气体龙头企业,公司积极打造特气一体化销售平台,随着扩产项目稳步释放,我们认为公司盈利能力有望持续提升,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、外汇波动风险、扩产项目进度不及预期、新客户拓展不及预期。
吴裕 7
华特气体 2021-10-12 78.97 -- -- 78.94 -0.04%
91.33 15.65% -- 详细
事件:10 月8 日晚,华特气体发布公告。公告称公司四款光刻气产品(Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne)均通过了日本GIGAPHOTON 株式会社的合格供应商认证。 点评: 光刻气认证再下一城,半导体光刻用准分子激光厂家全覆盖。光刻气中的惰性气体和卤素气体在受到电子束激发后所形成的准分子发生电子跃迁后可产生特定波长的光,即可产生准分子激光。常见的准分子激光包括有KrF(248 nm)和ArF(193 nm),KrF 和ArF 准分子激光则是深紫外半导体光刻机所使用的光源。目前全球范围内仅有荷兰的ASML 和日本的GIGAPHOTON能够生产高性能的半导体光刻用的准分子激光光源。公司的光刻气产品于2017 年通过了荷兰ASML 的产品认证,在本次通过日本GIGAPHOTON 的产品认证后,公司实现了自产光刻气产品对于下游半导体光刻用准分子激光设备厂商的全覆盖,显著提高了公司在光刻气领域内的认可度和知名度。此外,公司目前也是国内唯一一家同时通过荷兰ASML 公司和日本GIGAPHOTON 株式会社认证的气体公司。2021 年上半年,公司光刻气销售额较2020 年同期同比增长70%以上。 特气产品国产替代持续推进,已成功渗透最先进5nm 工艺产线。公司作为国内特种气体龙头企业,已实现了高纯四氟化碳等20 多个产品的国产替代。公司在集成电路领域,对8 寸芯片厂商的覆盖率达80%以上,2020 年年内也已基本覆盖了内资12 寸芯片厂商,同时有多个产品实现了14 纳米、7 纳米先进工艺的批量供应,部分氟碳类产品已进入目前最为先进的5 nm 工艺产线中。 加速下游客户产品渗透,提前布局第三代半导体。公司目前已向国内最大的碳化硅厂泰科天润实现供货,同时此前也有产品在国内最大的氮化镓厂英诺赛科中进行产品验证。特气行业具有较高的客户粘性,公司产品成功导入下游客户后,即有望获得持续性订单,从而使得公司在第三代半导体供应中具备一定先发优势, 为公司后续在第三代半导体领域内的发展奠定坚实基础。 盈利预测、估值与评级:公司在通过日本GIGAPHOTON 光刻气供应认证后,距离产品放量还需一定周期,因此暂不考虑对应的业绩增量。故我们维持公司盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.44/1.92/2.48 亿元,折算成EPS 分别为1.20/1.60/2.07 元。我们持续看好公司作为国内特气龙头在当前国内半导体行业快速发展背景下的未来成长,仍维持公司“增持”评级。 风险提示:产品导入不及预期,产品研发进度不及预期,半导体行业政策风险
王芳 4
华特气体 2021-08-23 92.13 -- -- 101.50 10.17%
101.50 10.17%
详细
一、事件概述8月18日,公司发布2021年中报,2021H1公司实现6.5亿元,同增53.4%。 二、分析与判断 特气需求向上,带动业绩大增2021年上半年公司实现收入6.5亿元,同增53.4%,归母净利0.66亿元,同增53.8%;其中21Q2单季实现收入3.5亿元,同增52%,环增20.8%,归母净利0.38亿元,同增44.9%,环增35.7%,主要系国内半导体特气需求大增、民用气体销量增长、以及新产品和客户开拓所致。 三大板块收入均实现大幅提升上半年,1)电子特种气体业务实现营收6.5亿元,同比增长56.2%,主要是去年新认证的客户逐步释放订单,半导体客户需求放量导致;2)普通工业气收入同增34.3%,主要系金属加工业需求增加所致;3)设备与管道工程业务实现收入1.5亿元,同增61.4%,主要是低温压力容器设备的增长。 技术实力国内领先,国产替代空间广阔公司主营特种气体的研发、生产及销售,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,提供气体一站式综合应用解决方案。国内电子特气市场中,海外4大气体巨头控制了88%的市场份额,我国电子气体国产替代需求十分迫切。而公司作为国内电子特气领军企业之一,其产品已经入中芯、华虹、长江存储等国内知名企业和台积电、英特尔、美光、德州仪器、SK 海力士等全球领先的半导体企业,已实现对国内 8寸以上集成电路制造厂商超过80%的覆盖率。公司38项在研项目中,1项填补全球技术空白,2项填补国内技术空白,13项进口替代,国产替代空间广阔。 三、投资建议我们预计2021/22/23年公司归母净利为1.5/2.0/2.6亿元,对应PE 为73/55/43倍,参考当前申万半导体92倍PE,考虑到公司作为国内电子特气领军企业之一,技术实力国内领先,维持“推荐”评级。 四、风险提示:行业景气不及预期,研发进展不及预期,产能爬坡不及预期。
王芳 4
华特气体 2021-07-05 74.00 -- -- 102.99 39.18%
102.99 39.18%
详细
一、事件概述7月 1日,公司发布 2021年半年度业绩预告,预计 2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,增加 0.15万元到 0.24亿元,同增 35%到 55%。 预计 2021年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,增加 0.14亿元到 0.22亿元,同比增加 35%到 55%。 一、 二、分析与判断? 需求增长销售扩张,单季业绩创历史新高公司公告预计 21H1实现归母净利 0.58-0.66亿元,同增 35-55%,其中非经常性损益预计为 300万元,按区间中值计算,21Q2单季实现归母净利 0.34亿元,创历史新高,同增 32%/环增 24%,主要系国内半导体特气需求大增、民用气体销量增长、以及新产品和客户开拓所致。 ? 技术实力国内领先,国产替代空间广阔公司主营特种气体的研发、生产及销售,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,提供气体一站式综合应用解决方案。国内电子特气市场中,海外 4大气体巨头控制了 88%的市场份额,我国电子气体国产替代需求十分迫切。而公司作为国内电子特气领军企业之一,其产品已经入中芯、华虹、长江存储等国内知名企业和台积电、英特尔、美光、德州仪器、SK 海力士等全球领先的半导体企业,已实现对国内 8寸以上集成电路制造厂商超过 80%的覆盖率。公司 38项在研项目中,1项填补全球技术空白,2项填补国内技术空白,13项进口替代,国产替代空间广阔。 三、投资建议我们预计 2021/22/23年公司归母净利为 1.5/2.0/2.6亿元,对应 PE 为 57/43/33倍,参考当前申万半导体 90倍 PE,考虑到公司作为国内电子特气领军企业之一,技术实力国内领先,维持“推荐”评级。 四、风险提示行业景气不及预期;研发进展不及预期;行业竞争加剧。
吴裕 7
华特气体 2021-06-30 73.60 -- -- 93.49 27.02%
102.99 39.93%
详细
事件:2021年6月25日晚,公司发布《2021年限制性股票激励计划(草案)》。 该激励计划拟向激励对象授予限制性股票共100万股,占公司当前总股本的0.83%,授予价为31.62元/股。 激励计划绑定核心成员利益,彰显公司未来长期增长信心。根据公告,公司本次限制性股票激励计划的主要激励对象不超过49人,占公司总人数的5.13%,包括有公司董事、董事会秘书、高级管理人员、核心技术人员等,首批授予80.7万股,预留19.3万股。本次限制性股票激励计划的解禁比例为授予日后1/2/3年分别解禁40%、30%和30%。本次限制性股票的解锁条件分为触发值和目标值,达到触发值按当年拟解禁比例的80%解锁,达到目标值按当年解禁比例的100%解锁。本次激励计划以2021-2023年期间的净利润作为考核指标,2021-2023年的解禁触发值分别为1.20/1.50/1.87亿元,以2020年归母净利润作为基数分别累计增长12.4%/40.5%/75.7%;2021-2023年的解禁目标值分别为1.33/1.66/2.08亿元,对应2020年归母净利润分别累计增长24.9%/56.1%/95.2%。本次限制性股票激励计划建立、健全了公司的长效激励机制,同时有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合,彰显了公司未来长期发展的充足信心。 特气龙头国产化进程领先,产品导入持续推进。公司作为国内特种气体龙头企业,已实现了高纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、高纯八氟环丁烷、高纯三氟甲烷、稀混光刻气等20多个产品的国产替代。公司在集成电路领域,对8寸芯片厂商的覆盖率达80%以上,2020年年内也已基本覆盖了内资12寸芯片厂商,同时有多个产品实现了14纳米先进工艺的批量工艺。其中高纯三氟甲烷产品已进入台积电7纳米工艺的供应链体系。在产能建设方面,公司原募投项目基本都会在2021年年底完成建设,原募投项目中调整的硅基类产品项目则预计于2022年年中建设完成。此外公司锗烷等产品的产能也在不断地爬坡过程中,目前公司的锗烷混合气产品已经通过长江存储和中芯国际的产品认证实现供货,同时也向三星方面提供第三次锗烷产品验证测试。 盈利预测、估值与评级:伴随着晶圆代工产能的快速增加,下游客户对于高品质电子特气的需求有望保持旺盛,有利于公司核心业务的发展推进。我们维持公司2021-2022年的盈利预测,并新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.44/1.92/2.48亿元,折算成EPS分别为1.20/1.60/2.07元,当前股价对应PE分别为60/45/35倍,仍维持“增持”评级。 风险提示:产品导入不及预期,募投项目建设不及预期,产品研发进度不及预期。
王芳 4
华特气体 2021-04-30 62.12 -- -- 66.70 6.89%
98.33 58.29%
详细
一、事件概述。 4月28日,公司发布2020年报和2021一季报,2020年公司实现营收10亿元,归母净利1.1亿元,21Q1实现营收2.9亿元,归母净利0.3亿元。 二、分析与判断 品类扩张和份额提升助力业绩大增。 2020年公司实现营收10亿元,同增18%,归母净利1.1亿元,同增47%;21Q1实现营收2.9亿元,同增55%,归母净利0.3亿元,同增68%;2020/21Q1整体毛利率分别-9.4/-10.5pct,主要是运费会计科目调整影响所致,但净利率分别+2.1/+0.7pct至10.7%/9.4%,业绩增长主要系气体品类扩张和客户份额提升所致。 半导体行业特种气体增长显著。 根据年报披露数据,分业务看,特种气体实现营收5.5亿元,同增22%;普通工业气体营收2.1亿元,同减2.3%;气体设备与工程营收2.3亿元,同增34%。2020年公司通过新导入原半导体客户10多种产品和新认证半导体客户两方面提升份额。目前公司电子特气已覆盖国内80%的8寸以上半导体客户。报告期内,公司半导体领域特气收入同增18%。 技术实力国内领先,国产替代空间广阔。 国内电子特气市场中,海外4大气体巨头控制了88%的市场份额,我国电子气体国产替代需求十分迫切。而公司作为国内电子特气领军企业之一,其产品已经入中芯、华虹、长江存储等国内知名企业和英特尔、美光、德州仪器、SK海力士等全球领先的半导体企业。公司38项在研项目中,1项填补全球技术空白,2项填补国内技术空白,13项进口替代,国产替代空间广阔。 三、投资建议。 我们预计2021/22/23年公司归母净利为1.5/2.0/2.6亿元,对应PE为50/37/29倍,参考当前申万半导体44倍PE,考虑到公司作为国内电子特气领军企业之一,技术实力国内领先,首次覆盖,给予“推荐”评级。 四、风险提示。 行业景气不及预期;研发进展不及预期;行业竞争加剧。
吴裕 7
华特气体 2021-03-02 57.26 -- -- 66.54 16.21%
66.54 16.21%
详细
事件:2021年2月25日晚,公司发布2020年度业绩快报,预计公司2020年实现营收9.98亿元,同比增长18.29%;预计实现归母净利润1.05亿元,同比增长45.25%;扣非后归母净利润0.86亿元,同比增长30.76%;预计实现EPS0.88元/股。 公司22020H22业绩增长显著,募投项目调整扩增特气产能。公司2020H2营收及利润提升明显,公司2020H2预计实现营收5.76亿元,环比增长36.54%,同比增长27.2%,预计实现归母净利润0.63亿元,环比增长46.21%,同比大增91.32%。公司2020H2业绩的显著增长弥补了2020Q1因疫情影响带来的盈利暂时性下滑。行业方面,在国家有关产业政策扶持引导和国产替代的趋势下,下游集成电路(IC)、高端装备制造、新能源等新兴行业需求同比提升,半导体存量客户需求同比提升。为了配合下游需求的增长,公司将IPO募投项目募集资金5.8亿元调整用于提高气体产能,补充工业气体特别是特种工业气体的供给,同时提高工业气体的产品丰富度。 特气国产化需求迫切,产品导入持续推进。跨国气体公司在国内部分特气市场中占据较大的市场份额,下游需求严重依赖进口或外资气体企业。随着国产化进程的逐步推动和产能提升,锗烷产品市场增量空间广阔。公司已覆盖超80%国内8寸以上集成电路制造商,公司为国内集成电路制造龙头中芯国际提供的1%锗烷加氢混合气体已投入使用;南京台积电的锗烷气体已进入导入阶段。公司2020年已向半导体企业海力士开始进行供货。高纯锗烷在三星的认证已进入第二阶段,预计2021年下半年结果公示。随着产品导入进度的持续推进,公司的晶圆代工厂电子材料产品份额和在国际半导体市场的市占率有望进一步提升。 持续结构化调整,产品组合丰富度有望提升。特气国产化已为大势所趋,竞争对提升综合服务能力的要求愈发显著。结构化调整之前,公司产能利用率一直保持在100%左右。公司结合未来发展战略和产能需求,对气体中心建设及仓储经营、电子气体生产纯化、工业气体充装及仓储经营进行结构化调整,预计在集成电路、太阳能电池和集成电路领域的产品组合丰富度提高,以更好地适应下游客户对产品精细化程度和定制化的需求。 盈利预测、估值与评级:公司2020H2业绩提升显著,叠加公司特气产品导入下游晶圆代工厂的进度推进,我们上调了对公司2020-2022年的盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.05/1.44/1.92亿元,折算成EPS分别为0.88/1.20/1.60元,当前股价对应PE分别为64/47/56倍,仍维持“增持”评级。 风险提示:产品导入不及预期,募投项目建设不及预期,产品研发进度不及预期。
华特气体 2021-02-03 61.59 -- -- 62.89 2.11%
66.54 8.04%
详细
事件:公司发布2020年业绩预告,预计实现归母净利润1.05 ~ 1.13亿元,同比+45% ~ +55%。实现扣非归母净利润8553 ~ 9211万元,同比+30% ~ +40%。公司Q4实现归母净利润3119 ~ 3845万元,同比+277% ~ +365%。 业绩符合预期。2020年,在国家政策的大力扶持和行业政策引导下,下游集成电路、高端装备制造、新能源等新兴行业需求同比增加,公司半导体主要客户放量增长,公司产品不断拓展。此外,公司2020年收到的与政府补助较上年同期增加,公司合理利用部分暂时闲置募集资金进行现金管理,增加资金收益。 特种气体不断突破。公司专注特种气体发展,公司的高纯三氟化氮、高纯一氟甲烷、高纯二氟甲烷、锗烷等产品进入芯片厂的14纳米及7纳米以下的工艺制程应用中。公司的高纯锗烷持续突破,自2019年底取得海力士的认证后,2020 年起已有销售订单供给海力士,三星的认证已进入第二阶段,南京台积电已经在导入阶段,中芯国际的1%锗烷加氢的混合气体已经在使用。公司后续将进一步扩大芯片晶圆厂电子材料的产品份额,提高公司国际半导体厂商的覆盖率。此外,公司积极开拓下游市场,纵向拓展产品导入及产品的延伸,横向积极进军AI、3D 打印、新能源、5G基建等领域。公司持续加大先进工艺制程和高端应用的研发投入。2020年增加专利13项,截止目前公司共有114项专利。 变更部分募投项目,助力公司产能扩张。公司公告变更部分募投项目,“气体中心建设及仓储经营项目”建筑面积由19038平方米扩大为21390平方米,“电子气体生产纯化及工业气体充装项目”建筑面积由18553平方米扩大为22393平方米。募投项目的变更,有利于进一步提高公司气体产能,提高公司气体运营能力,丰富产品结构,实现特气国产化的迫切需要。此外,公司公告使用超募资金改建公司第三车间,其中基地面积约3158 ㎡,建筑面积约9716 ㎡。一层从事钢瓶检验及惰性气体空、满瓶的储存,二、三层从事惰性气体空、满瓶的储存,项目总投资金额为4000万,建设周期为12个月,助力公司发展。 “买入”评级。预计公司2020-2022年归母净利润为1.11/1.42/1.86亿元,对应EPS分别为0.92/1.19/1.55元,PE为63/49/37倍。维持“买入”评级。 风险提示:下游市场不及预期、市场开拓不达预期、主要产品价格波动的风险。
华特气体 2020-09-02 72.89 -- -- 79.98 9.73%
79.98 9.73%
详细
业绩持续向好,产品结构不断优化。2020年上半年,受全球新型冠状疫情影响,全国各行业复工复产延迟,各项业务开展受阻,公司及国内上下游产业链受到一定的影响。公司积极应对,及时调整策略,一方面与上下游保持密切沟通; 另一方面及时疏通因疫情造成的物流阻碍,保障重要客户的供货。上半年公司实现营业收入4.22亿元;其中特种气体占比55.24%,同比增长11.74%;普通工业气体占比21.47%,同比下滑 14.51%;工程与设备占比 21.77%,同比增长26.35%。公司产品结构不断优化。公司毛利率35.02%,同比下降1.18pct。公司期间费用率23.71%,同比-0.95pct,其中公司销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为14.22%、10.39、-0.90%和3.29%,同比-1.24pc、+1.27pct、-0.98pct 和+0.60pct。公司净利率10.15%,同比下降0.05pct。 特种气体不断突破。公司专注特种气体发展,公司的高纯三氟化氮、高纯一氟甲烷、高纯二氟甲烷、锗烷等产品进入芯片厂的14纳米及7纳米以下的工艺制程应用中。公司的高纯锗烷自2019年底取得海力士的认证后,2020年起已有销售订单供给海力士,并且该产品已进入到韩国三星的认证中,将有助于进一步扩大芯片晶圆厂电子材料的产品份额,提高公司国际半导体厂商的覆盖率。此外,公司积极开拓下游市场,纵向拓展产品导入及产品的延伸,横向积极进军AI、3D 打印、新能源、5G 基建等领域。公司持续加大先进工艺制程和高端应用的研发投入。2020年增加专利13项,报告期内公司共有114项专利。 募投项目有序投放,助力公司业绩增长。公司募集资金4.5亿元投资于“气体中心建设及仓储经营项目”、“电子气体生产纯化及工业气体充装项目”和“智能化运营项目”。新增产能主要包括:高纯锗烷10吨、硒化氢40吨、磷烷10吨、年充装混配气体500吨、仓储经营销售砷烷10吨、乙硼烷3吨、氯气300吨、三氟化硼10吨等。2020H1,公司在建工程2066万元,同比增长1312万元,主要江西华特募投项目资产增加。募投项目一方面有效补充公司特种气体的产能,另一方面进一步提升公司的研发和运营能力,保障公司长远发展。 “买入”投资评级。预计公司2020-2022年归母净利润为1/1.37/1.65亿元,对应EPS 分别为0.83/1.14/1.38元,PE 分别为89/65/53倍。考虑到公司行业龙头地位以及产能投放之后业绩快速增长,维持“买入”投资评级。 风险提示:下游市场不及预期、市场开拓不达预期、主要产品价格波动的风险。
华特气体 2020-09-02 72.89 -- -- 79.98 9.73%
79.98 9.73%
详细
一、事件概述 8月28日,公司发布2020年中报,上半年公司实现营收4.22亿元,同比增长8.00%,实现归母净利润0.43亿元,同比增长7.45%。其中,2020年Q2,公司实现营收2.33亿元,环比增长23.10%,实现归母净利润0.26亿元,环比增长59.18%。 二、分析与判断 特种气体业绩逆势增长,高端产品进一步放量。 2020年上半年,特种气体实现营收2.33亿元,同比增长11.74%,占营收55.24%。在客户供应方面,高纯三氟甲烷等部分产品已批量应用到半导体制程14纳米和7纳米工艺中,并且在报告期内进入台积电7纳米供应链体系。2019年底高纯锗烷产品取得海力士认证后,上半年逐步放量,值得注意的是,该产品也已进入韩国三星的认证中。公司已基本覆盖内资12寸芯片厂商,且有不少于5个产品已经批量供应14纳米先进工艺。随着下游芯片产能不断扩张,特气产能逐步释放,公司有望凭借中高端特气产品持续扩充业绩,增强盈利能力。 普气略有下滑,Q2整体业绩环比提升显著。 受疫情影响,下游客户复工延迟,需求减产,上半年普通工业气体实现营收0.91亿元,同比下滑14.51%。为此,公司积极应对疫情不良影响,开拓新客户,首次打破一些短期大用量的工业气体供应来稳定市场,开拓终端客户市场及管束氢客户的供应。Q2整体业绩环比改善显著,营收环比增长23.01%,实现归母净利润0.26亿元,环比增长59.18%。 “煤改气”政策推进正当时,工程设备增量有望延续。 2020H1,公司工程与设备实现营收0.92亿元,同比增长26.35%,在煤改气管道改造工程的增量尤为显著,。截止至2020年,山西阳城、河北赞皇、陕西千阳、广东清远和肇庆等地先后要求完成煤改气,广东佛山和江门亦在推进当中。其中,江门预计于9月底前完成建筑陶瓷生产线“煤改气”任务,佛山预计于2020年底前工作。受益于国家大力推进“煤改气”政策,汽化器、撬装装置等气体设备的市场需求旺盛。预计“煤改气”政策红利在年内仍将持续,公司工程设备增量有望进一步延续。 三、投资建议。 预计公司2020-2022年每股收益分别为0.81、1.01和1.21元,对应PE分别为90、73和61倍。参考CS电子化学品板块当前平均99倍PE水平,结合公司在高端特气领域的先发优势,看好公司未来发展,首次覆盖,给予“推荐”评级。 四、风险提示: 项目投产进度不及预期、主要产品价格波动风险、下游需求不达预期。
华特气体 2020-09-01 75.00 -- -- 79.98 6.64%
79.98 6.64%
详细
电子特气龙头业绩稳定,客户拓展不断加大。 2020H1公司营收4.22亿元(+8.00%),归母净利润0.43亿元(+7.45%),毛利率35.02%(-1.17pct),净利率为10.15%(-0.05pct)。Q1归母净利润为0.17亿元(-9.71%),Q2为0.26亿元(+22.02%)。上半年公司半导体客户产线扩张导致特种气体销量增加,普通工业气体受供给侧改革影响量价齐跌,公司优化产品和客户结构,淘汰地毛利工业气体,工业气体毛利率显著提高。 上半年特种气体逆势增长,开始供货海力士并进入三星认证。 2020H1公司特种气体营收2.33亿元(+11.74%),占比提升至55.2%,普通工业气体营收0.91亿元(-14.51%)。公司参与30项国家标准制定,是国内唯一通过ASML 公司认证的气体公司,国内8寸以上集成电路制造商超过80%的客户覆盖率。2020H1公司高纯三氟化氮、高纯一氟甲烷、高纯二氟甲烷、锗烷等进入芯片厂的14纳米及7纳米以下的工艺制程应用中,高纯锗烷自2019年底取得海力士的认证后,2020年起已有销售订单供给海力士,并且该产品已进入到韩国三星的认证中,将有助于进一步扩大芯片晶圆代工厂电子材料的产品份额。 特种气体国产替代加快,新产品扩张增强龙头优势。 在国家政策推动和国产替代趋势下,特种气体产业迅速发展。公司IPO募投项目募集资金5.8亿元,用来增加气体产能和补充流动资金,募投项目主要用于集成电路、太阳能电池和集成电路领域,新增高纯锗烷10吨、砷化氢40吨、磷烷10吨等,预计增加公司营收3.315亿元。 投资建议:维持“增持”评级。 我们预计公司2020-2022年归母净利润1.09/1.39/1.66亿元,同比增速50.76/26.62/20.07%,摊薄EPS 为0.91/1.15/1.39元,当前股价对应PE=81/64/53,维持“增持”评级。 风险提示: 产品质量风险和安全生产风险;竞争导致主要产品价格波动风险;主要原材料价格波动风险。
华特气体 2020-09-01 75.00 -- -- 79.98 6.64%
79.98 6.64%
详细
工业气体受疫情影响,电子特气业务持续强势增长。上半年受到疫情的影响,下游客户复工延迟,需求减产,工业气体销售下滑。电子特气则实现了持续增长,特别是氟碳类气体、光刻气及其他混合物气体增幅较大,公司的高纯锗烷自2019年底取得海力士的认证后,2020年起已有销售订单供给海力士,并且该产品已进入到韩国三星的认证中。此外,因煤改气管道改造工程的销售增加,LNG和气体设备销售大幅度增长。 研发支出和在研项目大幅度增加,发力半导体级高纯特气。上半年研发费用1389万元,同比增长32.19%;报告期内增加专利13项,目前公司共有114项专利。公司在研项目39个,其中17个是上半年新增项目,本期重点投入的项目包括:八氟丙烷合成与纯化研制、稀混光刻气的研制、高压氧化亚氮小气瓶封装技术的研制、半导体用六氟丁二烯纯化研制、半导体级四氟化硅研发、燃烧式LNG应急供气设备研发等。 半导体领域先发优势显著,客户出口国内外。公司在半导体领域积累了中芯国际、台积电、华润微电子、华虹宏力、长江存储等众多优质客户,对8寸芯片厂商的覆盖率行业领先,也已经基本覆盖了内资12寸芯片厂商,不少于5个产品已批量供应14纳米先进工艺。 高纯三氟甲烷产品进入台积电7纳米供应链。此外,公司产品通过国际气体公司,如液化空气集团、林德集团等公司出口至东亚、东南亚、西亚、北美、欧洲等50多个国家和地区,形成了境内外的全球销售。 募投项目打开成长空间。公司2019年募资6.6亿元在江西投资多个项目,1)气体中心,预计投资3.48亿元,产品包括:高纯锗烷10吨、硒化氢40吨、磷烷10吨、年充装混配气体500吨、仓储经营销售砷烷10吨、乙硼烷3吨、氯气300吨、三氟化硼10吨;2)电子气体,分两期投资2.16亿元,一期产品包括50吨硫化氢、年纯化10吨锗化氢、100吨四氟化硅、100吨六氟乙烷、100吨八氟乙烷、100吨一氟甲烷,年充装13,000吨氧气(含液态)、10,500吨氮气(含液态)、12,000吨氩气(含液态)、1,200吨二氧化碳、300吨环氧乙烷、300吨一氧化氮、300吨硅烷、1,000吨氨气、120吨氯化氢、300吨三氯氢硅、5,000瓶混合气,年产铝合金无缝气瓶36万只、压力容器600台、焊接绝热气瓶10,000台和撬装供气设备。 项目预计2021年底完成建设,投资完成后可实现销售5.21亿元。 盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“增持”评级。公司是特种气体龙头,在半导体领域竞争优势显著,远期成长空间广阔,我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.73、0.91和1.23元/股,对应市盈率分别为100.9、80.45和59.75倍。首次覆盖,给予“增持”评级。
华特气体 2020-08-31 72.50 -- -- 79.98 10.32%
79.98 10.32%
详细
事件:华特气体发布2020年半年报,报告期内实现营业收入4.22亿元,同比增长8.00%;实现营业利润0.51亿元,同比增长13.31%;实现归属上市公司股东的净利润0.43亿元,同比增长7.45%,按最新1.20亿股的总股本计,实现摊薄每股收益0.36元(扣非后为0.34元),半年度每股经营性净现金流0.34元。 其中第二季度实现营业收入2.33亿元,同比增长3.67%;实现营业利润0.30亿元,同比增长31.18%;实现归属上市公司股东的净利润0.26亿元,同比增长22.02%;折合单季度EPS为0.22元。 维持“审慎增持”的投资评级。华特气体在2020H1积极推进产品的市场开拓,在原有半导体客户纵向拓展产品导入,并加大新型行业客户开发。 如公司高纯锗烷2020年已有销售订单给海力士,公司营收和业绩实现平稳增长。同时公司积极构建“一站式”综合服务平台建设,在研项目丰富,保障长期成长。 华特气体深耕特气行业,是电子特气国产化先行者。公司以特种气体的研发、生产及销售为核心,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,能为下游客户提供气体一站式综合应用解决方案。公司特种气体生产技术领先,电子特气产品质量卓越,已基本覆盖了内资12寸芯片厂商,不少于5个产品已经批量供应14纳米先进工艺。世界半导体等新兴产业技术的快速迭代促使电子特气行业迅速发展,公司未来有望持续受益于我国特种气体产业的大发展而快速发展壮大。维持公司2020-2022年EPS为0.80、1.04、1.39元的预测,维持“审慎增持”的投资评级。 风险提示:产品质量风险;项目建设进度不达预期;下游需求低迷。
华特气体 2020-05-15 66.47 -- -- 104.87 57.32%
114.25 71.88%
详细
事件: 公司发布了2019年年报及2020年一季度季报,2019年实现营业收入8.44亿元,同比增长3.23%;归属于上市公司股东的净利润为7259.47万元,同比增长7.00%。2020年一季度实现营业收入1.89亿元,同比增长13.85%,实现归母净利润1652.5万元,同比下滑9.71%。 点评: 业绩符合预期,下游半导体产量扩大拉动特种气体增长 2019年度公司业绩符合预期,实现营业收入8.44亿元,同比增长3.23%,其中特种气体占比53.09%,同比增长12.96%。公司以特种气体为主要发展方向,不断加大特种气体产品的研发投入,以满足下游更加多样化的发展需求。随着全球半导体产业链向中国大陆快速转移的趋势,半导体客户生产线产量也在扩大,半导体气体销售因此受益。此外,公司对普气产品进行了结构调整,减少一些毛利率较低的大宗工业气体产品,更聚焦于特种气体领域,毛利率较上年同期有所提升。2020年一季度公司营收保持增长态势,但受疫情影响,净利润有所下滑。武汉集中了大量国内先进半导体生产企业,疫情爆发不仅公司生产线节后复产带来影响,也对下游客户的生产带来影响,公司产品需求也因此受挫。随着国内疫情缓解,公司及下游客户逐步恢复正常生产,业绩将逐步改善。 特种气体国内先行者,深耕高端应用领域 公司对前沿领域特种气体较早进行了研发布局,并成功进入了大规模集成电路、新型显示面板等领域客户的供应链,形成了较强的先发优势。随着公司的持续研发,公司逐步实现了高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、光刻气等近20个产品的进口替代。在集成电路、新型显示面板等特种气体的下游高端应用领域,公司经过多年行业沉淀在高端领域形成了突破,积累了中芯国际、台积电、华润微电子、华虹宏力、长江存储等众多优质客户,尤其在集成电路领域,成功实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过80%的客户覆盖率。先发优势下公司与客户的紧密联系,有助于更好地把握市场前沿需求,能迅速根据客户的需求,确立贴合行业领先的研发方向,保持研发的持续先进性。 募投项目逐步投产有助于扩大公司产能,推动特种气体国产化进程 公司2019年募集资金4.5亿元投资于“气体中心建设及仓储经营项目”、“电子气体生产纯化及工业气体充装项目”等项目,募投项目专注于特种气体业务,同时也包括高纯硒化氢、锗烷等新的中高端半导体电子特气产品。公司订单数量增多,高纯六氟乙烷、高纯二氧化碳等特种气体的产能瓶颈逐步显现,随着项目的投产,有助于提高公司特种气体产能,扩大特种气体供给,更好地满足市场对特种气体的需求。同时,募投项目将重点生产高纯特种气体,填补国内市场的空缺,加速特种气体国产化的进程,打破外资气体公司在中国的市场垄断地位,为公司长期稳定发展奠定坚实的基础。 盈利预测、估值与评级 考虑到疫情后公司业务恢复与下游需求的不稳定性,我们下调2020至2021年的盈利预测,并新增2022年的盈利预测,预计2020-2022年的净利润为0.86、1.03、1.24亿元,对应EPS分别为0.72、0.86、1.04元/股。基于公司在特种气体领域的先发优势,业绩有望长期受益,因此,我们维持公司“增持”评级。 风险提示:主要产品波动风险;下游市场发展不及预期风险;新冠肺炎风险。
华特气体 2020-05-14 65.22 -- -- 104.87 60.33%
114.25 75.18%
详细
投资要点 风险提示: 事件: 华特气体发布2019年年报,报告期内实现营业收入8.44亿元,同比增长3.23%;实现营业利润0.84亿元,同比增长2.39%;实现归属上市公司股东的净利润0.73亿元,同比增长7.00%,按最新1.20亿股的总股本计,实现摊薄每股收益0.60元,每股经营性净现金流0.62元。2019年拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元(含税),不送红股、不以公积金转增股本。 2020Q1实现营业收入1.89亿元,同比增长13.85%;实现营业利润0.20亿元,同比下降5.97%;实现归属上市公司股东的净利润0.17亿元,同比下降9.71%,实现单季度每股收益0.14元,单季度每股经营性净现金流-0.04元。 首次覆盖,给予“审慎增持”的投资评级。华特气体2019年持续在产品研发、市场推广等领域发力,先后实现了高纯三氟甲烷等氟碳类新产品的量产,锗烷产品已经通过海力士(Hynix)的认证,多个产品也在下游客户进行认证,公司营收、净利润稳中有增,产品结构进一步优化。 华特气体深耕特气行业,是电子特气国产化先行者。公司以特种气体的研发、生产及销售为核心,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,能为下游客户提供气体一站式综合应用解决方案。公司特种气体生产技术领先,电子特气产品质量卓越,已基本覆盖了内资12寸芯片厂商,不少于5个产品已经批量供应14纳米先进工艺。世界半导体等新兴产业技术的快速迭代促使电子特气行业迅速发展,公司未来有望持续受益于我国特种气体产业的大发展而快速发展壮大。首次覆盖,引入公司2020-2022年EPS为0.80、1.04、1.39元的预测,给予“审慎增持”的投资评级。 风险提示:产品质量风险;项目建设进度不达预期;下游需求低迷。
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名