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勤上光电
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电子元器件行业
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2012-04-20
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14.79
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6.04
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15.76%
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15.25
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3.11% |
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17.88
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20.89% |
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详细
盈利预测及投资评级。我们预测2012-2013年EPS为1.02元和1.44元,按照2012年4月18日29.70元的收盘价计算,对应未来两年动态PE分别为29×和21×。公司业务中室外照明占比较大,未来将显著受益于路灯补贴等政策。我们给予公司“增持”评级,设定目标价30.51元,对应2012年30倍PE。
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双汇发展
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食品饮料行业
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2012-04-20
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33.15
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14.11
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--
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33.34
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0.57% |
|
33.34
|
0.57% |
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详细
盈利预测与投资建议。公司目前日均屠宰量和肉制品发货量与正常的淡季基本相当,后续盈利的恢复要看全年生猪价格情况和产能利用率提升。假设生猪价格全年下降近10%,预计12-14年公司备考EPS分别为3.00、3.57和4.97元,给予公司2012年25倍估值水平,目标价格在75元,维持“增持”评级。
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远光软件
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计算机行业
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2012-04-20
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12.19
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3.76
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--
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14.77
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21.16% |
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15.26
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25.18% |
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详细
2012至2013年盈利快速增长较确定,维持“买入”评级。假设华凯投资贡献投资收益维持在2011年水平(1310万元),我们预测公司2012~2014年EPS分别为0.82元、1.17元和1.46元。公司目前股价对应2012年和2013年市盈率分别约为20倍和14倍,略低于行业平均。我们维持“买入”的投资评级和21.50元的6个月目标价,对应约27倍的剔除地产投资收益的2012年市盈率。公司股价可能的催化剂包括定期报告验证业绩快速成长预期以及可能的收并购。
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杰瑞股份
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机械行业
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2012-04-20
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29.81
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22.94
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--
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34.06
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14.26% |
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38.38
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28.75% |
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详细
维持买入评级。按最新股本摊薄,我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.35、1.83和2.31元的盈利预测,按35倍的2012年PE水平给予的6个月目标价47.27元;公司上一交易日收盘价为39.54元,维持买入评级。
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海能达
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通信及通信设备
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2012-04-20
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15.54
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4.42
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--
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16.52
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6.31% |
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18.51
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19.11% |
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详细
盈利预测与投资建议:考虑公司在数字终端和系统产品上广阔的市场空间,尤其是PMR收购整合对公司数字集群产品市场竞争力的显著增强,我们预测2012-2013年EPS为0.83、1.33元,在公司向全球专网通信行业龙头挺进的背景下,给予公司2012年30倍P/E估值,对应6个月目标价24.90元、维持“买入”评级。建议投资者关注公司在行业中竞争力加强下的长期性增长逻辑。
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九龙电力
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电力、煤气及水等公用事业
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2012-04-20
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11.66
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11.54
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--
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12.73
|
9.18% |
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14.86
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27.44% |
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详细
总体评价: 公司收入较快增长主要与其新并表脱硫运营业务相关,受这部分高毛利率业务收入提升影响,公司综合毛利率、净利润率水平均明显回升。3月底,变更募集资金投向收购的集团剩余3个电厂项目也完成了交割,将对公司2012年剩余3个季度的脱硫运营业务收入起到积极影响。 公司1季度各项经营数据总体符合预期,我们依旧维持前期观点--2012年,公司受益于国内烟气处理行业第二轮景气周期的启动,其工程业务有望再次出现较快增长。此外,公司的脱硫运营项目有望全年并表贡献,这都将成为其重要的利润增长点,实现我们前期2012年EPS0.44元的预测值可能性较大。 而中电投集团对公司的扶持力度从此前公布的订单中就可见一斑,未来公司有望在集团的产业链打造中成为重要的环保技术试验及整合平台,“十二五”期间将成为其成长为国内龙头环保企业之一的关键时间点。考虑到国内烟气处理行业需求复苏、集团扶持、及新任管理层的积极进取,维持2012年36倍目标动态PE(较同行溢价20%),目标价16元,维持买入评级。
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招商地产
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房地产业
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2012-04-19
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20.99
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14.59
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46.93%
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23.74
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13.10% |
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26.73
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27.35% |
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详细
公司目前财务安全性高,土地市场扩张有序。2011年完成签约销售金额超210亿,较去年增长43.59%;实现签约销售面积超120万平方米,较去年增长26.09%。1季度公司销售金额在50亿左右,较去年同期继续保持增长。公司具备“前海”概念,一旦相关规划得到批复,公司将直接受益。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.93和2.51元,对应RNAV在23.69元左右。截至4月17日,公司收盘于21.8元,对应2012年PE为11.3倍,2013PE为8.69倍。给予公司2012年12倍安全市盈率,目标价为23.16元。维持对公司的“买入”评级。
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海大集团
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农林牧渔类行业
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2012-04-19
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12.18
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8.63
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36.61%
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13.15
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7.96% |
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14.65
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20.28% |
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详细
我们暂维持对于公司2012和2013年EPS分别为0.77元和0.97元的预测,考虑到公司增长的明确性和稳健性,给予公司2012年30倍PE,目标价23.10元,维持“增持”评级。
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齐翔腾达
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基础化工业
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2012-04-19
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17.84
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4.65
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28.38%
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18.18
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1.91% |
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18.18
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1.91% |
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详细
盈利预测与投资评级 维持“增持”投资评级。目前甲乙酮产品价格位于较低水平,再次大幅下降的可能性较小;同时随着丁二烯、稀土顺丁橡胶等项目的陆续建成投产,公司未来业绩有望稳步增长。根据海通证券盈利预测模型,我们预计齐翔腾达2012~2013年EPS分别为1.16、1.73元。按照2012年EPS以及20倍PE,我们给予公司23.20元的目标价,维持“增持”投资评级。 风险提示 宏观经济下滑的风险;产品价格大幅波动的风险;产能大幅扩张的风险。
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海宁皮城
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批发和零售贸易
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2012-04-19
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12.97
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13.63
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0.20%
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14.10
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8.71% |
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14.10
|
8.71% |
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详细
更新盈利预测。预计公司2012-2013年EPS分别为1.22元和1.67元,分别同比增长30.03%和36.36%。其中2012年出租和出售业务分别贡献EPS约0.76元和0.32元;另外房地产业务贡献约0.14元。我们给予公司2012年出租业务以30倍PE,商铺出售业务20倍PE,并适当加上了地产贡献业绩的资产价值,略调整6个月目标价为29.9元,公司当前股价26.3元,考虑到持续且有质量的外延扩张将使公司未来成长性得到一定保障,维持“增持”评级。
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天津松江
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房地产业
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2012-04-19
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5.29
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5.96
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--
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5.98
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13.04% |
|
5.98
|
13.04% |
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详细
投资建议:维持“增持”评级。借助大股东滨海控股干线建设和一级开发上实力(这有助于公司低成本获得二级开发项目),公司房地产业务业已形成沿干线区域开发中高端大盘的差异化竞争力。在集中力量保持天津老市区和滨海新区竞争优势同时,公司也通过大股东优势积极拓展外地城市(如呼和浩特、新乡、广西和东莞等城市)。2011年公司以较低价格取得地块5个,新增权益建面37万平。目前公司项目储备权益建面386万平,可满足未来三年开发。考虑到2012年公司计划结算收入23亿元,我们预计2012、2013年公司EPS分别是0.46和0.57元,对应RNAV是7.44元。截至4月17日,公司收盘于5.39元,对应2012年PE为11.75倍,2013年PE为9.41倍。我们以RNAV的80%,即5.96元为公司6个月的目标价,维持公司的“增持”评级。
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陆家嘴
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房地产业
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2012-04-19
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12.18
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4.92
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--
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14.13
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16.01% |
|
14.13
|
16.01% |
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详细
公司项目开发沿陆家嘴主干道展开,具有价值稀缺性(持有物业建面约100万平,未来物业规模将持续增长)。随着上海国际金融中心建设推进,公司持有物业价值、出租率和租金都将不断上升。借助陆家嘴先天品牌优势,公司正努力塑造其商业运营竞争力,并逐步向持有运营商和出售地产商转变,以及逐步介入跨行业和跨地区的多元化投资领域。后期迪斯尼和前滩项目启动有望驱动公司未来商业地产开发实战能力,为2014-2016年中长期业绩增长提供动力。我们预计公司2012年、2013年EPS分别是0.57和0.73元,对应RNAV是18.81元。截至4月17日,公司收盘于12.66元,对应2012年PE为22.24倍,2013年PE为17.37倍。给予公司RNAV约75%的折扣,对应目标价14.1元,维持公司的“增持”评级。
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通策医疗
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医药生物
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2012-04-19
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20.16
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13.91
|
--
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20.90
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3.67% |
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23.56
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16.87% |
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详细
盈利预测与投资建议。预计2012-2014年EPS分别为0.64元、0.89元、1.12元,目标价28元,对应2012年43倍PE,维持“买入”评级。 公司是稀缺的医疗服务类上市公司,随着人们生活水平的提高,消费观念的升级,口腔医疗“需求”转向“需要”。我们看好口腔医疗服务行业,认为在新医改公立医院改革、国家政策鼓励民营资本进入医疗领域的历史机遇下,公司具备技术、服务、质量和品牌基础,老医院稳定增长,新医院开始盈利,尤其是宁口这样地处二线城市的医院将在明年扩大营业面积后盈利将加快。公司在进入医疗服务投资管理具有先发优势,且未来将从主业口腔向妇幼等专科外延发展。我们认为随着公司未来并购扩张,已并购医院逐渐走出培育期,进入盈利期。可参考我们于2011年12月1日发布的深度报告《通策医疗(600763):打造中国杰出医疗投资集团》。
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中储股份
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公路港口航运行业
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2012-04-19
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9.70
|
4.84
|
--
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10.68
|
10.10% |
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10.68
|
10.10% |
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详细
盈利预测与投资建议。我们认为,公司核心资源在于覆盖全国、重置成本高昂的仓储网络,核心价值来源于“仓储服务”,即基于仓储功能的各类增值服务,社会对于这类服务的需求数倍于仓库管理本身。公司长期增长将主要依托于以多个物流服务节点为核心的多条物流产业链以及实施中的物流地产项目。我们预计2012、2013年公司收入分别为279.27亿元、334.43亿元,对应各年EPS为0.53元、0.65元(未考虑向大股东增发收购资产对业绩的影响以及土地出让收益入账)。最新股价(4月17日收盘价)对应2012年动态PE为18.4倍,考虑到2012、2013年扣非净利润增速维持在20%以上,我们认为可以给予2012年20倍PE,对应目标价为10.70元,维持“买入”评级。
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威孚高科
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机械行业
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2012-04-19
|
21.12
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15.11
|
--
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22.90
|
8.43% |
|
22.90
|
8.43% |
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详细
盈利预测和投资建议。在2012年行业温和复苏,但共轨产品盈利能力可能继续下滑的背景下,我们预计威孚高科2012、2013年实现EPS分别为1.61元、1.99元。考虑到公司未来环保排放标准升级对公司的利好影响,我们维持对公司的“增持”评级,目标价34元,对应2012年摊薄后21倍PE。
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