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宝丰能源 基础化工业 2021-10-29 14.90 -- -- 16.65 11.74%
17.46 17.18% -- 详细
事件:2021年10月27日,公司发布2021年三季报:2021年前三季度实现营业收入161.96亿元,同比增长43.34%;实现归母净利润53.18亿元,同比增长68.74%。经营活动产生的现金流量净额45.45亿元,同比增长22.56%。毛利率48.45%(同比增加5.80个百分点),净利率32.84%(同比增加4.95个百分点)。 2021Q3单季度,公司实现营业收入57.29亿元,同比增长51.62%,环比增长4.40%;实现归母净利润为15.85亿元,同比增长49.55%,环比下降20.99%;经营活动现金流净额为10.28亿元,同比下降9.71%,环比下降44.15%。毛利率42.72%(同比下降4.82个百分点,环比下降9.03个百分点);净利率27.66%(同比下降0.38个百分点,环比下降8.89个百分点)。 2021年8月17日,中国石化联合会官网公示了2020年度石油和化工行业重点产品能效“领跑者”、水效“领跑者”名单和指标,宝丰能源在煤制烯烃生产企业评比中荣获第一名。 投资要点: 营收环比提升,彰显公司盈利能力2021年Q1-Q3实现营业收入161.96亿元,同比增长43.34% ;实现归母净利润53.18亿元,同比增长68.74%。2021Q1-Q3,公司主要产品聚乙烯均价7183.92元/吨,同比+19.29%,销量53.32万吨,同比+6.81%;聚丙烯均价7593.03元/吨,同比+11.22%,销量43.32万吨,同比-10.44%;焦炭均价1863.18元/吨,同比+71.57%,销量334.21万吨,同比+1.84%;纯苯均价5691.40元/吨,同比+87.92%,销量5.69万吨,同比+1.25%;改质沥青均价3856.00元/吨,同比+70.02%,销量7.20万吨,同比-18.00%;MTBE 均价4967.51元/吨,同比+40.25%,销量7.35万吨,同比+10.69%。 其中,2021Q3,公司主要产品聚乙烯均价7237.97元/吨,同比+11.63%,环比-0.02%,销量17.19万吨,同比+9.56%,环比-3.39%;聚丙烯均价7590.51元/吨,同比+8.61%,环比-1.05%,销量16.65万吨,同比+14.20%,环比+21.83%;焦炭均价2237.82元/吨,同比+95.23%,环比+34.07%,销量105.46万吨,同比-3.46%,环比-16.28%;纯苯均价6619.61元/吨,同比+166.99%,环比+3.96%,销量1.52万吨,同比-17.39%,环比-26.99%;改质沥青均价4690.38元/吨,同比+119.56%,环比+23.64%,销量2.66万吨,同比-2.92%,环比+41.27%;MTBE 均价5108.98元/吨,同比+50.66%,环比-4.07%,销量2.5万吨,同比+46.20%,环比+1.90%。 2021年Q1-Q3报告期经营活动现金流入净额为45.45亿元,同比增加8.37亿元,增幅22.56%,主要是报告期公司产品价格同比涨幅较大,销售商品收到的现金增加。2021年Q1-Q3,公司销售商品、提供劳务收到的现金136.00亿元,同比+31.35%。 2021年Q1-Q3公司销售费用率2.38%,同比降低1.14个百分点;管理费用率3.48%,同比增加0.07个百分点;公司财务费用率为1.26%,同比下降0.14个百分点;同时公司研发投入为1.33亿元,同比增加0.57医院,研发费用率0.82%,同比增加0.16个百分比。 其中,2021年Q3单季度,公司录入销售费用1.36亿元,同比+17.16%,环比+16.22%,营收占比2.38%;录入管理费用1.50亿元,同比+23.05%,环比-3.57%,营收占比2.62%;录入研发费用0.69亿元,同比+544.35%,环比+74.93%,营收占比1.21%;录入财务费用0.64亿元,同比-10.96%,环比+56.86%,营收占比1.11%。 总体费用率为7.32%,同比下降1.16个百分点。 项目建设有序推进,进一步增强盈利能力2021Q1-Q3公司投资活动现金净流出36.90亿元,同比增加净流出22.53亿元,主要是三期烯烃项目、内蒙项目建设支出所支付的现金增加。其他非流动资产27.98亿元,较去年年末增加22.23亿元,主要是公司为新项目购入工艺包、工程设备等而预付的款项增加。 2021年公司紧抓重点项目建设,确保项目实现梯次投产。国家级太阳能电解制氢储能及应用示范项目目前已经有10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产。宁东三期50万吨/年煤制烯烃及50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃项目稳步推进,其中包含25万吨/年EVA装置。甲醇及烯烃项目计划于2022年底建成,EVA 装置于2023年建成投产。宁东四期煤制烯烃项目已进行环评前公示,项目将新建30万吨/年聚丙烯、25万吨/年EVA,并副产硫磺、混合C4、C5+、丙烷等副产品。混合C4、C5+、丙烷等副产品作为原料送入C2-C5综合利用烯烃项目。300万吨/年焦化多联产项目第一座焦炉预计于2021年8月底冷态安装完成,整个项目力争年底建成。内蒙400万吨/年煤制烯烃项目,投产前手续较多,目前大部分审批程序均已落实,公司正在继续完善项目其他审批手续。中共中央、国务院2021年9月发布的《关于做好碳达峰碳中和工作的意见》指出,“未纳入国家有关领域产业规划的,一律不得新建煤制烯烃项目”,公司内蒙项目属于国家发展改革委、工信部《现代煤化工产业创新发展布局方案》内的项目,公司后期将继续积极推进各项工作进程。 工艺技术持续优化,获能效“领跑者”标杆企业煤制烯烃生产企业第一名,节能减碳优势凸显2021年8月17日,中国石化联合会官网公示了2020年度石油和化工行业重点产品能效“领跑者”、水效“领跑者”名单和指标,宝丰能源在煤制烯烃生产企业评比中荣获第一名。公司吨乙烯和丙烯综合能耗2396千克标准煤,领先第二名247千克标准煤;吨乙烯和丙烯电耗4526千瓦时,领先第二名28千瓦时。公司加大科技攻关力度,不断优化生产工艺和技术参数,多渠道降低产品单耗,提高资源利用效率。烯烃生产方面,募投项目甲醇二期煤醇比较上年下降4.71%,醇烯比低至2.868t/t。甲醇二厂通过对气化装置易磨损、泄露部位进行材料升级,定期测厚,气化炉平均运行周期大幅上升;烯烃二厂完成脱甲烷塔尾气回收技改项目,丙烷回收率提高了68.91%,全年可增产丙烷约3000吨。另外,马莲台煤矿成功推行沿空留巷技术,资源回采率提高了6.2%;上半年园区洗煤厂吨煤磁铁矿粉单耗较上年降低0.37千克/吨,降幅17.8%。随着公司工艺技术的持续优化,公司的成本优势将更加明显。 绿氢布局加速,持续推进公司新能源转型宝丰能源积极响应国家清洁能源发展战略号召,贯彻落实国家“碳达峰、碳中和”重大战略部署,本着绿色可持续发展理念,依托科技创新,立足源头治理,推动用新能源替代化石能源,建设国家级“太阳能电解制氢储能及应用示范项目”。该项目采用单台产能1000标方/小时的高效碱性电解槽制氢设备,并配套相应的氢气压缩与储 存设备,可年产2.4亿标方“绿氢”和1.2亿标方“绿氧”。目前已经有10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产。项目采用国际先进的工艺技术和装备,首创将“绿氢”“绿氧”直供化工装置,替代原料煤、燃料煤制氢和制氧,年可新增减少煤炭资源消耗约38万吨、年新增减少二氧化碳排放约66万吨、年新增消减化工装置碳排放总量的5%,综合效益显著。公司为由化石能源向新能源转型,实现绿色低碳转型升级做了充足的准备,计划通过20年的时间,实现以新能源制取的“绿氢”替代原料煤制氢,使公司不受煤炭资源的制约,并能保持成本的稳定性;实现二氧化碳近零排放,环境容量不受限制,为公司提供了较大的发展前景。宝丰能源致力做“碳中和”发展领跑者,将不断加大科技创新,加速新能源替代,力争用10年完成企业50%碳减排,用20年率先实现企业“碳中和”,积极为实现国家“双碳”目标、实现绿色高质量发展贡献力量。 盈利预测和投资评级:预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为70、84、140亿元,对应PE 为16、13和8倍,给予“买入”评级。 风险提示:碳中和政策带来的项目审批和建设进度不达预期、产品价格下行、项目投产不达预期、销量增长不达预期、原材料价格大幅波动、工厂安全环保生产、产品质量事故等。
宝丰能源 基础化工业 2021-10-29 14.90 -- -- 16.65 11.74%
17.46 17.18% -- 详细
事件 公司发布2021年三季度报告,实现营业收入161.96亿元,同比增长43.34%;归母净利润53.18亿元,同比增长68.74%。其中,Q3营业收入为57.29亿元,同比增长51.62%、环比增长4.40%;归母净利润为15.85亿元,同比增长49.55%、环比下降20.99%。 主营产品价格上涨、但价差环比跌幅较大,导致Q3增收不增利 产品方面,公司Q3聚烯烃、焦炭营业收入分别为25.08、23.60亿元,分别同比增长23.13%、88.48%,环比增长7.34%、12.25%;成本方面,公司气化原煤、炼焦精煤、动力煤等原料采购单价进一步上行,主营产品价差环比跌幅较大,整体毛利率环比下降3.14PCT 至48.45%。10月19日以来,国家发改委开展实施一系列煤炭价格干预措施,动力煤期价开始大幅下跌。我们认为,煤炭现货价格也将步入下跌通道,在油价维持高位的背景下,原料端成本下降将重塑公司业绩弹性。 聚烯烃、焦炭产能持续扩张,有望实现跨周期、高成长 从煤制烯烃业务布局来看,公司布局烯烃三期100万吨/年项目以及内蒙400万吨/年烯烃项目(一期260万吨/年),其中烯烃三期项目有望于2022年底投产,并具备生产高端产品25万吨/年EVA(预计2023年投产)的能力。同时烯烃四期50万吨/年项目已进行环评前公示。从焦炭业务布局来看,受2021年我国坚决压减钢铁产量影响,焦炭需求将受到一定压制。我们认为,在供给侧改革背景下,焦炭行业集中度将进一步提升,仍将保持较好利润区间。焦炭300万吨/年项目预计于2021年底投产,届时焦炭产能将达到700万吨/年,进一步增厚公司利润。公司主营业务的持续扩张,将助力公司实现跨周期、高成长。 倾力打造新能源电解制氢项目,实现碳减排、加快碳中和 公司启动国家级太阳能电解制氢储能及应用示范项目,可年产2.4亿标方“绿氢”和1.2亿标方“绿氧”,目前已经有10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产。项目可替代原料煤、燃料煤制氢和制氧,年可新增减少煤炭资源消耗约38万吨、年新增减少二氧化碳排放约66万吨、年新增消减化工装置碳排放总量的5%,综合效益显著。公司积极为实现国家“双碳”目标、实现绿色高质量发展贡献力量。 投资建议 我们预计2021-2023年公司营收分别为229、324、415亿元,同比变化44.0%、41.2%、28.1%;归母净利润分别为70.6、91.7、120.0亿元,同比变化52.7%、30.0%、30.8%;每股收益(EPS)分别为0.96、1.25、1.64元,对应PE 分别为15.7、12.1、9.2倍。看好公司未来高成长性,维持“推荐”评级。 风险提示 煤炭价格大幅上涨的风险,油价大幅下跌的风险,新建项目达产不及预期的风险等。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-16 17.90 21.56 28.95% 18.10 1.12%
19.69 10.00%
详细
事件:公司发布] 2021年半年度报告,上半年实现营收 104.7亿元,同比增长39.2%,实现归母净利润 37.3亿元,同比增长 78.5%;二季度实现营收 54.9亿元,同比增长 40.3%,环比增长 10.2%,实现归母净利润 20.1亿元,同比增长57.9%,环比增长 16.1%,业绩高于市场预期。 焦炭、烯烃高位持稳,精细化工产品景气上行。二季度公司 PE、PP、焦炭、纯苯、改质沥青、MTBE 均价分别为 7239、7671、1669、6367、3793、5326元/吨,环比变动+2.3%、+2.1%、-2.8%、+46.7%、+23.8%、+19.6%。公司一方面受益于产品高景气度,一方面加紧市场开拓与内部挖潜,经营业绩明显改善。此外,公司 2万吨/年茂金属聚乙烯(mPE)7月成功试产,成为国内首家以双环管 HDPE 工艺生产茂金属产品的企业,差异化产品对公司业绩贡献值得期待。 新一轮资本开支启动,烯烃、焦化有序扩产。公司现有多个在建项目,烯烃方面,三期 50万吨/年烯烃项目与 50万吨/副产物 C2-C5制烯烃项目在宁东基地同时动工,20万吨/年苯乙烯及 EPS 项目正进行环评前公示。公司启动异地扩产计划,计划在鄂尔多斯打造全球最大规模的 4×100万吨/年煤制烯烃项目,依托鄂尔多斯丰富的煤炭资源以及更为先进的工艺,内蒙项目将更具成本优势。 焦炭方面,公司力争在年底建成 300万吨/年煤焦化多联产项目,有望填补焦炭去产能后留下的空白。 响应“碳中和”战略,布局“绿氢”减排增收。公司依托宁夏丰沛的日照资源,建设全球最大一体化太阳能电解水制氢项目,采用“新能源发电+电解水制取绿氢绿氧直供煤化工”的模式,年产氢气 1.6亿标方/年,氧气 0.8亿标方/年,项目一期已于今年 2月投入试运行,所产氢气成功用于烯烃生产,目前综合成本控制在 1.34元/Nm3,远期有望降至 0.70元/Nm3。未来公司还将加大投入,实现由化石能源向新能源转型,为公司发展提供了无限空间。 盈利预测与投资建议。预计 2021-2023年 EPS 分别为 0.98元、1.15元、1.56元,2021年可比公司平均 PE 为 16倍,考虑到公司煤制烯烃龙头地位及在建项目赋予成长性,我们给予 2021年 22倍估值,对应目标价为 21.56元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨、产品价格下跌、在建项目进度不及预期。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-13 17.78 -- -- 18.10 1.80%
19.69 10.74%
详细
事件 公司发布2021年半年度报告,实现营业收入104.67亿元,同比增长39.18%;归母净利润37.33亿元,同比增长78.46%。其中,Q1、Q2营业收入分别为49.79、54.88亿元,分别同比增长37.94%、40.32%;归母净利润分别为17.28、20.06亿元,分别同比增长110.25%、57.89%。 主营产品价格同比涨幅较大、抵御煤价上涨,使得公司业绩和盈利能力大幅提升 2021上半年公司烯烃、焦炭业务营业收入分别为54.45、39.35亿元,分别同比增长23.15%、67.52%,主要原因系聚乙烯、聚丙烯、焦炭价格分别同比增加23.30%、12.42%、60.10%。成本方面,烯烃业务成本同比增加17.74亿元,增幅较低主要系上年同期220万吨/年甲醇二期项目未投产,烯烃二期生产所用甲醇全部外购,而本期烯烃二期所用甲醇全部自产;焦炭业务成本同比增加3.06亿元,主要系精煤上半年平均采购单价增加32.82%至805元/吨。2021年公司将原料煤采购范围逐步向陕西、新疆发展,开发新疆地区低价资源作为补充,缓解供应紧张局面,降低采购成本,为后期“疆煤进宁”奠定基础。 产能持续扩张,有望实现跨周期、高成长 从煤制烯烃业务布局来看,公司布局烯烃三期100万吨/年项目以及内蒙400万吨/年烯烃项目,其中烯烃三期项目有望于2022年底投产,并具备生产高端产品25万吨/年EVA(预计2023年投产)的能力。同时烯烃四期50万吨/年项目已进行环评前公示。从焦炭业务布局来看,受2021年我国坚决压减钢铁产量影响,焦炭需求将受到一定压制。我们认为,在供给侧改革背景下,焦炭行业集中度将进一步提升,仍将保持较好利润区间。焦炭300万吨/年项目预计于2021年底投产,届时焦炭产能将达到700万吨/年,进一步增厚公司利润。公司主营业务的持续扩张,公司有望实现跨周期、高成长。 倾力打造新能源电解制氢项目,实现碳减排、加快碳中和 公司启动国家级太阳能电解制氢储能及应用示范项目,可年产2.4亿标方“绿氢”和1.2亿标方“绿氧”,目前已经有10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产。项目可替代原料煤、燃料煤制氢和制氧,年可新增减少煤炭资源消耗约38万吨、年新增减少二氧化碳排放约66万吨、年新增消减化工装置碳排放总量的5%,综合效益显著。公司积极为实现国家“双碳”目标、实现绿色高质量发展贡献力量。 投资建议 我们预计2021-2023年公司营收分别为205.72、273.44、361.84亿元,同比变化29.16%、32.92%、32.33%;归母净利润分别为65.77、90.92、115.91亿元,同比变化42.28%、38.24%、27.48%;每股收益(EPS)分别为0.90、1.24、1.58元,对应PE 分别为19. 13、13.84、10.86倍。看好公司未来高成长性,维持“推荐”评级。 风险提示 煤炭价格大幅上涨的风险,油价大幅下跌的风险,新建项目达产不及预期的风险等。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-12 17.05 -- -- 18.10 6.16%
19.69 15.48%
详细
事件:8月10日,公司发布公告,公司2021年上半年实现营业收入104.67亿元,同比增长39.18%;实现归母净利润37.33亿元,同比增长78.46%。 二季度业绩创新高,利润显著增厚。2021H1,公司实现营收104.67亿元,同比增长39.18%;实现归母净利润37.33亿元,同比增长78.46%,实现销售毛利率51.59%,销售净利率35.67%。公司二季度营收业绩创下双重新高,实现营收54.88亿元,同比增长40.32%,环比增长10.22%;实现归母净利20.06亿元,同比增长57.89%,环比增长16.09%;单季度毛利率和净利率分别实现51.75%和36.55%,较一季度各自提升0.34和1.85个百分点。公司综合成本优势显著,盈利护城河较高l 多渠道精细化管控成本,持续拓宽终端销售。上半年公司烯烃、焦炭、精细化工品板块分别实现营收54.45亿元、39.35亿元和10.61亿元,同比增长分别为23.15%、67.52%和45.28%。上半年公司采购端煤炭价格大幅上涨,原煤、精煤和动力煤均价分别为501.39元/吨、805.28元/吨和356.13元/吨,同比增幅高达61.27%、32.82%和53.52%。在此背景下,公司烯烃板块营业成本增幅较低主要系烯烃二期所用甲醇已实现全部自产,募投项目甲醇二期煤醇比较上年下降4.71%,醇烯比低至2.868t/t。此外,公司持续拓宽优化供销渠道,优化客户结构,积极发展优质客户。上半年公司聚烯烃直销率为8.8%,较2020年提高5.1个百分点;焦炭终端厂家销售占比提升至90.2%,较2020年提高6.1个百分点;开拓1-丁烯直供合作,精细化工产品终端销量平均占比达85%。 加快推进各项扩产项目,确保梯次投产进度。公司太阳能电解水制氢项目目前已有10台投入运营,计划年底建成投产。宁东三期50万吨/年煤制烯烃及50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃项目稳步推进,其中甲醇及烯烃项目计划于2022年底建成,EVA 装置于2023年建成投产;宁东四期煤制烯烃项目已进行环评前公示;内蒙项目环评新增碳减排专篇并已送审;300万吨/年焦化多联产项目方面,第一座焦炉预计于2021年8月底冷态安装完成,整个项目力争年底建成。公司梯次投产计划确保其成长属性,项目稳步投产将带动盈利空间提升。 投资建议:考虑公司在高成本背景下的精细化成本管控能力以及项目投产后持续强化的盈利能力,预计公司2021-2023年每股收益分别为0.99、1.20和2.01元,对应PE 分别为17、14和9倍,维持“买入”评级。 风险提示:投产进度不及预期,下游需求不及预期,产品价格波动风险等。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-12 17.05 -- -- 18.10 6.16%
19.69 15.48%
详细
事件: 公司发布 2021年半年度报告,上半年实现营业收入 104.7亿元,同比增长39.2%;归母净利润 37.3亿元,同比增长 78.5%。对应 Q1、Q2归母净利润分别为 17.3、20.1亿元,同比增长 110.3%、57.9%。 投资摘要: 主营产品价格上涨带动业绩提升从价格来看,受益于供给侧改革以及新产能投放推迟的影响,焦炭产品价格表现亮眼,平均价格提升 60%。对于聚烯烃产品而言,上半年呈现先涨后跌态势,聚乙烯、聚丙烯上半年平均价格同比提升 23%、12%,对于公司上半年利润增厚作用明显。 尽管上半年原料价格同样上涨,但是公司采取多种途径降低了成本端的影响。比如原料煤方面,主要得益于去年中旬投产的 220万吨焦炭气化制甲醇项目,使得用于生产烯烃产品的甲醇完全自给,大幅降低了甲醇外采成本。 焦煤方面,去年投产的 240万吨的红四煤矿进一步提升了公司的煤炭自给率,同时公司灵活调整肥煤和瘦煤的配比,扩大自产煤的产量,减少优质炼焦煤的采购,进而降低成本。 项目相继落地扩大公司领先优势。在已经实现目前规模的情况下,公司的扩张并未止步,未来几年仍将有多个重量级项目落地,其中: 300万吨/年焦化多联产项目建设顺利,其中第一座焦炉预计于 2021年 8月底冷态安装完成,整个项目有望在 2021年底投产宁东三期 50万吨/年煤制烯烃与 50万吨 C2-C5综合利用制烯烃项目有望2022年投产,其中包含 25万吨/年 EVA 装置内蒙古 400万吨/年煤制烯烃示范项目也在稳步推进。根据审批部门要求,公司在项目环评报告书中增加了碳减排专篇并已送审。相比宁东项目,内蒙古项目在原料供应,人工费用以及工艺技术方面的优势有望进一步扩大碳中和布局打开未来成长空间公司积极拥抱国家双碳战略,在行业内率先布局绿氢项目。其中一体化太阳能电解制氢储能及综合应用示范项目是对双碳战略的实际部署。目前项目已部分建成投运,整体项目将于 2021年底全部建成,年可新增减少煤炭资源消耗约 38万吨、年新增减少二氧化碳排放约 66万吨。 根据测算,目前公司制氢综合成本在每标方 1.34元左右,未来公司将进一步提高转化率,降低制氢成本,届时企业将进一步扩大绿氢的生产规模和新能源领域的布局,这将为企业提供更广阔的发展空间。 投资策略:我们预计 2021-2023年公司归母净利润分别为 59.84亿、79.6亿、107.72亿元,每股收益(EPS)分别为 0.82元、1.09元、1.47元,对应 PE分别为 18.88、14.2、10.49。综合相对估值与绝对估值法,公司合理股价为18.04-19.18元,目前的股价有所低估。考虑到公司多个项目有望落地,叠加烯烃和焦化行业盈利长期向好,维持“买入”评级。 风险提示:原料价格波动风险以及投产不及预期风险等。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-11 17.25 -- -- 18.10 4.93%
19.69 14.14%
详细
事件: 2021年 8月 10日,公司发布 2021年半年度报告。上半年,公司实现营业收入 104.67亿元,同比+39.18%;归母净利润 37.33亿元,同比+78.46%。 分单季度看,二季度公司实现营业收入 54.88亿元,环比+10.22%,同比+40.36%;归母净利润 20.05亿元,环比+16.03%,同比+57.87%。 点评: 价升量减,烯烃业务营收同比增长 23.15%。 2021年上半年,公司烯烃产品实现营业收入 54.45亿元,同比增长 23.15%;占总营收的 52.02%,同比下降 5.87个百分点。由于公司一套聚丙烯系统在一季度进行了短期检修,导致公司销售了 5万多吨丙烯,聚丙烯产量下滑,从而使公司上半年聚烯烃销量为 62.8万吨,同比降低 7.67%。但由于上半年聚烯烃平均单价同比上涨 17.41%,从而保障了公司烯烃业务仍旧保持了较高的营收增速。 量价齐升,焦炭产品盈利能力大幅提升。 2021年上半年,公司焦炭产品营业收入为 39.35亿元,同比上涨 67.52%;占总营收的 37.59%,同比上涨 4.9个百分点。 2021年上半年,受能源价格上涨、市场供求关系等因素影响,国内化工行业景气度较高,焦炭产品价格增幅高达 60.10%,加之焦炭销量同比增长 4.48%,带动公司焦炭业务营收实现超大幅度增长。 “绿氢”项目助力“碳中和”,年新增减少碳排放量可带来收益约 3330万元。公司加快建设国家级太阳能电解制氢储能及应用示范项目,可年产 2.4亿标方“绿氢” 和 1.2亿标方“绿氧”。目前已经有 10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产。项目采用国际先进的工艺技术和装备,首创将“绿氢”“绿氧”直供化工装置,替代原料煤、燃料煤制氢和制氧,年可新增减少煤炭资源消耗约 38万吨、年新增减少二氧化碳排放约 66万吨、年新增消减化工装置碳排放总量的 5%,综合效益显著。截至 8月 9日,全国碳排放权交易均价为 50.45元/吨,预计该项目将减少的碳排放量可为公司带给约 3330万元的收益。 回购股份用于股权激励,体现管理层看好公司前景。 截至 2021年 7月 31日,公司通过集中竞价交易方式回购股份 19,543,506股,已回购股份占公司总股本的比例为 0.27%,最高价为 17.5元/股、最低价为 13.45元/股,平均价为 15.35元/股,支付的资金总额为人民币 299,910,658.77元。按计划,公司还将花费不超过 100,089,341.23元的自有资金进行股权回购,以8月 9日前 20个交易日收盘均价 15.49元/股计,公司还将回购至多 646.15万股,占总股本的 0.088%。本次回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划,表明了管理层对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可。 认购中国化学股份,将为公司贡献超过 1亿元的净利润。为从源头治理“碳排放”,早日实现“碳中和”,公司拟与中国化学全面建立战略合作关系并参与中国化学的非公开发行股份认购,认购金额不超过 10亿元人民币,占公司货币资金的 43.76%。以 8月 9日前 20日个交易日收盘均价为 9.16元/股计,公司可认购中国化学 1.09亿股股份,占总股本的 2.2%。根据 wind一致预测,中国化学 2021年 EPS 为 0.92元/股,预计将为公司贡献超过 1亿元的净利润。 投资建议: 在公司烯烃和焦炭产品售价大幅上涨,导致公司 21年 H1业绩同比大增的情况下,我们将公司 21-23年净利润由 59.93/72.14/84.25亿元调整至 67.42/84.57/96.02亿元,维持公司“买入”评级风险提示: 宏观经济不及预期;回购不及预期;入股不及预期等
宝丰能源 基础化工业 2021-08-11 17.25 -- -- 18.10 4.93%
19.69 14.14%
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一、事件概述2021年 8月 9日,公司发布 2021年半年度业绩公告, 2021年上半年实现营业收入 104.7亿元,同比增长 39.2%; 实现归母净利润 37.3亿元,同比增长 78.5%;实现扣非归母净利润 38.7亿元,同比增长 87.3%。 一、 二、分析与判断 营收快速增长,毛利大幅提升,现金流情况良好收入端:分产品, 烯烃产品营收为 54.4亿元,增幅为 23.15%, 焦炭产品营收为 39.3亿元,增幅为 67.52%, 精细化工产品营收达 10.6亿元,同比增长 45.28%。 毛利率: 公司上半年综合毛利率为 51.6%,较去年同期的 40.2%增长了 11.4个百分点, 主要系甲醇自产后使得成本增幅低于产品价格增幅影响。 现金流: 2021年上半年实现经营性现金流量净额 35.2亿元,同比增长 36.9%, 现金流情况较好。 公司成本优势凸显,产能扩张打开盈利天花板公司成本优势显著: 相较于油制烯烃, 由于我国煤炭资源丰富,煤制烯烃工艺的原料供应稳定, 且国内煤制烯烃装置大部分位于煤矿附近,运输距离较油制烯烃短,运输成本大大缩减。 相较于煤制烯烃同行业企业, 公司具备工艺技术先进(原料消耗低)、项目投资成本低(折旧低)、运营优势和规模优势, 公司聚烯烃 2020年的平均成本为 3693元/吨, 而中煤能源和中国神华的同期成本分别为 4985元/吨和 4625元/吨, 公司成本优势明显。 产能扩张打开盈利天花板: 烯烃产品方面, 截至 2021上年度,公司煤制烯烃产能为 120万吨/年,占国内总产能的 10%。 后续随着宁夏三期 100万吨/年项目、四期项目和内蒙项目 400万吨/年项目的投建,公司未来总产能将超 620万吨/年。 焦炭方面, 公司目前焦炭产能为 400万吨,而 300万吨/年煤焦化多联产项目预计 2021年底完工,届时焦炭产能将达 700万吨。 新材料与绿氢双轮驱动, 产品高端化与低碳化并行新材料方面, 公司宁夏现有园区三期项目包含 25万吨/年 EVA 的高端产能, 预计在 2023年投产, EVA 被广泛应用于发泡材料、电线电缆、光伏封装膜等领域,国内该产品的进口依赖度为 60%,需求旺盛。 绿氢方面, 公司于 2019年启动电解水制氢储能及综合应用示范项目, 该项目采用单台产能 1000标方/小时的高效碱性电解槽制氢设备,并配套相应的氢气压缩与储存设备,可年产 2.4亿标方“绿氢”和 1.2亿标方“绿氧”, 目前已经有 10台投入运营,计划今年年底前全部建成投产;改项目预计年可新增减少煤炭资源消耗约 38万吨、年新增减少二氧化碳排放约 66万吨、年新增消减化工装置碳排放总量的 5%,综合效益显著。 三、 投资建议预计公司 2021-2023年营收为 215.4/255.3/347.1亿元,归母净利润为 71.4/88.2/121.7亿元, EPS 为 0.96/1.20/1.66元,对应 PE 为 17.6/14.3/10.3倍。 参考可比公司 2021年 14.2倍的 PE, 并考虑到公司在煤制烯烃方面的成本优势以及公司未来三年烯烃及焦煤业务产能持续释放带来的业绩快速增长,维持“推荐”评级。 二、 四、风险提示: 三、 聚乙烯、 聚丙烯和焦炭的价格下跌; 新增项目推进速度放缓;公司煤矿审批进度放缓。
宝丰能源 基础化工业 2021-08-11 17.25 -- -- 18.10 4.93%
19.69 14.14%
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主营产品收入大增,认购中国化学助力战略合作。维持“买入”评级 公司发布半年报,2021 年上半年实现营收105 亿元,同比+39.2%;实现归母净利37.3 亿元,同比+78.5%,扣非归母净利润38.7 亿元,同比+87.3%;Q2 单季实现归母净利润20.1 亿元,环比+16.1%。根据产能释放节奏,我们调整盈利预测,预计2021-2023 年归母净利润分别为70.7/87.0/139.1(前值65.3/80.6/162.4)亿元,同比增长52.9%/23.1%/59.8%,EPS 分别为0.96/1.19/1.90(前值0.89/1.10/2.21)元;对应当前股价PE 分别为17.8/14.5/9.0 倍,公司预计2023 年投产的内蒙烯烃项目分期进行建设,整体节奏符合预期,维持“买入”评级。 H1 业绩同比大增,价格和成本双受益 产品价格大涨和成本降低:聚烯烃产品,PE 和PP 分别同比上涨23.2%和12.4%,虽然原料煤也出现了大幅增长,但宁东二期烯烃2020H1 为外购甲醇,而2021H1 变为自产甲醇,导致成本大幅降低。焦炭产品,价格涨幅为60.1%,高于原材料精煤价格32.8%的涨幅,焦炭利润空间也实现明显增厚,同时红四煤矿的投产,提高了炼焦精煤的自给率达到了降成本的目的。技术优化,成本管控精益求精。烯烃二期的煤醇比较同期下降4.71%,醇烯比将至2.868t/t,居于国际领先水平;马莲台煤矿推行沿空留巷技术,回采率提高6.2%,原煤开采成本再一步降低。 新项目持续推进,公司业绩增长点可期 宁东三期烯烃,50 万吨煤制烯烃及50 万吨C2-C5 综合利用项目稳步推进,甲醇及烯烃预计2022 年底建成,25 万吨EVA 项目预计2023 年建成投产。宁东四期,新获得的50 万吨煤制烯烃项目已进行环评前公示。内蒙烯烃项目,400 万吨煤制烯烃环评报告增加了碳减排专篇已送审环保部,正在按要求积极推进环评事项。宁东焦炭项目,300 万吨焦化多联产项目,第一座焦炉预计于2021 年8 月底冷态安装完成,全部项目2021 年底建成。绿氢项目,年产2.4 亿标方“绿氢”,目前已经有10 台投入运营,计划2021 年年底前全部建成投产,年可减少煤炭资源消耗约38 万吨、减少二氧化碳排放约66 万吨、减少碳排放总量的5%。 拟认购中国化学定增10 亿元,加强战略合作 公司拟认购定增中国化学,进一步深化双方战略合作,在装备、技术、工艺方面的合作,尽快使宝丰能源从源头治理“碳排放”,早日实现“碳中和”。 风险提示:产品价格下跌风险、原材料价格上涨风险、新建项目不及预期风险
宝丰能源 基础化工业 2021-08-10 17.01 21.56 28.95% 18.10 6.41%
19.69 15.76%
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事件:公司发布2021年半年度报告,上半年实现营收104.7亿元,同比增长39.2%,实现归母净利润37.3亿元,同比增长78.5%;二季度实现营收54.9亿元,同比增长40.3%,环比增长10.2%,实现归母净利润20.1亿元,同比增长57.9%,环比增长16.1%,业绩高于市场预期。 焦炭、烯烃高位持稳,精细化工产品景气上行。二季度公司PE、PP、焦炭、纯苯、改质沥青、MTBE均价分别为7239、7671、1669、6367、3793、5326元/吨,环比变动+2.3%、+2.1%、-2.8%、+46.7%、+23.8%、+19.6%。公司一方面受益于产品高景气度,一方面加紧市场开拓与内部挖潜,经营业绩明显改善。此外,公司2万吨/年茂金属聚乙烯(mPE)7月成功试产,成为国内首家以双环管HDPE工艺生产茂金属产品的企业,差异化产品对公司业绩贡献值得期待。 新一轮资本开支启动,烯烃、焦化有序扩产。公司现有多个在建项目,烯烃方面,三期50万吨/年烯烃项目与50万吨/副产物C2-C5制烯烃项目在宁东基地同时动工,20万吨/年苯乙烯及EPS项目正进行环评前公示。公司启动异地扩产计划,计划在鄂尔多斯打造全球最大规模的4×100万吨/年煤制烯烃项目,依托鄂尔多斯丰富的煤炭资源以及更为先进的工艺,内蒙项目将更具成本优势。焦炭方面,公司力争在年底建成300万吨/年煤焦化多联产项目,有望填补焦炭去产能后留下的空白。 响应“碳中和”战略,布局“绿氢”减排增收。公司依托宁夏丰沛的日照资源,建设全球最大一体化太阳能电解水制氢项目,采用“新能源发电+电解水制取绿氢绿氧直供煤化工”的模式,年产氢气1.6亿标方/年,氧气0.8亿标方/年,项目一期已于今年2月投入试运行,所产氢气成功用于烯烃生产,目前综合成本控制在1.34元/Nm3,远期有望降至0.70元/Nm3。未来公司还将加大投入,实现由化石能源向新能源转型,为公司发展提供了无限空间。 盈利预测与投资建议。预计2021-2023年EPS分别为0.98元、1.15元、1.56元,2021年可比公司平均PE为16倍,考虑到公司煤制烯烃龙头地位及在建项目赋予成长性,我们给予2021年22倍估值,对应目标价为21.56元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨、产品价格下跌、在建项目进度不及预期。
宝丰能源 基础化工业 2021-07-28 15.95 20.01 19.68% 18.10 13.48%
19.69 23.45%
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投资逻辑公司专业从事煤化工领域,拥有传统和新型煤化工双线业务格局,从煤炭原料出发,建立了“一头两线多产”的综合业务平台。通过双业务布局,公司5年归母净利润复合增速达25%,其中焦炭和烯烃贡献公司九成以上盈利。 公司多年来持续通过多维度构建核心竞争力,形成一体化规模优势:①依托地理位置,构建区位优势,获得煤炭和水资源的优势,并享受优惠所得税税率;②合理安排生产环节,实现资源的充分利用和成本节约,提升资金使用效率;③结合产业链基础,依托最新技术,完善布局,构建协同优势;④快速实现产能扩充,通过最新装置建设和精细管理,持续降低原料成本和折旧,进一步优化成本空间。 资金、资源和政策强化烯烃行业竞争壁垒,公司最大程度优化自身格局,实现成本节约和提升未来发展空间:以常规60万吨装置为例,单套需要耗煤300万吨以上,单万吨投资3.5-4亿元,需要有极强的资金实力和资源优势才能形成良好的竞争基础,而同时伴随碳中和政策的要求,能耗的限制将进一步提升产业扩充壁垒。而公司抓紧机遇,在现有120万吨烯烃产能基础上,扩充了宁夏三期项目,产能提升100万吨,同时布局内蒙古400万吨煤制烯烃项目,有望在5年内实现业绩持续高成长,带动公司进入快车道。同时规模扩张和最新技术的使用,公司将获得进一步的成本优化空间。 焦炭去产能稳步优化行业格局,公司原料及规模优势凸显:受到政策限制的影响,焦炭去产能持续进行,下游需求支撑良好,带动焦炭产品处于供给格局大幅好转,产品价格获得恢复。公司拥有400万吨焦炭产能,年底预计将扩充300万吨产能,一方面获得规模的提升,另一方面,借助煤焦化业务,公司将提升现有宁夏园区的能源一体化供应,形成进一步的成本节约。 投资建议预测公司2021-2023年营收分别为203.51亿元、241.33亿元、317.23亿元,同比增长28%、19%、31%,归母净利润69.88亿元、84.64亿元、105.73亿元,同比增长51.15%、21.13%、24.91%,整体给与公司2021年估值21倍,目标价20.01元,给与“买入”评级。 风险提示新建项目建设进度不达预期风险;产品价格剧烈波动风险;原材料价格大幅波动风险;内蒙古400万吨烯烃项目一期260万吨已获批,二期140万吨仍在持续推进,若政策变动影响公司未来新建产能风险。
宝丰能源 基础化工业 2021-07-22 15.59 -- -- 18.10 16.10%
19.69 26.30%
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事件:7月17日,公司发布公告,预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润36.00亿元至38.00亿元,与上年同期相比将增加15.08亿元到17.08亿元,同比增加72.08%到81.64%;预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37.45亿元至39.45亿元,与上年同期相比将增加16.78亿元到18.78亿元,同比增加81.18%到90.86%。 高煤价背景下,Q2业绩创下历史新高。2021年二季度以来,煤价持续上涨。以西北市场的喷吹煤为例,截至7月19日,其平均价格为1313.93元/吨,较3月31日1090元/吨的价格上涨20.54%,同时石嘴山产动力煤Q5000自3月底的410元/吨上涨至日前的510元/吨,环比价格上涨24.39%。公司精准的成本管控能力使其创下业绩单季度新高,据测算2021Q2公司单季度预计实现归母净利18.72亿元-20.72亿元,同比增长47.40%-63.15%,环比增长8.33%-19.91%;实现扣非归母净利19.46亿元-21.46亿元,同比增长55.06%-71.00%,环比增长8.17%-19.29%。 高端化产品投产成功,扩产稳步推进。7月10日,公司双环管HDPE装置茂金属聚乙烯产品试生产成功,产品质量指标达到合格品范围,成为国内首家双环管HDPE工艺生产茂金属产品的企业。目前国内仅有少数企业具备茂金属线性聚乙烯产品的规模化生产能力,对外依存度较高,公司本次投产成功有望加速高端产品国产化进程。此外,公司扩产项目稳步推进,300万吨煤焦化多联产项目预计于2021年底建成投产;宁夏基地三期50 万吨C2-C5 综合利用制烯烃项目以及50 万吨煤制烯烃项目(包含25 万吨EVA 产能)也已开工建设,预计于2022年-2023年陆续投产,届时公司盈利能力有望进一步提升。 绿氢助力“碳中和”,长期成长可期。公司于2019年布局光伏电解水制氢项目,2021年4月已部分建成并顺利运行,综合成本控制在1.34元/标方。随着后续项目逐步完成建设,公司计划通过提升光能电解转化率进一步降低完全生产成本,真正成为“碳中和”先行军。 投资建议:考虑公司在高成本背景下的精细化成本管控能力以及项目投产后持续强化的盈利能力,我们上调了业绩预测,预计公司2021-2023年每股收益分别为0.99、1.20和2.01元,对应PE分别为15、13和8倍,维持“买入”评级。 风险提示:投产进度不及预期,下游需求不及预期,产品价格波动风险,油价波动风险。
宝丰能源 基础化工业 2021-07-21 15.00 -- -- 18.10 20.67%
19.69 31.27%
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一、事件概述2021年7月17日,公司发布2021年半年度业绩预增公告,预计2021年上半年实现归母净利润36-38亿元,同比增加15.08-17.08亿元,同比增长72.08%-81.64%;实现扣非归母净利润37.45-39.45亿元,同比增加16.78-18.78亿元,同比增长81.18%-90.86%。 二、分析与判断 新产能投放叠加产品涨价,2021Q2业绩大幅增长根据测算, 公司2021Q2单季度实现归母净利润18.7-20.7亿元, 同比增长127.7%-152.1%,盈利实现大幅增长,主要原因有: (1)产能陆续投产:2020年6月10日,公司焦炭气化制220万吨/年甲醇项目全线试车成功;2020年10月份公司240万吨/年红四煤矿正式投入联合试运转。 (2)主营产品价格同比高增:2021Q2线型低密度聚乙烯的全国均价为8472.0元/吨,同比+25.6%;聚丙烯的全国均价为8955.9元/吨,同比+9.8%;1/3焦炭的全国均价为1754.2元/吨,同比+33.4%。 公司成本优势明显,产能持续扩张打开公司盈利天花板成本优势:由于我国煤炭资源丰富,煤制烯烃相比油制烯烃原料方面具有供应稳定的特点,同时公司相比同行业有更强的原料成本控制、更深的一体化、集约化程度,因此,公司具有较强的成本控制优势。产能持续扩张:截至2020年末,公司聚乙烯、聚丙烯产能合计为120万吨/年,占国内煤制聚乙烯、聚丙烯总产能的10%。随着公司三期项目100万吨/年煤制烯烃和内蒙项目400万吨/年煤制烯烃的投建,未来公司煤制烯烃的总产能将达到620万吨/年。 顺应“碳中和”趋势,布局电解水制氢,积极推动低碳化转型2019年,公司启动了200MW 光伏发电及2万标方/小时电解水制氢储能及综合应用示范项目,该项目可实现年产氢气1.6亿标方/年,副产氧气0.8亿标方/年,并且示范项目一期工程已于2021年2月投入试运行。公司积极进行制氢技术的研发投入、示范项目的建设以及未来的产业化实现,响应“碳中和”政策趋势,投资未来,推动公司实现低碳化转型。 三、投资建议预计公司2021-2023年营收为195.6/241.6/299.2亿元,归母净利润为62.5/78.8/98.9亿元,EPS 为0.85/1.07/1.35元,对应PE 为17.2/13.7/10.9倍。参考可比公司2021年17.2倍的PE,并考虑到公司在煤制烯烃方面的领先优势,我们认为公司价值被低估,维持“推荐”评级。 四、风险提示: 聚乙烯、聚丙烯和焦炭的价格下跌;新增项目推进速度放缓。
宝丰能源 基础化工业 2021-07-20 15.20 16.90 1.08% 18.06 18.82%
19.69 29.54%
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业绩超预期: 公司发布 2021中报业绩预告,预计实现归母净利润 36-38亿元,同比增长 72.1%-81.6%,其中 2021Q2实现归母净利润 18.7-20.7亿元,同比增长 47.2%-63.0%,环比增长 8.3%-19.9%,业绩超预期。 不惧行业景气度下滑,精细化管理成效显著: 2021Q2公司主要产品的价格均出现下滑, PE 期货均价 8071元/吨,环比-201元/吨, PP 期货均价 8578元/吨,环比-157元/吨,焦炭期货均价 2561元/吨,环比-199元/吨。而原材料方面则继续上涨, 2021Q2动力煤均价 875元/吨,环比+136元/吨。在行业价差收窄的情况下,公司能够逆势增长主要有两个原因: 1.Q1检修停产的 5万吨 PP 在 Q2恢复生产; 2.公司精细化管理成效显著。 布局氢能实现低碳转型: 国家提出"3060"双碳目标后,市场对煤化工企业普遍悲观,但宝丰未雨绸缪,早在 2019年就启动了 200MW 光伏发电及 2万标方/小时电解水制氢储能及综合应用示范项目,足见公司的前瞻性。公司计划每年使用 5%的绿氢替代煤制氢,将有效解决煤化工的过程排放问题,从而使“碳中和”不再成为制约公司成长的障碍。 财务预测与投资建议 鉴于焦炭价格大幅上升以及公司展现出的精细化管理能力, 我们上调盈利预测, 预测公司 2021-2023年每股收益分别为 0.99、 1. 13、 1.49元(原预测0.64、 0.75、 -元),参考可比公司 21年调整后平均市盈率 17倍,对应目标价为 16.90元/股(原目标价 15.96元/股),维持买入评级。 风险提示 终端需求下滑;原材料价格大幅波动;新建项目进度不及预期; 行业政策风险。
宝丰能源 基础化工业 2021-06-22 13.93 -- -- 15.92 14.29%
18.10 29.94%
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煤制烯烃龙头企业,全产业链布局优势显著。公司地处中国能源“金三角”的宁东国家级能源化工基地核心区,区域内煤炭资源丰富,借助收购和产品创新,公司业务领域从焦化和精细化工延伸至烯烃产业,打造了一体化循环经济产业链,经济环保优势显著。公司在宁东能源化工基地规划了包括年产840万吨煤炭开采,1460万吨洗煤,640万吨甲醇,240万吨烯烃,其中包括120万吨聚乙烯,120万吨聚丙烯的产能,在内蒙基地规划了年产400万吨聚烯烃产能,预计到2025年,公司聚烯烃产能有望突破600万吨/年,成为全球最大的煤制烯烃供应商。 煤制烯烃低成本优势凸显,产能释放显著增厚业绩。聚乙烯市场集中度较高,产能增长较快,预计到2023年我国聚乙烯产能将达到3000万吨,较2019年增长57.5%,但高端产品进口依存度仍超60%;聚丙烯国产自给率高,预计到2023年我国PP产能将超过3500万吨,自给率将近90%。随着聚烯烃供给增长过快,需求稳定上升,国内烯烃供需弱平衡,价格可能承压。因此,聚烯烃产品的边际成本成为影响厂商利润的重要因素,而煤制烯烃工艺固定成本高、变动成本低;折旧成本高、原料成本低,由于国内煤炭供给充足,煤炭价格相对波动不大,该路线完全成本(原材料和折旧成本)变动幅度小,基本维持在3500元/吨烯烃左右,远低于其余工艺,且在油价高企背景下盈利更佳。随着宁东三期、内蒙项目稳步投产释放,未来有望显著增厚业绩。 太阳能电解水制氢项目全面启动,助力“碳中和”。在碳中和的大背景下,煤化工企业减排转型迫在眉睫。公司于2019年全面启动“国家级太阳能电解水制氢综合示范项目”,其中包括20万千瓦光伏发电装置、产能为每小时2万标方氢气的电解水制氢装置。截至2021年4月该项目已部分投产,所产氢气已进入公司一体化烯烃生产系统,综合成本控制在1.34元/标方。公司旨在用绿氢替换化石能源生产氢气,以此达成全方位减少碳排放,助力“碳中和”。 投资建议:公司为煤制烯烃龙头企业,低成本优势构筑高盈利护城河,随着宁东三期和内蒙项目稳步释放,结合公司自身能源成本优势,我们认为公司业务有望在碳中和的大背景下持续高速发展,未来可期。我们预计公司2021-2023年每股收益分别为0.89、1.08和1.77元,结合当前股价,对应PE分别为16、13和8倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:投产进度不及预期,下游需求不及预期,产品价格波动风险,油价波动风险等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名