公告梗概: 公司拟租赁乌鲁木齐市天山区大湾北路 465 号“中环购物中心”项目地下负一层及地上一层至六层的营业场所开设大型综合购物中心(百货及超市大卖场)。该项目总面积为20354 平方米。租赁期限为15 年零6 个月,租赁期间租金总额为2.45 亿元。 积极外延扩张,乌鲁木齐再添一店: 项目位于乌鲁木齐市天山区成熟生活圈,该项目周边2.5公里范围内住宅小区、企事业单位、医疗卫生机构及学校数量较多,常住人口约20万人,且人均收入稳定、具有较强的消费能力。同时,项目所在区域内无大型综合性购物中心,且距离最近的商圈较远。 因此,该项目的建设可填补该区域内无大型综合购物中心的空白,发展空间巨大且竞争风险和压力较小。 中环店项目预计2012年3月1日交付进场装修,免租期为六个月,首期租赁单价为1.8元/天/平米,自第四年起每三年租金递增10%,平均租赁单价为2.2元/天/平米,略低于11年11月6日公告租赁的天山区怡和大厦项目(平均租赁单价为2.79元)。公司测算,首年销售额1.57亿元、综合毛利率14.86%,项目首年亏损2089万元,第4年可实现盈利,静态投资回收期为7.79年。本次交易是继铜锣湾、阿克苏、奎屯、美林小区、怡和大厦之后第六个“百货+超市”综合的购物中心业态,符合公司规模优先、加速新疆境内百货、超市及家电连锁经营扩张的战略发展目标。未来公司将继续加快新疆境内百货门店的区域扩张:12年计划新开3家门店:奎屯、阿克苏、乌鲁木齐(长春路店);13年计划新开3家:克拉玛依、石河子、吐鲁番;14年新开2家:喀什、哈密;15年开设1家阿勒泰,形成涵盖南北疆的友好百货、超市及家电连锁业态的战略布局。 公司外延展店积极,培育门店经营情况良好: 不考虑地产业务,我们调整公司 2011-13 年EPS 分别至0.37/0.39/0.45 元(之前为0.35/0.38/0.47 元),其中主业分别为0.41/0.39/0.45 元,认为公司合理价值在11.67 元(含地产业务1.92 元),对应2012 年主业25 倍市盈率。我们调整的主要原因是1)之前万嘉热力的预测过于悲观,从2011-12 年-0.06/-0.04 元EPS 调整至-0.04/-0.02 元EPS。 2)由于此次公告门店我们分别预计2012-2013 年将亏损800(考虑了前六个月免租金因素)/1600 万元,折合EPS-0.02/-0.05 元。3)培育期门店目前较好的销售情况,我们分别上调2012-2013 每年EPS 0.01 元。公司作为新疆零售龙头企业,中长期的零售连锁发展依然被我们看好,但短期新开门店较多,因此2012 年零售主业我们认为爆发性增长较为困难,维持增持评级。 风险提示:公司新门店培育期过长,规模扩张时管理风险。

投资评级:“增持”评级 我们预测公司 11-13年eps分别为0.90、1.57和2.25元。其中12年高增长的原因之一是1500多万新设子公司贡献的净利润,贡献eps0.22元左右。我们给予公司12年业绩25x的估值,合理价位为39.3元,“增持”评级。 风险提示: 塑料安瓿获批延期、塑料小水针上市价格不理想。

日资背景奠定公司对日出口先天优势 海隆软件前身为中日合资公司,历史上日资长期占据控股地位。公司主要从事对日软件外包服务出口业务,来自日本的收入占比接近80%。我们认为深厚的日资背景是公司开展对日外包服务的先天禀赋优势。 核心客户持续放量,公司高成长可期 公司前三大客户为野村综研、瑞穗情报总研、日本欧姆龙软件。根据野村综研的最新报告显示,其12年对华发包业务量将提高到140亿日元,对华发包总量将重拾升势,对公司营收增长将提供较高保证。而自10年底才开始放量的瑞穗情报总研,目前离岸外包业务仍处于起步阶段,其在中国外包合作伙伴只有两家,我们认为公司来自瑞穗情报总研业务量至少将达千人规模。公司此前业务主要来自欧姆龙软件,来自欧姆龙株式会社的业务很少,11年公司来自欧姆龙株式会社的业务出现了高速增长,考虑到欧姆龙集团主要业务是欧姆龙株式会社的制造业,公司未来有望打开新的业绩成长空间。 目前公司占中国对日软件服务出口市场的份额仅为1.7%,我们认为,基于如此低的市场份额认为公司外包业务与日本经济增长存在较大关联度的观点有失偏颇,受益于公司深耕大客户的战略和下游核心客户持续放量的趋势,我们认为公司未来增长的确定性非常突出。 股票激励计划稳定公司核心团队,移动业务或成公司一大看点 由于公司 09年之后薪酬上升速度趋缓。公司此时推出限制性股票激励计划将利于稳定公司核心技术人员,未来将有效提升公司的业绩释放意愿。 统计资料显示国内 3G 渗透率已经达到12%,这标志着我国移动互联网已经达到了成熟的商业运营水平,并即将达到爆发式增长的临界点。公司10年7月即成立子公司海隆宜通进军国内移动互联网市场。未来移动互联业务有可能会成为公司营收增长的一个潜在爆发点。 目标价23.38元,维持“买入”评级 考虑激励费用的情况下,我们适当调低公司 11-13年EPS 预测,分别为0.63、0.83和1.13元。由于有业绩预告和激励计划双重保险,公司11年业绩低于预期可能性几乎为零,最终业绩甚至有超出预期的可能。综合公司表现出的超凡竞争能力和核心客户持续放量的确定性前景,我们维持之前的“买入”评级,6个月目标价23.38元,对应12年约28倍的动态市盈率。

冷链行业需求犹在,受益政策扶持,成长性大于周期性公司本部以大中型冷冻、空调设备的研发制造以及制冷空调设备成套工程服务为主业,是国内冷链行业的龙头。在国家2010年出台的《农产品冷链物流规划》中,明确了十二五期间冷链物流较高的发展目标,并对冷库、冷藏车等设备及冷链流通率、冷藏运输率等指标均有明确的规划。 在经济景气程度下行,保增长为主要任务的大背景下,我们认为内需将是政府着重发展的一块内容。冷链行业受益政策扶持,其成长性大于周期性,是我们较为看好的一个子行业。 我们认为公司在冷链领域具备较好的竞争优势,包括1、研发技术领先,占领高端市场;2、成本控制能力较强,产品利润率较高;3、参股公司盈利能力强,贡献利润显著。 参股公司是利润重要来源,其效益稳健增长烟台荏原:溴冷机制热业务呈现爆发式增长。得益于余热利用市场的兴起,2011年烟台荏原溴冷机制热业务出现了爆发式增长,收入预计达到3亿元,相比去年3000万的收入增长达到10倍。余热制热业务具有广阔的市场容量,我们预计溴冷机制热已经进入快速发展期。 烟台顿汉布什:地铁空调市场助推公司业务稳定增长。目前烟台顿汉布什在中央空调领域主要做高端市场,占据地铁空调市场70%的份额。根据各城市轨道交通发展规划,轨道交通总通车里程在2015年增加到3000公里,比2011年1600公里增长近一倍。我们预计公司将充分受益轨道交通发展所带来的空调设备需求的增加。 烟台现代冰轮重工:依靠强大外资背景,订单有保证。依靠其外资母公司韩国现代集团强大的技术实力和业务关系,现代冰轮重工的订单来源有一定保障,预计明年处于平稳发展期。 预计公司2011-2013年EPS 为0.47、0.64、0.90元,给予“买入”评级我们认为公司受益于农产品冷链物流发展规划和居民消费结构升级,本部销售增长稳健;受益于吸收式热泵市场的爆发式增长和中央空调市场稳健发展,参股公司增长强劲。我们预计公司2011-2013年EPS 为0.47、0.64、0.90元,给予“买入”评级。目标价16元,对应2012年25倍PE。

事件: 公司公布二董决议:通过重组方案,股东大会将于 2月29日召开 点评:交易完成,公司基本完成省内网络整合 通过本次交易,64家局方股东以其持有的有线集团38%股权和33家局方股东及其各自持有的地方网络股权,增资进入本次交易前设立的惠心、惠德、惠悦和惠润等4家有线网络公司,电广传媒向以上4家有线网络公司的其余股东发行股份,以换股方式吸收合并上述四家公司,吸收合并完成后,电广传媒作为存续主体,承接以上四家公司全部资产、负债、业务、人员,上述四家公司将注销。 经过重新评估,资产估值有所变化,目标资产评估价值为150,150.29万元,定向增发股价为25.6,新增股本5510.1万股。 基本完成省内网络深度整合,省外用户扩张是下一步的重点 本次交易完成后,有线集团和 33家地方网络公司将成为公司全资子公司,公司将实现湖南省除中信国安四市一县外有线网络的深度整合,将完全享有目前拥有的400万户有线电视网络用户产生的全部收益,股权关系完全理顺,有利于公司通过资源的统一调配、产品的统一研发和市场的统一营销,形成协同效应,为公司有线电视业务的做大做强、持续发展打下坚实的基础。 省内网络整合的经验将为公司省外网络的扩张提供借鉴意义,后续省外有线网络的扩张依然值得期待,将不断提升公司的网络用户规模及价值。 公司的创投业务步入收获期,将为公司提供较为稳定的投资管理收益,达晨创投逐步形成以“基本管理费+项目盈利提成方式”实现收益;通过打造艺术品收藏平台,发行艺术品投资资金,在创投业务以外寻找新的盈利增长点;而媒体方面最重要的价值就是其有线网络,网络用户数量和ARPU 值都将不断提升。 盈利预测&投资建议 根据重组后股本,对业绩进行适当调整,我们预计公司2011-2013年EPS 分别为2.03、2.20、2.52元,对应当前股价估值分别为12、11、10倍,维持“买入”评级,结合当前市场状况,下调6个月目标价至30-35元。 风险提示: 网络整合效果欠佳,重组审批风险

公告梗概: 公司董事会决议通过相关议案,同意公司租赁位于广东省深圳市龙岗区坂田街道五和大道与吉华路交汇处项目物业地下一层至地上四层,用于开设天虹商场。租赁面积约35570 ㎡,租赁期限为20 年,交易总金额约为54646万元(含租金和商业管理服务费),项目装修、设备购置等投资约为5406 万元。 继续扩大优势地区领先地位,以旧带新规避经营风险: 深圳一直以来是公司的优势地区,截至 1H2011 营业收入占比62.9%,毛利额占比 64.9%,是公司的主要盈利区域。2011 年11 月1 日在宝安区租赁物业开设门店后,公司在深圳门店数达到23 家。此次公司仍是选择大体量开店模式,租金折合2.10 元/平米/天,租金水平合理。我们认为在优势地区密集开店,可以借助当地已经形成的品牌优势,缩短培育周期,降低经营风险。可以较快的对公司的利润和现金流产生贡献。有利于公司扩展连锁门店网络,扩大影响力和提升行业地位。 质地优良的全国扩张门店,坚定看好: 我们认为公司以新带旧、在优势地区建立区域门店群的开店策略,以及“百+超+X”经营模式,有利于打破区域割据,实现全国扩张,从而高速稳定发展。从公司目前异地布局来看,厦门、南昌、东莞经营已经确立了较强地位,而北京、长沙以及苏州地区盈利能力持续改善。公司4Q2011 连续开业四家门店,短期虽有一定业绩压力,但我们认为未来次新地区业绩的改善、加上整体门店的规模效应,是12 年公司业绩能较为稳健发展的主要驱动力。 维持买入评级,6 个月目标价27.5 元: 我们维持公司 2011-2013 年EPS 分别为0.82/1.10/1.43 元的预测,以2010年为基期未来三年CAGR 为33.1%,六个月目标价27.50 元,对应2012 年25倍市盈率。我们给予公司较其他百货高五倍的市盈率,因为我们认为从长远来看,公司外延扩张积极、内生稳健增长,有理由享受较高的估值水平。目前由于百货零售行业整体下跌,股价有所回调,但无碍公司中长期的价值和较优秀的零售管理能力,维持买入。 风险提示: 外延扩张时人才管理及租金上涨风险,新开门店培育期超预期。

公告梗概:公司同意全资子公司武汉中商平价超市连锁有限公司购买位于武汉市武昌区紫阳街南湖中央花园购物中心A区2、3楼商铺,该处房产建筑面积共计5559.72平方米,均价7118.83元/平方米,购房款总额3957.87万元,资金来源为自筹。 购买价格合理,未来升值潜力大:目前武昌南湖区商铺开发项目一楼均价每平米近两万元,二楼及以上均价每平米一至两万元。我们认为公司以相对低廉成本购买此处物业,与其周边房价相比有一定的价格优势,且该处房产地处武汉市中心城区,未来物业升值潜力较大。此外,公司在武汉较优势的武昌地区添置物业,我们认为有利于树立公司在中南商圈和武昌地区的品牌知名度和影响力。 避免未来租约到期后风险,扩大公司经营渠道:公司已于2002年购买该物业一楼共计3300平方米,并租用二、三楼物业3998平方米,开设了中商平价南湖超市,按社区超市定位,突出社区特点,南湖超市经营能力逐年增强。此次购置二三楼物业,提高了公司自有物业比例,避免了未来租约到期后的经营风险,不但理顺资产关系,更能扩大和发展超市卖场,能进一步扩大公司经营渠道和市场占有率,增加中高档商品及商品品类管理,增强自身竞争实力。 上调至买入评级,未来或有融资诉求:我们维持公司2011-2013年EPS分别为0.37/0.46/0.57元,以2010年为基期未来三年CAGR28.2%,认为公司合理价值在9.20元,对应2012年20倍市盈率。目前武商联重组议案悬而未决,我们预计未来重组进程或有一定变数,但即使不考虑重组因素,公司此次购买物业近四千万,以及2011年计划未来展店方面三个百货项目:十堰“文贸”项目、咸宁温泉购物中心、孝感宇辉星城项目,我们认为目前69.5%的负债率(截止2011年三季度)的情况下,公司未来或有融资诉求(无论是直接或是间接融资)。短期公司虽有中百集团重组事件的不确定性,但近期跌幅较大后,股价具有较强安全边际,未来若武商联旗下公司二次重组方案推出,还可享受一次性类似“可转债”收益。 考虑目前股价仅5.95元(15亿市值),较低的市销率(2011年0.35),我们上调评级至买入,认为股价低估。 风险提示:公司财务费用率高企拖累企业业绩,重组后整合进程低于预期。

维持买入评级,6个月目标价31元: 我们维持公司2011-2013年EPS 至0.92/1.24/1.66元,认为公司的业绩拐点在连续两个季度高增速后基本确立,给予2012年25倍估值,目标价31元,维持买入评级。公司目前通过较低成本开发大型购物中心,下沉湖南三四线城市的策略能加速公司规模扩张后毛利率的提升,随着2008-2009年近10家百货门店逐渐脱离培育期,预计未来几年百货业态对公司业绩的贡献将逐年加大。考虑到目前公司自有物业比例提升,投资力度加大后的资金压力,建议投资者密切跟踪2012年公司的融资诉求。

“大行业、小公司、高壁垒”,首次覆盖给予“买入”评级,目标价38-42元 我们预计公司 11-12年业绩预测为 0.63元、1.41元。考虑到公司是以技术驱动的专业工程公司,“大行业、小公司、高壁垒”下未来公司发展潜力巨大,在手订单饱满确保未来2年业绩将穿越周期高速增长,且将受益于“十二五”环保脱硫标准提高等政策。 考虑其稀缺性和良好的成长性以及历史估值情况,我们认为可以给予公司12年27-30倍PE,合理股价38-42元

事件:公司的部分光学膜产品已通过创维液晶的认证,符合创维液晶相关性能指标要求,创维液晶确认可将公司正式纳入供应商体系,将公司作为主要的光学膜产品供应商之一。 成功进入主流品牌液晶企业的供货体系,验证公司产品已经达到高端市场的需求水平创维集团是我国的三大彩电生产商之一,全资子公司创维液晶是一家为集团提供LCD 模组一体化服务的高科技企业。目前创维液晶的电视用LCD模组年产量达到300万台,各类小尺寸年产量4000万片。而公司通过此份订单成功进入了国内主流品牌液晶产品生产企业的供货体系,进一步验证了公司的产品质量、生产能力以及配套服务能力已经达到了高端市场的需求水平,发展空间并不局限于中小尺寸的低端市场。与此同时,成功进入创维的供货体系也将为下游客户树立良好的信心,有助于缩短其他同类客户的产品导入期。 光学膜订单不断增加,保证光学膜生产线开工水平按照创维液晶的生产能力,我们预测创维液晶每年需要各类光学膜约2000万平方米左右。而出于稳产和产品质量的考虑,光学膜的配套供货占比一般不会低于总需求的25%-30%, 因此公司一旦进入创维的供货体系,实际意味着供货量将在500万平米以上。截止现在,公司获得的光学膜订单量已经接近1500万平米,并且随着公司进入大尺寸高端下游客户创维的供货体系,可以预期公司未来还会有进入更多客户,尤其是大尺寸品牌高端客户的供货体系,在手订单将继续提高,保证光学膜生产线的开工水平。 光学膜订单陆续到来,明年业绩将不断超预期,维持”增持”评级由于公司光学膜项目已经获得了 30%以上的订单,生产线在此开工率上已经可以正常盈利。按照1500万平米光学膜平均35元/平米的保守售价和30%保守的毛利率计算,1500万平米光学膜保守可以贡献2012年业绩0.2元。因此上调公司12-13年EPS 为1.1和1.57元。考虑到公司未来还会陆续光学膜订单,明年的业绩势必将不断超出市场预期,继续给予“增持”的投资评级,12个月目标价格30元。

事件:公司发布公告,与沈阳苏家屯地区人民政府,签订 34.8平方公里的整体开发委托协议,这是公司的固安模式,在沈阳的第二个签约项目。 此外,公司还发布2011年1-12月份经营情况简报,全年实现销售回款165亿元,其中园区结算回款36.5亿元,同比增长62.4%,地产回款额128亿元,同比增长42.5%,签约销售面积172.05万平方米,同比增长61.9%。 环渤海区域再下一城,外域复制同样可期:公司今日公告的沈阳苏家屯项目,是公司在不到9个月时间内,在沈阳地区签约的第二个项目,第一个是在2011年4月9日接受沈阳浦河新城管委会委托,对蒲河新城进行整体开发。显示出公司固安模式在北京周边以外区域也有强大的生命力。 签约条件比以往更优越:由于目前国内园区开发企业实力与公司相比,相去甚远,随着公司园区开发品牌效应的逐渐形成,公司在与政府对话的过程中地位将不断提高。目前已有所显现。我们注意到,公司此次与沈阳苏家屯人民政府签约的条件比以往其他园区要优厚,这主要体现在,与政府约定的基础设施、公共建设项目以及土地整理的加成收益比例,从以往的10%提高到15%。 2011表现优异,2012同样精彩:公司全年实现销售回款165亿元,地产回款额128亿元,同比增长42.5%。在2011年的市场环境下,表现远超行业水平,我们同样看好公司2012年的销售表现,预计房地产2012年可售货值接近300亿元,保守估计2012年房地产销售额达180亿元,同比增长40%。 维持“买入”评级:公司可预期的未结算业绩每股 10.3元,其中房地产4.35元,产业发展服务5.95元。我们预计公司2011-2013年每股收益分别为2.3元、3.2元、4.8元,2011-2012完全锁定。分别给予房地产业务2011年12倍、产业发展服务2011年15倍的估值水平,合理估值29.8元。最新股价为16.05元。 至少还有空间86%,强烈建议买入。

公告梗概: 董事会批准核销青海西单商场长期股权投资 2450万元,该项长期股权投资在以前年度已全额计提长期股权投资减值准备;核销公司对青海西单商场的债权 7154万元,该项债权由于青海西单商场已经清算完毕,并已全额计提了坏帐准备金,对公司 2011年经营业绩无重大影响。 剥离外埠亏损门店,提高未来盈利能力: 青海西单商场有限公司自2004年12月组建以来,相继在西宁开办了创新百货店、城南超市店和格尔木西单商场超市店,由于产品定位及选址等问题,加上异地门店培育期较长,门店的业绩并不理想,连年亏损严重。为减少损失,公司于2008年果断关闭了调整无望的青海创新百货店,力争将公司关店损失降到最低。今年6月份,公司开始对青海西单商场进行清算工作,截止目前清算工作已经全部完成,2005-2010年青海西单商场累计亏损总额9596万元(其中2008/2009/2010年,青海西单分别亏损3308/1701/1156万元),对原西单商场业绩造成一定影响。目前公司通过关闭外埠亏损门店,盈利压力大为减小。我们认为原西单商场自身经营情况通过外部亏损门店的剥离,未来几年的业绩增速将值得期待。 维持买入评级,六个月目标价14.8元: 由于我们模型中已经剔除了青海店的盈利预测,故维持公司2011-2013年EPS分别为0.58/0.74/0.91元的预测,以2010年为基期三年复合增长率35.80%(已考虑2010年合并报表因素),考虑到目前零售板块估值中枢的下移,我们调整6个月元目标价至14.8元,对应2012年20倍市盈率。从公司3Q2011业绩来看,公司重组的协同效应已初步显现,原西单和新燕莎净利润增速均有较大突破,预计未来随着整合的深入,通过资源整合及供应链、物流共享等方式,原西单商场各门店,尤其是北京地区的亏损门店的业绩改善和提升的空间很大,因此公司的净利润增速未来几年仍能保持较稳健的增速。而原燕莎购物中心及奥特莱斯等新业态占合并后公司经营面积的1/3以上,未来首商股份将形成多业态、多品牌的立体化商业运营态势,符合零售业态发展趋势,发展空间较大。维持买入评级。 风险提示: 企业整合效果不佳,业绩低于预期;宏观经济增长速度低于预期

预计全年收入增长60%,净利润增速为55%,每股收益1.22元: 今年三季度受制于产能不足,公司收入增速放缓,10月募投项目释放部分产能缓解了生产力紧张的局面,我们判断四季度公司的收入为3.4亿元。预计全年收入增长60%至9.7亿元,净利润为1.3亿元,对应EPS1.22元。 地产调控压制估值,给予“增持”评级: 我们预计公司2012年的净利润将增长34%至1.75亿元,每股收益1.63元,当前股价对应2012年的PE为25倍。鉴于2012年国家仍将坚持调控房地产,家装板块的估值水平受压制,给予“增持”评级。 风险提示:房地产调控导致商品房销售持续低迷,同业竞争更加激烈。

事件: 公司发布公告,东方传奇项目由于资本市场募集资金情况严峻,融资不能完成,因此《认股协议》于2011年12月31日终止。 国际化进程遭遇坎坷,长期战略仍将稳步推进 与好莱坞合拍英文片一直是公司国际化战略的重要步骤,公司作为国内领先的影视剧公司,积极向海外拓展扩大其品牌影响力,学习先进经验,尽管此次海外扩张遭遇挫折,但我们认为并不会影响其长期的发展战略,对短期业绩影响也不大,公司仍将积极拓展与好莱坞电影企业的合作模式,探索国际化道路,短期若股价出现调整提供更好的介入机会。 短期看影视剧“大年”,长期看“内容+衍生+渠道”路径实现 短期来看,公司明年电影和电视剧业务均是“大年”,将带来业绩的强劲增长;长期来看,许可使用费的落实体现其强大的品牌力量,后续仍有望逐步落实新的项目;与腾讯加大合作力度加大影视剧的新媒体营销力度,未来将产生更多的盈利增长点,同时有利于提高业务的协作效应。 我们在2011年4月28日发布的《华谊兄弟:35倍估值高吗》报告中提出,公司有望成为中国大陆首家综合传媒娱乐集团,影响力辐射整个华语地区,长期价值显著。2011年以来,华谊兄弟文化城落户上海嘉定,在苏州打造电影主题公园,一次又一次的战略布局举动充分说明公司高超的战略运作能力,以及业务布局上兼顾长短期利益的考虑,显示出公司正积极地向着综合性娱乐传媒集团方向迈进。 盈利预测与投资建议 维持2011-2013年EPS分别为0.35、0.57、0.77元,对应当前股价估值分别为45、28、21倍,估值处于传媒板块的中端,考虑到影视行业的良好发展态势以及公司在行业的龙头地位,业绩的高成长性,公司理应享受更高的估值,我们长期看好其围绕内容主业进行的战略布局,维持6-12个月目标价23.9-25.6元,对应2012年42-45倍PE。 风险提示:电视剧销售不达预期风险;电影票房不达预期风险。

盈利预测与投资评级:“买入”评级 我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.50元、0.65元和1.1元,按照2011年市盈率35倍计算,公司的合理股价为17.5元,我们认为目前的股价被低估,未来公司的股价将随着二滩公司电站投产日期的临近而逐步上涨,12月的目标价是17.5元,上涨空间是56%。