山西汾酒前三季度实现主营业务收入、净利润分别为23.9、5.36亿元,同比增长40.6%、46.4%,Eps1.24元,符合预期。 毛利率同比上升2.72个百分点,明年提价预期强烈,毛利率将有望进一步上升。去年底的提价是今年毛利率增加的主要原因,考虑到其他白酒的提价和公司销售良好,公司今年底或者明年初存在提价的可能,将进一步推动均价和毛利率上升。 预收账款达到2.4亿元,比去年同期增加1亿元,比中期增加0.4亿元,显示公司销售状况非常好,相对账面收入仍然游刃有余。 销售费用率仍然较高,同比增加3.13个百分点,单季度略有下降,但全年预计仍然不低。公司全年的费用支出计划较高,如果实现的话,还将增加2个亿,我们预期全年的销售费用率要达到19%左右,导致4季度利润偏低。 产品系列思路清晰,深度分销将促进明、后两年省内销售收入大幅增长。今年公司8月、10年连续两次高调推出了8款中高档汾酒新产品和3款竹叶青产品,部分产品已经开始销售,预计明年会有一定规模的销量,产品结构继续高档化,盈利能力将继续提升。深度分销将加快公司在省内区域市场的销售增长和控制能力。 继续看好山西汾酒未来两年的增长,预计2011年平均提价幅度10%左右,新产品明年有一定规模销量,青花瓷和竹叶青销量大幅增加,预计10、11年Eps1.25、1.86元,考虑到未来两年43%的业绩复合增长率,给予公司2011年43倍的目标价格80元,维持增持评级。

苏泊尔2010 年1-9 月实现营业收入41.32 亿元,同比增长44.0%;营业利润3.79 亿元,净利润2.88 亿元,同比分别增长30.9%与41.5%。 每股收益0.50 元。三季度单季收入14.94 亿元再创新高,单季净利润1.09 亿元,同比分别增长38.3%与36.1%。 三季度收入基数提升后仍有较高增长,得益于小电高增与炊具出口。 三季度收入增长仍达38.3%,好于预期,主要源于:1.小电内销增速仍达40%。受益于电压力锅、开水煲与豆浆机需求旺盛及下半年旺季,小电内销增速并未放缓。2.小电出口增速或较高。仅以SEB 的2.67 亿元关联交易测算,下半年出口也有望翻番。3.炊具出口增速仍然较高,单季增长或达30%。4.炊具内销虽放缓但仍有增长。 单季毛利率环比下降0.8 个点至27.4%,但营业费用率环比下降2.3个点,[毛利率-期间费用率]环比提升1.7 个点至10.0%。毛利率下降源于原材料上涨,费用率下降源于收入增长;出口及三四级市场比重上升同时影响毛利率与费用率, [毛利率-期间费用率]有望保持稳定。 单季财务费用达640 万元,主要源于票据贴现利息与汇兑损益。 SEB 支持下的产品创新增长模式有望持续。1.炊具出口需求增长较稳,小电出口加速;人民币升值因素对需求影响不大,仅影响汇兑损失。2.内销小电品类储备。电压力锅、开水煲与豆浆机高增将持续,电蒸锅年内有望推出。3.成本转移能力较强,10 年前三季度原材料成本同比涨10%以上,但 [毛利率-期间费用率]基本未降。 公司预计2010 年度净利润同比变动幅度为30%-50%。我们略调高公司2010-2012 年EPS 分别至0.75 元、0.96 元与1.18 元,对应2010年业绩增长39%。维持“谨慎增持”评级,期待估值基准切换。

三季报业绩低于预期:实现营业总收入6.41亿,同比增长6.8%;实现营业利润0.68元,同比下降36.9%,归属于母公司所有者的净利润0.88亿,同比下降10.9%,eps0.20元,每股经营性现金流0.27元。 业绩低于预期原因:1、沙坦类增速放缓,预计4季度会有恢复性增长;2、制剂生产线FDA复查推迟到9月完成,影响了制剂的出口销售。 原料药价格下滑:公司毛利率为35.5%,由于主导产品沙坦类、普利类等原料药的价格2010年以来出现下跌,因而同比下降了1.5个百分点。 费用率大幅提升:管理费用率20.9%,同比提高了5.8个百分点,主要是研发力度加强、药证注册规模扩大等所致;而国内制剂销售规模的扩大也使得销售费用率达到2.5%,同比提高了0.7个百分点;应收账款周转率和存货周转率比较稳定;营业外收入比上年同期增加9.08倍,主要由于出售了临海市城关泉井洋路回浦实验小学的土地取得处置收益以及政府补助增加。 制剂出口业务期待突破:1、2010年3月开始为默克代工生产抗艾药制剂,但还需通过相关资质认证后才能实施合同,预计订单收入将在2011年确认;2、公司年产100亿片固体制剂项目正在稳步推进,预计2010年底达产33%,2011年底65%,2012年底100%,为制剂出口提供了产能基础。3、目前有6个ANDA,公司目标是每年增加5~10个号。 投资建议:近期仍主要关注原料药出口对业绩的拉动。2010-2014年将有超过200亿美元的沙坦类品种专利到期,公司能否把握由此产生的原料药需求,是这两年业绩增长的动力所在;而制剂转移生产带来的出口盈利预计将在2011年后释放,目前存在一定的不确定性。我们预计2010、2011年eps分别为0.34元、0.47元,同比下降8.4%和增长38.2%,目前股价19.3元,相当于11年41PE,暂时给予“谨慎增持”评级。

2010前三季度公司实现销售收入2.66亿元,同比增长33.08%;实现归属于母公司所有者净利润4189万元,同比增长18.11%,实现摊薄后EPS为0.43元;净资产收益率6.18%。其中三季度实现收入8882万元,净利润2005万元。公司上半年收入增长源于产品特别是脱硫催化剂产销量的增长,但由于产品结构变化及原材料价格上涨使得毛利率同比下滑,导致净利润增速显著低于收入增速。 公司主要产品为订单式生产,且主要客户为中石油、中石化这类特大型国有能源企业,这类企业的作业、预算习惯使得公司订单结算,收入、利润确认一般在下半年。因而三季度单季实现净利润即接近上半年的净利润。 公司目前各类产品产能8000吨,前三季度公司产品为6491吨,产能利用率109.55%,保持满负荷状态。募集资金项目为10000吨高硫容粉及脱硫剂成型装置、年产500吨新型分子筛、年产500吨FP-DSN降氮硫转移剂。公司募集资金项目在10月中旬开工建设,预计募投项目将在2011下半年开始释放产能。 公司销售和财务费用与去年同期基本持平,管理费用同比增长约10%,费用增长低于收入增长,控制较好。 高硫容粉性能优良,市场空间大,随着募集资金项目产能逐步释放,公司将保持较快增长。维持前次盈利预测,预计2010-2012年EPS分别为0.67、1.06、1.55元,目前估值水平在化工类创业板公司中处于中上水平,给予“谨慎增持”评级。

公司前三季度实现营业收入、营业毛利、投资收益、净利润分别为102.24、14.01、1.95、6.93亿元,同比分别增长100.84%、94.60%、90.47%、146.73%;综合毛利率和净利率分别为13.71%、6.78%,同比分别变化-0.44、1.26个百分点。前三季度EPS为0.91元,与我们中报点评时的预期一致。 前三季度收入和投资收益大增,主要因为修路、土建等基础建设项目对公司推土机及配件、小松山推挖掘机需求旺盛,其中山推推土机、小松山推挖掘机销量分别为7054、10381台,同比分别增长98%、68%。 毛利率判断:受机型以小马力为主影响,毛利率与过去相比较低,但是我们看到第三季度毛利率环比有所上升,预计全年毛利率将继续有所上升。 期间费用率判断:前三季度公司期间费用率同比下降2.56个百分点,其中销售费用率、管理费用率同比分别下降0.83、1.69个百分点,主要是因为销量大幅增加带来的规模效应,预计全年期间费用率仍将处于低位。 出口判断:前三季度出口销量1305台,同比增长67%。目前出口月均销量在145台左右,较上半年情况又有所改善,越来越接近2008年月均180台左右的水平,公司出口平稳上升。 盈利预测与投资建议:预计10-12年公司EPS分别为1.18、1.58、1.96元,相比同类公司,目前估值优势较明显,目标价20元,增持。

东北证券前3季度实现营业收入10.5亿元,净利润3.3亿元,分别同比下滑23.2%与47.9%。期末净资产32.3亿元,较2009年末增加5.6%。 公司前3季度EPS0.34元,每股净资产5.05元。3季度公司实现营业收入5.4亿元,净利润2.2亿元。业绩符合预期。 公司前3季度实现经纪佣金净收入7.2亿元,同比下降28.9%。前3季度经纪份额0.75%,同2009年持平,同期佣金率0.135%,较2009年减少20%,公司第3季度佣金率环比下滑8.6%至0.126%。 前3季度公司自营略亏0.07亿元,主要是2季度市场下跌所致,3季度自营已实现正收益1.8亿元,体现出公司较高的自营弹性。公司期末自营投资10.6亿元,预计以权益投资为主,占净资产达33%,仍处较高水平。10月以来,市场快速上涨,但占公司自营规模37.4%的前10大重仓股以中小盘为主,本月仅基本实现盈亏平衡。 公司前3季度完成IPO发行36.8亿元,市场份额0.82%,实现承销收入1.3亿元。 公司对经纪及自营业务依旧保持较高弹性,第3季度经纪、自营收入占比达75%。在今年4季度及明年日均成交3000亿元的假设下,预计公司2010-2011年EPS将达0.84元及1.4元,业绩同比增速达-41%与68%。若2011年日均成交达4000亿元,则公司业绩将提升至1.73元,同比增幅达106%。 目前公司股价对应2011年动态20倍,具备一定安全边际,提升至谨慎增持评级,目标价35元,对应2011年25倍PE。市场成交与重心的持续上涨以及配股的顺利推进将为公司股价进一步的催化剂。

投资要点: 1-9月份,公司实现营业收入10.94亿元、同比增加36.35%,营业利润2.46亿元、同比增加244.37%,净利润1.88亿元、同比增加171.37%,归属于母公司净利润同比增加178.11%,全面摊薄EPS0.72元。ROE由去年同期的4.54%提高到11.44%。 第三季度收入3.88亿元、净利润4549万元,分别同比增加34.46%和18.43%,EPS0.17元,同比增长13.33%。 公司效益改善主要在于氨纶开工率的恢复、产量销量增加和价格回升:自去年第二季度,氨纶价格从4.1万元底部回升至上半年5.8万元的高点,且开工率提高、销量明显增加。另外,因为芳纶全球市场的初步复苏也使今年来芳纶在价格维持的同时销量同比大幅增加。毛利率逐季回升,前三季度毛利率31.40%同比增加了13.51个百分点。但第三季度,因为氨纶价格回落至5.1万元,第三季度的毛利率由第二季度的36.78%回落至27.29%。 公司在建的5000吨/年医用氨纶有望在年内建成投产,明年中期对位芳纶产业化建设计划完成,将成为公司未来新的利润增长点,特别是突破性的对位芳纶如果顺利投产,将明显提升公司估值水平。 今年来氨纶需求供给相对平稳、价格波动幅度相对较小,毛利率一直保持在25%以上,9月底至今,受纺织旺季到来需求增加拉动,氨纶40D价格已经回升至55000元上涨7.8%,同期原料MDI和PTMEG上涨仅1.5%左右。四季度氨纶毛利率将环比提高。公司预计全年净利润将同比增加120%-150%,EPS在1元上下。明年,乐观估计芳纶1414可以投产但对业绩贡献较小,新增医用氨纶可以投产但鉴于氨纶价格的波动,公司业绩增长的不确定依然较大。维持谨慎增持建议不变,目标价30元。

投资要点: 公司前3季度收入同增1.7%,净利润同增45%,业绩好于市场预期。今年以来我们自年初维持2010年摊薄后1.6元最高盈利预测(WIND一致预期EPS1.47元),原因在于准确认知公司新签订合同真实本质,即公司新签订合同存在生效期中间时间差,而资产重组报告中盈利预测是基于已经生效开工项目的施工进度进行预测的,而今年前3个季度又有大量合同失效进入施工期,2010年实际做到的盈利将明显高于公司年初预测值。 前3个季度净利润增速快于收入增速原因在于: (1)毛利率14.2%、同比增加4.9个百分点; (2)财务费用下降36%、仍为负值; (3)包括汇兑收益在内的投资收益等同比增加33%; (4)所得税率10%、同比下降16个百分点,所得税同比下降56%。海外市场拓展管理营业费用率略有增加。 公司定增收购资产预计年底可完成,预计可比利润增幅-10-10%之间,即意味着EPS1.48-1.81元之间。扣除中农机非经常性损益因素影响,净利润增幅估计在20-40%之间。公司前3个季度新签订合同21亿美元(去年全年6.6亿美元)、大幅增加,只是新签订合同就相当于收入近3倍,为未来业绩增长夯实基础。今年上半年设立沙特、老挝分公司扩大经营区域,第3季度又设立白俄罗斯代表处,未来区域扩张带来新的业务增量。 基于此上调2010-12年EPS为1.65、2. 14、2.78元,同增72%、30、30%。 大股东国机集团2008年净利润29.5亿,中工国际为1.44亿,控股股东利润规模是中工国际20倍。公司国际工程业务的核心内容是为国际工程承包服务的成套设备与工程物资出口,属于轻资产型、盈利模式独特公司。 纵向产业链区域国际化价值链主推品种。建议增持,目标价格60元。

青岛啤酒前三季度销售啤酒528万千升,同比增长6.8%;实现主营业务收入、净利润分别为163.48、15.25亿元,分别同比增长10.9%、21.5%。每股收益0.13元。 3季度销售相当好,产品机构继续高档化将是未来几年推动盈利能力上升的主要因素。公司前三季度销量增长6.8%,三季单季增长13%,主品牌销量277万千升,增长17%,高端品销售74万千升,增长24%,产品结构继续高档化。其他品牌销量3季度单季仅增长5%,但是扭转了上半年销量下降势头。预计全年销量630万千升左右,增速6.6%。 前三季度吨酒均价3057元/千升,同比涨3.6%,吨酒成本上升2.6%,销售毛利率上升0.65%。3季度由于低档酒销量增长,均价与去年持平。预计在明年成本上升的压力下和产品结构继续高档化的推动下,价格增速将快于今年,应该能基本消化大麦涨价带来的成本增加。 规模扩大,销售净利率达到9.33%,比上半年和去年同期分别增加0.97,0.81个百分点。单季度低档产品销量增长超预期导致单季的毛利率略降,但销售规模扩大也使销售费用率下降1.42个百分点。 收购嘉禾山西工厂,预计收购步伐加快。公司9月份以1.7亿元收购嘉禾山西工厂18万千升产能,价格低于预期。鉴于公司目前货币资金83.7亿元,及燕京啤酒正加快收购步伐,预计公司仍有收购计划。 继续看好青岛主品牌的销量扩张和吨酒价格上升带来的盈利增长,2线品牌区域市场的扩张也将推动盈利能力上升。预计2010、2011年Eps分别为1.14、1.41元,目前估值不高,增持。

华泰证券为行业领先券商。公司传统经纪、投行业务量分别排行业第2位与第10位,处行业领先地位,在创新业务领域,公司已先后开展股指期货、融资融券业务,股指期货业务量处行业前3。 佣金新规及成交量放大的最大受益者之一。上半年公司经纪佣金收入占比达67%,在上市券商、尤其是大券商中占较高水平。公司业绩对市场成交水平弹性十足。近期,监管层关于佣金率的新规明确佣金率将以成本为导向,对于佣金水平低、下降压力大的券商效用更加明显。公司营业网点布局以沿海发达地区为主,佣金率压力高,上半年佣金率0.088%,远低于行业平均水平,随着监管层对行业佣金态度的转变,公司佣金率下滑幅度有望明显好转。 3季度业绩环比增长显著。公司9月实现营业收入7.1亿元,环比下降2.3%,实现净利润2.7亿元,环比减少31.2%,预计公司9月费用有所增加。由此推测公司3季度实现净利润9.9亿元,环比增加66.8%。 市场上涨提升业绩空间。在4季度及2011年日均成交3000亿元、市场指数2800点及3100点的假设下,预计公司2010-2011年业绩将分别达0.69元与0.94元,若将交易量假设上调至4000亿元,则今、明两年业绩将分别达到0.74元及1.14元。 提升至谨慎增持评级。目前公司股价对应今、明两年动态PE25倍及18倍,估值具备安全边际,提升至谨慎增持评级,给予公司23元目标价,市场成交量与指数的持续上升降为公司业绩及估值的进一步催化因素。

景区酒店是利润的主要来源。公司主要经营旅行社、景区、酒店以及展览广告四块业务,分别由神舟集团子公司、南山文化子公司、两家酒店分公司+京伦饭店子公司、北展展览分公司经营。其中,旅行社是公司收入的主体,景区酒店是利润的主体。不考虑政策和门票分成,南山景区收入增速将维持20%左右。 基于我们的假设,综合考虑南山门票分成和海南国际旅游落成,公司2010年利润受此影响不大。公司目前正在集团的协同下促成南山门票分成问题的解决。 假设南山门票于2012年分成,2010年海南国际旅游岛落成,则2012年景区业务的利润同比下滑幅度不明显,公司仍将维持约12%的净利润增速。 集团酒店资产注入尚待南山景区门票分成问题的解决,酒店资产注入的意义在于资产重估后的公司价值提升。公司是集团酒店资产的整合平台,预计公司未来仍会选择股权收购集团酒店资产,而南山景区门票分成未决影响了公司酒店业务的发展。根据09年集团酒店资产注入方案,预计未来集团酒店资产注入后,酒店资产重估将为公司价值提升提供支撑。 盈利预测及投资建议:预计2010-2012年,公司净利润增速分别为25%、28%、12%,EPS分别为0.86、1.1、1.23元。按照10年10月15日收盘价21.7元计算2011-2013年PE分别为25、20、18倍,远低于行业39、32、27倍的整体估值水平。公司目前的低估值源于市场对南山门票分成引起的利润漏出的担忧,我们综合分析多方面因素后认为目前股价过多地反映了市场的担忧,建议参考公司2011年业绩,按照分部估值给予目标价32.5元,提升至“增持”评级。

投资要点: 三季报业绩继续实现大幅增长。1-9月公司实现营业收入18.61亿元,同比增加了33.33%;实现营业利润0.73亿元,同比增幅为2162.86%;归属于母公司的净利润0.75亿元,同比增长353.71%,稀释后EPS0.19元。 业绩大幅增长得益于箱板纸销量以及价格均比去年同期有所上升。 投资收益下降导致季度业绩环比下滑,但主业持续好转。第三季度实现营业收入7.44亿元,同比增加28.31%,环比增加28.28%;归属母公司净利润0.14亿元,同比增加156.10%,环比下降46.72%。季度业绩环比下滑主要由于公司转让桂林宏基纸业100%股权产生损失。 毛利率下降趋势将在四季度得到扭转。1-9月份综合毛利率水平达14.58%,同比提升一个百分点。但第三季度毛利率11.76%,为前三季度最低。主要原因是限电停产导致三季度箱板纸产量较二季度减少了约20%,使得单位产品的折旧等费用提升,影响了盈利水平。限电影响在9月份下半月已基本解除,开工率恢复90%以上。加上目前原材料价格稳定、下游需求强劲,我们判断毛利率下降趋势将在四季度得到扭转。 四季度业绩同环比大幅提升可以期待。箱板纸景气度持续高企,预期四季度公司主导产品量价实现齐升。加上新上的20万吨白面牛卡带来的业务增量,四季度业绩将实现同环比大幅提升。公司预计2010年度归属于股东的净利润同比增长240%-290%,即第四季度的业绩区间0.09-0.13元。 多方面业务拓展寻求成长突破口。公司通过股权投资,获得了莎普爱思药业20%的股份,对优势行业投资以分散业务集中的风险,提升业绩水平。还计划通过非定向增发进入生活用纸领域,丰富和完善公司的业务结构。 我们预测公司10年、11年净利润分别为1.2亿元、1.5亿元,全面摊薄EPS分别为0.30元、0.39元,维持谨慎增持评级,目标价8元。

9月业绩超预期。宏源证券9月实现营业收入3.2亿元、净利润1.4亿元,环比分别增加9.4%与4.6%,好于预期。公司第3季度实现营业收入8.5亿元、净利润3.8亿元,环比分别增加11.5%与23.1%。 业绩弹性高。公司经纪业务在新疆地区具备较高的垄断优势、佣金率相对稳定;9月在市场成交略有下降的背景下,公司业绩继续超预期,由此可推此公司近期股票仓位应有所提升,自营弹性进一步提升。前3季度,公司经纪、自营两项业务收入占比达80%以上,业绩对市场依然具备较高弹性。 提高全年业绩预测。本周市场日均成交额已达4178亿元,若4季度日均成交3000亿元,全年即可达2228亿元日均成交水平。本月市场指数已上涨14%,公司4季度主营业务收入有望保持快速增长趋势。 在4季度日均成交3000亿元、市场指数2800以及明年日均交易3000亿元、市场指数3100点的假设下,预计公司2010-2011年EPS将分别达1.07元、1.33元以及1.55元。 创新业务有望取得突破。随着融资融券试点的顺利推进以及转融通推出预期的明确,第三批融资融券试点工作有望于加速推出,公司已达试点要求,获得资格应无悬念,获得试点将进一步优化公司业务结构与长期成长空间。目前董事会已将融资融券额度上限定在12亿元。 调高至增持评级。目前公司股价对应今年动态PE20倍,明年动态PE16倍,在上市券商、尤其是中小券商中优势明显。市场与交易水平的持续上涨将继续提升公司业绩预期,而新疆地区振兴计划的实施则为公司长期快速成长奠定基础。提升公司目标价至27元,对应2010年25倍PE。

2010年前三季公司实现收入10.93亿元,同比增长56.8%;实现归属于母公司所有者净利润7897万元,同比下降6.24%,净资产收益率14.51%,摊薄后EPS为0.31元。三季度单季收入3.39亿元,同比增28.42%;净利润1744万元,同比下降42.89%,单季EPS为0.07元。 公司收入大幅增长源于5万吨组合聚醚投产带来的销量大幅增长。而净利润同比下降一方面在于主辅原材料涨价,且新项目投产初期生产成本较高,使得毛利率下滑较快,三季度单季综合毛利率仅为15.1%;另一方面在于销售、管理费用跟随业务规模扩张分别增长60%和30.4%,财务费用由于新增流动资金及固定资产转固后利息费用停止资本化同比增长182%。 目前公司硬泡组合聚醚产能达到9万吨,今年预计销量7.5-8万吨,同比增长1.5-2万吨。2万吨异丙醇胺产能今年三季度投产,产能已达到4万吨,今年公司异丙醇胺销量增长仍将保持30%以上增速。公司建设EVA太阳能电池封装膜车间、塑料改性实验室和1200万平方米EVA太阳能电池封装膜生产线,计划于明年下半年建成。 下半年是冰箱冰柜生产淡季,而公司硬泡组合聚醚5万吨项目投产需要大力拓展销售来保障产能释放,因而产品提价难度较大,影响了毛利率,预计2011年这一状况将得到一定改善。 得益于优质的产品质量和服务,公司未来两年公司产品销量将继续保持较快增长。但由于产品毛利率低于预期,下调公司2010年EPS至0.39元,2011-2012年EPS分别为0.56、0.72元,考虑到短期估值不低,维持“谨慎增持”评级。

公司1-9月实现主营业务收入9.58亿元,同比增长85%;营业利润1.27亿元,同比增长163%;净利润1.41亿元,同比增长135%,对应EPS1.01元。 3季度营收3.87亿元,同比增长77%,环比增长8%,净利润6232万元,同比增长140%,环比增长4%,延续了上半年的繁荣。 公司整体毛利率同比上升4个点至42%,其中3季度毛利率为42%,大致与前两个季度持平,表明公司相对上下游保持较强议价能力。由于市场与研发投入增加,公司销售与管理费用分别增长69%与89%,合计占营收比重下降1个点至28%。 由于公司备货与应收账款增加等原因,经营活动净现金流持续为负,前三季度达到-4817万元,相比上半年的-2450万元进一步扩大。公司三季度末存货已达4.17亿元,比去年同期增长79%,比上半年末增长20%,以迎接年底旺季;应收账款已达3.93亿元,比去年同期增长45%,比上半年末增长10%,两者已分别占到总资产的26%与25%。 公司预计全年净利润增长110-140%,保持了前三季度的高速同比增长,已大幅超越行权条件的净利润要求。 在基础设施建设的推进与平安城市等的深入开展下,国内安防需求将持续旺盛,公司在保持后端产品优势的同时,在前端领域的也将不断拓展。而智能交通的募投项目完成时间已提前一年至2011年5月,成为公司明年的又一增长点。 我们调高公司盈利预计。预期公司2010-2012年销售收入分别为14.32亿、21.07亿、28.73亿;净利润分别为2.44亿、3.88亿、5.60亿;对应EPS分别为1.75元、2.49元、3.57元。增持评级。