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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
京威股份 交运设备行业 2012-10-22 8.60 -- -- 8.60 0.00%
8.88 3.26%
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公司前三季度业绩较快增长23%,单季度下滑5% 2012年1-9月,公司实现营收12亿元,同比增21%;实现归属于上市公司股东净利润2.64亿元,同比增23.27%,EPS0.46元,综合毛利率40%,同比降3.6个百分点。 2012年3季度,公司实现营收4亿元,同比增4%,环比降6%;实现归属于上市公司股东的净利润7900万元,同比降5%,环比降29%,单季度EPS0.13元,略低预期,公司单季度毛利率37.14%,环比降3.3个百分点。公司产品销售价格下降致毛利率下降。 公司前三季度业绩较快增长,一方面是随着募投项目的稳步实施及销售量的增加导致营业收入增加;另一方面是子公司北京中环汽车零部件公司的并表效应。 豪车的旺盛需求助推公司未来业绩增长 各地限购政策增强消费者购车一步到位心态,剑指豪华品牌。而中日关系问题,使得原计划购买20~30万元的日系车准车主,部分转投欧美系豪华品牌。长期来看,公司所配套主要客户不断加力,多款新车在未来投放,公司稳定的配套关系将保持毛利率的稳定。 给予公司股票“买入”投资评级 预计公司2012-2014年EPS为0.61/0.76/0.90元,当前股价对应12~14年动态市盈率为15/12/10倍,考虑公司下游客户及技术壁垒优势,维持公司“买入”的投资评级。
迪安诊断 医药生物 2012-10-22 21.43 -- -- 22.61 5.51%
23.29 8.68%
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2012年10月15日,迪安诊断签署《投资框架协议》,计划以杭州迪安为投资主体,使用1500万元收购重庆圣莱宝医学检验中心有限公司(以下简称“重庆圣莱宝”)51%的股权。本次签署的《投资框架协议》仅作为推进本次收购的意向性协议,不作为正式的收购协议。 我国西南地区医学独立诊断行业快速发展。重庆圣莱宝颇具规模,在该地区行业内有重要的地位。 我国西南地区独立诊断实验室行业起步晚于东部沿海,但是近年来呈现快速增长趋势。重庆作为西南地区重要的组成部分,主要的独立诊断实验室有金域、圣莱宝等。 重庆圣莱宝创建于2008年,注册资本2000万元,是重庆市首家获得《医疗机构执业许可证》的独立医学实验室,专业提供临床检验及病理诊断服务。我们合理预计,经过4年经营,重庆圣莱宝的营业收入应具备相当规模。 迪安诊断如果成功收购重庆圣莱宝,将提升销售规模;更重要地,借此进入西南地区,加快全国实验室网络建设。公司近年来不断完善经营思路,坚持优先收购成熟实验室的扩张策略,目前已初现成效。 公司自2011年上市以来,在深耕江浙地区利基市场的基础上,因地制宜加速对外扩张步伐,加强华北、东北地区的业务能力,新进入华南、华中地区,当前意向进入西南地区。特别是武汉实验室,和意向收购的重庆实验室,显示了公司对外收购扩张的能力。 预计公司收购重庆圣莱宝后,将优化圣莱宝的经营效率,分享并推动西南地区医学独立诊断行业的发展。 我们依然坚持在国家新医改的基调下,独立诊断实验室行业必将不断成长 !公司通过收购扩张,证明自己对成熟实验室的整合能力,完善全国实验室网络,兼顾短期和长期回报,巩固行业地位。我们暂维持公司盈利预测,预计2012-2014年公司净利润分别为5713万元,7467万元和9869万元,同比增长35%,31%,32%,维持“增持”评级。
小商品城 综合类 2012-10-22 6.68 -- -- 6.72 0.60%
6.72 0.60%
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业绩增长基本与上年同期持平 2012年前三季度,公司实现营业收入26.74亿元,同比增长11.02%;实现营业利润7.61亿元,同比增长4.49%;实现利润总额7.85亿元,同比增长4.65%;实现净利润5.89亿元,同比增长4.37%。公司前三季度的EPS为0.22元,其中三季度为0.08元。 成本费用迅速上升导致公司增利低于增收 从收入方面来看,11年上半年开业的五区和簧园市场贡献收入近3个亿,致使公司收入规模增加了2.65亿元。 从成本和费用方面来看,(1)公司营业成本增加1.84亿元,增幅达15.39%,主要是由于11年上半年公司新开业的五区和簧园市场致使公司营业成本增加1.3亿元左右。(2)广告宣传费同比增加3,412.02万元导致销售费用同比增加3,881.14万元,增长45.80%。 总的来看,一方面由于四区市场自2011年10月份对商户实施分档补助方案可导致前三季度减少近6,000万元净利润;另一方面,而新开业的五区和簧园市场尚有较大一部分商位空置,使其收入覆盖掉成本后略有盈余;另外,上公司的销售费用有较大幅度增加。上述因素导致公司利润的增幅明显低于收入增幅。 东城印象确认和市场提租进程放缓将在一定程度上影响本年度业绩 杭州的东城印象已在2010年开始预售,其销售价格在3万元左右,可贡献较为丰厚的利润。我们原来预计该项目将于2012年将有70%的销售面积得到确认,但是由于交付条件尚不具备,在本年度确认仍存在较大不确定性。 另外,公司一期、二期将已于2012年10月份到期,上述市场的租金价格为五年前的价格水平,均价与四区和五区有较大差距,但目前尚未确定提租方案。 上述两个因素本来是推动公司业绩较快增长的一个动力,进程的趋缓将在一定程度上影响本年的业绩。 业绩大幅增长有望推后至2013年 由于东城印象项目的确认、五区和篁园市场招租、一区东扩和生产资料市场建设进度低于预期,推动公司短期业绩增长的驱动力减弱,公司的业绩大幅增长有望由2012年推后至2013年。我们预计,公司2012-2014年的EPS为0.30元、0.43元和0.57元。考虑到公司有形+无形市场发展战略思路日渐清晰,未来二至三年发展后劲较足,业绩将有比较快速的增长,因此可享受一定幅度的估值溢价,我们维持“买入”评级。
盾安环境 机械行业 2012-10-17 10.14 -- -- 10.63 4.83%
10.63 4.83%
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第三季度收入和利润增长加速. 2012年1-9月,公司实现营业收入52.98亿元,同比增长41.1%,营业利润3.67亿元,同比增长81.7%,归属于母公司所有者的净利润2.54亿元,同比增长15.1%,每股收益0.303元;第三季度营业收入21.44亿元,同比增长87.4%,营业利润1.49亿元,同比增长259.2%,归属于母公司所有者净利润同比增长27.7%,每股收益0.063元。 预计空调配件业务前三季度收入仍保持增长. 2012年1-8月,我国空调产销量分别为7371.1万台、7837.7万台,同比下降11.6%、7.0%,第三季度空调产销量同比继续下降。1-9月份,国内铜现货价格同比下降17.24%,第三季度铜均价下降15.42%。根据公司公布的子公司天津节能主要财务指标,前三季度收入10.1亿元,如果除去合同能源管理等其他业务收入,预计前三季度公司阀门业务收入同比仍保持增长,但增速可能小于上半年。 整合效果显现费用率下降. 前三季度公司综合毛利率为19%,同比下降1.6个百分点,期间费用率11.4%,同比下降2.9个百分点,其中第三季度毛利率16.5%,同比下降4.6个百分点,期间费用率9.2%,同比下降7.7个百分点。第三季度毛利率大幅下滑的主要原因是新冷年开始阶段,和下游谈判困难加大,原材料价格的波动也产生一定的影响,另一方面,天津节能等子公司收入快速增长,整合效应显现,从而导致期间费用率快速下滑(第三季度管理费用率下降4.3个点),因此,费用率的快速下滑带动公司第三季度净利润同比增速接近30%。 合同能源管理业务收入年度目标提前实现. 前三季度仅天津节能实现收入就达到10.1亿元,净利润1.31亿元,净利润率达到13%以上,如果将太原炬能所实施合同能源管理项目收入包括在内,公司前三季度合同能源管理业务收入将至少达到12亿元以上,目前在做的是武安的二期、兴泰等地的项目,估计今年能够完工8-10个,预计明年完工20个项目,近两年内公司合同能源管理业务将成为其主要增长亮点。由于近期多晶硅行业仍持续低迷,但公司将对其进行余热改造,降低生产成本,度过行业寒冬后,将成为国内多晶硅企业中存活下来的少数企业之一。 盈利预测和估值. 我们预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.43元、0.54元,以10月15日的收盘价10.24元计算,对应的动态市盈率分别为23.8倍和19.0倍,维持“买入”投资评级。
滨江集团 房地产业 2012-10-15 7.22 -- -- 8.75 21.19%
11.32 56.79%
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3季度杭城商品房销售依旧稳健依据浙商证券对于杭州商品房销售情况的跟踪,9月杭州商品房销售面积约91.88万平方米,环比8月上升了12.87%,同比大幅上升了78.96%;3季度(7-9月)商品房成交约为280.62万平方米,同比上升了123.10%,环比2季度(4-6月)亦上扬了1.66%。我们认为,整体而言,杭州商品房销售依旧稳健,对于市场普遍悲观的“金九”,杭州的“金九”成色不差。同时,良好的商品房成交态势,为公司的销售营造了良好的环境。 面对良好的销售环境,公司可供货量相对充足。除了继续在售的万家星城3期、城市之星项目外,凯旋门项目已于9月底开盘,武林壹号项目4季度已将具备销售条件;此外,金色黎明2期、湘湖壹号2期亦有望于2012年底前推出。上述四个项目总建筑面积将达85万方以上,公司销售业绩弹性还是很足的。 多个项目迎结算,业绩保障度高从结算进度看,万家星城二期已于9月底开始交付,将成为公司3季报业绩的主要来源;此外,万家星城三期、上虞金色家园、衢州春江月、绍兴金色家园等项目计划将于今年年底前交付。上述5个项目在公司《半年度财务报告》中显示的预收账款约70亿元,结合公司上半年营收6.49亿元,合计达76.49亿元,基本符合我们对于公司全年73.4亿元的营业收入预测。结合公司2季度末末高达183亿元的预收款项,公司保障收入近190亿元,是公司2011年营业收入(35.65亿元)的533%,保障度高。 维持“买入”的投资评级我们预计公司2012-2014年的EPS分别为1.15元、1.60元和2.31元,当前股价对应的动态PE分别为6.3倍、4.5倍和3.1倍。我们维持公司“买入”评级,主要基于如下考虑:(1)2012年公司业绩保障率高且有望翻番;(2)2012年下半年多个楼盘上市,公司销售业绩有望进一步释放。
金钼股份 有色金属行业 2012-10-15 11.58 -- -- 11.74 1.38%
11.79 1.81%
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钼价格:环比下滑10%全球经济不振,中国经济增速放缓,下游钢铁行业需求疲软,2012年第三季度钼价延续上半年低迷态势,三季度钼铁65%均价为31.4美元/公斤,环比下降10%。钼价低迷将降低公司钼炉料第三季度的盈利能力。 产量:同比增长30%以上随着公司的投资项目南露天开采项目二期工程项目和汝阳东沟钼矿采选项目的稳步推进及投产,公司钼产量将延续上半年的增长态势,我们预测公司前三季度钼产量以钼精矿标准量(含钼45%)达到29000吨,完成全年计划的79%,同比增长30%以上。 钼深加工产品投放市场产品结构进一步优化公司上半年新开发5种钼金属深加工产品并相继投入市场,钼板材生产线及年产6500吨钼酸铵扩产项目正在进行设备安装,预计2013年达到预定可使用状态,届时公司的产品结构将得到进一步优化。 投资评级:维持买入我们预测公司三季度营业收入增长12%,净利润同比增长-14%,将实现每股收益0.13元。维持公司买入投资评级。
方正电机 机械行业 2012-10-10 11.56 -- -- 11.39 -1.47%
11.39 -1.47%
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公司计划实施非公开增发 近日方正电机公司公告提出2012年非公开发行A股股票计划,筹集资金以巩固公司缝制机械细分行业龙头地位,实现新能源汽车驱动电机批量供应,同时补充公司流动资金。公司拟向华鑫国际信托有限公司、丽水谦心投资合伙企业(有限合伙)和公司股东张敏、钱进、胡宏非公开发行A股股票。本次非公开发行股票的发行价格为10.28元/股,非公开发行股票数量为38,910,506股。 估值与投资评级 我们预计,2012年1-9月,公司业绩将下滑10%左右,主要是欧美等国经济复苏趋缓,造成国内下游服装出口企业订单下降,但自二季度公司主营产品高速电脑自动平缝机与缝纫机配套电机的订单下滑得到遏制,加之短程低速车领域有望获得突破,我们认为,公司下半年业绩将有所回升,全年每股收益约在0.38元左右,对应动态市盈率约29倍。考虑到公司新能源汽车驱动电机近期有望获得批量订单,以及传统业务电脑高速平缝机的恢复性增长与汽车座椅摇窗电机销量的持续增加,我们维持方正电机(002196)“买入”的投资评级。 风险提示 公司在未来几年的高速成长中所面临的风险可能包括但不限于以下几个方面:(1)新能源汽车驱动电机项目的实施由于融资进程不顺利而推迟; (2)浙江当地用工、用电等成本的持续大幅上升; (3)汽车常规电机(以座椅电机为主)客户的新平台产品销售不佳; (4)日本兄弟公司的电脑车产品外包增加其他合作伙伴,造成订单分流; (5)欧美经济持续低迷造成的公司下游服装出口行业的景气度下滑。
宁波韵升 电子元器件行业 2012-10-09 16.97 -- -- 17.74 4.54%
17.74 4.54%
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投资要点: 钕铁硼需求不旺 预计同比有所下滑受国内外经济环境及稀土原材料价格冲高回落的影响,稀土永磁体总体需求不旺,预计2012年下半年订单继续呈现下降趋势;同时公司去年下半年业绩受益于产品提价,基数较大,预计今年下半年公司业绩同比将有所下滑。公司积极应对不利局面,对内不断优化产品结构、提升核心竞争力,对外围绕核心客户,积极争取订单,合理调配产能,努力提升高端产品市场占有率。 汽车电机构建发展新格局公司电机产业受制于欧美、日本经济恢复乏力,订单有所萎缩,业绩呈下滑趋势,公司在汽车电机产业方面正谋求构建发展新的格局。 伺服控制产业寻求突破公司伺服产业基于2011年打下的生产、研发、品质的良好基础,稳步扩大销售,市场影响力进一步扩大,该产业有望成为公司未来新的增长点。 维持“增持”投资评级我们预测公司2012-2014年将实现每股收益1.09元、1.33元和1.59元,对应的PE 分别为16倍、13倍和11倍。考虑公司磁机电一体化生产的竞争优势,我们维持公司“增持”投资评级
京威股份 交运设备行业 2012-10-02 8.35 -- -- 9.05 8.38%
9.05 8.38%
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配套优势主机厂的铝合金饰件先锋 公司是中德合资的中高端乘用车铝合金内外饰件系统制造商。主要客户为一汽大众、一汽轿车、华晨宝马、北京奔驰等。主要配套车型为奥迪A6L、A4L、Q5、奔腾C301、宝马新5系、奔驰E、C级等近40款中高档乘用车。公司专注于中高端乘用车的定位以及纵向一体化的产业链优势是公司区别于一般零部件企业的显著特征。 业绩驱动因素 (1)受益汽车消费升级。未来,随着外资车企加大在华投资,高端品牌不断转移至国内以及国际乘用车内外饰件产业往国内转移速度加快,中高端车市场份额快速提升,公司所配套中高端车的强势需求助推公司获得高于汽车行业平均水平的持续高增长。 (2)德国技术+优质客户基础带来稳定订单资源。借力母公司WKW的技术沉淀和德系整车厂商之间的长期良好的合作关系,公司垄断了中国高端车用铝合金内外饰件市场,占据约20%的中端车内外饰件市场份额,良好的先发优势带来未来稳定的订单资源,是公司具有更强成长性和盈利能力的关键保障,也是后续业绩增长的有力保障。 给予公司股票“买入”投资评级 预计公司2012-2014年EPS为0.68/0.86/1.02元。综合考虑到公司下游客户增长趋势、产品技术含量及技术壁垒均有显著优势,因此公司应享受一定的估值溢价,给予公司2012年14~17倍PE,对应公司股票的估值区间中值为10.5元,对应2012-2014年的PE为15/12/10倍,给予公司“买入”的投资评级。
东风汽车 交运设备行业 2012-10-01 2.75 -- -- 3.60 30.91%
3.60 30.91%
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1-8月,公司发动机产品销量降幅收窄 2012年1-8月,国内重卡销量下滑31.16%,受此影响,公司子公司东风康明斯发动机有限公司发动机销量下滑3成以上,跟重卡销量下滑幅度持平。但从6~8月的国内重卡销售数据来看,由7月份的38873台下滑到8月份的38271台,环比下滑1.6%,而公司发动机产品销量出现小幅回升,从6月份的11457台上升到7月份的12371台,以至到8月份的12500台。但由于东风康明斯在公司对公司业绩中占比近三年的均值在130%左右,所以公司3季报的业绩仍不容乐观。 新品投放是看点 2012年下半年,公司战略性新产品东风御风、俊风CV03以及东风力拓将逐步上市,这些产品将提升公司品质形象和盈利能力;另外公司以提高轻卡产品结构方式提升轻卡产品盈利能力,适当调整主要轻卡产品价格,力争减少本部轻卡业务亏损。 估值与投资建议 预计公司12-14年EPS为0.12/0.22/0.28元,考虑重卡市场的回升预期,以及东风康明斯的多元化及独立第三方战略将是驱动盈利增长的关键因素;另外公司新产品、新项目增强了企业发展后劲,给予公司股票“增持”的投资评级。 投资风险:重卡市场恢复达不到预期;轻卡市场竞争加剧。
鑫龙电器 电力设备行业 2012-10-01 7.56 -- -- 8.30 9.79%
8.47 12.04%
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“技术研究中心和科技园”项目开工奠基公司近日发布公告,“安徽鑫龙电器股份有限公司技术研究中心和科技园”项目将于2012年9月28日上午举行开工奠基仪式活动。项目总占地181亩,总建筑面积约17.5万平米。主要建设项目名称为:高、低压开关柜及元件技术研究中心项目;智能型高分断低压断路器生产线项目;年产17万台智能型电力电器元件产品生产线项目;智能型断路器技术研发中心项目及产品孵化基地;高压真空断路器触头在线测温装置生产线建设项目。前三个项目的资金来自于本年度进行的非公开增发,实施进度更快,2014年初完工达产有充分保障;而后两个项目资金需公司自筹,预计项目完工将到2015年。我们认为,项目如能顺利实施,将大幅提高鑫龙的核心竞争力,巩固其在国内配网领域的市场地位。 订单依然饱满增势仍旧强劲根据我们的估算,公司成套设备订单的增长能够保持较为平稳的态势,预计目前在手订单约3亿元,全年收入增长20%左右;元器件业务增幅显著,预计当下在手订单2亿元以上,全年收入增长在70-100%;电力电子产品2011年的销售收入基数较小,增幅远超前两类产品,预计APF在手订单超过2000万元。由此看来,2012年全年公司业绩提升的主要动力在元器件方面,该系产品不仅盈利能力较强(下半年毛利率接近50%),而且在总收入中的占比将大幅提升,有望超过30%,从而能够有力提升公司整体业绩。 预计锌溴电池近期提供客户试用首批正式订单指日可待自2011年三季度以来,公司锌溴电池项目加速推进,由公司自行组装的锌溴储能电池产品已于7月底正式下线。下线后的产品需进行相关调试后方能提供给客户,我们预计,以公司目前的设备条件和技术熟练程度,调试一台整机(50千瓦时电标准储能电池柜)至少需要15-20天,同时调试的台数估计为3--4台,待熟练程度提高且更多设备到位后,单台电池的调试时间有望缩减至8-10天,同时调试的台数估计为10-20台。估值与评级考虑募集资金对公司财务费用拉降的正面影响,以及成套设备与电力电子设备的增长,尤其是盈利能力较强的元器件业务收入近翻番式增长,我们预计,2012年前三季度,公司净利润增长约40%,全年每股收益0.37元,目前股价对应动态市盈率约20倍,我们维持公司“买入”的投资评级。 风险因素(1)原材料价格大幅波动; (2)下游配电网投资规模明显下滑; (3)APF销售增速低于预期; (4)新建销售机构与当地客户磨合时间延长; (5)国内客户对锌溴电池接受程度低于预期。
迪安诊断 医药生物 2012-10-01 20.44 -- -- 22.61 10.62%
22.61 10.62%
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迪安诊断预计2012年前三季度,归属上市公司股东净利润为4084万元-4260万元,同比增长33-40%。我们之前对公司2012年全年业绩预期为增长35%。 公司继续加大市场开拓力度,不断完善全国实验室网络。其中2012年第3季度,公司归属上市公司股东净利润为978万元-1190万元,同比2011年第3季度增长25.1%-52.2%。2012年第三季度,公司新增与复旦病理的业务合作项目,为未来提高特检业务比例打下基础。 今年8月,公司与上海复旦临床病理诊断中心有限公司(复旦病理)共同签署了《病理诊断业务战略协议》,两者之间通过技术与渠道资源互补,形成战略合作联盟,在分子病理实验室建设等方面展开合作。复旦病理与复旦大学诸多附属医院关系密切。我们认为,公司与复旦病理的合作既有利于公司技术提升,提高品牌影响力,也进一步加深与上海相关医疗机构的合作,促进公司在上海相关医院中的诊断外包业务。 从长期看,诊断外包行业在未来3-5年时间内,仍然将处于“跑马圈地”阶段;“跑马圈地”结束后,价格、服务的竞争将不可避免地在全国范围内加剧。届时,特检业务将成为诊断外包公司主要的盈利来源。公司在目前阶段加速强化特检业务能力,为未来特检业务的开展打下良好的基础。 在国家新医改的基调下,独立诊断实验室行业必将不断成长!公司通过收购成熟实验室、加速特检业务布局等方式,兼顾短期和长期回报。我们暂维持公司盈利预测,预计2012-2014年公司净利润分别为5713万元,7467万元和9869万元,同比增长35%,31%,32%,“增持”评级。
西部材料 有色金属行业 2012-10-01 10.96 -- -- 12.14 10.77%
12.14 10.77%
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强大的科研生产实力西部材料公司是国防军工定点配套提供钛锻件、棒材、结构件、无缝管材及超大规格板材和贵金属触点材料等的企业。从上世纪80年代中期开始,开始为系列运载火箭和卫星研制生产优质多种材料:高可靠密封继电器用银镁镍合金;导向仪、陀螺仪导电环用金银铜合金和铂铱合金;卫星太阳帆板控制用银铜合金;火箭推进器尾管用铌铪合金;卫星用钛/不锈钢过渡接头;火箭/卫星燃料输送用钛管等等。长征系列运载火箭、“神舟”系列和“嫦娥一号”、“嫦娥二号”、“天宫一号”的成功发射都见证了公司强大的科研生产实力。 全年有望扭亏为盈维持“增持”评级 公司在中报中预计第三季度将实现扭亏为盈,将实现净利润500万元至1000万元,业绩变动主要归因于:生产经营效率提高和处置资产、政府补贴等非经常性损益增加。我们维持公司“增持”投资评级。
宝莫股份 基础化工业 2012-09-26 5.30 -- -- 7.09 33.77%
7.09 33.77%
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投资逻辑:下游需求稳定增长、具有较强的进入壁垒 采油注剂市场刚性增长:三次采油助力稳定中国原油产量 三采驱油剂聚合物,下游需求刚性增长,随着更多的大油田进入三采阶段,公司将呈阶梯式增长; 大庆油田在三采产油增加不大的情况下,1996年-2007年,聚合物干粉用量从2.1万吨增加到10.3万吨,复合增速约为15.6%; 根据胜利油田提出的“十二五”期间,对潜力巨大的Ⅲ类油藏和海上油藏加大攻关力度,“三采”增油601万吨的目标,不考虑驱油剂效率下降,简单测算十二五末,胜利油田驱油剂需求量为9.9万吨,年均增速约11%; 未来一段时间,我们预计塔里木、新疆油田、大港油田和长庆油田是三采市场的重点。如果其他条件相同的话,相应的未来新增的塔里木、新疆大港和长庆油田的市场需求聚合物将超过16万吨。 中国聚合物三采技术在全球范围内有比较优势,有可能进入国外市场,如果进入国外市场将提供更广阔的增长空间; 水处理:阳离子聚丙烯酰胺用在城市水处理、工业污水处理方面仍有较大的市场空间,公司有可能在水处理上获得更多的进展;行业进入壁垒高: 技术壁垒:不同地区、不同地质条件、不同阶段需要的驱油剂是有区别的;长期跟踪服务和先导试验重要性高; 客户壁垒:由于大的油田很多都有自己的附属加工企业,要突破原有的利益格局,进入新的市场,不是一件容易的事情;估值与投资建议预计2012年-2014年EPS0.26元,0.33元,0.42元。按照2012年8月21日收盘价,对应PE为47倍,36倍和29倍。首次覆盖,给与增持评级。
欣旺达 电子元器件行业 2012-09-11 14.19 -- -- 14.31 0.85%
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亚马逊新产品看点颇多:亚马逊宣布推出新款Kindle电子书阅读器和平板电脑,在显示、声效、无线网络、处理器等方面看点颇多,与当前平板市场主流产品差距逐步缩小。 亚马逊平板产品价格依然具备优势:新款电子书阅读器Kindle Paperwhite提供WiFi和3G两个版本,售价分别为119美元和179美元。新款平板电脑8.9英寸16GB版本Kindle Fire HD售价299美元, 7英寸16GB版本Kindle Fire HD售价199美元。价格相对目前市场上平板产品,依然具备优势。 欣旺达受益于亚马逊平板产品地位提升:我们预计平板电脑的竞争将会加剧。尽管亚马逊的新产品无法改变苹果在平板电脑市场上的一支独秀,但是,相对产品的差距正在缩小。我们预期较低的价格将推动这些产品取得强劲的销售表现,亚马逊将日益在移动市场上取得好位置。作为亚马逊平板电池主力供应商,我们预期欣旺达今年将如期交货,从而业绩实现正增长,长期受益于亚马逊在平板市场地位的提升。 笔记本锂电池渐行渐近:国内成为笔记本电脑生产基地,而锂电池模组制造企业已经具备了笔记本电池制造能力,因此,我们认为锂电池模组产业转移趋势不可阻挡。欣旺达已经具备给一线平板电脑大厂锂电池模组供货能力,同时,公司目前正在积极的进行生产自动化能力的提升,用以满足笔记本电池模组自动化生产需求,我们预计在今年4季度前后将有机会看到公司进入国际一线笔记本品牌大厂电池供应链,从而打开公司未来成长空间,我们预计未来两年该业务收入复合增长率85%。 盈利预测及投资建议:我们预计公司2012-2014年实现营业收入14.1、21.34、29.41亿元,同比增速分别为36.75%、51.35%、37.79%,实现净利润105、167、230百万元,同比增速分别为27.43%、58.93%、37.42%,对应的EPS分别为0.43、0.69、0.94元,PE分别为32、20、15倍。我们认为公司明年具备超预期概率,给予“买入”的投资建议。 风险提示:在华为市场份额低于预期、进入笔记本大厂供应链低于预期
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名