金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/96 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
完美世界 传播与文化 2021-12-01 19.58 -- -- 18.96 -3.17% -- 18.96 -3.17% -- 详细
公司基于核心品类优势, 持续进行多元化拓展,维持“买入” 评级公司 MMORPG 核心品类优势明显,据伽马数据, 公司 2020年 MMORPG 品类市场占有率达 24.40%, 同时公司聚焦“MMO+X”与“卡牌+X”两大核心赛道,力求多品类突破创新。开放世界 MMORPG《幻塔》 12月 16日上线, 有望助公司实现品类突破,带动业绩快速增长 。 我们维持盈利预测 ,预测公司2021/2022/2023年归母净利润分别为 14.79/24.08/29.31亿元,对应 EPS 分别为0.76/1.24/1.51元,当前股价对应 PE 分别为 26.1/16.0/13.2倍,维持“买入”评级。 《幻塔》 上线有望带动公司业绩快速增长《幻塔》自 2020年 6月首曝之后,经过四次测试,游戏品质与市场关注度不断提升,截至 2021年 11月 28日, 官网预约数超过 1365万, TapTap 与 B 站合计预约数超过 200万, TapTap 评分 6.7,同时凭借出色的游戏品质和测试数据,《幻塔》成为硬核联盟超明星推荐产品。 庞大的用户预约量加上独特的开放世界MMO 游戏玩法,配合公司发行《梦幻新诛仙》所积累的市场宣发及品效和一买量经验, 使《幻塔》具备爆款潜力, 游戏上线后有望带动公司业绩快速增长。 品类与技术上的突破, 或使公司具备向一线游戏大厂迈进可能《幻塔》 为公司自 2018年进行精品化、多元化、 国际化战略转型以来的一次重要尝试, 其开放世界自由探索、 虚幻引擎 4.26、轻科幻二次元美术风格、拟态系统等游戏特色,皆为完美世界首次尝试, 且开放世界 MMORPG 的玩法具备部分元宇宙要素, 或有助于公司积累元宇宙产品开发经验。《幻塔》有望帮助公司完成品类突破,打造差异化精品内容。从游戏质量上看,《幻塔》在每两次测试间隔的几个月时间内,完成了大量游戏内容的迭代与优化,这得益于公司游戏工业化体系的逐渐成熟且构建了强大技术中台,在品类与技术上的突破或使公司具备向一线大厂迈进的可能。 风险提示: 经典游戏流水下滑, 新游戏表现不及预期, 游戏行业政策变化。
华宏科技 机械行业 2021-12-01 27.54 -- -- 26.55 -3.59% -- 26.55 -3.59% -- 详细
与南方稀土共设子公司获环评批复,维持“买入”评级公司与南方稀土等共同投资设立控股子公司赣州华卓获得环评批复,该批复同意计划建设年处理6万吨钕铁硼回收料项目。废钢设备与稀土回收业务迎来行业利好,子公司获得环评批复,我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.47/6.90/8.74亿元,2021-2023年EPS分别为0.94/1.18/1.50元,当前股价对应市盈率28.7/22.8/18.0倍,维持“买入”评级。 欧盟禁止废钢出口,国内废钢产业脱碳地位凸显根据再生资源信息网,2021年11月欧盟委员会全面禁止欧盟黑色金属和有色金属出口。“2021中国钢铁原材料市场高端论坛”上冶金工业规划研究院党委书记表示,2021年1-9月中国废钢总消耗量约2亿吨,同比增长31%,其中1-9月累计进口废钢仅48.99万吨,大部分来自自产。预计2025年中国废钢资源产生量将达到3.4亿吨以上,其中电炉钢产量占粗钢总产量比例将升至15%-20%,废钢比将达到30%。每用1吨废钢,也可节约0.4吨焦炭或1吨左右的原煤,比用铁水节能60%,节水40%。公司废钢加工设备业务2021H1实现营业收入6.8亿元,同比+94%;废钢及报废汽车业务营业收入7.48亿元,同比+334%。“碳中和”背景下,国内钢铁工业加速转型升级,废钢加工设备和回收业务有望实现较快增长。 江西省加强稀土行业管理,优化产业发展环境2021年11月江西省人民政府办公厅发布通知,2020年省政府办公厅印发了《关于促进稀土产业高质量发展的实施意见》。为做好工作衔接,省政府决定废止《江西省人民政府办公厅关于进一步加强稀土生产经营管理的通知》。公司2021H1稀土回收业务实现营业收入13.3亿元,同比增长309%,毛利率为22.1%,同比+8.6pct。公司2021H1完成对江西万弘收购,稀土回收能力进一步提升。受益于新能源汽车、风电等需求旺盛,2021H1稀土氧化物价格较2020年有所上涨,未来公司稀土回收业务大有可为。2021年11月,两部门发文加大高效节能电机应用力度,公司稀土回收业务主要产品氧化谱钕是永磁电机核心材料。 风险提示:市场竞争加剧,原材料价格上涨,并购整合效益低于预期。
顶点软件 计算机行业 2021-11-30 36.77 -- -- 39.30 6.88% -- 39.30 6.88% -- 详细
金融 IT 细分领域龙头,首次覆盖给予“买入”评级顶点软件是金融 IT 行业 CRM 和运营类领域龙头, 金融行业高景气推动 IT 投入增长,公司将充分受益。 2021年公司开启千人招聘,加大在资管、基金行业布局, 未来增长可期。 我们预计 2021-2023年公司归母净利润分别 1.43、 1.92、 2.50亿元,对应 EPS 分别为 0.85、 1. 14、 1.49元/股,对应当前股价 PE 分别为 43.8、32.5、 24.9倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 2021年前三季度业绩加速增长, 有望进入加速成长期2021年前三季度, 公司实现收入 3.17亿元,同比增长 39.7%,实现归母净利润0.76亿元,同比增长 23.1%,实现加速增长。 分业务来看, (1)营销类: 公司 CRM产品保持较高市占率,贡献主要现金流,同时毛利率较高的运维服务将持续贡献利润; (2)交易类: 公司自研新交易体系在 2020年全面落地,在国产替代大势下先下一城,同时将推动产品化软件收入占比提升; (3)运营类: 公司的业务集中运营解决方案行业领先,利用 AI 技术赋能,积极推动集中运营向智慧运营转型。公司三类产品在细分领域具有领先优势, 未来高增长可期。 下游行业高景气推动 IT 投入增长,公司将充分受益公司下游客户主要为证券、期货、基金等金融公司, 2020年证券和基金公司整体资产规模增速在 20%以上。 金融行业高景气推动 IT 投入增长,公司将充分受益。 2021年公司开启千人招聘计划,推动两大方向转型: (1)从卖方到买方: 过去公司客户主要集中在证券和期货领域,其中证券市场客户超 80家,公司在细分市场占有率保持在较高的水平, 未来计划加大在资管、基金、私募领域布局。 (2)从外围到核心: 公司过去业务主要为 CRM 系统,在资管、基金、私募等领域建立了一定客户基础。在现有客户基础上,公司计划将产品从 CRM 系统到资金管理再到交易系统,逐渐外围向核心拓展。 风险提示: 产品推广不及预期;行业竞争加剧。
华宏科技 机械行业 2021-11-26 25.64 -- -- 28.60 11.54% -- 28.60 11.54% -- 详细
废钢设备与稀土回收业务迎来行业利好,维持“买入”评级废钢设备与稀土回收业务迎来行业利好,我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.47/6.90/8.74亿元,2021-2023年EPS分别为0.94/1.18/1.50元,当前股价对应市盈率22.6/17.9/14.2倍,维持“买入”评级。 欧盟禁止废钢出口,国内废钢产业脱碳地位凸显根据再生资源信息网,欧盟委员会(EC)于2021年11月17日全面禁止欧盟黑色金属和有色金属出口。欧盟限制废料出口的目的,是为了确保本土钢铁行业脱碳过程,建立循环经济。2021年11月“2021(第十届)中国钢铁原材料市场高端论坛”上冶金工业规划研究院党委书记李新创表示,2021年1-9月中国废钢总消耗量约2亿吨,同比增长31.2%,其中1-9月累计进口废钢仅48.99万吨,大部分来自自产。预计2025年中国废钢资源产生量将达到3.4亿吨以上,其中电炉钢产量占粗钢总产量比例将升至15%-20%,废钢比将达到30%。每用1吨废钢,也可节约0.4吨焦炭或1吨左右的原煤,比用铁水节能60%,节水40%。公司废钢加工设备业务2021H1实现营业收入6.8亿元,同比增长93.88%;废钢及报废汽车业务实现营业收入7.48亿元,同比增长334.19%。“碳中和”背景下,国内钢铁工业加速转型升级,废钢加工设备和回收业务有望实现较快增长。 江西省加强稀土行业管理,优化产业发展环境2021年11月12日江西省人民政府办公厅发布关于废止赣府厅字〔2017〕112号文件的通知。通知指出,2020年1月14日,省政府办公厅印发了《关于促进稀土产业高质量发展的实施意见》。为做好工作衔接,省政府决定于本通知印发之日起废止《江西省人民政府办公厅关于进一步加强稀土生产经营管理的通知》。 公司2021H1稀土回收业务实现营业收入13.28亿元,同比增长308.62%,毛利率为22.07%,较2020H1增长8.57pct。公司2021H1完成对江西万弘收购,稀土回收能力进一步提升。受益于新能源汽车、风电等需求旺盛,2021H1稀土氧化物价格较2020年有所上涨,未来公司稀土回收业务大有可为。 风险提示:市场竞争加剧,原材料价格上涨,并购整合效益低于预期。
恩捷股份 非金属类建材业 2021-11-25 264.98 -- -- 272.59 2.87% -- 272.59 2.87% -- 详细
恩捷股份拟定增不超过128亿元,加码产能扩张,维持“买入”评级恩捷股份发布公告,拟募资不超过128亿元,投入重庆、常州、苏州三大基地隔膜和铝塑膜扩产项目以及补充30亿元流动资金,为后续扩产提供资金支持。目前公司单月排产量环比持续提升,预计Q4隔膜出货量有望达近10亿平米。展望2022年,行业供需紧张将加剧,预计国内隔膜市场将出现全面涨价潮,预计2022年单平净利润有望增至1元。公司前期通过锁定制钢所订单+扩展新供应商,保障设备供应,预计2022年公司隔膜实际交付能力有望提升至45-50亿平米。我们维持此前预测,预计2021-2023年归母净利润分别为26.09/48.60/65.57亿元,EPS分别为2.94/5.47/7.38元,当前股价对应P/E为90.5/48.6/36.0倍,维持“买入”评级。 在线涂覆大幅推进,降低成本并推动公司产品结构向涂覆膜升级此次募投项目具体包括:(1)重庆恩捷隔膜项目(一期4亿平米+二期8亿平米),总投资额45亿元,预计产线合计12条,单线总投资额3.75亿元,单线设备投资额2.74亿元;(2)江苏恩捷隔膜项目(20亿平米),总投资额52亿元,预计产线合计16条,单线总投资额3.25亿元,单线设备投资额2.74亿元;另外,我们推断江苏常州基地单线母卷产能1.25亿平米,较重庆基地提升25%,生产效率更高;(3)江苏睿捷铝塑膜项目(2.8亿平米),总投资额16亿元;(4)苏州捷力涂覆膜项目(2亿平米),总投资额10亿元;(5)补充流动资金30亿元。 本次募投项目将采用在线涂覆技术,有望提升生产效率,降低各环节损耗,进一步夯实公司成本优势;并推动产品结构朝涂覆膜方向升级,增厚单品价值量。 风险提示:新能源汽车销量不及预期、行业竞争格局恶化、国内隔膜涨价不及预期。
瑞纳智能 基础化工业 2021-11-22 80.00 -- -- 94.38 17.98% -- 94.38 17.98% -- 详细
智慧供热整体解决方案提供商, 首次覆盖给予“买入”评级公司是领先的智慧供热整体解决方案提供商, 具备“产品+方案+服务” 软硬一体化能力。 公司深耕行业多年,对供热行业各个环节具备深刻理解,同时技术积淀深厚,市场份额领先, 未来有望充分受益于双碳带来的行业景气度提升。 我们预计公司 2021-2023年归母净利润分别为 1.80、 2.51、 3.31亿元,对应 EPS 分别为 2.44、 3.41、 4.50元,对应当前股价 PE 分别为 28.2、 20.2、 15.3倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 碳中和大势所趋,供热环节减碳必不可少清洁供热产业委员会主任周宏春曾表示,中国供热领域碳排放总量占全社会碳排放总量近 10%(在碳排放单项中排名前列)。中国北方城镇供热面积已达 140多亿平米且仍在增长,供热环节的减碳节能是必由之路,国务院已于 2021年 10月份印发《2030年前碳达峰行动方案》,指出要积极推进供热改造。 传统供热数字化水平低,供热过程存在热量损耗和浪费。 我们认为通过“物联网+软件平台”的智慧供暖解决方案是实现减碳节能的重要手段,双碳驱动下,智慧供暖行业景气度有望持续提升。 智慧供热行业领军,有望充分受益双碳带来的景气度提升公司是国内领先的一站式城市智慧供热整体解决方案提供商,为热力客户提供涵盖“能源计量和数据采集、能源智能控制、数据交互与分析管理、节能服务”的完整产业链服务,提供“产品+方案+服务”为一体的解决方案。公司深耕行业多年,对供热行业各个环节具备深刻理解,同时技术积淀深厚,市场份额领先。 公司上市后, 品牌知名度和市占率有望持续提升, 募集资金用于扩张产能和技术研发, 未来有望充分受益于“双碳”政策带来的行业景气度提升。 风险提示: 产业政策变动风险;技术开发风险;市场竞争加剧风险。
新洁能 电子元器件行业 2021-11-15 177.50 -- -- 243.10 36.96% -- 243.10 36.96% -- 详细
公司发布定增预案,拟募资发力第三代半导体及功率模块产品公司发布非公开发行股票预案,拟通过非公开发行募资14.5亿元,分别投入(1)第三代半导体SiC/GaN功率器件及封测的研发及产业化;(2)功率驱动IC及IPM的研发及产业化;(3)SiC/IGBT/MOSFET等功率集成模块(含车规级)的研发及产业化三个项目及补充流动资金。公司有望通过定增项目的建设,加强第三代半导体、驱动IC、IGBT等模块的研发能力,扩大相关封测产能,为公司产品多元化发展提供支撑。我们维持盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为4.27/5.22/7.04亿元,对应EPS为3.01/3.68/4.97元,当前股价对应PE为58.9/48.2/35.7倍,对公司维持“买入”评级。 产品多元发展已初见成果,定增项目有望再助推公司产品多元化发展已初见成果,2021上半年新增10余款IGBT产品,针对光伏储能市场开发的低损耗高频IGBT已通过多家客户测试。公司1200V新能源车用SiCMOSFET和650VPD电源用GaNHEMT在境内外芯片代工厂流片验证,进展顺利。此外,公司完成IC研发团队的组建,开发了数款栅极驱动器IC产品,少量产品已量产并实现收入。通过定增募资,公司将加大对第三代半导体功率器件、驱动IC、IPM模块、SiC/MOSFET/IGBT集成功率模块的研发投入,并将建设SiC/GaN产品、功率集成模块的封测产线,提升自主封测能力,有望助推公司多品类功率半导体产品的开发和封测能力,提升公司的综合竞争能力。 发布股权激励计划,彰显发展信心,激发员工动力公司发布股权激励计划草案,拟向公司142人授予限制性股票141.68万股,授予价格为每股84.25元,股票来源为向授予对象定向发行。公司激励计划首次授予设定的业绩考核条件为:2021-2023年公司营业收入分别不低于14/16/18亿元,彰显公司发展信心。激励对象包括部分董事、高管、核心技术和业务人员,绑定公司与员工利益,激发公司员工动力。 风险提示:新产品开发不及预期;定增项目仍需证监会核准;行业需求下滑。
嘉元科技 2021-11-15 146.10 -- -- 168.88 15.59% -- 168.88 15.59% -- 详细
高速成长的锂电铜箔龙头,给予“买入”评级公司是国内高精度锂电铜箔龙头企业,通过深度绑定下游大客户、突破极薄锂电铜箔生产壁垒,不断强化其护城河优势。未来业绩主要由两方面驱动,一是产量快速增长,二是吨盈利稳步提升,而吨盈利提升则是其产品结构升级与行业加工费上涨的共同作用所致。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.62亿元、10.11亿元、16.62亿元,EPS分别为2.44元、4.38元、7.20元,当前股价对应2021-2023年PE分别为60.3倍、33.5倍、20.4倍。首次覆盖给予“买入”评级。 锂电铜箔供需抽紧,行业加工费或稳步上行行受益于新能源车和储能的放量,锂电铜箔需求大幅增长,我们预计2021-2023年全球锂电铜箔/极薄铜箔需求复合增速达35.43%/79.03%;供给方面,虽然行业计划扩张的产能规模庞大,但仍面临设备、资金、工艺等掣肘,我们预计2021-2023年全球锂电铜箔/极薄铜箔供给复合增速达22.97%/57.19%,低于需求增速,供需持续向好,极薄铜箔可能出现供需缺口,行业景气程度加速提升,并推动加工费进一步上涨,直接利好锂电铜箔生产厂商。 “产品技术—客户资源—成本优化”联动强化公司护城河优势产品技术、客户资源、成本优化是公司三大核心优势。技术优势提高客户认可度,推动产品快速出清;而通过与大客户的深度绑定,其产品适应性、定制化优势凸显;最后高周转率和规模快速扩张则进一步夯实了公司在行业领先的降本能力。 成长逻辑:产能释放+吨盈利上行公司极薄铜箔持续放量,公司预计2021-2023年产能将从2.60万吨增长到7.16万吨;同时极薄铜箔供需紧缺支撑加工费上行叠加公司产品结构持续优化,有望带动吨盈利维持高位,我们预计2021-2023年公司吨盈利分别为3.10/3.39/3.38万元/吨,量价齐升,公司业绩有望迎来高速增长。 风险提示:下游新能源销售及极薄铜箔渗透率不及预期、产品结构单一和下游应用领域集中、公司铜箔产能扩建不及预期、公司产能达产后的产能消化等风险。
捷捷微电 电子元器件行业 2021-11-04 31.36 -- -- 37.42 19.32%
37.42 19.32% -- 详细
拟设立控股子公司,布局 IGBT 等新型功率器件公司发布公告,拟与无锡芯路科技合伙企业(有限合伙)、 天津环鑫科技发展有限公司共同出资 2000万元设立江苏易矽科技有限公司。 其中,无锡芯路和天津环鑫分别出资 400及 700万元; 公司拟出资 900万元,持有江苏易矽 45%股权,实现对江苏易矽的控股。 公司拟通过江苏易矽投资经营 IGBT 等新型功率器件产业化项目,打造新的业绩增长点。 我们维持盈利预测,预计公司 2021-2023年归母净利润为 5.18/6.87/8.75亿元,对应 EPS 为 0.70/0.93/1.19元,当前股价对应PE 为 44.9/33.8/26.6倍,维持“买入”评级。 IGBT 器件应用广泛,受益新能源汽车及新能源发电前景广阔IGBT 是用小电压控制大电流的开关器件,可以在各种电路中提高功率转换、传送和控制的效率,实现节约能源及提高控制水平的目的。 IGBT 与同是高性能开关器件的 MOSFET 相比,在高压、大电流应用场景具备优势, 因此 IGBT 常用于 600V 及以上的新能源汽车主驱逆变、充电桩、新能源发电、输变电领域等。 “碳中和”背景下,新能源汽车不断渗透,光伏、风电及储能装机量快速提升, IGBT行业发展前景广阔。 产品研发和产能建设并举,增强综合竞争实力公司持续投入研发,上市以来将产品线由晶闸管延伸至防护器件、 MOSFET 等产品, 已成长为综合实力领先的功率半导体 IDM 企业。 公司拟通过设立控股子公司, 布局 IGBT 等新型功率器件, 进一步完善功率半导体的供应能力, 有望深度受益 IGBT 行业的快速发展。 公司亦积极进行产能建设, 2021年 6月,公司通过发行可转债募资 11.95亿元, 拟投入车规级先进封测项目,帮助公司建立起先进封装制造能力。此外,公司拟通过全资子公司捷捷半导体投资 5.1亿元人民币分两期实施功率半导体 6英寸晶圆及器件封测生产线建设项目,进一步扩充晶圆产能,为公司的产品迭代和产能保障提供支持。 风险提示: 行业竞争加剧,毛利率下滑;行业需求下滑; 产能建设不及预期。
傲农生物 农林牧渔类行业 2021-11-03 9.97 -- -- 12.39 24.27%
12.39 24.27% -- 详细
营收规模跃升 , 养殖业务拖累当期业绩, 维持“ 买入 ”评级傲农生物发布 2021年三季报:公司 Q3实现营业收入 51.02亿元(+57.15%),实现归母净利润-3.40亿元(-307.02%)。2021年前三季度,公司实现营收 133.22亿元(+81.62%),实现归母净利润-5.03亿元(-200.12%)。2021年以来公司生猪新扩产能加速释放,但受猪价大幅下行,成本居高,业绩受累,下调 2021-2022年盈利预测;预计猪价有望于 2022年底反弹,公司产能持续释放叠加成本下行,上调 2023年盈利预测,预计 2021-2023年归母净利润-1.97/-6.62/12.95亿元(前预测值为 16.59/16.43/5.54亿元),EPS-0.29/-0.97/1.89元,当前股价对应 PE-36.4/-10.8/5.5倍。公司产业链一体化布局,养殖上下游业务盈利能力强并提供稳定现金流,加之养殖业务成本管控效果持续显现,维持“买入”评级。 生猪 出栏规模同比大幅提升 , 屠宰业务 助力下游延伸2021Q1-Q3公司生猪出栏 205.12万头(+166.90%),收入 27.84亿元(+40.51%)。 其中,育肥猪 64.85万头(+281.58%),收入 12.76亿元(+77.20%);仔猪 124.52万头(+126.25%),收入 11.17亿元(+9.91%);淘汰种猪 14.84万头(+282.09%),收入 3.47亿元(+86.46%)。受猪价大幅下行拖累,公司 2021Q1-Q3养殖业务毛利率降至 2.37%(-52.39pct)。公司提前向养殖业务下游屠宰及食品业务延伸,以增强整体盈利能力,2021Q1-Q3屠宰及食品营收 11.20亿元(+991.97%)。 饲料产品量价同升 , 利润兑现同比大幅提升受益于年内生猪存栏量同比大幅提升,公司饲料产品销量同比大幅提升,2021Q1-Q3公司饲料业务收入 74.46亿元(+66.51%)。与此同时,公司以产品涨价应对饲料原料价格上涨,毛利率仅较 2020年同期下降 0.2pct 至 6.32%。细分来看,公司前三季度猪料、禽料、水产料销售均价分别为 3695.76、2978.52、4391.05元/吨,分别同比变动+9.43%、+15.21%、+10.43%。公司饲料业务呈现出强劲增长动力,护航公司现金流稳定,支撑公司产业链一体化发展及实现谷底规模跨越。 风险提示:猪价持续下跌,饲料原料价格居高,出栏量扩张不及预期等。
晨光文具 造纸印刷行业 2021-11-02 63.40 -- -- 67.36 6.25%
67.36 6.25% -- 详细
2021Q3业绩受双减等因素影响,但 不改长期趋势 ,维持“买入”评级2021Q1-Q3收入 121.5亿元(+42.3%),归母净利润 11.2亿元(+22.4%),扣非后净利润 9.9亿元(+25.1%)。2021Q3收入 44.7亿元(+18.3%),归母净利润 4.5亿元(+0.6%),扣非后净利润 3.8亿元(-6.5%)。2021Q3,公司传统核心业务受双减政策等因素影响有所承压,但我们认为长期看文具行业规模平稳,晨光文具市占率不断提升的趋势并未改变。我们下调盈利预测,预计 2021-2023年归母净利润 15.05/18.62/22.45亿元(2021-2023年原为 15.20/18.73/22.80亿元),对应 EPS为 1.62/2.01/2.42元,当前股价对应 PE 为 39.1/31.6/26.2倍,维持“买入”评级。 收入分拆:传统核心业务承压,科力普、九木杂物社维持较高增速2021Q3,公司传统核心业务(含安硕、不含晨光科技)收入 22.1亿元,同比增长 1.1%。受双减政策等影响且 2020Q3为疫情后集中消费的高基数时期,公司传统核心业务增速有所承压。分品类看,以校边店学生群体销售为主的书写工具和学生文具的同比增速分别为 4.6%和下降 2.1%,也受到较大冲击。而办公文具同比增速为 12.4%,相对较好。但我们认为在政策冲击下,渠道终端短期拿货判断或过于消极,未来有望逐步修复至合理水平。2021Q3,公司晨光科力普收入 18亿元,同比增长 42.9%,仍保持较高增速。九木杂物社收入 2.5亿元,同比增长54.6%,继续保持良好增长势头。2021Q3九木杂物社期末门店达 436家(直营店299家,加盟店 137家),单三季度净开店 33家(直营店 23家,加盟店 10家)。 盈利能力: 原材料涨价影响下利润率下降幅度有限2021Q3,公司毛利率为 24.4%,同比下降 2.7pct,扣非后净利率为 8.5%,同比下降 2.2%。毛利率有所下降主要受到原材料上涨、运费口径调整、收入结构变化(低毛利率的科力普和零售大店收入占比提升)影响。从长期看,原材料价格有望回落,低毛利率业务盈利端的规模效应有望提升。费用端,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 7.9%/4.1%/1.3%/-0.03%,销售和财务费用率有所下降。 风险提示:政策影响行业需求、原材料价格持续维持高位等
益丰药房 医药生物 2021-11-02 47.79 -- -- 52.12 9.06%
52.12 9.06% -- 详细
业绩符合预期,维持“买入”评级10月29日,公司发布2021年三季报:2021Q1-3公司实现营收109.38亿元(+15.91%);归母净利润6.96亿元(+21.49%);扣非净利润6.81亿元(+23.32%),经营现金流净额16.66亿元(+3.15%)。EPS0.98元/股(-0.14元/股)。公司业绩符合我们的预期。公司2021年前3季度营收、利润稳健增长,毛利率水平改善,我们维持盈利预测不变,预计2021-2023年净利润分别为9.64、12.62、16.13亿元,EPS分别为1.34、1.76、2.24元/股,当前股价对应PE分别为35.6、27.2、21.3倍,维持“买入”评级。 Q3营收、利润稳健增长,毛利率水平改善分季度看,公司Q1/Q2/Q3收入分别为36.30亿元(+19.09%)、37.17亿元(+14.54%)、35.92亿元(+14.24%);归母净利润分别为2.41亿(+29.39%)、2.63亿元(22.43%)、1.91亿元(+11.70%);扣非净利润分别为2.33亿(+27.08%)、2.60亿元(+21.46%)、1.88亿元(+13.65%)。从毛利率来看,公司2021Q1-3毛利率39.23%(+2.26pct),其中零售业务毛利率为40.71%(+2.50pct),主要原因是疫情过后,公司销售产品结构逐步恢复正常;净利率7.03%(-0.01pct),基本维持平稳。 门店扩张以自建为主,较强跨区域整合能力助力门店盈利能力提升截至2021Q3,益丰药房门店总数达到7,246家(含加盟店877家)。2021Q1-3净增加门店1,255家(已超过2020年全年净增加1239家),其中新开门店1,051家(含新开加盟店242家),并购门店280家,关闭门店76家。新增门店以自建为主,有利于公司对门店的管控力提升,进一步提升经营效率。公司在跨区域门店管控力、复制力、文化传承等方面的突出优势,为公司成功实现跨区域经营、快速高效复制和行业并购整合提供了积极保障。2021Q1-3中南、华东、华北地区营收均实现增长,分别同比增长17.23%、13.89%、9.32%。 风险提示:门店扩张速度和后期整合、盈利水平低于预期。
五粮液 食品饮料行业 2021-11-02 200.00 -- -- 229.15 14.58%
229.15 14.58% -- 详细
公司经营势头持续向好,长期发展潜力显现,维持“买入”评级公司前三季度实现营收497.21亿元,同比+17.0%,归母净利润173.27亿元,同比+19.1%;其中Q3实现营收129.69亿元,同比+10.6%,归母净利润41.27亿元,同比+11.8%。我们维持盈利预测,预计2021-2023年归母净利分别为238.5亿元、285.6亿元、351.7亿元,EPS分别为6.14元、7.36元、9.06元,同比增长19.5%、19.8%、23.1%,当前股价对应PE分别为33.5、28.0、22.7倍,预计2022年普通五粮液仍有多种方式实现价格稳健提升,经典五粮液调整量价思路之后将有更好市场表现,维持“买入”评级。 三季度我们预计五粮液仍然实现了量价齐升,市场动销好于报表表现从Q3毛利率提升幅度来看,预计系列酒Q3占比下降,五粮液增速快于整体。 量价拆分来看,Q3计划内价格产品占比较高,导致价格增速较上半年增幅(9.4%)明显放缓,因此发货量仍然实现正增长。此外,2021年市场投放量大于报表出货量,2022年此因素基本消除,市场放货量与报表出货量将实现回归。 合同负债环比下降,现金流量表现良好三季度末,公司合同负债余额46.9亿元,环比减少16.4亿元,同比增加3.06亿元,主要原因是2021年回款节奏较2020年快,导致二季度末预收账款位于高位。销售收现158.8亿元,同比+59.4%,好于收入增长主要原因是应收票据减少。 Q3毛利率提升,营业税金比率波动,但净利率仍有改善Q3毛利率同比+1.61pct至76.12%,预计主要受益于五粮液团购占比同比提升。 Q3销售费用率-0.18pct至14.22%,管理费用率-0.12pct至4.81%,税金及附加占营收比重+1.17pct至15.22%,但拉平前三季度看变动幅度较小。综合看Q3净利率+0.48pct至3.37%。 风险提示:宏观经济波动致使需求下滑,产品价格提升不及预期等
老百姓 医药生物 2021-11-02 42.50 -- -- 47.47 11.69%
47.47 11.69% -- 详细
Q3收入稳健增长,扩张加速,新零售高速发展,维持“买入”评级10月29日,公司发布2021年第三季度报告:2021Q3公司实现营收38.20亿元(+11.26%),归母净利润1.27亿元(-16.23%),扣非净利润1.14亿元(-19.72%),经营现金流净额6.08亿元(+4.14%),EPS0.31元/股。2021前三季度公司实现营业收入112.8亿元(+11.47%,均为租赁准则追溯后口径),归母净利润5.33亿元(+12.03%),扣非净利润4.77亿元(+9.23%),经营现金流净额16.71亿元(+5.24%)。考虑疫情影响门店运营,我们下调2021-2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润分别为6.96(原为7.86)、8.90(原为9.74)、11.24(原为12.32)亿元,对应EPS分别为1.70/2.18/2.75元/股,当前股价对应PE分别为25.7/20.1/15.9倍,老百姓门店扩张进展顺利,精细化管理能力、整合能力强,盈利能力处于提升期,维持“买入”评级。 2021Q3收入稳健增长,疫情导致利润增速暂缓2021Q3公司净利润出现下降,主要为三季度国内疫情出现反复,零售药店疫情防控措施趋严,疫情发生地线下客流量减少,感冒药等药品限售;其次,公司新开门店较多,新店在培育期需要承担一定的亏损;再次,新零售、数字化的投入造成公司利润的短期影响。公司密切关注疫情动向与防控政策变动,及时跟进经营策略,将疫情影响降至最低,零售业务2021年10月1日-10月28日营业收入同比增长高于2021年前三季度零售业务营业收入的增速。 直营、星火、加盟、联盟“四驾马车”深耕下沉市场截至2021Q3公司门店数达到8163家,公司2021前三季度新增门店1866家,其中直营门店1259家,加盟门店607家。分季度看,公司Q1/Q2/Q3分别新增直营店582/273/404家;加盟店211/224/172家,门店稳健扩张。截至2021Q3末,公司通过星火模式并购超2400家门店,2021年8月,公司拟收购河北华佗药房51%的股权,其门店715家,此次收购助力公司在行业整合中占得先机。 风险提示:门店扩张速度和后期整合、盈利水平低于预期。
晶晨股份 2021-11-01 108.49 -- -- 126.77 16.85%
126.77 16.85% -- 详细
AIoT 持续高景气, 2021Q3利润率继续提升公司发布 2021年三季度业绩公告, 2021年前三季度实现营业收入 32.33亿元,同比增长 83.21%;实现归母净利润 5.02亿元,同比扭亏为盈;实现扣非后归母净利润 4.32亿元,同比扭亏。 2021Q3实现收入 12.32亿元, 同比增长 50.23%,实现归母净利润 2.52亿元, 同比增长 411.68%, 实现扣非后归母净利润 1.98亿元,同比增长 277.31%。公司收入和业绩均处于预告的上限附近,符合预期。 下游 AIoT 持续高景气, 在提价和规模化效应下,公司 2021Q3单季度收入和净利率 均 再 创 新 高 。 我 们 维 持 公 司 2021-2023年 归 母 净 利 润 预 计 分 别 为7.31/10.86/13.86亿元, 对应 2021-2023年 EPS 分别为 1.78/2.64/3.37元/股,当前股价对应 PE 分别为 62.1/41.8/32.7倍,维持“买入”评级。 AIoT 下游持续景气, 晶圆代工产能松动驱动收入环比提升公司已通过国际主流认证, 智能机顶盒芯片产品已经被中兴通讯、创维、小米、阿里巴巴、 Google、 Amazon 等境内外主流企业广泛采用, 同时也已进入北美、拉美、 欧洲、亚太、 俄罗斯、 非洲等地区运营商的供应链。受益于海外智能机顶盒的快速普及以及海思的逐步退出,公司 Q3智能机顶盒芯片海外出货量持续大幅增长。国内市场重启机顶盒的集采,公司独享市场规模和份额的双提升。 同时在万物智联的推动下,海外智能 AI 音视频芯片需求持续向好,公司三季度出货量持续保持高增。在下游 AIoT 持续高景气的背景下,公司三季度争取到了更多的晶圆产能,从而驱动 2021Q3收入环比继续提升 14.81%。 同时在提交和规模化效应推动下, 2021Q3公司毛利率达 40.58%,净利率达 21.66%,均创历史新高。 WiFi 蓝牙芯片和汽车电子芯片相继放量,迈向多媒体 SOC 芯片全球龙头公司 WiFi 蓝牙芯片新产品在 2021Q3量产商用,在新产品推动以及和主控 SOC芯片配套的驱动下, 公司 WiFi 蓝牙芯片正迎来快速放量。 同时,公司汽车座舱娱乐系统芯片已获得海外高端客户订单, 出货量稳步提升。 WiFi 蓝牙芯片和汽车电子芯片将成为公司新的增长点。推动公司向全球多媒体 SOC 芯片龙头迈进。 风险提示: 下游需求不及预期;海外市场拓展不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/96 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名